國(guó)有獨(dú)資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制芻議

黃元利

摘要：通過(guò)市場(chǎng)因素、經(jīng)營(yíng)因素及制度因素等三方面，對(duì)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成因素進(jìn)行分析，以此為根據(jù)，分析國(guó)有獨(dú)資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制途徑。以市場(chǎng)調(diào)控、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、內(nèi)部制度建設(shè)等入手，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制主要策略進(jìn)行探究，旨在進(jìn)一步減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

關(guān)鍵詞：國(guó)有獨(dú)資企業(yè)；財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有獨(dú)資企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，且其內(nèi)部全部資產(chǎn)歸國(guó)家所有，在權(quán)責(zé)分離的管理體制下，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)可按照法律法規(guī)獲得法人資格，且財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)核算具有獨(dú)立性，具有自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，但是盈虧也需要自行負(fù)擔(dān)。國(guó)有獨(dú)資企業(yè)在現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮重要作用，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心。在經(jīng)營(yíng)與發(fā)展過(guò)程中可以看到，在自負(fù)盈虧的機(jī)制下，企業(yè)面臨較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)加以關(guān)注和解決。

一、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成因素

（一）市場(chǎng)因素

從我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，市場(chǎng)糾正功能、反映功能均比較薄弱，因此無(wú)法依靠資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)開展有效監(jiān)督，并且形成強(qiáng)有力的外部治理監(jiān)督力量。同時(shí)，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)多為壟斷行業(yè)，可一定程度上弱化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)概念，在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型與企業(yè)改革上存在一定問(wèn)題。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)雖然有所回暖，但是大方向上無(wú)明顯變化，通貨膨脹嚴(yán)重，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)因素

通過(guò)上述分析可知，我國(guó)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)壟斷性較強(qiáng)，且國(guó)家作為唯一股東，股東權(quán)利則由國(guó)資委代為行使。這種委托關(guān)系不僅成本高，同時(shí)工作效率低下。行業(yè)的特殊性，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因。與此同時(shí)，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在較大的不確定性，也是出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素[1]。例如，在產(chǎn)品市場(chǎng)上，具有壟斷性質(zhì)的獨(dú)資企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)具有不充分性。

（三）制度因素

制度因素主要是指企業(yè)組織形式、產(chǎn)權(quán)方面特征所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)權(quán)方面，企業(yè)所有者為國(guó)家和政府，國(guó)資委行使股東權(quán)利。同時(shí)，在組織架構(gòu)上，董事會(huì)主要由兩部分組成，一是出資人代表，二是職工代表。在行使經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理權(quán)方面，通常由出資人來(lái)指定經(jīng)營(yíng)管理者，與傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)相同，這種情況比較容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制途徑

基于上述分析，認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要影響因素包括三個(gè)方面，即市場(chǎng)因素、經(jīng)營(yíng)因素及制度因素。與此同時(shí)，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)因借款而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，也被視為財(cái)務(wù)主要風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，因籌資決策所形成的風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中占有很大比重。從具體情況來(lái)看，籌資活動(dòng)所引起的籌資風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)股東利益造成較大不良影響。從財(cái)務(wù)管理角度看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，直接決定其可能造成的影響結(jié)果。若國(guó)有獨(dú)資企業(yè)不能及時(shí)采取有效措施對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和控制，可能導(dǎo)致更加嚴(yán)重的后果，對(duì)股東（國(guó)家）利益也會(huì)產(chǎn)生損害。

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成因素分析結(jié)果中可以看出，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要為遭遇市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，加之經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)等。要想充分控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)從市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)、制度等角度入手，著力解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，當(dāng)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)權(quán)益性資金規(guī)模較大（這部分收益率高于借款利息率）時(shí)，可有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這樣就可為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提供了有效途徑，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，盡量維持權(quán)益性資金本身的收益率，并在此基礎(chǔ)上采取必要措施對(duì)權(quán)益性資金收益率進(jìn)行提高，從而有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其二，采取一定方法對(duì)借款利息率進(jìn)行調(diào)控，降低借入資金的利息，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高資金使用效率。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，第二種控制途徑實(shí)施起來(lái)比較麻煩，主要依靠企業(yè)外部因素。因此，在選擇控制方式上，應(yīng)將重點(diǎn)放在第一種途徑。

三、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制主要措施

（一）協(xié)調(diào)市場(chǎng)因素，強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控

