經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融安全問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)防范

吳 志 敏

(溫州大學(xué) 法政學(xué)院，浙江 溫州 325000)

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融安全問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)防范

吳 志 敏

(溫州大學(xué) 法政學(xué)院，浙江 溫州 325000)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，金融安全問(wèn)題也日益突出。中央對(duì)金融安全高度重視，將金融安全作為國(guó)家安全的重要組成部分。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國(guó)金融市場(chǎng)的銀行、證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，銀行經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)型、金融市場(chǎng)證券化、保險(xiǎn)市場(chǎng)整頓帶來(lái)了安全隱患。要構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，建立起金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制、危機(jī)防范機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新金融風(fēng)險(xiǎn)防范途徑，通過(guò)做好金融服務(wù)、提高金融業(yè)轉(zhuǎn)型力度、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范體系、引入CCP機(jī)制，使經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下金融安全問(wèn)題得到妥善解決。

金融安全；經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；風(fēng)險(xiǎn)防范；市場(chǎng)準(zhǔn)入；市場(chǎng)監(jiān)管；CCP機(jī)制

我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體環(huán)境影響，作為國(guó)家支柱產(chǎn)業(yè)的金融業(yè)也進(jìn)入常態(tài)化發(fā)展，但與此同時(shí)，金融安全問(wèn)題不可忽視。2017年4月25日，習(xí)近平在主持中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)時(shí)指出：“金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。維護(hù)金融安全，是關(guān)系我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的一件帶有戰(zhàn)略性、根本性的大事。[1]”“黨的十八大以來(lái)，我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，采取一系列措施加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融安全和穩(wěn)定，把住了發(fā)展大勢(shì)。[1]”我國(guó)的金融發(fā)展新常態(tài)和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)相依相存，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展下，金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了新的變化，在解決金融安全問(wèn)題的過(guò)程中，除了要防范原有風(fēng)險(xiǎn)，還要注意新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以，我國(guó)當(dāng)前的金融風(fēng)險(xiǎn)防范任務(wù)異常艱巨。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融風(fēng)險(xiǎn)包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，首先是房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和城市化的推動(dòng)下，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入了繁榮期，但由于過(guò)多的盲目建設(shè)，房地產(chǎn)泡沫日益凸顯，出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的供大于求問(wèn)題，使得房地產(chǎn)的金融投資存在較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)開始下滑，將給銀行業(yè)帶來(lái)一定的資產(chǎn)承受風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行貸款的抵押物大部分是房產(chǎn)抵押，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)促進(jìn)金融風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)散。其次是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的許多企業(yè)屬于高耗能、高排放類型，容易形成產(chǎn)能過(guò)剩，在大量占用銀行資金的同時(shí)，資金利用率也在不斷下降，使得銀行不良貸款率急劇上升，成為我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的“重災(zāi)區(qū)”。

習(xí)近平在中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)時(shí)指出：“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。[1]”對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，首先是銀行風(fēng)險(xiǎn)。截至2016年年底，我國(guó)各大商業(yè)銀行的不良貸款余額15123億元，同比增加183億元，已經(jīng)連續(xù)上升21個(gè)季度[2]。其中東部沿海地區(qū)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，借貸業(yè)務(wù)極為普遍，也成為不良貸款的最大分布帶。同時(shí)一些資源型企業(yè)由于產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，導(dǎo)致不良貸款余額快速上升，也給金融市場(chǎng)帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。其次是保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。隨著保險(xiǎn)資金的入市，以中國(guó)平安、中國(guó)人壽為龍頭的保險(xiǎn)公司與證券市場(chǎng)緊密相連，當(dāng)資本市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)時(shí)，入市的保險(xiǎn)公司將直接面對(duì)資本市場(chǎng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著保險(xiǎn)行業(yè)的改革整頓，在優(yōu)勝劣汰下，一些業(yè)績(jī)不佳的保險(xiǎn)公司面臨虧損、破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。第三是證券風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)的證券市場(chǎng)起步較晚，體制機(jī)制方面尚不成熟，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比有較大差距，潛伏著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是股票、債券，還是期貨市場(chǎng)，都需要重拾投資者的信心，否則風(fēng)險(xiǎn)缺口會(huì)越來(lái)越大。

