2017年交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)形勢(shì)分析

馮滋夏

2017年宏觀形勢(shì)分析

（1）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

2016年，受穩(wěn)增長(zhǎng)政策累計(jì)效應(yīng)釋放、房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫、大宗商品價(jià)格持續(xù)走高等因素影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，下行壓力有所緩解，呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的特征。估計(jì)全年GDP增長(zhǎng)為6.7%左右，在政府確定的目標(biāo)區(qū)間之內(nèi)。

事實(shí)上，與經(jīng)濟(jì)增速本身相比，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的相關(guān)數(shù)據(jù)變化更加引人注目。一是“三去一降一補(bǔ)”取得實(shí)效，例如，前三季度原煤產(chǎn)量同比下降10.5%，9月末商品房待售面積連續(xù)7個(gè)月減少，企業(yè)成本和資產(chǎn)負(fù)債率都有所下降；二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級(jí)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)增加值和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分別同比增長(zhǎng)10.6%、9.1%和10.8%，增速比規(guī)模以上工業(yè)快4.6%、3.1%和4.8%；三是需求結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級(jí)，前三季度服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重比去年同期提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。

展望2017年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面臨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、不確定性因素增多、潛在增長(zhǎng)動(dòng)能不強(qiáng)等因素的綜合挑戰(zhàn)，有較大的下行壓力。但受到2016年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較好的鼓舞以及實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)目標(biāo)的硬性制約，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體趨穩(wěn)，GDP增長(zhǎng)6.7%左右，與2016年基本持平。受益于加大改革力度、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、大力推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、擴(kuò)大“一帶一路”“南南合作”國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作等措施，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)政策方面，財(cái)政政策將更加積極有效，貨幣政策將保持穩(wěn)健中性。

（2）國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

從目前世界主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)和面臨的主要問題看，2016年世界經(jīng)濟(jì)維持緩慢復(fù)蘇、呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，受英國(guó)退歐公投、美國(guó)大選、歐洲難民危機(jī)、土耳其政變等地緣政治沖突等重大風(fēng)險(xiǎn)事件的影響，世界金融體系頻頻受到干擾，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢于預(yù)期。

對(duì)于2017年，世界經(jīng)濟(jì)依然充滿挑戰(zhàn)。貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、地緣政治沖突不斷、英國(guó)退歐等的負(fù)面效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，加之美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人更替、世界各國(guó)刺激政策效果見頂?shù)染C合因素，全球民粹主義將會(huì)加劇，貿(mào)易保護(hù)壁壘筑強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)一體化受到更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策將會(huì)逐漸減弱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整放緩，使提高全要素生產(chǎn)率這一經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本動(dòng)力受到顯著影響。

分區(qū)域來看，北美經(jīng)濟(jì)可能溫和加速增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)升息步伐將加快；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)但顯脆弱，下行風(fēng)險(xiǎn)猶存；東歐新型市場(chǎng)趨勢(shì)穩(wěn)健，俄羅斯經(jīng)濟(jì)有望回暖；亞太新興經(jīng)濟(jì)體保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢；拉美經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，中東和北非經(jīng)濟(jì)將溫和增長(zhǎng)。

2017年市場(chǎng)形勢(shì)分析

綜合2016年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)，結(jié)合對(duì)2017年宏觀經(jīng)濟(jì)的研判，預(yù)計(jì)2017年交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)將呈現(xiàn)出如下特點(diǎn)和趨勢(shì)。

（1）固定資產(chǎn)投資增速處于低位，基礎(chǔ)設(shè)施投資小幅回落。

2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行壓力仍將較大，完成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)依然難度很大。受民間固定資產(chǎn)投資放緩的影響，固定資產(chǎn)投資仍將在低位徘徊。

2016年1～11月，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)18.9%，在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)方面發(fā)揮了重要作用。2017年，在大批的PPP項(xiàng)目實(shí)質(zhì)性落地的作用下，基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅回落的可能性不大，預(yù)計(jì)將會(huì)保持18%左右的增速。

