石油金融化及我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)安全的對(duì)策研究

劉志麗 劉瑤

海洋石油工程股份有限公司特種設(shè)備公司

石油金融化及我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)安全的對(duì)策研究

劉志麗 劉瑤

海洋石油工程股份有限公司特種設(shè)備公司

原油供求特點(diǎn)和世界石油供需空間分布不均衡決定了石油具有金融屬性，石油市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的聯(lián)系空前緊密且高度一體化，國(guó)際石油市場(chǎng)日益金融化。在此背景下，我國(guó)石油安全的兩個(gè)主要方面:供應(yīng)安全和價(jià)格安全，在未來(lái)均面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，石油安全本質(zhì)上已經(jīng)從“生產(chǎn)-供應(yīng)”型的“供給安全”模式轉(zhuǎn)變成“貿(mào)易-金融”型的“價(jià)格安全”。為保證石油安全，必須加快建立石油金融戰(zhàn)略體系。

石油經(jīng)濟(jì)安全 石油金融互換 多元風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)

一、石油的金融屬性

原油供求特點(diǎn)所決定的石油金融屬性：

1.石油供給特點(diǎn)。從石油生產(chǎn)看，石油的生產(chǎn)費(fèi)用絕大多數(shù)是生產(chǎn)設(shè)備的折舊費(fèi)用和利息等固定費(fèi)用，產(chǎn)量越多，單位成本越低。因此，富余供應(yīng)能力便會(huì)激起強(qiáng)烈的增產(chǎn)欲望。由于產(chǎn)量增加導(dǎo)致的價(jià)格下跌可以通過(guò)生產(chǎn)成本的下降加以彌補(bǔ)，從而使供給曲線出現(xiàn)向右下方傾斜的現(xiàn)象(見圖1石油供給曲線前一部分)。此外，石油勘探開發(fā)是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，尋找一個(gè)大油田要花費(fèi)數(shù)年時(shí)間，而對(duì)于一個(gè)已發(fā)現(xiàn)的油田，從探明儲(chǔ)量到形成生產(chǎn)規(guī)模一般也要花費(fèi)7～10年的時(shí)間。因此，即使油價(jià)提高，短期內(nèi)也不可能依靠開發(fā)新油田建立起新的石油供應(yīng)。只要石油供應(yīng)量達(dá)到臨界產(chǎn)值，再高的油價(jià)在短期也不能導(dǎo)致石油供應(yīng)的增加，使石油供給曲線成為一條直線。最后，由于原油的儲(chǔ)藏特點(diǎn)導(dǎo)致石油開采具有一定的剛性，一旦開始開采，即使油價(jià)降低也不能立即停止開采。

2.石油需求特點(diǎn)。從石油需求來(lái)看，石油與社會(huì)生活方式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、流通結(jié)構(gòu)均有很密切的關(guān)系。世界能源結(jié)構(gòu)變化和能源節(jié)約都需要以科學(xué)技術(shù)的發(fā)展為基礎(chǔ)，非一朝一夕所能改變。因此，在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)的連續(xù)運(yùn)行導(dǎo)致石油需求的剛性，即便出現(xiàn)油價(jià)波動(dòng)也無(wú)法實(shí)現(xiàn)能源替代和大規(guī)模的石油節(jié)約計(jì)劃。也就是說(shuō)，價(jià)格上漲，不會(huì)立即導(dǎo)致消費(fèi)量的下降，短期內(nèi)石油需求是無(wú)彈性的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，石油供應(yīng)緊張會(huì)促使世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變、替代能源發(fā)展等，從而在油價(jià)上漲時(shí)導(dǎo)致需求量的下降。石油需求一旦被高價(jià)格導(dǎo)入結(jié)構(gòu)性的下降趨勢(shì)，即使價(jià)格降低也難以在短期內(nèi)提供石油需求。因此，石油需求從短期看是無(wú)彈性的，而從長(zhǎng)期看是有彈性的。

二、國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的新變化

1.石油金融化。石油期貨是一種重要金融衍生工具，能夠促進(jìn)石油經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，通過(guò)控制石油價(jià)格，從而擺脫商品石油和供需關(guān)系的束縛，并體現(xiàn)石油價(jià)格運(yùn)動(dòng)規(guī)律。我國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展中心研究表明，美國(guó)那斯達(dá)克指數(shù)的暴跌與國(guó)際油價(jià)的暴漲呈反向關(guān)系，導(dǎo)致此現(xiàn)象出現(xiàn)的原因從股市撤出的資金被投入商品期貨交易場(chǎng)所，進(jìn)而使得國(guó)際石油向金融化形式轉(zhuǎn)變。如果國(guó)際市場(chǎng)石油的需求量是7500萬(wàn)桶/日，而實(shí)際供應(yīng)為7800萬(wàn)桶，在供大于求的情況下，油價(jià)將有所上調(diào)，可見供需關(guān)系并不能控制油價(jià)。同時(shí)，國(guó)際基金也將石油作為炒作的對(duì)象，使得石油的產(chǎn)量和價(jià)格彈性降低，并促進(jìn)了石油金融化趨勢(shì)的發(fā)展。

