私募股權(quán)投資登上新高地
——訪北京國(guó)巨匯金股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理孫大鵬

本刊記者 李艷

私募股權(quán)投資登上新高地
——訪北京國(guó)巨匯金股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理孫大鵬

本刊記者 李艷

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展，人們的經(jīng)濟(jì)來(lái)源逐漸趨向多元化。越來(lái)越多的人開(kāi)始把心思放在理財(cái)上，希望手里的錢流動(dòng)起來(lái)，達(dá)到保值、增值的目的，從而加速資產(chǎn)的增長(zhǎng)。在眾多理財(cái)投資的熱點(diǎn)中，基金似乎是大家比較青睞的一種方式。

自1997年首批封閉式基金成功發(fā)行至今，基金一直備受個(gè)人投資者的推崇。截至2012年，基金投資總額就已經(jīng)明顯超過(guò)銀行存款總額，更多的投資者希望通過(guò)投資基金獲得理想的收益。私募股權(quán)投資基金（PE）是投資基金的一種，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始關(guān)注這個(gè)行業(yè)，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等紛紛進(jìn)軍私募股權(quán)投資，國(guó)家也出臺(tái)政策支持鼓勵(lì)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展。由此可見(jiàn)，私募股權(quán)行業(yè)的發(fā)展前景是十分廣闊的。

為深入了解這方面的情況，《中國(guó)商界》記者走進(jìn)了北京國(guó)巨匯金股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理孫大鵬的辦公室。

慧眼識(shí)珠 獨(dú)辟蹊徑

孫大鵬告訴記者，前期私募基金行業(yè)出現(xiàn)了一些亂象，國(guó)家有關(guān)部門也加大了對(duì)私募基金行業(yè)的監(jiān)管力度。國(guó)巨匯金是一個(gè)年輕的團(tuán)隊(duì)，但卻成功投資了不少優(yōu)秀企業(yè)。作為眾多的正規(guī)私募投資機(jī)構(gòu)之一，其發(fā)展前景是非常好的。談到未來(lái)，孫大鵬滿懷憧憬，堅(jiān)定地說(shuō)：“國(guó)巨匯金接下來(lái)將加大在資本市場(chǎng)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的投資，精準(zhǔn)定位，創(chuàng)造更高價(jià)值?！?/p>

眾所周知，每一筆成功投資的重要前提都是項(xiàng)目要可靠，這就體現(xiàn)了基金管理人的選擇能力。國(guó)巨匯金投資的獨(dú)鳳軒目前已在新三板掛牌上市。提起這項(xiàng)投資，孫大鵬說(shuō)：“最開(kāi)始的時(shí)候，很多機(jī)構(gòu)并沒(méi)有看中獨(dú)鳳軒，但根據(jù)我們對(duì)行業(yè)和企業(yè)的了解，進(jìn)行了深度挖掘之后，發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)很優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。它擁有國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的二十幾項(xiàng)專利技術(shù)，并且擁有亞洲最大、世界領(lǐng)先的專業(yè)化鮮骨調(diào)味料生產(chǎn)線。獨(dú)鳳軒成功掛牌后，進(jìn)入增發(fā)階段，很多此前拒絕合作的大機(jī)構(gòu)現(xiàn)在主動(dòng)上門要投資。這是我們慧眼識(shí)珠的成功案例之一?！?/p>