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融安全問(wèn)題

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)強(qiáng)調(diào)的是穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)，而不是總量做大的經(jīng)濟(jì)。對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前缺乏的正是穩(wěn)定性，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等都處于轉(zhuǎn)型發(fā)展期，信貸危機(jī)、股市風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，這給金融安全帶來(lái)較為嚴(yán)重的隱患。

1.銀行經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)型帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)的商業(yè)銀行是一種典型的中介機(jī)構(gòu)，其作用是為存款人和借款人“牽線搭橋”，賺取中間的利差。但在銀行運(yùn)營(yíng)機(jī)制的改革下，伴隨金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系的變化，越來(lái)越多的銀行資金開始流向金融市場(chǎng)，部分商業(yè)銀行已擺脫了傳統(tǒng)體系的約束，主要利潤(rùn)來(lái)源不再是存貸利差，而是金融市場(chǎng)上更多的盈利途徑。隨著金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，用戶在投資時(shí)選擇余地充足，如果銀行不提高存款利率，在吸引資金方面就難以與金融市場(chǎng)上的對(duì)手進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，但在存款利率提高的同時(shí)，如果貸款利率不提高，則不能拉開利差，銀行的收益將不足以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，情況嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)銀行體系的發(fā)展危機(jī)。但貸款利率上升又使銀行很難在信貸市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，一些優(yōu)質(zhì)借款人逐漸流失，銀行資金大多會(huì)流向風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，使得銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)日益增大，不良資產(chǎn)率逐漸提高。

當(dāng)商業(yè)銀行的資金不斷向金融市場(chǎng)流動(dòng)，就會(huì)深入?yún)⑴c到金融市場(chǎng)的相關(guān)業(yè)務(wù)中，通過(guò)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系，使風(fēng)險(xiǎn)得到一定的分拆和轉(zhuǎn)移。但是銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸弱化，被更多的盈利手段以及風(fēng)險(xiǎn)管理途徑所代替。在經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)型的背景下，商業(yè)銀行的存貸款比重快速下降，業(yè)務(wù)重點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)到金融市場(chǎng)，中間業(yè)務(wù)和綜合經(jīng)營(yíng)成為主要的利潤(rùn)來(lái)源，形成多環(huán)節(jié)交叉發(fā)展的狀況[3]。推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的根本原因是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下金融市場(chǎng)化的發(fā)展，還有經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的影響。相對(duì)于傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，銀行投資金融市場(chǎng)所產(chǎn)生的組合收益更高，這使得銀行業(yè)務(wù)重點(diǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)移，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化，但也意味著銀行要面對(duì)更多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦金融市場(chǎng)開始蕭條，會(huì)直接引發(fā)銀行生存危機(jī)。

2.金融市場(chǎng)證券化存在的風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，證券化成為整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，其中，債務(wù)證券化盤活了大量的資產(chǎn)，使得各種股權(quán)、債券交易異?；钴S。例如，越來(lái)越多的銀行抵押貸款采用了證券化手段，組合或者分割相關(guān)的債務(wù)索取權(quán)，并將這種權(quán)利投放至證券市場(chǎng)，這在一定程度上分散了銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)。從理想的角度看，如果借款人的評(píng)級(jí)都為優(yōu)良，則這種證券化將進(jìn)一步完善借貸市場(chǎng)，融資者可以自由交換資金、債權(quán)等，有利于個(gè)人投資渠道的拓展，而企業(yè)也更容易得到大量的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。但這只是理想狀態(tài)，事實(shí)上借款人并非都是優(yōu)良評(píng)級(jí)，存在較多的道德風(fēng)險(xiǎn)，而且由于金融市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，一些抵押貸款證券化之前，本身就可能是劣質(zhì)資產(chǎn)，在這種情況下，若金融監(jiān)管措施不到位，則劣質(zhì)資產(chǎn)會(huì)在市場(chǎng)中擴(kuò)散，最終形成資金泡沫，給投資者以及整個(gè)證券市場(chǎng)帶來(lái)?yè)p失，并反過(guò)來(lái)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

