人民幣國際化：現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及路徑選擇

王凱，龐震

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人民幣國際化：現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及路徑選擇

王凱，龐震

（西安電子科技大學(xué)馬克思主義學(xué)院，陜西西安 710071）

作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體和第一大貿(mào)易國，人民幣國際化戰(zhàn)略日趨明顯，在七年時間里的發(fā)展超乎想象，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算、貨幣互換協(xié)議以及離岸人民幣金融中心的發(fā)展成為現(xiàn)階段人民幣國際化的主要驅(qū)動力。本文分析了人民幣國際化的現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)，并在此基礎(chǔ)上提出了人民幣國際化的路徑：改善我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)，提升人民幣計價能力；建立更富彈性的人民幣匯率制度；審慎推進(jìn)資本賬戶開放；加強“一帶一路”建設(shè)，加強國際合作等。

人民幣國際化；SDR；離岸金融中心；特里芬難題

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速增長，對外貿(mào)易規(guī)模的擴大和跨境人民幣使用的增加，人民幣逐漸被周邊地區(qū)和國家所接受和使用，人民幣國際化的趨勢也日趨明顯。人民幣國際化是指人民幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮貨幣功能，成為國際貿(mào)易計價結(jié)算貨幣、國際金融投資貨幣以及國際儲備貨幣。貨幣國際化是一個由低級到高級循序漸進(jìn)的過程，歷史上英鎊、美元、日元、德國馬克等貨幣最初都是伴隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長和貿(mào)易額的增加而國際化，但是只有美元和英鎊徹底實現(xiàn)了國際化。2009年7月開始我國推行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的試點，成為了人民幣國際化的“破冰之旅”；2015年12月人民幣以10.92%的權(quán)重，成為IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子中的第三大貨幣，這是人民幣國際化戰(zhàn)略取得的關(guān)鍵性成果。然而目前人民幣國際化還處于初級階段，與美元、歐元、英鎊等國際貨幣相比，人民幣的流通規(guī)模、范圍及影響力仍顯不足。

一、人民幣國際化的現(xiàn)狀分析

（一）加入SDR

SDR 是國際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種補充性儲備資產(chǎn)，其含義是兌換“可自由使用”貨幣的權(quán)利，與黃金、外匯等其他儲備資產(chǎn)一起構(gòu)成國際儲備。國際貨幣基金組織在2015年11月30日宣布，人民幣已經(jīng)符合國際貨幣基金組織關(guān)于國際貨幣的“自由使用”標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，并在2016年10月1日生效，人民幣在SDR貨幣籃子中的占比為10.92%，美元在SDR貨幣籃子占比為41.73%，歐元占比為30.93%，日元占比為8.33%，英鎊占比為8.09%，人民幣將超過日元和英鎊成為全球第三貨幣（見表1）。

人民幣是牙買加貨幣體系時代第一個來自發(fā)展中國家和新興市場國家的SDR貨幣，具有里程碑式的意義：一方面，它不僅是對中國改革開放幾十年來成果的確認(rèn)，也確立了中國經(jīng)濟(jì)在國際市場上的大國地位；有利于推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算和跨境國際投資結(jié)算，有利于降低企業(yè)海外投資融資的成本，加速我國企業(yè)“走出去”的步伐[1]。另一方面，人民幣成為SDR貨幣有助于完善現(xiàn)行牙買加國際貨幣體系，將逐步改變美國、歐洲壟斷的格局，提升了新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家在國際金融領(lǐng)域的話語權(quán)，也有利于特別提款權(quán)成為特里芬難題的最終解，對中國和世界是雙贏的結(jié)果。