談到投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，孫大鵬坦誠(chéng)地說(shuō)：“任何一家機(jī)構(gòu)都不能確保百分百地投資成功。那么，如何選擇優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、避開(kāi)問(wèn)題公司，從而降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，就顯得尤為重要。第一，團(tuán)隊(duì)專業(yè)。國(guó)巨匯金有一個(gè)基本功扎實(shí)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，包括法律、財(cái)務(wù)、重點(diǎn)行業(yè)等方面的人才，這是一個(gè)非常完美的人才儲(chǔ)備系統(tǒng)；第二，項(xiàng)目可靠。在投資企業(yè)的選擇上，國(guó)巨匯金有自己獨(dú)到的經(jīng)驗(yàn)和方式，在行業(yè)和企業(yè)的選擇上，一定是有發(fā)展前景、符合發(fā)展趨勢(shì)且政策支持的，這主要依靠基金管理人對(duì)行業(yè)、企業(yè)的敏感性及對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的把握程度；第三，服務(wù)周全。在成功投資企業(yè)以后，國(guó)巨匯金會(huì)對(duì)行業(yè)及企業(yè)現(xiàn)狀做深度剖析，不僅提供資金支持，參與企業(yè)管理，還從財(cái)務(wù)、法律、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，甚至周邊資源方面乃至它的上游下游，都提供全面的服務(wù)，最終幫助企業(yè)成功上市；第四，風(fēng)險(xiǎn)可控。盡管前期工作做得很充足，也會(huì)有企業(yè)因?yàn)楦鞣N原因而上市不成功或產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。針對(duì)這方面的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)巨匯金除了前期采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施之外，還會(huì)實(shí)施多種退出方式，確保投資安全，實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資目標(biāo)。”對(duì)每一筆投資，國(guó)巨匯金始終把安全、穩(wěn)健放在第一位。

據(jù)了解，國(guó)巨匯金有一個(gè)非常科學(xué)的項(xiàng)目篩選流程，所有的項(xiàng)目會(huì)由專業(yè)團(tuán)隊(duì)予以篩選。對(duì)于在手的項(xiàng)目，不論是在法律、政策方面，還是在財(cái)務(wù)、行業(yè)數(shù)據(jù)方面，都有很強(qiáng)的把控能力；對(duì)項(xiàng)目做客觀判斷和可行性研究，反復(fù)計(jì)算、模擬、推演，最后做出判斷，每個(gè)階段都不忽視。市場(chǎng)上做私募的機(jī)構(gòu)很多，而國(guó)巨匯金能夠快速成長(zhǎng)，持續(xù)發(fā)展，也是對(duì)其自身能力的一個(gè)證明。

有序競(jìng)爭(zhēng) 完善市場(chǎng)

如今，新三板的熱潮撲面而來(lái)，銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等紛紛進(jìn)軍私募股權(quán)投資行業(yè)，這無(wú)疑加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)如此現(xiàn)狀，孫大鵬提出了“利率市場(chǎng)化”的概念。他表示，在市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放的大前提下，競(jìng)爭(zhēng)的加劇是必然的。伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城鎮(zhèn)居民收入的增加，行業(yè)的規(guī)范與調(diào)整，財(cái)富管理需求井噴式增長(zhǎng)的出現(xiàn)，市場(chǎng)完全容得下諸多機(jī)構(gòu)的參與。

新三板的快速成長(zhǎng)對(duì)私募行業(yè)會(huì)造成什么影響，是各方都很關(guān)注的問(wèn)題。孫大鵬說(shuō)：“說(shuō)新三板對(duì)私募行業(yè)產(chǎn)生什么影響，倒不如反過(guò)來(lái)，說(shuō)私募股權(quán)投資會(huì)對(duì)新三板帶來(lái)什么影響?！彼硎荆瑥膶I(yè)度和風(fēng)險(xiǎn)性來(lái)說(shuō)，新三板的投資針對(duì)投資者，尤其是個(gè)人投資者的準(zhǔn)入門檻是非常高的。而私募股權(quán)基金很好地發(fā)揮了自己的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，幫助更多投資者參與到這項(xiàng)投資當(dāng)中，也由此大大擴(kuò)充了新三板上市企業(yè)的資金來(lái)源，這也是新三板上市企業(yè)的需求之一。私募機(jī)構(gòu)可以充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，幫助企業(yè)提高新三板、創(chuàng)業(yè)板、中小板乃至主板上市的成功率，并且活躍市場(chǎng)交易。目前，新三板上市企業(yè)已突破8000家，可以說(shuō)，私募投資機(jī)構(gòu)在這個(gè)過(guò)程中功不可沒(méi)。私募機(jī)構(gòu)對(duì)新三板具有推動(dòng)作用，而新三板增加了私募股權(quán)投資的選擇。所以說(shuō)，兩者的影響是相互的，私募股權(quán)投資推動(dòng)新三板的發(fā)展，新三板豐富私募股權(quán)投資的領(lǐng)域。

