普惠金融：一塊巨大的改革蛋糕

李治國(guó)

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)快速發(fā)展的背后，是中國(guó)龐大的新中產(chǎn)階層金融新服務(wù)需求的興起

推動(dòng)數(shù)字普惠金融，是當(dāng)前中國(guó)金融行業(yè)的重要議題之一。

2016年以來(lái)，從國(guó)務(wù)院的《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》到G20杭州峰會(huì)上明確提出的《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》，已經(jīng)為普惠金融的發(fā)展構(gòu)建出了一部行動(dòng)指南，不僅擴(kuò)大了普惠金融的實(shí)現(xiàn)渠道，也泛化了金融服務(wù)的可獲取性。為什么要提數(shù)字普惠金融呢？一方面是現(xiàn)有金融體系內(nèi)企業(yè)沒(méi)有足夠的精力和動(dòng)力去做普惠金融，這塊市場(chǎng)空白被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)挾大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)沖進(jìn)來(lái)填補(bǔ)；另一方面，普惠金融的推進(jìn)需要互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的支撐。

隨著行業(yè)的規(guī)范和發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融在解決了直接融資和間接融資的需求后，開(kāi)始向高級(jí)階段即金融行業(yè)資源配置和風(fēng)險(xiǎn)控制等核心領(lǐng)域滲透。無(wú)論是利用大數(shù)據(jù)提供精準(zhǔn)化、個(gè)性化、定制化的金融服務(wù)，還是在大數(shù)據(jù)征信領(lǐng)域，乃至利用大數(shù)據(jù)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供新金融服務(wù)上，都具備較大的創(chuàng)新空間和較強(qiáng)的顛覆力量。

突破金融服務(wù)天花板

2016年9月，在杭州，由中國(guó)和其他G20成員共同制定的《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》亮相。數(shù)據(jù)顯示，發(fā)展中國(guó)家還有20億人沒(méi)有銀行賬戶(hù)，成人只有10%的人有信用卡，而真實(shí)有貸款需求的人中，只有21%能從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)得到貸款服務(wù)。

金融服務(wù)成本高是主因。

這里的成本高，具體是指風(fēng)險(xiǎn)控制成本高、數(shù)據(jù)處理成本高和用戶(hù)服務(wù)成本高。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用大數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)、云計(jì)算能力等數(shù)字化手段，可以有效降低單個(gè)用戶(hù)的金融服務(wù)成本，從而使得更多用戶(hù)能夠享受到普惠金融服務(wù)。

比如，銀行給個(gè)人放貸通常需要一個(gè)較長(zhǎng)審核周期，有的甚至需要擔(dān)保人，流程繁瑣。但是，往往借貸的人需要錢(qián)非常緊急，于是銀行找到一些擁有豐富個(gè)人數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，后者依托大數(shù)據(jù)運(yùn)算，能在很短的時(shí)間內(nèi)通過(guò)對(duì)個(gè)人數(shù)據(jù)的征信建模，給出借貸者的信用評(píng)分，銀行可以依據(jù)這樣的評(píng)分，高效地給借貸者放款。

這個(gè)小故事，是大數(shù)據(jù)在信貸金融領(lǐng)域的小應(yīng)用。然而，恰恰是這個(gè)大數(shù)據(jù)的小應(yīng)用場(chǎng)景，在2016年給國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融畫(huà)下了濃重的一筆。這是一個(gè)巨大的金融改革蛋糕。

2016年熱議的Fintech（金融科技），也是依托大數(shù)據(jù)和運(yùn)算，用互聯(lián)網(wǎng)思維來(lái)解決傳統(tǒng)金融的一些痛點(diǎn)、難點(diǎn)，讓一個(gè)需要一天的流程變成一分鐘，讓一個(gè)模糊的肖像變得清晰，讓一個(gè)成本高昂的人力服務(wù)轉(zhuǎn)移到線上變得廉價(jià)，讓曾經(jīng)高高在上的金融服務(wù)變得平易近人。

大數(shù)據(jù)，同樣會(huì)折射出宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行。

新中產(chǎn)階層的金融需求

基于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)的應(yīng)用，金融科技發(fā)展迅速，但資源和機(jī)構(gòu)集中扎堆在信貸領(lǐng)域，卻甚少投入到互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)領(lǐng)域，致使這部分需求沒(méi)有得到有效滿(mǎn)足。

從根源上看，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)是傳統(tǒng)意義上的銀行理財(cái)、證券、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理等金融產(chǎn)品借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)新的銷(xiāo)售模式。但這種銷(xiāo)售適應(yīng)了金融服務(wù)的便利性和高效性需求，顯著擴(kuò)大了金融服務(wù)的覆蓋面，便利性更高，效率和安全也得到更好保障。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)快速發(fā)展的背后，是中國(guó)龐大的新中產(chǎn)階層金融新服務(wù)需求的興起，給理財(cái)市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的增量。

