以“未來”為導(dǎo)向的科技成果價值評估模式研究

中國工程物理研究院核物理與化學(xué)研究所 張慧君 劉烈峰

以“未來”為導(dǎo)向的科技成果價值評估模式研究

中國工程物理研究院核物理與化學(xué)研究所 張慧君 劉烈峰

1996年公布施行的《中華人民共和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法》經(jīng)過近20年的運行，尤其是隨著我國經(jīng)濟社會發(fā)展和黨的十八大以來科技體制改革的深入推進，有些內(nèi)容已難以適應(yīng)現(xiàn)實需要。為了有效地解決原國家《促進科技成果轉(zhuǎn)化法》存在的問題，推動科技與經(jīng)濟結(jié)合，實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，2015年8月29日，第十二屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十六次會議決定對《中華人民共和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法》進行修訂并發(fā)布，于2015年10月1日正式施行。

修訂后的《促進科技成果轉(zhuǎn)化法》對科技成果處置流程、收益激勵、配套政策措施等對科技成果轉(zhuǎn)化工作起重要作用的方面進行了明確及修訂。其中，第十八條規(guī)定：“國家設(shè)立的研究開發(fā)機構(gòu)、高等院校對其持有的科技成果，可以自主決定轉(zhuǎn)讓、許可或者作價投資，但應(yīng)當(dāng)通過協(xié)議定價、在技術(shù)交易市場掛牌交易、拍賣等方式確定價格。通過協(xié)議定價的，應(yīng)當(dāng)在本單位公示科技成果名稱和擬交易價格?！?/p>

按照修訂后的《促進科技成果轉(zhuǎn)化法》，國有科研機構(gòu)對外開展科技成果轉(zhuǎn)化時，不需要對科技成果進行無形資產(chǎn)評估，可與合作方協(xié)商定價。但從實際操作來看，科技成果轉(zhuǎn)化合作雙方對科技成果的價值依然需要一個判斷依據(jù)。

中國工程物理研究院核物理與化學(xué)研究所為軍工科研事業(yè)單位，在國家大力推進軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略的背景下，也積極響應(yīng)國家戰(zhàn)略需求，大力開展科技成果轉(zhuǎn)化工作。本文從原有科技成果資產(chǎn)評估流程分析入手，結(jié)合工作實際，總結(jié)了現(xiàn)有科技成果轉(zhuǎn)化過程中無形資產(chǎn)評估方面存在的問題，并基于“收益法”無形資產(chǎn)評估流程，提出了一種以“未來”為導(dǎo)向的科技成果價值評估模式，以期在新法規(guī)、新形勢下推動科技成果轉(zhuǎn)化工作有序開展。

科技成果資產(chǎn)評估的目的

科技成果資產(chǎn)評估作為科技成果轉(zhuǎn)化工作中的一個重要環(huán)節(jié)，其目的是為了使合作各方最終達成一致，或者說，是為了促成各方的合作，使科技成果持有方與合作意向方順利開展后續(xù)科技成果轉(zhuǎn)化相關(guān)工作?？萍汲晒馁Y產(chǎn)評估結(jié)果是科技成果轉(zhuǎn)化的談判議價依據(jù)之一，目的是將無形資產(chǎn)進行有價化，將科技成果的使用價值以價格的形式體現(xiàn)出來。其評估結(jié)果并不追求評估值與資產(chǎn)本身價值的無限接近，而是反映了資產(chǎn)評估雙方對合資企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營模式及年度經(jīng)營計劃達成一致的結(jié)果。

現(xiàn)有科技成果價值評估模式存在的問題

目前來看，科技成果轉(zhuǎn)化合作雙方確定科技成果價值的依據(jù)仍將參考無形資產(chǎn)評估報告的結(jié)果，但只依靠評估報告來確定資產(chǎn)評估價格的方式存在片面性，至少從時間維度上看存在一定的局限性。

無形資產(chǎn)的評估主要有成本法、市場法、收益法等3種，科技成果的資產(chǎn)評估多采用收益法進行。收益法的核心評估理念是以被評估資產(chǎn)未來會產(chǎn)生的收益為依據(jù)來測算資產(chǎn)當(dāng)期價格。

科技成果的評估值是以其預(yù)期取得的銷售收入及對其它影響因素綜合判斷取值后的預(yù)測，或者稱其為“預(yù)測值”更為合適。合資企業(yè)組建后，開始對“預(yù)測值”進行實際檢驗，結(jié)果通常有3種：實測值遠高于預(yù)測值、二者相差不大、實測值遠低于預(yù)測值，亦即代表科技成果被“低估”、“準(zhǔn)確估值”或“高估”了。無論科技成果被“高估”還是“低估”，對于雙方的合作都是負面影響。

