多維度推進(jìn)國(guó)企重組

張銀平

2016年7月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見》，《意見》指出，要加快落實(shí)國(guó)有企業(yè)“創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理退出一批”。其中，首次正面提出央企重組整合的4種方式，即央企強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、央企間專業(yè)化整合、央企內(nèi)部資源整合以及央企并購(gòu)重組。

眾所周知，企業(yè)兼并重組是企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中，一部分企業(yè)因?yàn)槟承┰驘o法繼續(xù)正常運(yùn)行，考慮到員工等各方面利益，按照一定的程序進(jìn)行的企業(yè)兼并和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的變型發(fā)展。

我國(guó)大型國(guó)有企業(yè)，從2003年國(guó)資委成立時(shí)的196家逐步減少到2015年年底的106家；資產(chǎn)規(guī)模從2003年的6.9萬億擴(kuò)大到47.6萬億，可以看出兼并重組是這幾年國(guó)企改革的重要方式和手段。

重組是企業(yè)去產(chǎn)能的重要手段

改革開放30多年來，國(guó)有企業(yè)經(jīng)歷了多個(gè)改革發(fā)展階段。如今，產(chǎn)能過剩是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要頑疾，去產(chǎn)能已成為2016年供給側(cè)改革的5大任務(wù)之一。在2015年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上曾明確提出了企業(yè)要“多兼并重組，少破產(chǎn)清算”的改革思路。因此，企業(yè)的兼并重組被人們寄予厚望，希望以企業(yè)重組來帶動(dòng)去產(chǎn)能。

目前我國(guó)產(chǎn)能過剩主要集中在鋼鐵、水泥、玻璃、有色等主要行業(yè)，其他行業(yè)也都或多或少存在產(chǎn)能過剩問題。因此，如何消除產(chǎn)能過剩，如何運(yùn)用市場(chǎng)化因素推進(jìn)國(guó)有企業(yè)重組，這是國(guó)企改革的一個(gè)重要問題，需要我們認(rèn)真思考和重視。

我們知道，在經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)中，并購(gòu)重組被認(rèn)為是市場(chǎng)發(fā)揮資源配置作用的一個(gè)重要途徑。企業(yè)管理缺乏效率會(huì)被效率更強(qiáng)的企業(yè)所并購(gòu)，而企業(yè)效率低下的管理層會(huì)被更高水平的管理層所取代，這樣無形中就促使企業(yè)的資源配置到最有效率的管理層手中，使企業(yè)主動(dòng)自覺地調(diào)整思路，調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和布局，包括主動(dòng)根據(jù)市場(chǎng)行情，提高和調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)和產(chǎn)量，調(diào)整人員到更合適的崗位上，去占有更大的市場(chǎng)份額。使企業(yè)提高生產(chǎn)效率和經(jīng)營(yíng)效益，降低成本費(fèi)用，減少無序生產(chǎn)。

另外，企業(yè)在兼并重組過程中，一方面通過股權(quán)運(yùn)作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退等方式，促進(jìn)資本合理流動(dòng)以及實(shí)現(xiàn)保值增值；另一方面也可以通過開展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本整合等方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級(jí)、優(yōu)化資本布局結(jié)構(gòu)，最終達(dá)到解決產(chǎn)能過剩問題。

目前，企業(yè)兼并重組的主要形式有：承擔(dān)債務(wù)式，即兼并方承擔(dān)被兼并方的全部債權(quán)債務(wù)，接收被兼并方全部資產(chǎn)，安置被兼并方全部職工，從而成為被兼并企業(yè)的出資者；出資購(gòu)買式：兼并方出資購(gòu)買被兼并方的全部資產(chǎn)；控股式：兼并方通過收購(gòu)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換等方式，取得被兼并企業(yè)的控股權(quán)；授權(quán)經(jīng)營(yíng)式：被兼并方的出資者將被兼并企業(yè)全部資產(chǎn)授權(quán)給兼并方經(jīng)營(yíng)；合并式：兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)通過簽訂協(xié)議實(shí)現(xiàn)合并，組成一個(gè)新的企業(yè)。

