科技金融促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新面臨的問題及其應(yīng)對

張蒙

我國經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出階段性特征，進(jìn)入經(jīng)濟新常態(tài)，經(jīng)濟增速下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象較為突出，而創(chuàng)新是經(jīng)濟調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，通過提高科技創(chuàng)新能力，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，培育更多富有活力的科技小巨人，為經(jīng)濟發(fā)展注入新活力。以科技創(chuàng)新帶動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展是科技創(chuàng)新的根本目的所在。金融是推動科技創(chuàng)新的強心劑，金融優(yōu)化資源配置的功能為科技型中小企業(yè)提供科技創(chuàng)新所需資金，推動科技與金融的深度結(jié)合，激發(fā)科技創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿?，是實施?chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的內(nèi)在要求。

一、我國科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

科技金融促進(jìn)中小微企業(yè)創(chuàng)新能力提升是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和建設(shè)創(chuàng)新型國家的重要途徑。我國科技與金融的融合進(jìn)程不斷加快，科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新能力和科技成果轉(zhuǎn)化能力逐步提高。然而，科技型中小企業(yè)的發(fā)展依然不容樂觀，科技金融的促進(jìn)作用有待提高。

（一）科技研發(fā)投入不足

2014年，我國研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出為12452.59億元，比去年增加1114億元，增長9.83%。全國研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出在2005-2014年從2450億元增加到12452億元，研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出年均增長的絕對數(shù)量較大，經(jīng)費投入的速度和強度在增長。然而，2014年我國研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出占GDP的比重不到2%，而美國早在20世紀(jì)90年代這一比例就已達(dá)到2.5%。除此之外，我國研發(fā)活動經(jīng)費內(nèi)部所投入的項目結(jié)構(gòu)不合理，與發(fā)達(dá)國家相比企業(yè)基礎(chǔ)研究投入不夠，相當(dāng)一部分企業(yè)不愿意從事期限較長、資金投入較大等風(fēng)險較高的基礎(chǔ)研究項目，這些企業(yè)的發(fā)展往往依靠模仿行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新能力較強的企業(yè)。缺乏工匠精神，不重視科研帶來的長期經(jīng)濟效益，急于在短期從生產(chǎn)中獲取利益而不考慮企業(yè)的長期發(fā)展，是我國許多中小企業(yè)的通病。

（二）科技金融服務(wù)體系有待完善

科技金融的配套服務(wù)質(zhì)量嚴(yán)重影響著科技金融的促進(jìn)作用。當(dāng)前科技金融中較為關(guān)鍵的誠信問題沒有解決，科技型中小企業(yè)魚龍混雜，無法辨別出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，亟需建立信用評價體系及失信懲戒機制等。除此之外，金融信息咨詢服務(wù)平臺發(fā)展不平衡，多集中于北京、上海、深圳、廣州等科技型企業(yè)聚集的少數(shù)區(qū)域，覆蓋范圍相對較窄，致使大部分地區(qū)的科技型中小企業(yè)與投融資機構(gòu)溝通不順暢，無法實現(xiàn)資金供需雙方的對接，由此增加了搜尋目標(biāo)企業(yè)的成本，降低金融資源的效率。科技型中小企業(yè)的輕資產(chǎn)、重增長等特點使企業(yè)風(fēng)險較高，為科技局中小企業(yè)提供中介服務(wù)的保險、擔(dān)保等機構(gòu)承擔(dān)著潛在的風(fēng)險，而這種風(fēng)險的轉(zhuǎn)移機制和補償機制不健全，降低企業(yè)參與科技金融的積極性。

（三）科技金融中政府層面與市場層面發(fā)展不夠

目前我國科技金融體系與發(fā)達(dá)國家的成熟體系來講有所欠缺。從法律方面講，我國的中小企業(yè)法律體系不健全，雖然國家和許多省市制訂了一系列促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新的措施，但這些措施還只是停留在初始階段，大部分中小企業(yè)還沒有真正享受到國家的扶持政策。從市場層面來說，我國銀行都發(fā)揮著“錦上添花”而不是“雪中送炭”的作用。銀行出于規(guī)避風(fēng)險的考慮不敢給中小企業(yè)提供貸款，而在美國等發(fā)達(dá)國家存在許多專門服務(wù)于中小企業(yè)客戶的科技銀行等金融機構(gòu)，這種成熟完善的銀行體系為美國中小企業(yè)的騰飛插上了翅膀。除此之外，融資體系與中小企業(yè)生命周期融資特點不匹配，科技型中小企業(yè)成長壯大過程步履維艱。我國資本市場起步較晚且初期改革不配套，存在深層次的結(jié)構(gòu)和制度問題，制約了資本市場融資功能的有效發(fā)揮。

