2017年紙價是漲是跌看四大要素

從多方面來看，2017年不可能出現(xiàn)原紙暴漲的行情。而考慮到不斷上漲的融資成本、物理性能損失和潛在暴跌風(fēng)險，屯紙將是一件不合算的事情。

連日來，上游造紙行業(yè)紛紛為原紙上漲造勢，中游的紙板和紙箱企業(yè)也因?yàn)榉N種原因害怕紙價下跌，導(dǎo)致當(dāng)錢的紙包裝產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了“周瑜打黃蓋”的奇葩現(xiàn)象，有業(yè)界人士更是戲稱其為“皇帝的新衣”。

國際紙漿：年初開漲，但難挽頹勢

從2016年12月起，受中國紙業(yè)瘋漲的刺激，歐洲、美洲的一些紙漿供應(yīng)商紛紛上調(diào)紙價，漲價幅度大約在5%-10%。不過，這一漲幅很大程度是彌補(bǔ)2016年二、三季度的下跌，同時，這波上漲早已經(jīng)被國內(nèi)連續(xù)兩次的原紙大幅提價所消化。

近期國際紙漿的重要供應(yīng)商智利發(fā)生了森林大火，國內(nèi)紙業(yè)或紙貿(mào)商趁機(jī)炒作紙價上漲。但實(shí)際上受影響的兩家紙漿廠Arauco和CMPC雖然受災(zāi)面積達(dá)到10萬公頃，但未對制漿生產(chǎn)造成影響，暫不存在供給短缺的問題。而國際漿紙巨頭斯道拉恩索年前突然宣布暫緩廣西北海的紙漿項(xiàng)目，原因是國際闊葉漿供應(yīng)過剩，成本低于國內(nèi)造林并生產(chǎn)紙漿的成本?？梢?017年國際紙漿不太可能出現(xiàn)價格大幅上漲的可能。

另外有一個有趣的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國家海關(guān)部署給出一個數(shù)據(jù)，2016年滿洲里口岸進(jìn)口俄羅斯紙漿34.5萬噸，同比增加50.0%，平均進(jìn)口價格為每噸3554.3元，但全年均價竟然下跌3.5%。

國廢：受紙廠停機(jī)和淡季的影響，預(yù)計未來價格穩(wěn)中

2016年11月下旬，由于進(jìn)口廢紙出現(xiàn)空檔，國廢一度爆漲到2200元一噸，不過迅即出現(xiàn)爆跌。

2月8日，根據(jù)99廢紙網(wǎng)的數(shù)據(jù)，中國再生資源廢紙價格指數(shù)為1685元/噸，較前一日下跌3元/噸。全國31家大型紙廠的廢紙報價中，其中6家紙廠價格上調(diào)，調(diào)整幅度在30～60元/噸;10家紙廠下調(diào)廢紙收購價格，下調(diào)幅度在30～50元/噸，余下紙廠廢紙價格基本保持平穩(wěn)。

預(yù)計受紙廠停產(chǎn)檢修，下游進(jìn)入生產(chǎn)淡季的影響，短時間內(nèi)，廢紙價格或?qū)⒀永m(xù)下降走勢。目前山東、浙江、江蘇、湖北、河南、重慶等地廢紙價格略有下降，部分地區(qū)下降幅度達(dá)200元/噸。

交通部：今年運(yùn)輸成本要降30%

2016年的公路貨運(yùn)整治，讓造紙業(yè)的運(yùn)輸成本上漲了30%以上，也是推動紙價狂漲的主要因素之一。但2017年，這一情況有可能實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

日前，交通運(yùn)輸部等18個部門發(fā)出了《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵開展多式聯(lián)運(yùn)工作的通知》。根據(jù)交通運(yùn)輸部調(diào)研結(jié)果，采用多式聯(lián)運(yùn)線路運(yùn)輸費(fèi)用將比公路直達(dá)運(yùn)輸節(jié)省成本約30%。

因此，通過暢通各種交通方式間的銜接以實(shí)現(xiàn)物流成本降低，正是發(fā)展多式聯(lián)運(yùn)的本義所在。而目前我國多式聯(lián)運(yùn)發(fā)展水平仍然較低：運(yùn)量規(guī)模僅占全社會貨運(yùn)量的2.9%。運(yùn)行效率不高，貨物中轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)運(yùn)所耗費(fèi)的成本約占全程物流成本的30%。

人民幣匯率:2016下調(diào)6.8%，2017貶值壓力仍大

繼2014年和2015年后，人民幣對美元匯率已連續(xù)三年全年貶值。2016年全年，人民幣對美元匯率中間價下挫4434個基點(diǎn)，貶值近6.83%。

但中國制造業(yè)面臨的成本較高、稅負(fù)重、缺乏創(chuàng)新等問題并沒有好轉(zhuǎn)。而隨著特朗普上臺后大力推動制造業(yè)回歸，美元指數(shù)明顯上漲，對中國人民幣構(gòu)成進(jìn)一步壓力。盡管中國加強(qiáng)了對外匯的管制，但從1月外儲破3萬億來看，2017年人民幣貶值壓力仍然不小。

展望2017年，美元強(qiáng)勢不改，人民幣將繼續(xù)承壓，總體呈漸進(jìn)式貶值，“破7”概率大，有悲觀的專家預(yù)測將有接近7%的貶值。當(dāng)然，不排除中國政府為保外匯儲備和金融系統(tǒng)的安全，主動刺破經(jīng)濟(jì)泡沫，一次性大幅貶值人民幣匯率的可能。

綜合分析影響2017年原紙成本價格走勢的各項(xiàng)重要因素，原材料和運(yùn)輸成本均有利于紙價平穩(wěn)甚至下調(diào)，唯一不可確定的因素就是面臨貶值壓力的匯率。匯率貶值固然會造成以人民幣計價的紙漿成本上漲，但由此造成的輸入性通用將很大程度上壓制市場需求，導(dǎo)致造紙產(chǎn)能過剩加劇，也會抑制紙價的上漲。

因此，綜合來看，2017年不可能出現(xiàn)原紙暴漲的行情。而考慮到不斷上漲的融資成本、物理性能損失和潛在暴跌風(fēng)險，屯紙將是一件不合算的事情。