地方政府投融資平臺的風險及控制方式研究

齊紅紅

山東省濰坊市高新區(qū)財政局

地方政府投融資平臺的風險及控制方式研究

齊紅紅

山東省濰坊市高新區(qū)財政局

近幾年，我國經(jīng)濟實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，為了適應區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的要求，地方政府部門構建起了相應的投融資平臺，積極開展融資活動，為基礎設施建設、產(chǎn)業(yè)結構升級等提供了充足的資金保障。但就目前發(fā)展情況看，地方政府投融資平臺的負債規(guī)模呈現(xiàn)出不斷擴張的趨勢，增大了銀行系統(tǒng)的經(jīng)營風險以及地方財政風險，如何對這些風險進行有效防范，是政府部門需要重點研究的課題。本文對地方政府投融資平臺中存在的風險進行了分析，并提出了相應的防范對策。

地方政府；投融資平臺；風控控制

地方政府融資平臺，是指由地方政府及部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產(chǎn)設立，承擔政府投融資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。融資平臺當前存在著一定程度的政策風險、財政風險、金融風險和經(jīng)營風險。融資平臺應在盡量短的時間內(nèi)實現(xiàn)實體化、市場化和規(guī)范化的發(fā)展轉(zhuǎn)型，參與市場化競爭。

1 地方政府融資平臺設立的意義

地方政府融資平臺的成立，是城市基礎設施建設融資體制改革的一個創(chuàng)新，使得地方政府不必直接涉足具體項目的融資、建設、運營及各項設施的日常維護等，形成以企業(yè)為主體開展城市基礎設施投資和資產(chǎn)經(jīng)營的新模式，更好地完成各項城市基礎設施建設任務，為城市可持續(xù)發(fā)展打好堅實的物質(zhì)基礎。地方政府融資平臺作為承擔城市投資建設任務的載體，其主要職能是：負責城市基礎設施論地方政府融資平臺風險及發(fā)展轉(zhuǎn)型策略目的投資、融資、建設、運營、管理；運用政府授予的特許經(jīng)營權，經(jīng)營公用事業(yè)，為社會提供公共服務；實施城市國有資產(chǎn)的經(jīng)營和資本運作等。

2 風險分析

2.1 地方政府投融資平臺投融資管理不規(guī)范，缺乏系統(tǒng)性

地方政府投融資平臺的融資擔保存在缺陷。作為社會經(jīng)濟的重要組成部分，地方政府雖然不能直接融資，但卻通過變相舉債的手段間接參與并占據(jù)了市場融資的主要地位。在實際融資時，往往是由政府作保，并承諾由政府財政兜底作為財政預算管理的內(nèi)容。在我國逐步規(guī)范投融資平臺的政策導向下，這種投機取巧的擔保方法難免要承擔一定的國家法律風險。

2.2 地方政府投融資平臺運轉(zhuǎn)經(jīng)營模式不合理

目前，許多地方政府對投融資平臺運轉(zhuǎn)模式的科學缺乏深入的認識，在進行投融資規(guī)劃和工作部署時，常常沿襲過去運行機制的套路以及投融資的流程，缺乏對當前國家政策的思考分析、對未來市場經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的評估與預測以及對財政風險的合理規(guī)避，在融資和償債環(huán)節(jié)不確定性因素變化較大或者土地出讓超過政府規(guī)定的情況下，往往會造成經(jīng)濟下行甚至崩潰。

2.3 信息披露機制不健全，隱性債務管理難度大

在地方政府融資平臺債務法律關系中，由于信息披露機制的不健全，債權人難以獲取全面的地方政府融資平臺的設立信息和地方政府的財政收支情況，處于信息劣勢地位，導致債權人無法及時發(fā)現(xiàn)潛在的風險。披露機制的不健全，主要體現(xiàn)信息披露主體不明確、地方政府融資平臺未建立信息披露制度、地方政府信息不透明，缺乏有約束力的信息披露機制等三個方面。

3 風險控制

3.1 規(guī)范平臺建設管理

相關研究表明，多數(shù)情況下，地方政府投融資平臺風險的產(chǎn)生和發(fā)展，都是由于平臺建設不規(guī)范，或者管理不到位導致的。因此，必須進一步規(guī)范投融資平臺的建設和管理工作，保證平臺的穩(wěn)定可靠運行。首先，應該建立起完善的法人治理機構，立足市場經(jīng)濟的大背景，不斷拓展業(yè)務范圍，提升投融資平臺的運作效益；其次，應該立足地方經(jīng)濟的發(fā)展狀況以及地方政府的財政狀況，對投融資平臺的規(guī)模進行合理控制，實現(xiàn)改革的透明化和民主化；然后，在平臺建設和管理環(huán)節(jié)，必須關注地方財政狀況和中央政策，對債務償還保障機制進行完善，即使出現(xiàn)意外情況，也能保證及時償還債務，不發(fā)生政府性債務風險。

3.2 拓展平臺融資渠道

現(xiàn)階段，地方政府投融資平臺的融資主要來自銀行貸款，而導致這種現(xiàn)象的根本原因是融資渠道單一，缺乏多樣化的資金來源，對此，國家應該對債券等融資工具的發(fā)行方式進行持續(xù)改進和完善，進一步拓展投融資平臺的融資渠道。一是應該對城投公司的資質(zhì)和條件等進行嚴格認定，適當放松相應的法律管制，使得地方政府能夠為投融資平臺的債務提供擔保，為投資渠道的拓展奠定良好的基礎；二是應該從地方的實際發(fā)展情況出發(fā)，對投融資平臺發(fā)行城投債的條件和要求進行明確，避免盲目跟風或者照搬其他地區(qū)經(jīng)驗的現(xiàn)象；三是應該進一步對金融市場進行完善，提升非銀行金融機構對于城投債市場的參與度，保證良好的融資效果。

3.3 提高地方政府投融資平臺的債務清償能力

對地方政府投融資平臺債務管理的關鍵是要加強平臺公司自身的債務清償能力，因此，從投資、融資、償債出發(fā)，提升平臺公司的效益，著重推進相關制度的建設，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的流動，規(guī)避償債風險。第一，完善投資項目制度，提升地方政府財政的造血功能，從而增強政府的債務清償能力。分類管理現(xiàn)有投資項目，從投資項目的決策、管理、執(zhí)行方面入手，將建設項目的資金管理貫穿于工程的全過程，實行嚴格審核與監(jiān)管。第二，通過建立償債風險預警機制，將債務風險扼殺在搖籃里。從資金的注入環(huán)節(jié)開始，對平臺公司的經(jīng)營全過程進行監(jiān)控，把投融資平臺的債務清償風險控制并化解在管理過程中，避免系統(tǒng)性風險的出現(xiàn)。

綜上所述，投融資平臺風險分析對規(guī)范地方政府的投融資行為、提高地方政府債務清償能力等有較大影響，加強投融資平臺管理要從完善平臺制度建設、加強規(guī)范管理、規(guī)避償債風險等方面入手。本文從地方政府投融資平臺風險分析的必要性、引發(fā)的風險以及管理對策等方面進行了簡單的探討，希望能提供一些有益的參考。

[1]吳蔚，艾軍衛(wèi).地方政府投融資平臺風險管理研究[J].對外經(jīng)貿(mào)，2012，03：57-59.

[2]瞿定遠.中國地方政府投融資平臺風險研究[D].華中科技大學，2012.

[3]王金昌.地方政府投融資平臺資產(chǎn)風險形成機理與評價研究[D].中南大學，2014.