企業(yè)重組整合的四種方式

近幾個(gè)月來，央企間重組整合實(shí)現(xiàn)跨步式發(fā)展。一系列政策和事件的推動(dòng)超過人們的預(yù)期。

6月2日，中國(guó)五礦和中冶集團(tuán)召開重組大會(huì)；6月26日，寶鋼武鋼宣布合并；7月6日中航保利宣布地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組；7月11日中國(guó)國(guó)旅集團(tuán)整體并入中國(guó)港中旅集團(tuán)公司；7月15日中紡集團(tuán)公司也整體并入中糧集團(tuán)有限公司；8月22日中國(guó)建筑材料集團(tuán)有限公司與中國(guó)中材集團(tuán)公司實(shí)施重組。

另外，從目前整合的形勢(shì)看，有專家認(rèn)為，5組10家中央企業(yè)重組工作正在積極推進(jìn)，還有幾組重組工作正在醞釀中，中央企業(yè)戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家以內(nèi)。而在央企重組方向上，主要集中在“一帶一路”方面，另一個(gè)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，尤其是去產(chǎn)能方面。

最近通過對(duì)國(guó)企重組整合的企業(yè)梳理后發(fā)現(xiàn)，在今年“重組整合一批”中，首先，屬于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的企業(yè)合并的有，中紡集團(tuán)并入中糧集團(tuán)、中國(guó)國(guó)旅集團(tuán)并入中國(guó)港中旅集團(tuán)公司，這些企業(yè)將行業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)相同或相似的進(jìn)行合并，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，最大限度地發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)與協(xié)同互補(bǔ)效應(yīng)。

其次，屬于企業(yè)間專業(yè)化整合的企業(yè)有中國(guó)南車和中國(guó)北車合并為中國(guó)中車；中國(guó)建筑材料集團(tuán)有限公司與中國(guó)中材集團(tuán)公司實(shí)施重組。這些企業(yè)按照業(yè)務(wù)相關(guān)度進(jìn)行企業(yè)重組，以提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

再次，屬于內(nèi)部資源整合的企業(yè)有中國(guó)電力與國(guó)家核電合并為國(guó)家電投，主要是業(yè)內(nèi)的橫向整合，梳理旗下業(yè)務(wù)線，更好地利用資源，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

最后，還有部分企業(yè)并購(gòu)方式多采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離、所擁有股權(quán)出售、資產(chǎn)置換等方式。

另外，對(duì)于過剩的煤炭行業(yè)的神華集團(tuán)有限責(zé)任公司、中國(guó)中煤能源集團(tuán)有限公司及中國(guó)煤炭科工集團(tuán)有限公司和中國(guó)煤炭地質(zhì)總局這4家公司，都有可能進(jìn)行重組整合。

還有，煤炭企業(yè)與發(fā)電企業(yè)也有可能重組，形成同一主體的煤電聯(lián)營(yíng)，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)。如神華、中煤能源都有可能與下游持有較多煤炭資產(chǎn)的發(fā)電企業(yè)重組。

而在“發(fā)電”類有可能整合重組的企業(yè)有，華能集團(tuán)、華電集團(tuán)、國(guó)電集團(tuán)、大唐集團(tuán)、國(guó)電投集團(tuán)，而中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司、中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司也屬發(fā)電企業(yè)。

綜上所述，央企重組整合的4種方式，讓企業(yè)重組的思路清晰，方式切合實(shí)際，提升了企業(yè)效率和競(jìng)爭(zhēng)力，降低了企業(yè)資源的消耗。

但是，情況也表明，在重組過程中很多因素需要統(tǒng)籌考慮，比如怎樣避免重組后的國(guó)有企業(yè)加大的壟斷地位、如何利用重組搞好去產(chǎn)能、如何提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、如何用重組帶來管理上的創(chuàng)新等。

市場(chǎng)在重組中起到關(guān)鍵作用

目前，國(guó)企改革已進(jìn)入頂層設(shè)計(jì)的實(shí)際操作階段，企業(yè)重組已成地方改革的重頭戲并已走在了前列。

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，全國(guó)發(fā)生90余起兼并重組事件，主要集中在國(guó)企市值排名前列的大城市和東部沿海省市，如上海、北京、江蘇、廣東、浙江、安徽等地。緊隨其后的是以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主、產(chǎn)能過剩行業(yè)較集中的山東、黑龍江、新疆等北方省份。

在地方國(guó)企改革中的姣姣者上海，推動(dòng)開放性市場(chǎng)化重組，積極推進(jìn)國(guó)資與產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)調(diào)整，向縱向整合與橫向聯(lián)動(dòng)的方向發(fā)展，提高了國(guó)有資本配置和運(yùn)營(yíng)效率。