目前對科技成果進行評估通常采用的收益法評估中存在諸多不確定因素，且無法在當(dāng)期進行修正，而現(xiàn)有的科技成果價值確認僅依靠資產(chǎn)評估方法進行，這種模式仍需進一步改進。

風(fēng)險共擔(dān)的科技成果價值認定模式

科技成果價值評估不能僅以資產(chǎn)評估報告為主，應(yīng)貫穿科技成果轉(zhuǎn)化工作的全過程，從合作雙方確定合作意向開始，到科技成果轉(zhuǎn)化后的產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入、產(chǎn)生經(jīng)濟效益，直至產(chǎn)品最終下線為止。以資產(chǎn)評估報告作為前期資產(chǎn)定價的參考，并在科技成果實現(xiàn)收入后對前期作價進行修正的科技成果價值認定模式可以更好地促進技術(shù)與資本的結(jié)合。

采用收益法評估，在前期資產(chǎn)評估報告準(zhǔn)備過程中雙方充分溝通，并在雙方的合作協(xié)議中增加“后評價”機制，對資產(chǎn)評估值逐步進行修正，在較長的時間范圍內(nèi)認定資產(chǎn)價值，這種模式相對公允。這種資產(chǎn)評估方法具體分為以下4個階段：一是簽訂意向性合作協(xié)議。二是開展資產(chǎn)評估資料準(zhǔn)備工作，通過市場調(diào)研報告、技術(shù)成熟度論證報告等子項論證，完成相關(guān)商業(yè)計劃書編寫，明確資產(chǎn)評估報告所需的銷售收入預(yù)測等數(shù)據(jù)。三是與評估師進行充分的溝通，雙方協(xié)助評估師完成資產(chǎn)評估報告。四是針對資產(chǎn)評估報告中無法當(dāng)期明確的參數(shù)建立“后評價”機制。

一、明確合作意向

合作雙方通過充分溝通，簽訂意向性合作協(xié)議，明確下一階段工作開展的目標(biāo)、時間節(jié)點，以及組織方式。

二、前期資料準(zhǔn)備

合作各方既是資產(chǎn)評估結(jié)果的利益相關(guān)者，也是資產(chǎn)評估過程的責(zé)任者。各方應(yīng)積極參與到評估報告的編制過程中，首先要制定科技成果項目的發(fā)展規(guī)劃，完成商業(yè)計劃書的編制，應(yīng)做好以下工作。

（一）市場調(diào)研及論證

在合作中，資本方往往對該項科技成果的未來應(yīng)用市場有一定的了解，但是不夠細化，技術(shù)方對市場的理解則較為模糊，雙方的很多數(shù)據(jù)都來自于對“大數(shù)據(jù)”的推理。通過市場分析，合作雙方能夠明確未來科技成果轉(zhuǎn)化產(chǎn)品的目標(biāo)客戶及用戶需求，更清楚地確定行業(yè)競爭者及產(chǎn)品自身的競爭優(yōu)勢，為銷售收入預(yù)測提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

（二）技術(shù)成熟度分析

科技成果的技術(shù)狀態(tài)與市場實際需求的差距需要進行具體分析。對于設(shè)備類科技成果，研發(fā)者往往認為，其主要技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)達到行業(yè)先進水平，但會缺少一些常規(guī)工業(yè)適用性的考慮；對于工藝類技術(shù)成果，由于其產(chǎn)業(yè)化所需資金較多，技術(shù)成果轉(zhuǎn)化初期一般處于中試階段，后期工藝放大可能會面臨諸多問題。通過對技術(shù)成熟度的準(zhǔn)確分析，可以更有效地預(yù)測技術(shù)轉(zhuǎn)化后期的研發(fā)成本。

（三）項目的商業(yè)計劃書編制

在完成市場調(diào)研及技術(shù)成熟度分析的基礎(chǔ)上，對科技成果轉(zhuǎn)化的商業(yè)模式進行細化，并對合資企業(yè)的經(jīng)營規(guī)劃提出明確的構(gòu)想，充分考慮市場變化、資金投入額度及到位期限、經(jīng)營管理組織架構(gòu)、人力資源的配備等合資公司組建及經(jīng)營時會面臨的問題并確定解決方案。通過商業(yè)計劃書的編制，確定資產(chǎn)評估報告中的風(fēng)險調(diào)整系數(shù)、銷售收入的預(yù)測及后期研發(fā)投入。