根據(jù)麥肯錫的預(yù)測(cè)，2022年，中國(guó)城市家庭中新中產(chǎn)階層占比將達(dá)到76%，其中三線城市中產(chǎn)家庭將有望占全國(guó)總數(shù)的31%，這些中國(guó)家庭的年可支配收入將達(dá)到6萬(wàn)至22.9萬(wàn)元的區(qū)間。如此龐大的新中產(chǎn)階層，勢(shì)必爆發(fā)出極大的金融需求。

但是，已有的金融體系不能充分滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)的新變化，主要表現(xiàn)為“四個(gè)不平衡”：信貸供需不平衡、居民理財(cái)供需不平衡、傳統(tǒng)金融主體與新興金融主體市場(chǎng)表現(xiàn)不平衡、融資利率不平衡。

以前所說(shuō)的普惠金融，更多是講“老、少、邊、窮”人群要獲得基本的金融服務(wù)，但到現(xiàn)在，普惠金融的概念是講，一般的老百姓也能夠隨時(shí)隨地獲得想要的金融服務(wù)，包括低門(mén)檻的理財(cái)、低額度的高頻借貸，這是以前即使是城里人也沒(méi)有得到滿(mǎn)足的。

從人群角度來(lái)講，以前的普惠金融更多只關(guān)注中國(guó)擁有一兩億人口的“老、少、邊、窮”地區(qū)。而現(xiàn)在，城市中又有很大的普惠金融的需求，這個(gè)新普惠金融的需求就是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中出現(xiàn)的，這也成為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展擁有更大空間的重要支撐點(diǎn)。

量身定制理財(cái)方案

個(gè)性化、定制化在服務(wù)個(gè)人客戶(hù)時(shí)優(yōu)勢(shì)同樣明顯。

隨著互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)技術(shù)在資管行業(yè)的不斷滲透，資產(chǎn)管理行業(yè)善于運(yùn)用數(shù)據(jù)處理將客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、理財(cái)記錄進(jìn)行分析，將客戶(hù)群細(xì)分至更小群體，甚至細(xì)分至個(gè)人，為其定制個(gè)性化產(chǎn)品，滿(mǎn)足過(guò)去無(wú)法滿(mǎn)足的產(chǎn)品需求。這除了在客戶(hù)群上擴(kuò)大了普惠金融的惠及面，也在產(chǎn)品上擴(kuò)大了普惠金融的覆蓋面。

從另一個(gè)角度看，大數(shù)據(jù)使互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理不僅僅將產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道從線下轉(zhuǎn)移到線上，更在大數(shù)據(jù)中挖掘出了新的社會(huì)需求、創(chuàng)造了新的產(chǎn)品，真正做大了資產(chǎn)管理的蛋糕。

一家擁有數(shù)億用戶(hù)及多年記賬數(shù)據(jù)的公司，可以根據(jù)每個(gè)用戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況和操作軌跡，通過(guò)數(shù)據(jù)的錄入、清洗、建模、聚合和標(biāo)簽化過(guò)程，為用戶(hù)進(jìn)行十幾個(gè)維度、近800個(gè)標(biāo)簽的精準(zhǔn)畫(huà)像，為用戶(hù)量身定制理財(cái)方案。

因此，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化的基礎(chǔ)是大數(shù)據(jù)。

目前，大數(shù)據(jù)在資源配置和風(fēng)險(xiǎn)控制等金融核心領(lǐng)域都有創(chuàng)新，如果在有效性的三個(gè)方面進(jìn)一步提升，創(chuàng)新將更具顛覆力：一是高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，尤其是記賬數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)的真實(shí)性；二是大數(shù)據(jù)風(fēng)控理論的有效性，尤其是排除社會(huì)信用環(huán)境的不確定和“黑天鵝”事件的影響；三是數(shù)據(jù)的濫用和隱私泄露，可能時(shí)刻帶來(lái)信用崩壞和監(jiān)管強(qiáng)化。

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融在政策規(guī)范下正面臨調(diào)整和洗牌。不過(guò)，它通過(guò)提高金融效率，能夠填補(bǔ)金融供給不足，市場(chǎng)對(duì)其仍有旺盛的需求。相信隨著大數(shù)據(jù)和運(yùn)算技術(shù)的進(jìn)一步豐富和成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融在旺盛需求的推動(dòng)下一定會(huì)贏得更大的發(fā)展空間。

（作者系挖財(cái)董事長(zhǎng)兼CEO）