表1：SDR貨幣籃幣種權(quán)重變化情況（單位：%）

（二）人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)和貨幣互換的發(fā)展

從貨幣職能角度來看，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算體現(xiàn)了國際貨幣的計價職能和結(jié)算職能，有助于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，減少匯兌損失，有效改善我國國際收支失衡。2009年7月我國在上海和廣東的365家企業(yè)開始跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點；2011年8月將試點擴大至全國，并將跨境結(jié)算范圍從經(jīng)常項目擴展至部分資本項目；2015年10月兼顧國內(nèi)國際支付的人民幣跨境國際支付系統(tǒng)（CIPS）成功建成，大幅度提升了人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的交易效率和安全性。2009-2015年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額增長迅速，從2009年的35. 8億元上升至2015年7.23萬億元；跨境資本項目人民幣結(jié)算金額從2011年的1108.7億元上升至2015年4.87萬億元。人民幣跨境支付的市場占有率快速攀升，2010年人民幣跨境貨物貿(mào)易結(jié)算占貨物貿(mào)易總量的比重只有2.17%，2011年上升至8.44%，2014年為22.32%，2015年上升至26%左右，超過貿(mào)易總量的四分之一（見表2）。截至2015年末，使用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算的境內(nèi)企業(yè)已達(dá)17萬家，人民幣成為全球第三大貿(mào)易融資貨幣、第五大外匯交易貨幣、第五大支付貨幣。

表2：年度經(jīng)常項目和資本項目跨境人民幣結(jié)算金額（億元，%）

表3：2014年和2015年中國與其他國家或地區(qū)簽署貨幣互換協(xié)議一覽表

伴隨跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展，人民幣貨幣互換業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，為人民幣跨境業(yè)務(wù)提供了有利的資金基礎(chǔ)。貨幣互換（Currency Swap）是各國中央銀行之間以短期貸款方式相互供應(yīng)對方所需外幣的一種協(xié)議，2009年到2015年末中國人民銀行已與境外33個國家和地區(qū)簽訂了人民幣雙邊本幣互換協(xié)議，總規(guī)模超過了3.3萬億元（見表3）。人民幣雙邊互換協(xié)議的簽訂使得我國在雙邊貿(mào)易中很大程度地避免使用第三方貨幣，企業(yè)可以更自主選擇本幣進(jìn)行貿(mào)易計價結(jié)算，有效規(guī)避以外幣進(jìn)行結(jié)算的匯率風(fēng)險，很大程度地減少互換雙方的貿(mào)易成本和匯兌成本，有助于人民幣國際化戰(zhàn)略的順利推進(jìn)。

（三）人民幣離岸金融中心和全球清算系統(tǒng)建設(shè)

隨著對外貿(mào)易和對外投資的快速發(fā)展，境外對人民幣的需求也日益增加，人民幣在全球范圍內(nèi)交易規(guī)模越來越大，建立離岸人民幣金融市場是人民幣國際化的必然選擇。人民幣離岸金融中心是指主要為非中國居民提供的境外人民幣借款貸款或企業(yè)投資、進(jìn)口貿(mào)易或出口貿(mào)易結(jié)算、外匯買賣及證券市場交易等金融業(yè)務(wù)的自由交易中心[2]。由于當(dāng)前人民幣尚未實現(xiàn)完全可自由兌換，人民幣離岸市場的發(fā)展為我國資本賬戶和金融賬戶的逐漸開放提供了有效的緩沖帶，為在岸市場的金融機構(gòu)和“走出去”企業(yè)提供了對接點，有效支撐了人民幣跨境支付結(jié)算的發(fā)展[3]。截止到2015年5月，通過雙邊協(xié)議完成離岸人民幣金融中心建設(shè)的市場已經(jīng)達(dá)到15個，涵蓋了除紐約和東京以外的所有國際金融中心；截止到2015年末，離岸人民幣存款余額約為2.22 萬億元。

如果沒有高效的清算系統(tǒng)，人民幣在境外的流通及交易規(guī)模將受到極大制約，人民幣清算系統(tǒng)的建設(shè)實現(xiàn)了離岸人民幣市場和在岸人民幣市場之間的有效連接，推動不同人民幣離岸中心之間的高效運轉(zhuǎn)。截至到2015年末，我國已在全球20個國家和地區(qū)建立了人民幣清算行，人民幣清算量累計達(dá)到了312.09萬億元（見表4），有效減低了人民幣離岸金融中心的成本，形成了“人民幣在岸市場-人民幣離岸中心-人民幣離岸區(qū)域樞紐（人民幣清算行）”三個層次的人民幣全球交易網(wǎng)絡(luò)。