資產(chǎn)評估基礎(chǔ)資料的編寫過程也是對雙方未來合作的一個沙盤模擬，在評估之前充分考慮科技成果轉(zhuǎn)化過程中的各種問題，并分析其對科技成果轉(zhuǎn)化的影響和收益，從整體來看對合作雙方是有利的。

三、與評估師進行充分溝通，完成評估報告

對于資產(chǎn)評估報告中相關(guān)參數(shù)的選取，技術(shù)方應(yīng)與評估師進行充分的溝通，說明技術(shù)所處行業(yè)及目前的技術(shù)狀態(tài)，行業(yè)共性技術(shù)發(fā)展趨勢及本項目的技術(shù)發(fā)展規(guī)劃等，避免評估師由于對技術(shù)的不熟悉等原因造成參數(shù)選取錯誤，最終導(dǎo)致評估不準(zhǔn)確。

資本方與技術(shù)方共同與評估師溝通，解讀雙方擬定的商業(yè)計劃書，明確銷售收入、后期研發(fā)成本、風(fēng)險調(diào)整系數(shù)等參數(shù)確定的依據(jù)及最終取值后，由評估師編寫評估報告。

四、建立“后評價”式的風(fēng)險共擔(dān)模式

即使合作各方充分溝通，并考慮了各種影響因素后確定的銷售收入仍然具有不確定性，以此為基礎(chǔ)的資產(chǎn)評估價格仍然只是“相對公允”，為了進一步深化股東之間的合作，打消雙方的疑慮，真正體現(xiàn)科技成果的價值，可以采用對收益法進行修正的補充協(xié)議，將科技成果價值評估結(jié)果與實測結(jié)果相對照，建立相關(guān)的預(yù)期收益浮動調(diào)節(jié)機制，也可以理解為“后評價”模式下的“對賭”機制。

資產(chǎn)評估報告中的參數(shù)設(shè)定有“軟參數(shù)”和“硬參數(shù)”，其中，“硬參數(shù)”是有明確標(biāo)準(zhǔn)的參數(shù)，而“軟參數(shù)”的確定沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)，包括技術(shù)分成率、風(fēng)險修正系數(shù)等，在實際評估過程中也會帶來更多的問題，其修正方式通常不能簡單約定。因此，對資產(chǎn)評估報告中的修正主要是針對銷售收入及研發(fā)成本等可通過財務(wù)報表直接反映的“硬參數(shù)”進行的。

（一）銷售收入的修正

銷售收入是資產(chǎn)評估價格的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，銷售收入數(shù)據(jù)也對資產(chǎn)評估價格的影響最大。一項科技成果能夠成功轉(zhuǎn)化，離不開資金、市場、技術(shù)、人才等4個要素，市場是合作的外部因素，資金由資本方提供，技術(shù)由技術(shù)方提供，人才此處可理解為技術(shù)人才（管理人才可通過職業(yè)經(jīng)理人招聘解決）。一項高技術(shù)產(chǎn)品能否實現(xiàn)銷售收入，在創(chuàng)業(yè)初期更多地與產(chǎn)品自身技術(shù)相關(guān)，與銷售模式等相關(guān)性較差。此處的修正可以通過與技術(shù)方約定實際銷售收入與預(yù)期銷售收入有偏差時，對技術(shù)方的獎懲來實現(xiàn)。

（二）后期研發(fā)成本的修正

一項科技成果在產(chǎn)品化過程中的支出與技術(shù)輸出方的關(guān)聯(lián)較大。從法律界限來看，科技成果的所有權(quán)已經(jīng)由技術(shù)輸出方轉(zhuǎn)移到了合資公司，技術(shù)的升級改造主體是合資公司。從科技成果轉(zhuǎn)移的角度來看，一項科技成果真正完成轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)化不僅僅是資產(chǎn)權(quán)屬的變動，更多的是知識的傳遞與接受。在合資公司組建初期，技術(shù)方對后續(xù)研發(fā)活動的參與將大幅提高研發(fā)效率，降低研發(fā)成本，在對研發(fā)成本進行修正時考慮技術(shù)方的貢獻，并確定相應(yīng)的獎懲措施，有助于科技成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品。

五、一種“后評價”方式的資產(chǎn)確認范本

由于合作雙方的背景不同，合作的科技成果類型也不同，很難有統(tǒng)一的“后評價”具體操作流程，以下提出一種銷售收入修正的范本，供相關(guān)單位參考。該范本采用的是根據(jù)銷售收入對技術(shù)方增加或扣減年度分紅的方式，其隱含的是對技術(shù)貢獻率、研發(fā)成本的降低，以及技術(shù)先進性的認可。該范本的具體措施包括以下情況：