美國(guó)的次貸危機(jī)就是一個(gè)典型的例子，由于商業(yè)銀行沒(méi)有防范大量購(gòu)房人所存在的違約風(fēng)險(xiǎn)，為獲取更多的利潤(rùn)而貸款給一些劣質(zhì)購(gòu)房人，并將這些貸款進(jìn)行證券化，流通到全球證券市場(chǎng)，直到信托體系崩潰帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)泡沫破碎，許多證券化之后的貸款難以回收本金。美國(guó)次貸危機(jī)直接影響到全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，導(dǎo)致金融市場(chǎng)證券化風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。證券化是金融市場(chǎng)發(fā)展的一種創(chuàng)新方式，促進(jìn)了市場(chǎng)資金的流通，但同時(shí)也增加了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于我國(guó)的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，由于發(fā)展還不成熟，防范能力較弱，不能較好地抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的沖擊，所以，在金融市場(chǎng)證券化的過(guò)程中，一定要注意金融安全問(wèn)題，提前預(yù)防證券化風(fēng)險(xiǎn)。

3.保險(xiǎn)市場(chǎng)的直接風(fēng)險(xiǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)是維持社會(huì)和諧發(fā)展的重要因素，我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)還處于發(fā)展完善期，加上國(guó)際金融危機(jī)對(duì)投資環(huán)境的不良影響，許多保險(xiǎn)公司面臨生存壓力。當(dāng)資本市場(chǎng)陷入低迷時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)將處于長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整狀態(tài)，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的投資收益下滑，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)率逐漸降低，很難抓住好的投資機(jī)會(huì)。此外，隨著債券市場(chǎng)收益率的走低，保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流再投資的難度也會(huì)增大。保險(xiǎn)市場(chǎng)不僅受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，還與整個(gè)金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)密切。例如，GDP的增速減慢，在宏觀上制約了保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，而投資環(huán)境的惡化使得一些投資型的保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)生潛在風(fēng)險(xiǎn)，而這些產(chǎn)品是保險(xiǎn)公司的主要利潤(rùn)來(lái)源。如今，銀行降息成為刺激經(jīng)濟(jì)的重要手段，央行多次下調(diào)了存貸款的基準(zhǔn)利率，這給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇，如果投資類產(chǎn)品利率比銀行定期存款高，則會(huì)激發(fā)消費(fèi)者的購(gòu)買欲望。但是隨著股市的持續(xù)低迷，加上債券收益的不斷下降，使得保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理難度增加，投資業(yè)績(jī)?nèi)找嫦禄?，面臨著較大的賠付壓力。

由于全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展預(yù)期不樂(lè)觀，我國(guó)保險(xiǎn)公司的自身資產(chǎn)和市值處于下降趨勢(shì)，特別是隨著股市的低迷，一些保險(xiǎn)公司的投資出現(xiàn)較大虧損，總資產(chǎn)有一定幅度的縮水。截至2016年年底，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的投資收益率為5.66%，同比降低2%[4]。其中中國(guó)平安2016年年初的股價(jià)為34.50元，年底的股價(jià)為35.43元，一年僅僅漲了2.69%，遠(yuǎn)低于同期的通貨膨脹率；中國(guó)人壽2016年年初的股價(jià)為26.85元，到年底為24.09元，一年下跌了10.28%。在資產(chǎn)縮水下，直接導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的償付能力降低，影響到保險(xiǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定關(guān)系到我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，針對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)存在的直接或潛在風(fēng)險(xiǎn)，除了保險(xiǎn)公司自身要加以規(guī)避之外，保險(xiǎn)監(jiān)管部門也應(yīng)強(qiáng)化措施，幫助各大保險(xiǎn)公司化解危機(jī)，使保險(xiǎn)業(yè)發(fā)揮出穩(wěn)定金融市場(chǎng)的作用。