（2）PPP模式將占據(jù)各大市場(chǎng)份額。

受經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)以及政府債務(wù)壓力較大的影響，國(guó)家積極推廣PPP模式，以引導(dǎo)社會(huì)資本積極投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2016年10月13日，財(cái)政部、交通運(yùn)輸部和環(huán)保部等20個(gè)部委公布了第三批PPP示范項(xiàng)目名單，項(xiàng)目數(shù)量高達(dá)516個(gè)，計(jì)劃總投資額達(dá)到1.17萬億元，遠(yuǎn)超第一批的1 800億元和第二批的6 589億元。根據(jù)財(cái)政部PPP中心數(shù)據(jù)，截至2016年8月31日，入選全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫的項(xiàng)目投資額已經(jīng)達(dá)到驚人的12.3萬億元。發(fā)改委向社會(huì)公開推介傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目已達(dá)1 233個(gè)，總投資約2.14萬億元，涉及能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)和重大市政工程等7個(gè)領(lǐng)域。

PPP項(xiàng)目完成采購是財(cái)政部視為項(xiàng)目落地的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，這意味著財(cái)政部于2014年底推出的第一批和2015年9月推出的第二批PPP示范項(xiàng)目落地時(shí)間有了“紅線”，分別是2016年年底和2017年年3月底。從目前的情況看，一個(gè)PPP項(xiàng)目的落地平均周期大約為13.5個(gè)月。這就表明，2017年將有大批PPP項(xiàng)目實(shí)質(zhì)性落地，也意味著PPP模式將在2017年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域占據(jù)越來越大的份額。

（3）公路市場(chǎng)仍將維持高位運(yùn)行，但增長(zhǎng)的空間不大，高速公路占比將進(jìn)一步降低。

2016年1～11月，全國(guó)公路建設(shè)投資1.64萬億元，同比增長(zhǎng)9.2%。預(yù)計(jì)2017年增速將再此基礎(chǔ)上小幅回落，全年投資水平維持在1.7萬億元以上。

近年來，高速公路投資占公路建設(shè)投資的比重持續(xù)下滑，已經(jīng)從2010年的59.76%下降到2015年的48.14%，平均每年下降2%左右。2016年前10月，高速公路投資仍呈小幅下滑的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2017年高速公路所占比重將進(jìn)一步降低，投資規(guī)?？赡艿陀? 000億元。

（4）水運(yùn)市場(chǎng)仍將延續(xù)下滑趨勢(shì)，市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻。

受世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、航運(yùn)市場(chǎng)不景氣、全國(guó)水運(yùn)設(shè)施已趨于飽和、海域?qū)徟厙?yán)格等多種因素的影響，2012年以來，沿海建設(shè)投資持續(xù)下滑，且下降速度呈明顯加快趨勢(shì)。

2016年1～11月，全國(guó)水運(yùn)建設(shè)投資同比下降1.6%，其中沿海建設(shè)投資同比下降2.6%。預(yù)計(jì)2017年水運(yùn)建設(shè)投資將進(jìn)一步萎縮，很難突破1 400億元，其中沿海建設(shè)投資規(guī)模很可能跌破850億元。

（5）鐵路建設(shè)市場(chǎng)將持續(xù)當(dāng)前的高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2016年7月20日，國(guó)家發(fā)改委公布的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》顯示，到2020年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到15萬 km，其中高速鐵路3萬 km，鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將達(dá)3.5～3.8萬億元，覆蓋80%以上的大城市，中國(guó)將形成“八縱八橫”高鐵網(wǎng)。展望到2030年，基本實(shí)現(xiàn)內(nèi)外互聯(lián)互通、區(qū)際多路暢通、省會(huì)高鐵連通、地市快速通達(dá)、縣域基本覆蓋。預(yù)計(jì)2017年鐵路固定資產(chǎn)投資仍將達(dá)到8 000億元的規(guī)模，其中，基本建設(shè)投資規(guī)模保持在6 500億元以上。

