國有企業(yè)資本運營創(chuàng)新改革策略淺析

張宇博

中國航空規(guī)劃設(shè)計研究總院有限公司

國有企業(yè)資本運營創(chuàng)新改革策略淺析

張宇博

中國航空規(guī)劃設(shè)計研究總院有限公司

當(dāng)前，隨著社會主義市場經(jīng)濟的不斷深入，我國國有企業(yè)改革目標(biāo)也逐步明確，逐漸實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整及戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變。許多國有企業(yè)認(rèn)識到資本運營對企業(yè)發(fā)展的重要性，通過對資本運營模式不斷的改革創(chuàng)新，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，進而增強國有企業(yè)的影響力與控制力?；诖耍恼戮蛧衅髽I(yè)資本運營創(chuàng)新改革策略進行簡要的分析，希望可以提供一個借鑒。

國有企業(yè)；資本運營；創(chuàng)新；改革策略

1.國有企業(yè)資本運營的意義

1.1 資本運營有助于盤活國有企業(yè)資產(chǎn)存量

國有企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱，是社會主義現(xiàn)代化建設(shè)的物質(zhì)、技術(shù)基礎(chǔ)，但在較長一段時間里，國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對國有經(jīng)濟主導(dǎo)性的認(rèn)識還停留在國有經(jīng)濟在所有制中的數(shù)量多少和所占的比重大小。我國的國有經(jīng)濟主要表現(xiàn)在控制力層面，這是對國有經(jīng)濟主導(dǎo)地位的概括性描述，也就是說在現(xiàn)階段的市場經(jīng)濟發(fā)展之下需要保持國有經(jīng)濟的主導(dǎo)地位，但并不是使其成為唯一的資本運營形式，而是國有企業(yè)資本在社會的整體資本中具有足夠的支配能力以及調(diào)動力。當(dāng)前仍然有大量的國有資產(chǎn)在一些低效或者無效的企業(yè)中存在，得不到有效的流動，而且還出現(xiàn)了大量的資產(chǎn)流失與浪費，不能保證國有資產(chǎn)增值。國有企業(yè)的運行就是以資本為連接來發(fā)展的，在國有資產(chǎn)的盤活中，一定會伴有資本的流動發(fā)生。從實際分析，國有資產(chǎn)的流失主要在于國有資產(chǎn)運營的低效、無效或者負(fù)效益等實際情況引起的，針對這種狀況必須樹立資本運營的理念，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)流動與重組，推動資產(chǎn)盤活，轉(zhuǎn)讓多余的資產(chǎn)，使現(xiàn)有的資產(chǎn)得到最佳的配置與應(yīng)用，充分的發(fā)揮其價值作用，體現(xiàn)了資本運營對推動國有經(jīng)濟發(fā)展的重要作用。

1.2 資本運營有助于資源配置優(yōu)化，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

在國有企業(yè)實際運營中，國有資產(chǎn)的存在較分散，資產(chǎn)的配置也不能滿足要求，從而使得經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的組成不合理。比如存在的盲目投資、資源浪費等問題。這些狀況的出現(xiàn)首先是因為行政手段的干預(yù)，忽視了資本運營的本質(zhì)作用，而資本運營的開展會為經(jīng)濟與資本結(jié)構(gòu)的大幅度調(diào)整提供一條新的途徑，比如使用企業(yè)的資本力量對一些新出現(xiàn)的領(lǐng)域?qū)嵭型顿Y，不僅能維持自身已具備的發(fā)展優(yōu)勢，而且對國家層面的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也有顯著的幫助效果，最終促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的科學(xué)化分布設(shè)置。

1.3 資本運營有利于提升企業(yè)競爭力，緩解資本不足的情況

在現(xiàn)有的貨幣政策前提下，資本運營在國有企業(yè)發(fā)展中的融資作用會逐漸明顯，國有企業(yè)實施資本運營能夠使資本存量轉(zhuǎn)變?yōu)樵隽?，資本的靜態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)形式，最終實現(xiàn)現(xiàn)有資本的最大效益，對國有企業(yè)資本不足的問題進行有效的彌補。

