青海省高新技術企業(yè)發(fā)展的金融支持研究

谷明月

摘 要：高新技術企業(yè)發(fā)展離不開金融的支持，一個地區(qū)金融體系越完善，對高新技術企業(yè)的成長和發(fā)展的推動作用就越強。文章通過對青海省高新技術企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀及金融支持現(xiàn)狀的分析，運用相關模型解析青海省金融發(fā)展與高新技術企業(yè)之間的關系，并從中總結出現(xiàn)階段高新技術企業(yè)發(fā)展存在的問題，提出合理、可行的相關建議，進而推動青海省高新技術企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

關鍵詞：高新技術企業(yè)；金融支持；融資

中圖分類號： F8 文獻標識碼： A 文章編號： 1673-1069（2016）36-60-3

0 引言

近年來，我國經(jīng)濟快速發(fā)展，取得了矚目的成就，其中高新技術產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中逐步占據(jù)了重要的地位。高新技術產(chǎn)業(yè)不僅彰顯著國家的經(jīng)濟技術實力，同時更是推動國家未來發(fā)展的關鍵因素，這就凸顯出高新技術企業(yè)發(fā)展的重要性。

青海省利用科技優(yōu)惠政策、科技支撐工程、科技融資等措施大力支持高新技術企業(yè)的發(fā)展，并取得了明顯的成果。2015年青海省高新技術企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值為349.79億元，工業(yè)增加值96.81億元，同比增長10.3%和8.71%。高新技術企業(yè)的快速發(fā)展儼然已成為推動青海省經(jīng)濟增長的重要力量。但由于受多種因素的影響，特別是金融支持體系不健全的制約，使得青海省高新技術企業(yè)的發(fā)展相較于全國其他省份和全國平均水平來說仍有不小的差距。因此，結合青海省省情，深入研究金融支持高新技術企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀及問題，完善青海省的金融體系，對推動青海省經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展有著重要的意義。

1 青海省高新技術企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

在我國，“高技術”是“高新技術”的簡稱。所謂高新技術企業(yè)即在規(guī)定領域內(nèi)，以一種或多種高新技術及其產(chǎn)品為主要經(jīng)營對象，持續(xù)進行研究開發(fā)和技術成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主的知識產(chǎn)權，并在此基礎上開展經(jīng)營活動的在中國境內(nèi)（不包括港、澳、臺地區(qū)）注冊一年以上的居民企業(yè)。其中，高新技術領域主要指2008年國家頒布的《高新技術企業(yè)認定管理辦法》中規(guī)定的八大領域，其中包括電子信息技術、生物與新醫(yī)藥技術、航空航天技術、新材料技術、高技術服務業(yè)、新能源及節(jié)能技術、資源與環(huán)境技術、高新技術改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

近年來，青海省高新技術企業(yè)發(fā)展整體呈持續(xù)增長的趨勢，如圖1所示。據(jù)統(tǒng)計，2008年青海省高新技術企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值為32.34億元，2011年為64.27億元，2014年達到25.84億元。

另外，從青海省R&D經(jīng)費來源占比情況來看，企業(yè)資金占比高達69%，結合青海省情，可初步推定青海省高新技術企業(yè)發(fā)展處于創(chuàng)業(yè)期與成長期之間。據(jù)統(tǒng)計，2014年全社會研究與實驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費中來自政府資金占比較上年增長7.65%，來自企業(yè)的資金占比較上年增長7.56%。我們可以看出，研究經(jīng)費中政府資金投入力度逐步加大，對青海省高新技術企業(yè)的自主創(chuàng)新活動起到了及時的引導作用。（圖2）

此外，雖然為促進市場資金可以更多地向高新技術企業(yè)流動，政府也從政策和資金方面對高新技術企業(yè)發(fā)展給予了支持。但是，由于政府的引導機制尚不完善，導致對高新技術企業(yè)的帶動作用不明顯。青海省金融業(yè)近幾年雖發(fā)展較快，但是對于高新技術企業(yè)來說，資金來源仍主要是企業(yè)自籌，企業(yè)的融資渠道單一，仍需要進一步優(yōu)化。