二、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，“保穩(wěn)定、促和諧”成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要宗旨。中央多次提出金融安全問(wèn)題刻不容緩，需要建立起有針對(duì)性的防范機(jī)制。金融危機(jī)爆發(fā)的嚴(yán)重性以及其產(chǎn)生的巨大破壞力使各國(guó)政府和居民更加重視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)[5]，我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)從市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制、市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制、危機(jī)防范機(jī)制三個(gè)方面入手。

1.建立金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制

金融市場(chǎng)準(zhǔn)入主要有三個(gè)方面：金融產(chǎn)品準(zhǔn)入、金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、高級(jí)管理人員準(zhǔn)入。

首先，要建立起金融產(chǎn)品準(zhǔn)入機(jī)制。金融產(chǎn)品受到價(jià)格、金融市場(chǎng)深度、金融市場(chǎng)穩(wěn)定程度等因素的影響，交易風(fēng)險(xiǎn)比較難以把控，完善的準(zhǔn)入機(jī)制可以方便監(jiān)管部門集中管理金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)可以主動(dòng)向監(jiān)管部門申請(qǐng)“準(zhǔn)入核查”，在達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)下才可以進(jìn)入市場(chǎng)；監(jiān)管部門也可以直接審核一些優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)，并發(fā)放準(zhǔn)入證。在金融產(chǎn)品準(zhǔn)入機(jī)制中，產(chǎn)品必須滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，并在法律和政策規(guī)定的框架內(nèi)，符合金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力及功能定位，且自身具備較為完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，操作規(guī)程與風(fēng)險(xiǎn)保障制度嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)，能自主適應(yīng)央行的監(jiān)管力度。

其次，監(jiān)管部門要建立起金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入機(jī)制。所有入駐的金融機(jī)構(gòu)都必須滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，并與金融業(yè)的發(fā)展方向相一致，內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)科學(xué)合理，能主動(dòng)參與公平競(jìng)爭(zhēng)。股權(quán)、股東、資本等符合市場(chǎng)的最低要求，從業(yè)人員的任職資格和比例符合標(biāo)準(zhǔn)，機(jī)構(gòu)的管理水平與自身發(fā)展能力適應(yīng)，有完善的法人治理體系和內(nèi)部控制制度，機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃及財(cái)務(wù)預(yù)期較為合理，辦公場(chǎng)所能夠達(dá)到安全要求。在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，逐步放開銀行業(yè)等金融服務(wù)行業(yè)的準(zhǔn)入管制，鼓勵(lì)更多民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域發(fā)展[6]。

最后，建立高級(jí)管理人員準(zhǔn)入機(jī)制。此類人員要能貫徹和正確執(zhí)行經(jīng)濟(jì)方針、金融政策，對(duì)相關(guān)法律規(guī)程較為熟悉并能嚴(yán)格遵守，具備與職務(wù)相當(dāng)?shù)膶W(xué)歷及任職經(jīng)歷、組織能力、管理能力、專業(yè)知識(shí)、業(yè)務(wù)開展能力等，沒(méi)有違法違規(guī)等不良記錄。

2.制定金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制

金融市場(chǎng)監(jiān)管是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重中之重，為了制定有效的金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，首先要規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)運(yùn)行基礎(chǔ)，針對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)三大行業(yè)的金融企業(yè)，采取一切能規(guī)避違規(guī)操作的措施。在當(dāng)前的金融市場(chǎng)，銀行業(yè)率先完成股份制改革，拓展了資本規(guī)模，提高了自身的運(yùn)營(yíng)能力，而證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)緊跟其后，不斷加大改革和整頓力度，為金融監(jiān)管奠定了良好的基礎(chǔ)條件。金融業(yè)在接受社會(huì)監(jiān)督的同時(shí)，也要接受相應(yīng)的金融監(jiān)督，結(jié)合自律和他律，以約束自身的市場(chǎng)行為。金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制還要具備寬松的大金融環(huán)境，相關(guān)部門可以通過(guò)社會(huì)信用體系的整頓，強(qiáng)化信用理念的傳播工作，使全民信用意識(shí)得到普及。要積極發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督作用，嚴(yán)格處理金融市場(chǎng)上的一些不良事件，打擊逃債、廢債等惡劣行為。監(jiān)管部門要積極采取相關(guān)的行政手段，通過(guò)行政處罰、經(jīng)濟(jì)處罰等措施，不斷規(guī)范證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)，確保各種交易行為都要以法律法規(guī)為準(zhǔn)則，嚴(yán)防金融活動(dòng)中不規(guī)范行為的發(fā)生。堅(jiān)決反對(duì)不正當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，利用經(jīng)濟(jì)杠桿對(duì)市場(chǎng)上的各類競(jìng)爭(zhēng)行為進(jìn)行調(diào)節(jié)，以推動(dòng)金融產(chǎn)業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