表4：境外人民幣清算行的發(fā)展

二、人民幣國際化的困境與挑戰(zhàn)分析

（一）人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算失衡，國際儲備占比較低

伴隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展，進(jìn)口貿(mào)易和出口貿(mào)易結(jié)算結(jié)構(gòu)的失衡隨之產(chǎn)生：人民幣結(jié)算主要集中在進(jìn)口貿(mào)易結(jié)算中，而出口貿(mào)易結(jié)算仍然主要采用美元、歐元、英鎊等國際貨幣，導(dǎo)致以美元計價的外匯儲備持續(xù)增長，外匯儲備資產(chǎn)風(fēng)險暴露頭寸隨之增加。原因在于現(xiàn)行結(jié)售匯制度下，我國出口企業(yè)主動選擇人民幣結(jié)算的動力不足，他們主要關(guān)注收匯前的人民幣匯率風(fēng)險，而結(jié)匯后的匯率風(fēng)險已經(jīng)轉(zhuǎn)嫁給了人民銀行[4]，實際上人民銀行是我國外匯市場上唯一的接盤方，也是外匯儲備資產(chǎn)損益的主要風(fēng)險承擔(dān)者，由于目前我國金融市場尚不發(fā)達(dá)，缺乏可供規(guī)避匯率風(fēng)險和金融風(fēng)險的投資工具，盡管央行不以盈利為目的，仍然不得不承擔(dān)較大的成本與風(fēng)險。

人民幣國際化的終極目標(biāo)就是成為國際儲備貨幣，要達(dá)到這一目標(biāo)，人民幣必須被世界各國或地區(qū)廣泛接受，并能夠在國際上承擔(dān)和執(zhí)行國際儲備貨幣的職能。人民幣加入SDR，標(biāo)志著在過去 7 年間人民幣歷經(jīng)了國際貿(mào)易融資貨幣、國際金融交易工具、國際儲備貨幣的過程，然而目前人民幣僅僅被少數(shù)周邊國家或地區(qū)視為其儲備貨幣，在國際外匯儲備中的占比還很低。截止到2016年第一季度，美元占全球外匯儲備的比重為63.59%，歐元為20.37%，英鎊為4.8%，日元為4.08%，加元為1.95%，澳元為1.9%，人民幣為1.1%（見圖1）。人民幣能否真正成為儲備貨幣走向國際，將決定未來人民幣國際化的廣度和深度[5]。

圖1：2016年第1季度全球官方外匯儲備的貨幣結(jié)構(gòu)

（二）貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理制約人民幣國際化的廣度

就貨幣國際化的理論路徑而言，通過對外貿(mào)活動進(jìn)行本幣計價結(jié)算是推進(jìn)本幣國際化的重要途徑，然而我國在推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的過程中仍面臨困難。2015年我國繼續(xù)保持全球貿(mào)易第一大國的地位，在全球貿(mào)易中的份額由2014年的12.2%提高至超過13%。雖然我國對外貿(mào)易規(guī)模巨大，但是利潤率卻比較低，主要是以加工貿(mào)易和勞動密集型為主的低附加值和低技術(shù)產(chǎn)品參與國際分工，高技術(shù)產(chǎn)品占貿(mào)易總額的比重不到30%（見圖2），尤其是核心技術(shù)掌握較少；我國高技術(shù)含量的科技產(chǎn)品主要依賴于從發(fā)達(dá)國家的進(jìn)口，導(dǎo)致我國處于國際分工價值鏈的末端，陷入“低端鎖定”的惡性循環(huán)。