2 金融支持高新技術企業(yè)發(fā)展的實證研究

2.1 數(shù)據(jù)選取

從理論上來說，金融與高新技術企業(yè)之間存在著共生演化的關系。吳勇民，紀玉山，呂永剛（2014）運用共生演化模型，證明了金融與高新技術企業(yè)之間具有相互影響的作用。從中可知，一個地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展越發(fā)達，對高新技術企業(yè)發(fā)展的支持作用越強；同時高新技術企業(yè)的健康成長也可以促使當?shù)亟鹑跇I(yè)不斷完善和發(fā)展。所以，本文從青海省金融發(fā)展程度與高新技術企業(yè)發(fā)展之間關系的角度，來分析高新技術企業(yè)發(fā)展的金融支持。從國內(nèi)文獻來看，金融發(fā)展程度的衡量指標大多分三個方面進行選取，即金融規(guī)模、金融結構和金融效率。考慮到青海省相關數(shù)據(jù)的完整度和獲取的難易程度等因素，本文選取金融發(fā)展規(guī)模（FR）來作為金融規(guī)模衡量指標，采用（金融總資產(chǎn)-各項存貸款）/金融總資產(chǎn)來衡量金融結構，選用存貸比（貸款額/存款額）來描述金融效率。同時，采用高新技術企業(yè)的主營業(yè)務收入來作為衡量高新技術企業(yè)發(fā)展的基礎指標。

2.2 數(shù)據(jù)來源

本位選取青海省2005年至2014年的數(shù)據(jù)，高新技術企業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)均來源于《中國高技術產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒（2005-2014）》、《中國火炬統(tǒng)計年鑒（2008-2015）》；金融效率和金融規(guī)模數(shù)據(jù)相關數(shù)據(jù)均來源于《中國金融年鑒（2005-2014）》、《青海統(tǒng)計年鑒（2005-2014）》；金融結構則來源于《中國統(tǒng)計年鑒（2005-2015）》、《新中國60年統(tǒng)計資料匯編》。

2.3 模型構建

本文選擇金融發(fā)展的三個指標——金融規(guī)模、金融結構和金融效率作為自變量，髙新技術企業(yè)發(fā)展指標作為因變量，即高新技術企業(yè)與金融發(fā)展規(guī)模、結構和效率之間的關系可以用函數(shù)表示為：

Yn=a+b1FRn+b2FCn+b3FSn+un

Yn表示第n年度青海省高新技術企業(yè)的主營業(yè)務收入；FRn表示第n年度青海省的金融規(guī)模衡量指標，指標計算公式為FR=（M2+L+S）/GDP；FCn表示第n年度的青海省金融效率衡量指標，它是指青海省第n年度的存貸比；FSn表示第n年度青海省的金融結構衡量指標，是青海省第n年度有價證券市值占全部金融資產(chǎn)價值的比率；a為常數(shù)項，un是隨機誤差項，b為模型參數(shù)。

2.4 單位根檢驗

因為本文選取的指標都具有時間趨勢，所以在建模分析時，先對各時間序列進行平穩(wěn)性檢驗。一般我們采用ADF檢驗方法來驗證時間序列是否平穩(wěn)，如果檢驗出來ADF值（絕對值）是大于麥金農(nóng)臨界值，則我們認為該序列是平穩(wěn)的。本文運用Eviews8.0進行ADF檢驗，結果如表2所示。

表2 給出了平穩(wěn)性的檢驗結果。在經(jīng)過二階差分后，所選取的時間序列在10%水平下不存在單位根，即差分變量是平穩(wěn)的。因此，我們可以認為上述時間序列均為二階單整序列，即下文將對上述的4個經(jīng)濟變量直接進行格蘭杰因果檢驗。