近日中國(guó)鐵路總公司分別與廣西、新疆、安徽、四川、河南、湖北、海南、江蘇等八省區(qū)就推進(jìn)鐵路建設(shè)發(fā)展舉行會(huì)談。中國(guó)鐵路總公司黨組書記、總經(jīng)理陸東福在會(huì)談中指出，國(guó)家批準(zhǔn)的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》描繪了鐵路發(fā)展新的藍(lán)圖，鐵路總公司將按照中央的決策部署，進(jìn)一步加強(qiáng)與地方黨委政府的合作，充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，有序?qū)嵤笆濉辫F路發(fā)展規(guī)劃，更好地服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。他指出：“十三五”期間，鐵路總公司將繼續(xù)以中西部地區(qū)鐵路建設(shè)為重點(diǎn)，特別是扎實(shí)推進(jìn)集中連片貧困山區(qū)、革命老區(qū)和民族地區(qū)鐵路建設(shè)，促進(jìn)沿線旅游等資源開發(fā)，為打好脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)提供支撐；全面推進(jìn)鐵路分層分類建設(shè)，鐵路總公司主要負(fù)責(zé)路網(wǎng)干線項(xiàng)目建設(shè)，地方政府主要負(fù)責(zé)城際鐵路、支線鐵路等項(xiàng)目建設(shè)，鐵路部門對(duì)地方負(fù)責(zé)的項(xiàng)目提供運(yùn)營(yíng)、技術(shù)等服務(wù)，更好地發(fā)揮路地雙方優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)互利共贏；圍繞用好高速鐵路網(wǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化高鐵安全保障，優(yōu)化高鐵客運(yùn)產(chǎn)品，提升高鐵服務(wù)水平，探索實(shí)行靈活的價(jià)格機(jī)制，提高高鐵效率和效益；按照“1+N”模式，加快推進(jìn)合資鐵路公司重組，改善合資鐵路經(jīng)營(yíng)狀況，促進(jìn)合資鐵路健康 發(fā)展。

（6）城市軌道交通處于大發(fā)展時(shí)期。

當(dāng)前，修建城市軌道交通的標(biāo)準(zhǔn)有所降低，不僅一二線城市全部囊括其中，徐州、南通、蕪湖、紹興等傳統(tǒng)意義上的三線城市也已經(jīng)入列。

近幾年，中國(guó)城市軌道交通行業(yè)在規(guī)劃、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、投融資等方面均取得了較快發(fā)展。截至目前，共有近50個(gè)城市規(guī)劃獲批，已批復(fù)規(guī)劃線路總投資超過2.5萬億元。2016年5月，國(guó)家發(fā)改委、交通運(yùn)輸部聯(lián)合印發(fā)《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》，2016～2018年，未來三年我國(guó)總新增城市軌道交通規(guī)劃里程達(dá)到 2 385 km，共計(jì)103個(gè)軌交項(xiàng)目，投資額高達(dá)1.6萬億。從城市分布看，北京、上海、廣州、深圳投資之和占總量的19%，一線城市仍是投資大戶；成都、南京、重慶、青島、杭州、長(zhǎng)沙等城市增長(zhǎng)迅速，排名前十位的城市投資之和占總量的43%。未來越來越多的三線城市將加入到軌道交通的大軍中。城市軌道交通建設(shè)成本達(dá)到平均每公里7億元左右，整個(gè)行業(yè)都面臨著巨大的資金壓力。當(dāng)前，城市軌道交通建設(shè)資金主要來源是政府財(cái)政資金和間接融資，運(yùn)營(yíng)主要靠財(cái)政補(bǔ)貼。城市軌道交通的投融資模式確實(shí)急需進(jìn)行改革創(chuàng)新。

預(yù)計(jì)2017年城市軌道交通投資較2016年繼續(xù)增加，總投資規(guī)模有望超過4 500 億元。

（7）房地產(chǎn)市場(chǎng)不容樂觀。

2016年以來，隨著去庫存政策效應(yīng)的釋放，房地產(chǎn)市場(chǎng)短期回暖的趨勢(shì)明顯。1～11月，房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)了6.5%，比上年同期增速提高了5.2個(gè)百分點(diǎn)。品牌房企業(yè)績(jī)也持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)在寬松的融資渠道下，房企加大投資力度，拿地金額大幅增長(zhǎng)，收購頻率提升，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加速演化。預(yù)期未來，熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)調(diào)控強(qiáng)化，新開工、投資保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。值得注意的是，從房地產(chǎn)周期來看，國(guó)內(nèi)特別是熱點(diǎn)城市，房地產(chǎn)市場(chǎng)將面臨調(diào)整壓力。

但隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的進(jìn)一步收緊，成交量明顯萎縮，后續(xù)形勢(shì)不容樂觀，信貸收緊，限購重啟，蘇州、南京、廈門、合肥等部分熱點(diǎn)城市調(diào)控升級(jí)，市場(chǎng)面臨調(diào)整壓力。持續(xù)高漲的房地產(chǎn)市場(chǎng)引發(fā)政府新一輪的政策調(diào)控，進(jìn)入第三季度以來，蘇州、廈門、杭州、南京等城市重啟限購，合肥、武漢等多個(gè)熱點(diǎn)城市信貸收緊，施行限貸政策，預(yù)期將會(huì)抑制部分投資投機(jī)需求。此外，當(dāng)下熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)水平高位運(yùn)行，已遠(yuǎn)超當(dāng)?shù)囟鄶?shù)剛需群體的購買能力，短期內(nèi)剛需群體也難以對(duì)市場(chǎng)形成有效支撐。因此，預(yù)計(jì)熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)在第四季度將會(huì)因?yàn)檎{(diào)控政策的落地執(zhí)行而需求增速放緩，甚至有所回落。預(yù)計(jì)2017年房地產(chǎn)投資增速會(huì)下降，有可能回到2015年的3%左右。

（8）海外市場(chǎng)增量持續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)因素日益突出。

從國(guó)際工程市場(chǎng)環(huán)境看，“一帶一路”建設(shè)將為全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資帶來持續(xù)增量。到2030年，全球基礎(chǔ)設(shè)施投資將達(dá)67萬億美元，其中交通基礎(chǔ)設(shè)施投資比重將超過40%。在2016～2020年期間，國(guó)際建筑業(yè)總產(chǎn)值將從4.05萬億美元增長(zhǎng)到5.22萬億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為3.2%，占全球經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的比重為5.2%。

世界各國(guó)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資需求不斷擴(kuò)大，到2030年全球基礎(chǔ)設(shè)施的每年投資需求的資金缺口接近1萬億美元。區(qū)域需求為優(yōu)化區(qū)域市場(chǎng)布局提供了機(jī)會(huì)。亞太地區(qū)每年資金缺口為7 500億美元，到2020年基礎(chǔ)設(shè)施投資需求約為GDP總和的6.5%；中東地區(qū)在市場(chǎng)份額和增長(zhǎng)方面仍有較強(qiáng)動(dòng)力，未來十年建筑業(yè)總規(guī)模將擴(kuò)大80%；歐洲推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施改造升級(jí)和再工業(yè)化計(jì)劃，中東歐與“一帶一路”建設(shè)進(jìn)行深度對(duì)接，作為全球第二大區(qū)域建筑市場(chǎng)，歐洲有望進(jìn)入升級(jí)式復(fù)蘇；非洲國(guó)家整體擺脫低收入國(guó)家群體（人均GDP超過1 000美元），基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，推出了到2020年投資規(guī)模近700億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃；北美將繼續(xù)保持富有影響力的高端市場(chǎng)地位，拉美及加勒比地區(qū)正成為全球基礎(chǔ)設(shè)施投資熱門地區(qū)。

與此同時(shí)，中國(guó)資本走出去為各領(lǐng)域走出去創(chuàng)造了更多合作機(jī)會(huì)，今后5年，我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模將達(dá)6 000～8 000億美元，年增速在10%以上。國(guó)內(nèi)各省均提出實(shí)踐“一帶一路”和國(guó)際產(chǎn)能合作的措施，鼓勵(lì)富余產(chǎn)能、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能走出去投資建廠，帶來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的相關(guān)建設(shè)和投資項(xiàng)目機(jī)會(huì)。

從風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素看，恐怖襲擊、跨境犯罪組織、難民危機(jī)等非傳統(tǒng)威脅對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局帶來較大沖擊。英國(guó)脫歐、意大利脫歐公投、2017年歐元區(qū)核心國(guó)家的大選，以及2016年美國(guó)大選所帶來的后續(xù)影響，將可能影響市場(chǎng)聚焦。美元處于強(qiáng)勢(shì)周期的高位，人民幣匯率存在寬幅振蕩趨勢(shì)。敘利亞、也門內(nèi)戰(zhàn)不止；伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)；巴以問題邊緣化，民眾沖突加劇，惡性事件頻發(fā)；埃塞宣布進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)；巴基斯坦恐怖襲擊以及局部沖突給“中巴經(jīng)濟(jì)走廊”帶來了一定安全影響；俄朝受制裁，中東地區(qū)問題可能升級(jí)，大國(guó)關(guān)系博弈和地緣政治沖突引起的風(fēng)險(xiǎn)加大。工程承包和投資項(xiàng)目多位于亞非拉等發(fā)展中國(guó)家的熱點(diǎn)地區(qū)，安全環(huán)境復(fù)雜，緊急醫(yī)療救助設(shè)施落后，社會(huì)局勢(shì)動(dòng)蕩，員工面臨的安全風(fēng)險(xiǎn)日益突出。