圖2：高技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口總額及其占商品進(jìn)出口總額的比重

在這種情況下，國內(nèi)企業(yè)事實上缺乏出口貿(mào)易的合同談判權(quán)和計價貨幣選擇權(quán)，我國企業(yè)在跨境交易的幣種選擇中不占據(jù)主導(dǎo)權(quán)，絕大多數(shù)的出口貿(mào)易合同或?qū)ν馔顿Y合同被動選擇對方提出的結(jié)算貨幣，主要采用美元、歐元等進(jìn)行定價結(jié)算，致使我國對外貿(mào)易利潤大幅度壓縮，并且承擔(dān)了匯率風(fēng)險，這是制約人民幣承擔(dān)國際計價貨幣職能的一個重要因素[6]。雖然近年來人民幣的跨境貿(mào)易結(jié)算使用比例一直在上升，然而與其他國際貨幣相比仍然有著巨大的差距，2016年5月份，人民幣在全球支付中占比1.9%，在全球支付最活躍貨幣排名第六；前五位最活躍貨幣分別為美元，歐元，英鎊，日元，加拿大元，其占比分別為41.68%，31.31%，7.87%，3.16%，1.91%（見圖3和圖4）。

圖3：2014年1月全球最活躍貨幣

圖4：2016年5月全球最活躍貨幣

（三）特里芬難題風(fēng)險

“特里芬難題”（Triffin Dilemma）是指：“依靠一國或少數(shù)國家的貨幣來作為國際貨幣儲備的主要組成，并以此來確保國際貨幣體系的運行，這樣的體系是不健全的，脆弱的”?！疤乩锓译y題”揭示了國際收支平衡與國際儲備資產(chǎn)增長需求之間的內(nèi)在矛盾[7]，是一國的貨幣國際化面臨的不可避免的重要問題，主要原因是當(dāng)一國的貨幣成為國際儲備貨幣以后，別國對本國的直接投資將增加，呈現(xiàn)資本凈流入的逆差狀態(tài)，導(dǎo)致本國貨幣面臨貶值壓力，然而這與國際化貨幣必須保持本國貨幣幣值穩(wěn)定的前提條件相矛盾，因此稱之為難題[8]。特別是布雷頓森林體系解體后，美元不斷貶值，“特里芬難題”進(jìn)一步加劇。由于人民幣國際化還處于初級階段，人民幣的流通主要限于周邊國家或地區(qū)，境外其他國家流通比例并不是很高，此時“特里芬難題”并不十分明顯。然而，隨著人民幣成為國際投資貨幣和國際儲備貨幣，我國也將面臨保持國際收支平衡和維持人民幣匯率穩(wěn)定的兩難選擇，“特里芬難題”也將成為不可回避的問題。

（四）國際霸權(quán)貨幣的抵制

政治也是決定貨幣國際化發(fā)展的重要制約因素，縱觀世界貨幣的發(fā)展史，貨幣國際化實現(xiàn)的背后有著重要的政治及軍事力量的支撐。目前由于美元、歐元等“霸權(quán)貨幣”隱性排斥和聯(lián)合抵制，導(dǎo)致了國際貨幣體系改革進(jìn)程非常緩慢，嚴(yán)重束縛人民幣國際化的現(xiàn)實潛力[9]。目前美國、英國、日本發(fā)達(dá)資本主義國家已經(jīng)成為貨幣國際化的主體，中國與它們不僅存在意識形態(tài)上的巨大差異，而且存在經(jīng)濟(jì)利益上的嚴(yán)重沖突。雖然人民幣國際化戰(zhàn)略短期內(nèi)不能撼動美元的霸主地位，但長期內(nèi)會擠占美元在國際計價貨幣和儲備貨幣體系中的份額，使其重要性下降，意味著分割其在全球的核心利益，必然遭到美國的抵制。另一方面，2016年英國脫歐將導(dǎo)致歐元相對地位下降，為了平衡美元獨大的貨幣需求，國際社會必將增加對中國的依賴需求，這為人民幣國際化戰(zhàn)略帶來了新的發(fā)展機遇。