上海目前國(guó)資系統(tǒng)市管企業(yè)中國(guó)企為47家，其中競(jìng)爭(zhēng)類為33家，功能類11家，公共服務(wù)類3家。競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)上市公司已經(jīng)開始大跨步地推進(jìn)改革及資本運(yùn)作和重組。

在前不久發(fā)布的2016年《財(cái)富》世界500強(qiáng)中，共有8家上海企業(yè)進(jìn)入榜單。其中今年上海企業(yè)榜單新增一家中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)，它于今年2月18日由中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸總公司與中國(guó)海運(yùn)總公司重組而成。

由此我們看到，在國(guó)企改革中，國(guó)家層面的頂層設(shè)計(jì)、地方企業(yè)改革路徑的探索、經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)推廣，正在形成一條上下緊密聯(lián)系和互動(dòng)的主線，在推動(dòng)國(guó)企改革和企業(yè)重組。

而地方政府作為資產(chǎn)重組市場(chǎng)機(jī)制的培育者的角色，正在積極引導(dǎo)、支持、規(guī)范、監(jiān)督、調(diào)節(jié)和服務(wù)于國(guó)企改革，也為國(guó)有企業(yè)的重組創(chuàng)造一個(gè)良好的宏觀環(huán)境。

而重組的主體企業(yè)，在實(shí)施重組過程中，也不是簡(jiǎn)單地“合并同類項(xiàng)”，而是主動(dòng)讓市場(chǎng)發(fā)揮作用，讓企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需求優(yōu)化資源配置。

總之，如何讓國(guó)企兼并重組更好地走向 “市場(chǎng)化行為”，讓市場(chǎng)在重組中真正起到關(guān)鍵作用，我們總結(jié)歸納了幾條建議。

企業(yè)重組要始終以企業(yè)為主體，要用時(shí)代改革精神，吸收各方面力量參與重組，尤其是參與到一些競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。

企業(yè)雙方要堅(jiān)持自愿協(xié)商的原則，統(tǒng)籌兼顧各方利益，這是兼并重組能否獲得成功的重要前提。

重組需要全方位、實(shí)質(zhì)性的聯(lián)合重組，是戰(zhàn)略、管理、生產(chǎn)、營(yíng)銷等各個(gè)環(huán)節(jié)的重新優(yōu)化配置。在這一過程中，要以市場(chǎng)為導(dǎo)向，堅(jiān)持效率與公平并重的原則。

國(guó)企重組不能只是簡(jiǎn)單地“合并同類項(xiàng)”，要讓企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要來優(yōu)化資源配置，同時(shí)按照 “國(guó)企建立現(xiàn)代企業(yè)制度”重要指示精神進(jìn)行改組改造。

企業(yè)兼并重組牽涉面廣、協(xié)調(diào)難度大，有時(shí)候容易帶來問題疊加，加劇各方之間的矛盾。而我國(guó)的企業(yè)重組市場(chǎng)發(fā)育還很不完善，市場(chǎng)并不是萬能的，市場(chǎng)也存在缺陷和不足。所以，要積極發(fā)揮政府在企業(yè)重組中的創(chuàng)造性作用，需要政府對(duì)國(guó)有企業(yè)重組進(jìn)行干預(yù)和指導(dǎo)。

產(chǎn)能過剩是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的攔路虎，去產(chǎn)能最難的是如何安置失去工作的職工。企業(yè)重組后要能合理配置人力資源，想盡辦法安排職工就業(yè)和轉(zhuǎn)崗。

在企業(yè)重組后獲得規(guī)模效益的同時(shí)，企業(yè)在某些方面降低了單位成本，但重組后的龐然大物也面臨更大的管理和運(yùn)營(yíng)成本。重組后的大企業(yè)很難避免官僚化、低效率的大企業(yè)病。因此，如何用重組增加效益，保證做大的同時(shí)做強(qiáng)，需要人們拿出更好的解決辦法。

承擔(dān)國(guó)有企業(yè)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革雙重任務(wù)的國(guó)有企業(yè)，自然要加入更多的市場(chǎng)因素，由市場(chǎng)來決定哪些國(guó)企需要重組，重組的定價(jià)是多少，并由市場(chǎng)因素決定重組后的國(guó)企管理層。

總之，在國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)的指導(dǎo)下，通過市場(chǎng)因素給出的信號(hào)引導(dǎo)，遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，實(shí)施多種方法進(jìn)行企業(yè)重組，通過重組化解過剩產(chǎn)能，提高工作效率，降低企業(yè)成本，最終提高國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益。