隨著政策的放開(kāi)，更多符合條件的企業(yè)或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)入私募股權(quán)投資行業(yè)。監(jiān)管層的態(tài)度是：在一個(gè)自由的市場(chǎng)上，大家公平競(jìng)爭(zhēng)，共同完善和促進(jìn)這個(gè)市場(chǎng)的有序發(fā)展，在推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮更重要的作用。國(guó)巨匯金具有一個(gè)優(yōu)勢(shì)，就是從一開(kāi)始就在專業(yè)、專注地做這個(gè)事情。而在此之前，很多投資方式、投資領(lǐng)域等，都是銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司不屑參與的，或者是因?yàn)檎邌?wèn)題而無(wú)法參與的。孫大鵬說(shuō)：“雖然有競(jìng)爭(zhēng)，但我們還是有先天優(yōu)勢(shì)，這個(gè)市場(chǎng)的前景是非常好的，我們只要繼續(xù)做好我們一直擅長(zhǎng)的事情就好。從另一個(gè)角度說(shuō)，這樣的現(xiàn)狀正是管理層或是市場(chǎng)對(duì)我們的一個(gè)認(rèn)可和推動(dòng)。他們鼓勵(lì)大家都來(lái)做，就證明我們之前做的一切都是有前瞻性的。”私募行業(yè)市場(chǎng)的規(guī)范和參與機(jī)構(gòu)的增加，也便于私募行業(yè)吸收更多更好的人才與資源，這對(duì)其發(fā)展有很好的推動(dòng)作用。

高瞻遠(yuǎn)矚 風(fēng)光無(wú)限

無(wú)規(guī)矩不成方圓，任何行業(yè)的成長(zhǎng)與發(fā)展，都離不開(kāi)市場(chǎng)的調(diào)整、政策的推動(dòng)和法律法規(guī)的約束，尤其是金融行業(yè)。

2010年籌建、2012年成立的中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，是目前整個(gè)私募行業(yè)的直接管理機(jī)構(gòu)?；饦I(yè)協(xié)會(huì)陸續(xù)推出的各項(xiàng)規(guī)章制度和行為規(guī)范，便成為私募基金行業(yè)的“緊箍咒”。隨著基金業(yè)協(xié)會(huì)職能的完善和管理力度的加大，協(xié)會(huì)要求所有的私募管理機(jī)構(gòu)都要全面?zhèn)浒傅怯?，專業(yè)律師事務(wù)所要出具法律意見(jiàn)書。2016年8月，基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的備案截止時(shí)間一到，超萬(wàn)家所謂的私募機(jī)構(gòu)就失去了基金管理人資格，有效地完成了私募行業(yè)的初步篩選，魚龍混雜的局面得到調(diào)整。

可以說(shuō)，從股東資格、從業(yè)人員素質(zhì)，到后期的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和資金使用，其監(jiān)管力度都在逐步加強(qiáng)。孫大鵬最后表示：“其實(shí)監(jiān)管的加強(qiáng)，在我們的運(yùn)作流程和投資決策等方面帶來(lái)的影響不是很大，因?yàn)槲覀儚囊婚_(kāi)始就完全是正規(guī)化操作。當(dāng)然，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)和調(diào)整是難免的，帶來(lái)的影響也是顯而易見(jiàn)的，但我們樂(lè)意看到這種局面，因?yàn)檫@可以有效地剔除行業(yè)中的糟粕，淘汰不正規(guī)的機(jī)構(gòu)，使整個(gè)行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)?！?/p>