三、人民幣國際化的路徑選擇分析

（一）積極改善我國的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，提高人民幣計價能力

目前，提升出口企業(yè)的計價能力是推動人民幣國際化的關(guān)鍵，我國應(yīng)該積極改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)，通過優(yōu)化進(jìn)口貿(mào)易產(chǎn)品和出口貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高國際貿(mào)易中人民幣的結(jié)算比重。一方面，在出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善方面，應(yīng)該不斷提高出口貿(mào)易產(chǎn)品的附加值，特別是限制那些高污染產(chǎn)品和高能耗產(chǎn)品的出口貿(mào)易，減輕對能源和資源的大量需求，通過產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)出口貿(mào)易產(chǎn)品與服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，優(yōu)化工業(yè)生產(chǎn)模式并促使產(chǎn)業(yè)升級，通過研發(fā)高科技產(chǎn)品、高價值產(chǎn)品以增加出口產(chǎn)品的價值，進(jìn)而爭取到出口貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇權(quán)。另一方面應(yīng)該增加高質(zhì)量的進(jìn)口產(chǎn)品，減少進(jìn)口資源型的初級產(chǎn)品，增加進(jìn)口資源密集型的中間產(chǎn)品；同時擴大高質(zhì)量消費品進(jìn)口貿(mào)易產(chǎn)品比重，減少社會福利損失，控制外匯儲備資產(chǎn)的增長，加速跳出“斯蒂格利茨怪圈”。

（二）建立更加市場化的人民幣匯率形成機制，改變?nèi)嗣駧艈芜吷殿A(yù)期

人民幣國際化的重要前提是保持人民幣的幣值穩(wěn)定并且能否自由浮動，只有具有堅挺幣值的貨幣才能被其他國家或地區(qū)作為國際儲備貨幣所持有。我國應(yīng)加快人民幣匯率制度改革，提高人民幣匯率雙向浮動彈性，改變?nèi)嗣駧艆R率單邊升值預(yù)期的現(xiàn)狀。2005年以來，人民銀行一直致力于推進(jìn)人民幣匯率形成機制市場化改革，分別在2007年5月、2012年4月和2014年3月三次調(diào)整人民幣對美元匯率浮動幅度，由0.3%擴大至2%；2015年8月完善人民幣兌美元匯率的中間價形成機制；2015年12月發(fā)布CFETS匯率指數(shù)，人民幣匯率將更多體現(xiàn)以市場供求為基礎(chǔ)和參考一籃子貨幣的特征。

從長期來看，完全浮動的匯率制度是人民幣匯率制度改革的終極目標(biāo)，人民幣匯率波動完全由外匯市場的供給和需求所決定，避免因“三元悖論”使得貨幣政策獨立性下降。根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型：隨著一國資本賬戶和金融賬戶的逐漸開放，國際投機資本的流動性頻繁，固定匯率制度下的貨幣政策趨于無效，而浮動匯率制度下貨幣政策效力逐漸增強。因此，人民幣匯率自由浮動是大勢所趨，因為如果一國是固定匯率制或者中間匯率制度，則必然是盯住某一種貨幣或者多種貨幣，則該國貨幣計價資產(chǎn)價值必然也劇烈波動，不符合國際化貨幣儲藏價值的要求，從而也不會被他國作為儲備貨幣所持有[10]。