2.國有企業(yè)資本運營現(xiàn)狀及存在的問題

2.1 現(xiàn)狀

在眾多改革策略相繼出臺的同時，國有企業(yè)的改革步伐不斷加快。經(jīng)過了多年國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，各種資本運營模式已經(jīng)逐漸滲入各行各業(yè)。國有企業(yè)逐步實現(xiàn)了多元化發(fā)展，建立了相對科學(xué)的運營機制。部分國有企業(yè)成立了公司內(nèi)部資本運營部門，有專業(yè)人員負(fù)責(zé)資產(chǎn)運營模式的研究、論證及運作；部分國有企業(yè)通過與外部金融機構(gòu)合作，探索資本運營模式。目前，國有企業(yè)在資本運營方面的參與度雖不斷提高，但也存在一定的問題，要求我國國有企業(yè)探索資本運營改革的新思路、新方法。

2.2 存在的問題

由于我國現(xiàn)在正處于一個特殊的經(jīng)濟發(fā)展時期，改革開放的三十多年累積了大量的資本存量，加之傳統(tǒng)的經(jīng)營模式并沒有退出歷史的舞臺，所以，通過資本運作的產(chǎn)業(yè)升級已經(jīng)迫在眉睫?，F(xiàn)如今，有許多企業(yè)單純的靠產(chǎn)業(yè)經(jīng)營已經(jīng)不能適應(yīng)市場的發(fā)展，自身的優(yōu)勢也得不到發(fā)揮，只有通過控股、收購、重組等資本運營模式才能提升企業(yè)的效率，才能實現(xiàn)資本的增值。因此，出現(xiàn)部分問題如下：

第一，資本運營存在觀念上的誤區(qū)。雖然資本運營能給國有企業(yè)帶來優(yōu)勢，但在實際的操作中，企業(yè)的運營觀念上仍有許多的偏頗，一些國有企業(yè)在經(jīng)營過程中過度的依靠資本運營實現(xiàn)資本的增值，但事實上，資本運營只是管理手段；還有些企業(yè)把資本運營誤認(rèn)為是資本擴張，企業(yè)看到了資本運營的優(yōu)勢，便盲目的通過資本運營提高自身的市場競爭力，但在實際操作上，資本運營主體也可能會成為風(fēng)險的直接承擔(dān)者，如果企業(yè)不能在資本擴張后實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益的提高，企業(yè)將會面臨更大的危機。第二，資本市場尚處于不成熟的發(fā)展階段。相對于發(fā)達國家的資本市場發(fā)展，我國的資本市場存在著許多問題。首先是融資結(jié)構(gòu)的不科學(xué)，我國的國有企業(yè)融資大多數(shù)依靠銀行的貸款，通過發(fā)行股票、債券或其他金融衍生品進行融資的比較少，給企業(yè)帶來了沉重的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)；其次，運行機制的不健全，我國的公司不夠重視經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)變，往往只重視如何進行籌資，在股票的發(fā)行過程中存在著投機行為，使得股價收益和經(jīng)濟效益實際水平脫離，資本行為丟失了約束力。

因此，這些都要求我們進行改革，不僅僅是彌補當(dāng)前資本運營上存在的各種問題，還需要找到創(chuàng)新的關(guān)鍵，逐步把市場變得健康化，市場才可以得到可持續(xù)發(fā)展。