在新形勢(shì)下，要對(duì)市場(chǎng)因素所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以關(guān)注，并采取有效措施進(jìn)行管控。為此，應(yīng)不斷加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及微觀經(jīng)濟(jì)的認(rèn)知，合理、有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)屬于微觀經(jīng)濟(jì)范疇，但是其受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策、運(yùn)行情況的制約。例如，企業(yè)所遭受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，利率提高、通發(fā)膨脹等，均在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響之下[2]。在相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)中，很多大型國(guó)有獨(dú)資企業(yè)會(huì)針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置一定的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，并開展市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)研工作，從而及時(shí)了解宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行條件，分析主要發(fā)展趨勢(shì)。目前，我國(guó)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)多為基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，雖然此種類型企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較低，但是仍要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題加以關(guān)注，從而有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行探究，制定中長(zhǎng)期管理目標(biāo)，有效減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，制定戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)

對(duì)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)中短期及長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行協(xié)調(diào)，可最大程度保證經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性。對(duì)于中短期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而言，可按照市場(chǎng)情況加以調(diào)整，而長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)則根據(jù)企業(yè)發(fā)展宗旨而定。通常情況下，在一個(gè)特定經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)，企業(yè)所追求的短期利益往往與長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)相矛盾。經(jīng)營(yíng)者在自身任職期間，更加關(guān)注短期效益，雖然企業(yè)所有者比較重視長(zhǎng)期利益，但是很難不考慮近期利益。這種情況下，要求經(jīng)營(yíng)者對(duì)短期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)進(jìn)行確定，并將其與長(zhǎng)期發(fā)展情況進(jìn)行有效結(jié)合，使兩者能夠具有協(xié)調(diào)性和統(tǒng)一性，使中短期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)服務(wù)于長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。只有充分做好上述工作，才能最大程度提高股東實(shí)際收益。例如，獲得授權(quán)的公路企業(yè)，若建立新型可分流收費(fèi)經(jīng)營(yíng)性高速公路，必將對(duì)企業(yè)短期效益產(chǎn)生一定影響。但是，從發(fā)展的角度看待這個(gè)問(wèn)題，建設(shè)公路必然會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)效益，且明顯增加經(jīng)營(yíng)收入。這樣一來(lái)，既符合短期非經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)，長(zhǎng)期內(nèi)又可實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效益的整體提升，可謂一舉兩得。但是，在此過(guò)程中，企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者都要對(duì)權(quán)益性資金進(jìn)行充分考量，從而有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）完善內(nèi)部制度，優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的不斷成熟，現(xiàn)代企業(yè)管理制度及核心理念逐漸被強(qiáng)化，充分認(rèn)識(shí)到公司治理結(jié)構(gòu)的主要作用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作。根據(jù)實(shí)踐工作經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為應(yīng)不斷對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，從而提高財(cái)務(wù)內(nèi)控精細(xì)化管理水平。應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)改革，逐漸形成科學(xué)管理措施，結(jié)合企業(yè)實(shí)際狀況，對(duì)經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)函數(shù)進(jìn)行分析，制定詳細(xì)的激勵(lì)措施，明確評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。引入職業(yè)經(jīng)理人制度，有效提高管理層專業(yè)化水平，使其更具職業(yè)化，從而滿足實(shí)際需求[3]。建立專門負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制的部門，對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行有效監(jiān)管，進(jìn)而提出詳細(xì)的計(jì)劃并加以推動(dòng)。在針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理推動(dòng)的過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)加以控制和督促財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)的進(jìn)度，并從中了解到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的不足，加以改正。對(duì)每個(gè)部門進(jìn)行不定期檢查，查看各部門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施的具體實(shí)施情況，各部門也需要定時(shí)進(jìn)行匯總，并交于相關(guān)部門進(jìn)行統(tǒng)一管理，相關(guān)部門查看后及時(shí)進(jìn)行反饋，及時(shí)作出調(diào)整，使企業(yè)整體形成動(dòng)態(tài)的管理模式。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，與普通企業(yè)不同，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展性質(zhì)存在一定特點(diǎn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自三個(gè)方面，即市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)及制度。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成因素進(jìn)行準(zhǔn)確分析，提出風(fēng)險(xiǎn)控制主要途徑，能夠進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型，從而制定完善的應(yīng)對(duì)措施，指出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)對(duì)策，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的順利實(shí)施，并為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提供參考依據(jù)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]王玲芳.GT省屬國(guó)有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效實(shí)證研究[D].廣東工業(yè)大學(xué)，2015.

[3]吳強(qiáng).芻議大型國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)，2016，17 （07）：77-78.

（作者單位：溫州市交通投資集團(tuán)有限公司）