從當(dāng)前的情況看，我國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管體系與市場(chǎng)運(yùn)行體系尚不配套，存在一定的失衡現(xiàn)象。所以，有必要進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)制，賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)有的法律地位和職能作用，突出監(jiān)管人員的職責(zé)意識(shí)，明確自身的監(jiān)管使命，使其有較強(qiáng)烈的監(jiān)管責(zé)任感，能夠做到依法辦事。要提高金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力，賦予其機(jī)構(gòu)編制的適度靈活性，確保其具有足夠的監(jiān)管資源[7]。同時(shí)監(jiān)管部門還要考慮到基礎(chǔ)設(shè)施和人才隊(duì)伍建設(shè)，培養(yǎng)更多的符合市場(chǎng)需求的監(jiān)管人才，使人才培訓(xùn)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制成為金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制不可分割的一部分，這樣才能使金融市場(chǎng)監(jiān)管有強(qiáng)勁的后力和源源不斷的新鮮血液。監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化信息技術(shù)的運(yùn)用，以掌握更多、更廣的金融信息，為監(jiān)管工作提供更好的服務(wù)。監(jiān)管方式應(yīng)科學(xué)合理，既要重視經(jīng)典的傳統(tǒng)管理模式，也要注意創(chuàng)新，使監(jiān)管水平得到有效提升。在金融市場(chǎng)監(jiān)管的過(guò)程中要堅(jiān)持以人為本理念，打造具有中國(guó)特色的金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，促進(jìn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。

3.完善金融市場(chǎng)危機(jī)防范機(jī)制

金融市場(chǎng)危機(jī)防范機(jī)制能夠有效預(yù)防大部分的金融風(fēng)險(xiǎn)，所以，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不可或缺。

首先，要構(gòu)建合理的減震機(jī)制。我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比尚有一定差距，特別在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，金融市場(chǎng)容易受到外部環(huán)境的沖擊，所以有必要建立減震機(jī)制。一是制定存款保險(xiǎn)制度，以保護(hù)存款人的切身利益，這對(duì)于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定至關(guān)重要，能夠預(yù)防銀行倒閉所引發(fā)的連鎖反應(yīng)，強(qiáng)化銀行經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管工作。鑒于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要由政府承擔(dān)，這給監(jiān)管部門增大了處置難度，也會(huì)使銀行等金融機(jī)構(gòu)過(guò)于依賴政府，頻繁從事一些高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，極大地影響到金融安全，由此可見，存款保險(xiǎn)制度的構(gòu)建刻不容緩。二是要提高對(duì)銀行資本規(guī)模的要求，強(qiáng)化銀行應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力。由于金融衍生商品的交易日益火熱，過(guò)低的銀行資本規(guī)模將難以適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需求，有必要進(jìn)行規(guī)范和調(diào)整，使銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)趨向穩(wěn)健。我國(guó)可以借鑒新加坡、韓國(guó)等國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和做法，構(gòu)建銀行資本不足時(shí)的快速糾正機(jī)制，適當(dāng)調(diào)高銀行業(yè)務(wù)的許可標(biāo)準(zhǔn)以及存款保險(xiǎn)金的比例，對(duì)于不符合標(biāo)準(zhǔn)的銀行實(shí)施一定的制約措施。三是要適當(dāng)調(diào)整匯率制度。由于全球化的影響，金融安全不僅有國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，還有國(guó)外投機(jī)者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以，國(guó)家匯率制度應(yīng)具備較強(qiáng)的彈性，可以在允許范圍內(nèi)加大匯率浮動(dòng)程度，以優(yōu)化進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。

