趙薇接盤萬家文化，“明星+資本”能否吃得開？

宋杰

影視明星趙薇用了一種全新的姿勢上了“頭條”——收購上市公司。

2016年12月16日晚，浙江萬好萬家文化股份有限公司（下稱“萬家文化”，600576.SH）發(fā)布公告稱，公司第一大股東萬好萬家集團有限公司將其持有的1.85億股公司股份轉(zhuǎn)讓給西藏龍薇文化傳媒有限公司，占公司股份總數(shù)的29.135%，轉(zhuǎn)讓價為30.6億元。而龍薇文化的實際控制人就是趙薇，從而趙薇也就成為了萬家文化的實際控制人。

收購這樣一家業(yè)績表現(xiàn)一般，在轉(zhuǎn)型路上走得磕磕絆絆的上市公司，趙薇究竟意欲何為？《中國經(jīng)濟周刊》記者分別聯(lián)系了趙薇經(jīng)紀人以及萬家文化公司，均未得到對方正面回復(fù)。

一個演員花30億元“買下”A股公司驚動了上交所。12月29日晚，上海證券交易所發(fā)出問詢函，主要問題包括：用于收購的30.6億資金的來源;認購方龍薇傳媒是否專為此次收購所設(shè)立;龍薇傳媒成立不足半年，需公布實際控制人3年來的財務(wù)狀況，以及是否涉及“阿里系”合一影業(yè)借殼。這為趙薇的龍薇傳媒入股萬家文化之路增添了幾分不確定性。

影視界大姐大的瘋狂投資之路

在影視圈的眾多明星中，要說到投資，趙薇可謂是“大姐大”。2014年底，她與丈夫黃有龍斥資31億港元，成為阿里影業(yè)第二大股東。2015年4月，阿里影業(yè)大漲，趙薇夫婦的持股賬面盈利達到44億港元，一個月后，趙薇夫婦減持了部分阿里影業(yè)的股票，套現(xiàn)近10億港元。2015年11月10日，趙薇以每股0.39港元的價格買下了中國創(chuàng)意5400萬股，花費2106萬港元，8天后，中國創(chuàng)意開盤價每股4.4港元，漲了11倍，凈賺2.16億港元。而在A股中，當(dāng)初認購的117萬股唐德影視，僅僅花費了77.64萬元，目前市值超過1億元。

趙薇在過去十幾年中，已經(jīng)構(gòu)建起了一個龐大的商業(yè)帝國，實際控制的企業(yè)多達7家，業(yè)務(wù)范圍涉及影視、酒品和電子商務(wù)等。

在趙薇控制的這7家公司中，最為核心的是成立于2002年的北京普林賽斯文化傳播有限責(zé)任公司，主營為影視策劃等業(yè)務(wù)，趙薇既是旗下藝人，又是第一大股東，公司注冊資本300萬元，趙薇本人出資210萬元，其母親魏啟穎出資60萬元。除了本身的影視策劃業(yè)務(wù)，普林賽斯還是趙薇的控股平臺，持有夢洛酒業(yè)95%和夢隴城堡電子商務(wù)100%的股權(quán)，而這兩家公司應(yīng)該都是趙薇旗下紅酒產(chǎn)業(yè)夢隴酒莊的銷售渠道公司。

在趙薇目前的商業(yè)版圖中，算上其丈夫黃有龍，持股的上市公司共有5家，分別是港股市場中的阿里影業(yè)（持股4.97%）、金寶寶控股（持股20.59%）、順龍控股（持股55.01%）、云峰金融（持股55.97%）和A股市場中的唐德影視（持股1.46%），以當(dāng)前的市值計算，持股市值合計達到92.43億元人民幣。

在收購了萬家文化之后，趙薇也擁有了第一家實際控制的上市公司平臺，根據(jù)龍薇傳媒的公開表態(tài)，“此次交易屬于審慎的長期投資，大股東承諾一年的鎖定期限，不參與市場炒作，不套現(xiàn)。實際控制人變更之后，大股東計劃整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源，深耕文化產(chǎn)業(yè)，做大做強，回報上市公司股民?！?/p>

萬家文化重組“屢敗屢戰(zhàn)”