2.產(chǎn)權(quán)化競(jìng)爭(zhēng)。在越發(fā)健全的經(jīng)濟(jì)體系下，我國(guó)加入了世界貿(mào)易組織，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)家間的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，尤其是石油產(chǎn)權(quán)的爭(zhēng)奪。目前，比較大型的石油壟斷集團(tuán)包含德士古、道達(dá)爾等，這些國(guó)際資本集團(tuán)正向石油領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，最終占領(lǐng)了石油市場(chǎng)。當(dāng)我國(guó)的石油公司上市后，將面臨著國(guó)際石油壟斷的威脅，一旦經(jīng)營(yíng)方法存在問(wèn)題，將導(dǎo)致失去對(duì)公司的有效控制。阿莫科公司用10億元收購(gòu)了我國(guó)的石油公司的20%國(guó)際配股股份，表明石油產(chǎn)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

三、我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)安全對(duì)策分析

1.加強(qiáng)石油金融互換。石油經(jīng)濟(jì)安全是影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素，為了解決石油供需的矛盾，并提升石油市場(chǎng)價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)，必須從國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，提升抵制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。加強(qiáng)石油金融互換是提高我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)安全的主要措施之一。當(dāng)前，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備增加，截止到2014年為止，外匯儲(chǔ)備值已經(jīng)超過(guò)3.8萬(wàn)億美元，如此龐大的數(shù)字充分證明通過(guò)石油金融交換可以解決我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)安全性問(wèn)題，而且外匯儲(chǔ)備是國(guó)際金融市場(chǎng)的信用證，只有這個(gè)條件才能在國(guó)際市場(chǎng)上獲取更多的資源。因此，我國(guó)需要增加外匯儲(chǔ)備量，并調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，從而確保石油市場(chǎng)的良好發(fā)展，然后企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益[6]。同時(shí)，為了保證石油金融交換順利進(jìn)行，必須通過(guò)宏觀調(diào)控促進(jìn)供需平衡，并運(yùn)用金融操作手段提升國(guó)際石油市場(chǎng)投機(jī)性的運(yùn)作能力，而且加大石油期貨和外匯資產(chǎn)之間的互換力度，繼而為企業(yè)石油增加收益的機(jī)會(huì)，并在合理的價(jià)格下保證石油供需關(guān)系平衡。

2.采用多元風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)方式。為了積極應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格的波動(dòng)，提升石油儲(chǔ)備，必須采用多元化風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)方式，并建立健全的多元石油風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)機(jī)制，從而充分運(yùn)用各種手段降低石油價(jià)格的波動(dòng)。當(dāng)前，石油采購(gòu)主要有三種形式，分別是期貨交易、現(xiàn)貨交易、產(chǎn)權(quán)分成，期貨交易使得市場(chǎng)套期保值，在市場(chǎng)環(huán)境下，容易鎖定價(jià)格，但該市場(chǎng)被國(guó)際金融資本市場(chǎng)所控制風(fēng)險(xiǎn)性大；現(xiàn)金交易獲取資源便利，可是價(jià)格波動(dòng)容易加劇風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；產(chǎn)權(quán)分成能夠保證國(guó)家石油資源的儲(chǔ)量，節(jié)省了外匯。然而，產(chǎn)權(quán)分成卻需要在國(guó)外建設(shè)石油基地，但受到我國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)等因素的影響，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，必須結(jié)合實(shí)際情況選擇最佳的采購(gòu)方式，尤其是運(yùn)用多元風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)方式去實(shí)施國(guó)際化運(yùn)作，從而提升我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)安全性。

四、結(jié)語(yǔ)

在國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)形式變化的環(huán)境下，我國(guó)的石油安全存在諸多問(wèn)題，為了提升石油經(jīng)濟(jì)安全，必須加強(qiáng)對(duì)傳統(tǒng)石油經(jīng)濟(jì)平衡理論的分析，并在該理論的指導(dǎo)下，不斷發(fā)展國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)，然后通過(guò)采用多元風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)、加強(qiáng)石油金融互換等方式提升我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)安全，從而促進(jìn)石油行業(yè)的良好發(fā)展。

[1]劉蓓.石油金融化與我國(guó)石油金融體系的構(gòu)建[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì)，2010（23）：41-42.

[2]劉浚.基于能源安全的我國(guó)石油金融化研究[D].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，2011.