其次，要提升銀行的經(jīng)營(yíng)能力。很多金融風(fēng)險(xiǎn)都來(lái)自銀行的不良資產(chǎn)，美國(guó)次貸危機(jī)就是一個(gè)典型的例子。我國(guó)應(yīng)加快銀行體系的改革，一是調(diào)整銀行和企業(yè)之間的關(guān)系，適當(dāng)降低政府主導(dǎo)力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，政府主導(dǎo)屬于合理措施，但這并不等于是“政府保護(hù)”，而隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入，政府主導(dǎo)必將影響到銀行及企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力[8]。所以要推動(dòng)政府職能改革，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向金融競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制及銀行經(jīng)營(yíng)能力的培育上來(lái)，不能強(qiáng)行綁定銀行和企業(yè)，而應(yīng)通過(guò)銀行和企業(yè)關(guān)系的調(diào)整，給予雙方更多的自主權(quán)，減少政府的干預(yù)行為。二是改善銀行的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和治理結(jié)構(gòu)。例如，通過(guò)股份制改造，使銀行產(chǎn)權(quán)單一的問(wèn)題得到解決。國(guó)有銀行必須要加快商業(yè)化改革，從根本上改變銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制，不斷完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。此外，要加快銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題的解決，由于一些歷史原因，國(guó)有銀行長(zhǎng)期積累下來(lái)的一些不良資產(chǎn)面臨解決難題，政府在適當(dāng)幫助的同時(shí)，可以鼓勵(lì)銀行加快產(chǎn)權(quán)制度改革，不斷提升經(jīng)營(yíng)效率，最大程度地處置和剝離不良資產(chǎn)。

三、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融風(fēng)險(xiǎn)防范途徑

相對(duì)于一般時(shí)期的金融風(fēng)險(xiǎn)防控，新常態(tài)時(shí)期的金融風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜[9]。針對(duì)金融市場(chǎng)所存在的各種安全問(wèn)題，在建立完善金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的基礎(chǔ)上，要探尋正確的風(fēng)險(xiǎn)防范途徑，以規(guī)避可能存在的金融風(fēng)險(xiǎn)。主要從金融服務(wù)、金融業(yè)轉(zhuǎn)型、風(fēng)險(xiǎn)防范體系、CCP機(jī)制四個(gè)方面入手，提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范的創(chuàng)新力度。

1.適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展要求，做好金融服務(wù)

金融產(chǎn)業(yè)的宗旨是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，必須全力做好金融服務(wù)。在傳統(tǒng)模式下，大部分的金融機(jī)構(gòu)考慮到自身的短期利益，經(jīng)營(yíng)重心放在存貸款規(guī)模的擴(kuò)大上，而隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)的諸多理財(cái)業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)也開始快速擴(kuò)張，為了拓展盈利渠道，許多金融機(jī)構(gòu)利用一些不合理的業(yè)務(wù)定價(jià)實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)。這種金融服務(wù)并不符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，難以體現(xiàn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入新常態(tài)，金融業(yè)也步入平穩(wěn)發(fā)展期，在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)新的發(fā)展要求，適當(dāng)調(diào)整發(fā)展速度和規(guī)模，對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展新常態(tài)有正確的認(rèn)識(shí)，建立起符合經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展軌道，使發(fā)展戰(zhàn)略更加科學(xué)、客觀。相關(guān)部門要從宏觀層面上緊密圍繞經(jīng)濟(jì)新常態(tài)目標(biāo)，及時(shí)調(diào)整金融政策、資源、格局，幫助金融機(jī)構(gòu)不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，從根本上改善金融服務(wù)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)態(tài)化發(fā)展，使金融和經(jīng)濟(jì)、供給和需求能夠相互融合、協(xié)調(diào)發(fā)展。