萬家文化是一家注冊地在杭州市白馬大廈的浙江企業(yè)，自從2006年借殼慶豐股份上市后，一直以“百變金剛”的形象活躍在重組領(lǐng)域。其最初的主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)和酒店經(jīng)營。在借殼注入的資產(chǎn)中，萬家地產(chǎn)估值達3.7億元，資產(chǎn)溢價近20倍，曾被市場質(zhì)疑估值太高。自從2006年借殼上市以來，萬家文化就一直處于轉(zhuǎn)型、重組、轉(zhuǎn)型失敗、重組失敗的循環(huán)中。

在房地產(chǎn)領(lǐng)域掙扎了幾年，經(jīng)歷了2009年和2010年連續(xù)兩年的虧損后，萬家文化開始了自己的“變身”之路。2011年宣布進軍礦產(chǎn)領(lǐng)域，并于同年將新語之星酒店資產(chǎn)又重新轉(zhuǎn)讓回萬好萬家集團，轉(zhuǎn)讓價格僅為400萬元，而2006年借殼上市時，該酒店的估價卻超過1個億。2012年，萬家文化花費近8000萬投資了浙江萬好萬家礦業(yè)投資有限公司，并且發(fā)布公告稱，礦業(yè)運營團隊已經(jīng)組建完成。

然而事與愿違，投身礦產(chǎn)領(lǐng)域后，萬家文化的經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，從2012年到2014年，年年虧損，3年累計虧損超過8000萬元。最終，2015年12月，公司轉(zhuǎn)讓了其持有的這家礦業(yè)公司的全部股權(quán)，約4600萬元，與之前近8000萬元的投資額相比，縮水近一半。

在房地產(chǎn)和礦產(chǎn)領(lǐng)域連續(xù)受挫后，萬家文化繼續(xù)謀求轉(zhuǎn)型，又轉(zhuǎn)向了蒸蒸日上的游戲動漫產(chǎn)業(yè)。2015年底，通過收購翔通動漫正式進軍動漫游戲產(chǎn)業(yè)，并且設(shè)立了北京萬好萬家電子競技傳媒有限公司，致力于女子團體、電競主播、綜藝、游戲等泛二次元業(yè)務(wù)的開發(fā)。為了進一步擴大電競市場份額，2016年7月23日，萬家文化披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買隆麟網(wǎng)絡(luò)、快屏網(wǎng)絡(luò)各100%股權(quán)，同時募集配套資金2.5億元。

然而這次重組經(jīng)歷并不順利，先后被上交所兩次問詢，多次修訂重組議案，最終仍以失敗告終。2016年11月28日，萬家文化公告稱，由于各方就本次交易的進程無法最終達成一致意見，各方經(jīng)協(xié)商一致，擬終止本次交易。

另據(jù)媒體此前報道，萬家文化2015年年度報告未按規(guī)定披露重要信息，存在較多遺漏和錯誤，嚴重影響了投資者的閱讀和理解，上交所于2016年11月決定對公司及董事會秘書詹純偉予以通報批評。

名人效應(yīng)之后該怎么辦？

趙薇入主萬家文化，無疑會引起資本市場的一番炒作。前一段時間，馬云入股三江購物，三江購物復(fù)牌后6個一字漲停板還不過癮，之后又拉出了7個漲停板，在短短17個交易日里，股價一路從12.71元飆升至54.96元。從點掌財經(jīng)獨家輿情數(shù)據(jù)來看，近期萬家文化的熱度趨勢急劇上升，而熱度趨勢一向具有助漲助跌的作用，萬家文化復(fù)牌后一字板或無懸念。

除了資金的短期炒作之外，市場更關(guān)心的是趙薇將如何利用上市公司平臺提升業(yè)績。對此，龍薇傳媒表示，看好文化娛樂產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為了專注于文化娛樂產(chǎn)業(yè)，自此次交易完成之日起12個月內(nèi)，不排除對萬家文化或其子公司的非文化娛樂主業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行剝離，在繼續(xù)做好現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，擬考慮向萬家文化股東大會提交資產(chǎn)注入方案，圍繞文化娛樂產(chǎn)業(yè)提議注入成長性較好、盈利能力較強的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以進一步提升上市公司的盈利能力，促進上市公司長遠、健康發(fā)展，為全體股東帶來良好回報。

同時，點掌財經(jīng)分析認為，從趙薇目前擁有的商業(yè)版圖來看，將自己已有的資產(chǎn)注入萬家文化的可能性不大，更大的可能是繼續(xù)收購其他優(yōu)質(zhì)的傳媒娛樂資產(chǎn)，以改善公司當(dāng)前比較難看的財務(wù)狀況，并且利用自己巨大的IP價值，尋求與其他巨頭之間的互動合作。