3.創(chuàng)新改革國有企業(yè)資本運營的具體對策

3.1 創(chuàng)新企業(yè)制度

現(xiàn)代化企業(yè)制度建設(shè)是國有企業(yè)改革的主要方向，也是資本運營的基礎(chǔ)工程。即現(xiàn)代國有企業(yè)應(yīng)逐步推進股份制改革，轉(zhuǎn)變當(dāng)前傳統(tǒng)的管理理念，將投資所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離開，實現(xiàn)企業(yè)整體結(jié)構(gòu)的優(yōu)化重組。具體來說，要注重以下制度建立。(1)確立法人財產(chǎn)權(quán)制度。目前我國企業(yè)法中并沒有明確企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的有關(guān)規(guī)定。對此，我國應(yīng)明確這一制度，使企業(yè)擁有全部法人財產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)獨立經(jīng)營、自負(fù)盈虧并獨立承擔(dān)民事責(zé)任，以保證法人責(zé)任行為能力與民事權(quán)利的統(tǒng)一，確保企業(yè)經(jīng)營者有能力、有權(quán)利對企業(yè)各項管理事務(wù)進行負(fù)責(zé)。相對而言，企業(yè)出資人有參與權(quán)但無經(jīng)營權(quán)。(2)從制度上明確混合所有制發(fā)展形式。從制度上明確國有企業(yè)改革形式，積極拓寬改革思路，實行多種形式的混合所有制經(jīng)濟，例如多元持股、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)互相參股、外資持股、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等，以允許更多所有制形式融入到國有經(jīng)濟當(dāng)中，提高國有經(jīng)濟活性，放大國有資本功能，實現(xiàn)各種所有制資本相互促進、取長補短。

3.2 創(chuàng)新企業(yè)人力資本運營

隨著人力資源的發(fā)展，人力資本的效力已經(jīng)不容忽視。壯大國有企業(yè)高級人才隊伍已經(jīng)成為企業(yè)夯實產(chǎn)品經(jīng)營基礎(chǔ)、實現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營與資本運營有機結(jié)合的關(guān)鍵性措施，尤其是針對高科技專業(yè)型人才和高層次管理型人才的培養(yǎng)和引進。具體來說：第一，建立市場化人力資本管理。堅持“效率優(yōu)先、兼顧公平”的原則，加強國家對人力資本運營的宏觀性指導(dǎo)；第二，國有企業(yè)應(yīng)完善內(nèi)部人才流動機制、培訓(xùn)機制以及激勵機制等強化人力資本培育。例如，激勵機制上，企業(yè)可以通過崗位輪換、職業(yè)晉升培訓(xùn)、崗位進修培訓(xùn)以及合理職位調(diào)整、提升等給予員工公平、公正的晉升機會；第三，通過收購、兼并等資本運營模式，引入公司所需的專業(yè)人員，壯大人力資本團隊。

3.3 成立盤活國有資本存量的資產(chǎn)管理公司，實現(xiàn)國有資本的多元化經(jīng)營

國有資本的作用不局限于創(chuàng)造更多的利潤，還要引導(dǎo)經(jīng)濟的發(fā)展方向。盤活國有資本存量的資產(chǎn)管理公司可由企業(yè)自愿發(fā)起成立，在市場化運作的原則下，將閑置的國有資本集中運營，以實現(xiàn)國有資本的多元化經(jīng)營，既取得投資收益，又可以利用規(guī)模和專業(yè)化經(jīng)營模式規(guī)避風(fēng)險。第一，這種資產(chǎn)管理公司通過專業(yè)化管理，可對擬投資的項目前景進行評估，而后通過參股項目公司等方式進行投資；第二，這種資產(chǎn)管理公司可以承擔(dān)部分財政功能，對一些投資周期長，收益穩(wěn)定的財政項目進行投資，為企業(yè)獲得長期穩(wěn)定的投資回報；第三，利用國有企業(yè)良好的信用優(yōu)勢搭建中介擔(dān)保平臺，對企業(yè)間融資提供服務(wù)，促進國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)。在國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)下，此類國有資本管理公司可以有意識地擴大對國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的投資，這不僅有利于新興行業(yè)的發(fā)展和國有資產(chǎn)的保值增值，也有利于引導(dǎo)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)生良好的社會效益。

通過成立盤活國有資本存量的資產(chǎn)管理公司，可以提高國有資本的運作效率，更好地發(fā)揮國有資本的影響力與控制力，實現(xiàn)國有資本的多元化經(jīng)營。

結(jié)束語

資本運營對國有企業(yè)改革發(fā)展意義重大。為切實推進國有企業(yè)資本運營，優(yōu)化國有資產(chǎn)利用率，需要進一步完善法律制度和保障體系，為國有企業(yè)資本運營創(chuàng)造良好的條件；同時國有企業(yè)也需要結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況，通過設(shè)立資產(chǎn)管理公司等模式，創(chuàng)新適合企業(yè)自身的資本運營改革策略。

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