2.提高金融業(yè)轉(zhuǎn)型力度，促進(jìn)金融改革

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，金融業(yè)轉(zhuǎn)型和體制改革是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。首先，金融機(jī)構(gòu)要不斷優(yōu)化貸款配給。對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)應(yīng)調(diào)低信貸標(biāo)準(zhǔn)，使信貸資金得到合理分配，更多用于企業(yè)升級(jí)改造的扶持中。對(duì)于經(jīng)營(yíng)理念先進(jìn)、市場(chǎng)前景看好的優(yōu)秀企業(yè)，金融服務(wù)應(yīng)及時(shí)跟進(jìn)。其次，金融機(jī)構(gòu)要重新布局客戶結(jié)構(gòu)，積極調(diào)整客戶類型，將服務(wù)重點(diǎn)放在具備較大發(fā)展?jié)摿Φ膶?shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，加大對(duì)發(fā)展瓶頸期的企業(yè)扶持力度，拓展中小型企業(yè)、微型企業(yè)、“三農(nóng)”的信貸規(guī)模。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)信貸業(yè)務(wù)流程的完善，掌握和調(diào)整授信標(biāo)準(zhǔn)，全面與金融市場(chǎng)接軌，構(gòu)建與時(shí)俱進(jìn)的發(fā)展理念。此外，金融機(jī)構(gòu)還要實(shí)現(xiàn)消費(fèi)服務(wù)轉(zhuǎn)型，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，根據(jù)市場(chǎng)的消費(fèi)方向進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，開發(fā)出多元化的金融產(chǎn)品，正確引導(dǎo)客戶的消費(fèi)理念，以此帶動(dòng)城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，鼓勵(lì)更多的消費(fèi)者通過(guò)金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值、升值，為國(guó)家“刺激消費(fèi)”戰(zhàn)略做出一定貢獻(xiàn)。

3.加快金融發(fā)展環(huán)境建設(shè)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范體系

金融發(fā)展環(huán)境建設(shè)直接關(guān)系到金融風(fēng)險(xiǎn)防范。相關(guān)部門應(yīng)通過(guò)深入調(diào)研，掌握當(dāng)前金融發(fā)展環(huán)境的實(shí)際狀況，有針對(duì)性地完善金融市場(chǎng)環(huán)境，構(gòu)建起風(fēng)險(xiǎn)防范體系。首先是防控民間資本風(fēng)險(xiǎn)。近幾年來(lái)，受到內(nèi)外部環(huán)境的影響，我國(guó)的民間融資領(lǐng)域出現(xiàn)了不少金融風(fēng)險(xiǎn)事件，例如，溫州民間資金鏈的斷裂，引發(fā)了大批中小企業(yè)倒閉，一些企業(yè)老板“跑路”，對(duì)借貸市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響，并在很大程度上沖擊了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。相關(guān)部門應(yīng)加快立法進(jìn)度，建立健全與民間資本有關(guān)的法律規(guī)程，不斷規(guī)范民間融資行為，強(qiáng)化民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及防范措施，特別是對(duì)P2P借貸平臺(tái)要加強(qiáng)監(jiān)管，確保民間融資能夠在法律制約下進(jìn)行，規(guī)范民間融資的溝通渠道和資本運(yùn)營(yíng)。其次要提高商業(yè)銀行、第三方支付平臺(tái)的金融資產(chǎn)質(zhì)量。重點(diǎn)強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防范，對(duì)于銀行資本運(yùn)作進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管，關(guān)注信貸資金風(fēng)險(xiǎn)集中的行業(yè)，在必要時(shí)發(fā)出預(yù)警，不斷提高金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，及時(shí)制定相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)案，保障銀行金融資產(chǎn)能夠在優(yōu)質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)下運(yùn)行。此外，還要規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)監(jiān)督。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，許多金融機(jī)構(gòu)延展了業(yè)務(wù)形式，推出一些新的金融產(chǎn)品，但也帶來(lái)了一定的監(jiān)督難題。金融監(jiān)管部門有必要改變傳統(tǒng)的監(jiān)管模式，積極適應(yīng)當(dāng)前金融產(chǎn)品的復(fù)雜性和多元性，持續(xù)規(guī)范金融產(chǎn)品的發(fā)展，避免跨領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