（1）如果在調(diào)節(jié)機制時限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的90%～110%，則不予調(diào)節(jié)。

（2）如果在調(diào)節(jié)機制時限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的110%～150%，則增加技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，增加額為增加部分的X1%。

（3）如果在調(diào)節(jié)機制時限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的150%以上，則增加技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，其中，100%～150%超額部分，增加額為增加部分的X1%，而150%以上的超額部分，增加額為增加部分的X2%。

（4）如果在調(diào)節(jié)機制時限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的70%～90%，則扣減技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，扣減額為差額部分的X3%。

（5）如果在調(diào)節(jié)機制時限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的50%～70%，則扣減技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，扣減額為差額部分的X4%。

（6）如果在調(diào)節(jié)機制時限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的50%以下，則扣減技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，扣減額為差額部分的X5%。

其中，超額獎勵上不封頂。對于扣減額，可設(shè)下限值。在實際操作中，Xn的值由雙方共同協(xié)商確定，與雙方的合作背景、合作目標(biāo)、合作模式，以及對合資公司的期望、商業(yè)模式等密切相關(guān)。

以“未來”為導(dǎo)向的科技成果價值評估模式的意義

一、有利于科技成果價值的確認

科技成果的價值體現(xiàn)于其能夠帶來相應(yīng)的經(jīng)濟收益，換言之，科技成果的價值本身存在，但要通過對其進行產(chǎn)品化、產(chǎn)業(yè)化，實現(xiàn)銷售收入才能體現(xiàn)。在科技成果沒有產(chǎn)業(yè)化之前的估值都只能是預(yù)測，作為其它工作的參考值，采用后續(xù)的修正調(diào)節(jié)，有利于真正體現(xiàn)科技成果的價值。

二、有利于合作雙方的目標(biāo)趨同，避免對立

采用“后評價”機制，可避免雙方的對立立場。一方面，可以避免雙方過多地關(guān)注前期資產(chǎn)評估價格，將目標(biāo)瞄準(zhǔn)如何達成合作，共同開展科技成果轉(zhuǎn)化工作，通過科技成果的市場銷售實現(xiàn)各自的收益。在雙方共同認可的價值評判體系下開展成果轉(zhuǎn)化，以共同的利益促進雙方的資源形成合力，可有效避免雙方立場、文化背景不同等因素給科技成果轉(zhuǎn)化工作帶來的阻礙。另一方面，也有利于雙方實現(xiàn)共贏。這種方式有利于雙方積極推進科技成果轉(zhuǎn)化工作，以更好地實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化、獲取更高的收益為目標(biāo)，有利于科技成果轉(zhuǎn)化后續(xù)工作的順利、有效開展。

三、有利于技術(shù)成果后期研發(fā)推進工作

科技成果的轉(zhuǎn)化離不開合作雙方的大力協(xié)同，在資金到位的前提下，科技成果的轉(zhuǎn)化進程更多地與技術(shù)方的積極性相關(guān)。技術(shù)方的科研人員在科技成果轉(zhuǎn)入合資公司后，很難再參與到科技成果后續(xù)研發(fā)工作中，采用“后評價”的方式，可增強對科研人員的激勵，更有利于科技成果的后期研發(fā)。

四、更符合新修訂的《中華人民共和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法》的立法精神

由于科技成果定價機制不健全，完全參照評估，脫離實際價值，已經(jīng)阻礙了成果轉(zhuǎn)化工作，基于此，新修訂的《促進科技成果轉(zhuǎn)化法》第十八條中明確規(guī)定，科技成果的作價可以協(xié)議定價。采用后期補償修正的“對賭”模式，更有利于雙方對科技成果價格的協(xié)議確定。

結(jié)束語

科技成果的價值認定需要一個較長的周期才能完成，簡單地通過當(dāng)期資產(chǎn)評估報告來確定科技成果的價值缺乏有效、可信的數(shù)據(jù)支撐，不利于技術(shù)方和資本方的合作。通過“對賭”協(xié)議的方式建立技術(shù)產(chǎn)業(yè)化后的利潤聯(lián)動調(diào)節(jié)機制，用“后評價”的方式可以從經(jīng)濟上在一定程度上修正資產(chǎn)評估報告帶來的誤差，其核心仍然是為了加強技術(shù)方與資本方的融合，促使科技成果真正轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟收益。一項科技成果能夠最終實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，形成收益，靠的是技術(shù)、資金、人才、市場等要素的融合，只有技術(shù)方與資本方更多地著眼于共同利益，形成合力，才能夠最終實現(xiàn)科技成果的成功轉(zhuǎn)化。

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