（三）審慎推進(jìn)資本賬戶開放，加快國內(nèi)金融領(lǐng)域的改革

我國金融體系不健全和不發(fā)達(dá)是培育人民幣成為國際貨幣面臨的最大挑戰(zhàn)，不利于分散來自國際金融市場和國際投機資本流動的風(fēng)險。Prasad和Ye認(rèn)為，人民幣國際化無法在短期內(nèi)超越美元的地位，最主要的原因是中國金融市場仍然有外匯和利率管制[11]。我國正面臨是否全面放開資本管制，以及如何開放資本賬戶交易的艱難抉擇，“十三五規(guī)劃”明確提出“有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換，推動人民幣成為可兌換、可自由使用貨幣”。一方面，需要漸進(jìn)、可控的推進(jìn)我國資本金融賬戶開放。如果短期內(nèi)過快開放我國的資本賬戶和金融賬戶，很可能導(dǎo)致人民幣匯率劇烈波動，短期國際投機資本大進(jìn)大出，沖擊了國內(nèi)金融體系；此時為了維持人民幣的幣值穩(wěn)定，人民銀行必須大量買入人民幣，實施緊縮的貨幣政策，進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)走向衰退，甚至引發(fā)國內(nèi)系統(tǒng)性金融危機。所以，我國目前應(yīng)當(dāng)適度保持資本項目管制，減少人民幣匯率大幅度波動，降低人民幣成為國際資本投機炒作目標(biāo)的可能性，待時機成熟時再放開資本項目管制[12]。另一方面，構(gòu)建資本賬戶和金融賬戶開放的風(fēng)險防控體系，加強對外匯市場、股票市場、房地產(chǎn)市場、金融衍生品市場和期貨市場等的實時監(jiān)控，全面監(jiān)測分析評估資金跨境流動狀況，對異動資金和交易等情況全面跟蹤并及時提前預(yù)警。

（四）加強“一帶一路”建設(shè)，為人民幣國際化創(chuàng)造合作共贏環(huán)境

“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國際化戰(zhàn)略之間有著深度契合：一方面，“一帶一路”戰(zhàn)略是推動人民幣國際化的有效載體，有助于打造境外“人民幣走廊”。過去10年我國與沿線國家進(jìn)出口貿(mào)易和國際投資增長迅速，其中貨物貿(mào)易達(dá)到平均19%的增長水平，在總貿(mào)易中占比25%左右；2015年我國對“一帶一路”沿線國家對外直接投資額達(dá)148億美元，在總對外投資中占比為12.5%；我國吸收沿線國家外商直接投資新設(shè)立企業(yè)2164家，增長18.3%，實際使用外商直接投資金額85億美元，增長25.3%?！耙粠б宦贰毖鼐€各國構(gòu)建了具有本國比較優(yōu)勢的特色產(chǎn)業(yè)體系，為人民幣國際化創(chuàng)造了良好的市場網(wǎng)絡(luò)條件，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的人民幣結(jié)算與融資、沿線各國貨幣兌人民幣直接交易以及雙邊互換協(xié)議的使用等，甚至部分周邊國家還將人民幣納入本國儲備資產(chǎn)[13]。另一方面，人民幣國際化為“一帶一路”國家之間的資本輸出與貿(mào)易發(fā)展帶來極大便利，由人民幣作為區(qū)域貿(mào)易計價貨幣和投資的計價貨幣，有利于區(qū)域內(nèi)的資金融通，促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展。

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The Research on RMB Internationalization

WANG KAI, PANG ZHEN

As the world's second largest economy and the largest trade nation, the RMB internationalization strategy has become more popular after seven years development. The main driving forces of RMB internationalization are the RMB settlement of cross-border trade, currency swap agreements, and development of offshore RMB financial centers. This paper analyzes the status and challenges of RMB internationalization, and at last proposes countermeasures.

RMB Internationalization; SDR; Offshore Financial Centers; Triffin Dilemma

F822

A

1008-472X(2016)06-0023-07

2016-04-16

本文為國家社科基金一般項目“人民幣國際化的程度測算、福利效應(yīng)及策略選擇研究（16BJL092），教育部人文社科青年項目“我國貨幣錯配的研究（15YJC790107）”階段性成果

王凱（1980-），女，山東青島人，西安電子科技大學(xué)馬克思主義學(xué)院副教授，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)管理；

龐震（1981-），男，山東平度人，西安電子科技大學(xué)馬克思主義學(xué)院講師，研究方向：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。

本文推薦專家：

黎友煥，廣東省社會科學(xué)院，教授，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)管理。

趙景峰，西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，教授，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)管理。