4.在金融市場(chǎng)引入CCP機(jī)制，完善市場(chǎng)監(jiān)管措施

CCP機(jī)制(Central Counter Party)也叫作中央對(duì)手方機(jī)制，在證券、金融產(chǎn)品、外匯交易等領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用[10]。CCP機(jī)制可以在多邊凈額結(jié)算和抵消制度的支持下，消解各方的交易風(fēng)險(xiǎn)，確保金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，而且還能提高交易處理的效率。我國(guó)金融市場(chǎng)可以引入CCP機(jī)制，使市場(chǎng)監(jiān)管措施得到進(jìn)一步完善。目前，在我國(guó)金融市場(chǎng)使用的CCP機(jī)制主要有兩種模式：一是非獨(dú)立模式，即CCP機(jī)制沒(méi)有獨(dú)立機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，金融交易所擔(dān)負(fù)起CCP機(jī)制的一些職能，為所有買方和賣方提供CCP服務(wù)，例如，我國(guó)早期的期貨市場(chǎng)大多采用這種模式。從一定意義上看，該模式下的金融風(fēng)險(xiǎn)集中在金融交易所內(nèi)部，考慮到交易所的特殊地位，這種風(fēng)險(xiǎn)集聚不但難以緩解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還有可能擴(kuò)大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以不能全面發(fā)揮CCP機(jī)制的基本功能。二是獨(dú)立模式，即CCP機(jī)制有獨(dú)立機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，為金融市場(chǎng)提供CCP服務(wù)。這種模式在我國(guó)證券市場(chǎng)得到廣泛應(yīng)用，例如中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司就充當(dāng)了證券交易市場(chǎng)的中央對(duì)手方，開展證券登記結(jié)算的相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。除了證券市場(chǎng)之外，CCP機(jī)制獨(dú)立模式在我國(guó)銀行市場(chǎng)也有引入，例如，上海清算所就采用了這種模式。在獨(dú)立模式下，金融交易所和CCP實(shí)現(xiàn)了法律層面的分割，這樣可以有效預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延，為金融市場(chǎng)監(jiān)管加上一道“保險(xiǎn)杠”。

我國(guó)的CCP機(jī)制基本上屬于行政行為，例如政府明確規(guī)定的金融活動(dòng)可以由市場(chǎng)主體進(jìn)行，但未規(guī)定的金融活動(dòng)則嚴(yán)禁觸碰，除非得到特別的許可才能進(jìn)行，即“正面清單”模式。所以，我國(guó)的CCP機(jī)制尚未形成完整的、自主的規(guī)范模式。但是近幾年來(lái)，我國(guó)行政改革逐步深入，行政與市場(chǎng)行為開始脫離，例如，上海自貿(mào)區(qū)完全自由的貿(mào)易試驗(yàn)，拉開了CCP機(jī)制回歸本源的序幕，只要法律沒(méi)有作出禁止性的規(guī)定，即使不在行政規(guī)定范圍內(nèi)的金融活動(dòng)，相關(guān)市場(chǎng)主體也可以進(jìn)行，即“負(fù)面清單”模式。2015年9月，習(xí)近平主持深改組會(huì)議，提出全面實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度的建議，指出“實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，對(duì)發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，建設(shè)法治化營(yíng)商環(huán)境，構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制，具有重要意義。[11]”CCP機(jī)制對(duì)于我國(guó)的金融安全有一定的促進(jìn)作用，因?yàn)橥菩蠧CP機(jī)制并配套相關(guān)政策法規(guī)之后，市場(chǎng)主體不僅在自貿(mào)區(qū)，還能在其他金融領(lǐng)域開展“負(fù)面清單”活動(dòng)，提高了金融市場(chǎng)的活躍度，而監(jiān)管部門也能做到“有法可依”，從而把金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施落到實(shí)處、細(xì)處。

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〔責(zé)任編輯：惠國(guó)琴〕

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2017-04-29

國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目“城市突發(fā)公共事件風(fēng)險(xiǎn)治理及其實(shí)現(xiàn)機(jī)制”(11CGL089)階段性成果

吳志敏(1979—)，男，浙江永嘉人，副教授，博士，從事風(fēng)險(xiǎn)管理與當(dāng)代社會(huì)發(fā)展研究。