2.5 因果檢驗及結論

從格蘭杰因果檢驗結果中我們可以看出，金融規(guī)模、金融效率和金融結構是青海省省高新技術企業(yè)發(fā)展的格蘭杰原因。由此可得出結論，金融結構、金融效率和金融規(guī)模均能推動青海省高新技術企業(yè)的發(fā)展。此外從結果中還可以看出金融效率對高新技術企業(yè)的支持推動作用較金融規(guī)模和金融結構要顯著，即青海省金融結構和金融規(guī)模對高新技術企業(yè)發(fā)展的推動相較金融效率而言稍顯不足，仍需不斷強化。

青海省高新技術企業(yè)的發(fā)展與金融支持力度是密不可分的，隨著青海省金融體制改革的不斷深化、金融規(guī)模的逐漸擴大以及金融結構的優(yōu)化，必將能有效地推動青海省高新技術企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

3 完善青海省高新技術企業(yè)發(fā)展金融支持體系的建議

當前，隨著高新技術企業(yè)的快速發(fā)展對經(jīng)濟增長的貢獻度越來越大，高新技術企業(yè)儼然成為了整個經(jīng)濟的重要增長點。而作為現(xiàn)代經(jīng)濟核心的金融體系，又是企業(yè)發(fā)展的強大資金保障和重要的動力支持。一個地區(qū)金融體系越完善，對高新技術企業(yè)的成長和發(fā)展的推動作用越強。結合以上分析，下面本文從金融規(guī)模、金融效率和金融機構的角度，對完善青海省高新技術企業(yè)發(fā)展的金融支持體系提出幾點建議。

3.1 建立多元化的金融支持體系

高新技術企業(yè)要得以持續(xù)順利發(fā)展，僅依靠單一的資本支持來源是很難滿足其總體資金需求的。所以，需要建立多元化的金融支持體系，拓寬企業(yè)融資渠道。

首先，政府應該主要突出其職能上的引導作用，鼓勵發(fā)展地區(qū)型中小金融機構，引導其向高新技術企業(yè)傾斜，逐步建立起以政府投入為引導、銀行信貸投入為示范、風險資本投入為核心、社會資金及民間資本廣泛參與的多元化、多渠道和多層次的投融資機制。

其次，完善資本市場體系，加快發(fā)展產(chǎn)權交易市場。

一方面，鼓勵企業(yè)爭取上市，大力發(fā)展和運用新三板市場，通過資本市場的集聚作用，滿足高新技術企業(yè)成長所需要的資金。

另一方面，加快發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權交易市場，利用產(chǎn)權交易信息交流平臺的優(yōu)勢吸引省內(nèi)外資金和項目資源。

3.2 加快金融服務和產(chǎn)品的創(chuàng)新步伐

結合高新技術企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量多、風險大等特點進行有針對性、專業(yè)性的金融服務和產(chǎn)品創(chuàng)新，以此滿足高新技術企業(yè)的融資需求。同時，探索符合高新技術企業(yè)特點的擔保融資方式，來豐富高新技術企業(yè)的融資擔保模式，如此既可以分散銀行風險，還可以實現(xiàn)對企業(yè)的快速審批，提高高新技術企業(yè)的融資效率。

3.3 完善風險補償機制，增強風險投資力度

完善風險補償機制，分擔高新技術企業(yè)的風險，有利于高新技術企業(yè)獲得直接和間接融資。一方面，政府可以通過傾斜優(yōu)惠政策鼓勵職業(yè)企業(yè)家將資金投入到高新技術企業(yè)中，為高新技術企業(yè)發(fā)展增加原動力；另一方面，政府可以通過推進保險業(yè)的發(fā)展，為高新技術企業(yè)創(chuàng)新出新型的保險產(chǎn)品，同時，設立融資風險補償基金，擴展風險補償機制的深度和廣度，提高風險投資家支持高新技術企業(yè)發(fā)展的積極性。

參 考 文 獻

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