二、我國科技金融發(fā)展存在的問題

（一）科技型中小企業(yè)風(fēng)險高

中小企業(yè)的高風(fēng)險主要是兩個方面造成的，中小企業(yè)自身特點和信息不對稱。中小企業(yè)具有高成長性、高風(fēng)險、無形資產(chǎn)高于實物資產(chǎn)等特點?？萍夹椭行∑髽I(yè)的生命就在于技術(shù)，而所擁有的實物資產(chǎn)也是服務(wù)于科技創(chuàng)新。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)的核心競爭力是高技術(shù)產(chǎn)品和生產(chǎn)高技術(shù)產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)，知識產(chǎn)權(quán)、生產(chǎn)技術(shù)、科技創(chuàng)新人才等無形資產(chǎn)是企業(yè)發(fā)展最寶貴的財富，而那些廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)投入相對較少。這些特點決定了科技型中小企業(yè)在獲得金融資源時具有特殊性。

信息不對稱問題。銀行等金融機構(gòu)在為科技型中小企業(yè)提供貸款時處于信息的弱勢方，無法獲取反映企業(yè)真實發(fā)展?fàn)顩r的確實可靠的數(shù)據(jù)，從而無法準(zhǔn)確評估企業(yè)的真實情況，從中遴選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

（二）融資渠道不完善

國外市場主導(dǎo)型的金融體系使得直接融資占比較高，天使投資、PE/VC、創(chuàng)業(yè)投資等風(fēng)險偏好較高的投資主體能夠滿足中小企業(yè)在初創(chuàng)期和成長期的融資需求，從而讓中小企業(yè)的創(chuàng)新能力更快、更高效的資本化和產(chǎn)業(yè)化，提高了科技成果轉(zhuǎn)化的效率；相比較而言，國內(nèi)銀行主導(dǎo)型的融資體系，風(fēng)險偏好低，且多為債權(quán)型融資。據(jù)國家工商總局全國小型微型企業(yè)發(fā)展報告顯示，我國中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量的60%，納稅占國家稅收總額的50%，完成了65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，中小企業(yè)成為了我國經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力量，但中小企業(yè)企業(yè)貸款覆蓋率卻僅為20%，一些小微企業(yè)甚至得不到貸款。造成科技型中小企業(yè)融資難的根本原因是融資渠道不暢。銀行等金融機構(gòu)為了降低信用風(fēng)險和不良貸款的發(fā)生率，再加上科技型中小企業(yè)本身風(fēng)險系數(shù)較高，國有企業(yè)、大中型民營企業(yè)等機構(gòu)的貸款需求被優(yōu)先考慮，忽略科技型中小企業(yè)的融資需求。除了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行之外，很少有專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的銀行，導(dǎo)致企業(yè)獲得貸款的可能性大大降低。在天使投資方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，2014年度全國天使投資額為5.26億美元，但我國科技型中小企業(yè)的數(shù)量大約是650000家，平均每家企業(yè)獲得貸款金額是809元，這與企業(yè)發(fā)展所需要的資金是有明顯差距的。我國的資本市場中雖已存在中小企業(yè)板塊，但是上市準(zhǔn)入條件較高，覆蓋面有限，使一些發(fā)展前景好卻不符合上市條件的企業(yè)無法獲得充足的發(fā)展資金。

（三）科技金融環(huán)境亟待完善

當(dāng)前，許多地方都不同程度地存在著金融生態(tài)環(huán)境欠佳：一是社會信用環(huán)境差；二是法律法規(guī)不健全，銀行、企業(yè)的合法權(quán)益難以得到有效維護(hù)；三是政府及中介部門服務(wù)手續(xù)繁雜，關(guān)聯(lián)成本過高。我國信用體系的建設(shè)處于起步階段，從2011年開始部署建設(shè)社會信用體系建設(shè)以來，雖取得一定的成就但社會信用體系亟待完善。我國基本的金融法律體系已經(jīng)建立，從2006年以來有70多項科技金融的立法，但是各項法律法規(guī)之間聯(lián)結(jié)不緊密，內(nèi)容散亂，不成體系，并沒有真正發(fā)揮預(yù)期的效果。截止到目前，還沒有一部嚴(yán)格意義上的以促進(jìn)科技金融發(fā)展為宗旨，經(jīng)過全國人面代表大會制定并通過的高規(guī)格的科技金融法律。科技金融的監(jiān)管治理也存在弊端?？萍冀鹑谂c傳統(tǒng)的金融活動有較大的不同，科技金融起步晚但發(fā)展速度快，監(jiān)管體系更新滯后于科技金融的發(fā)展速度，在一定程度上制約了其前進(jìn)的步伐?？萍寂c金融相結(jié)合的新穎性需要監(jiān)管層創(chuàng)新監(jiān)管方式，不斷改善監(jiān)管方式以適應(yīng)科技金融的發(fā)展特點。與此同時，政府應(yīng)簡政放權(quán)，讓中小企業(yè)和市場去自由發(fā)展，在推動科技金融發(fā)展的過程中更好地發(fā)揮服務(wù)型政府的角色，不應(yīng)是用手中的權(quán)力來束縛其發(fā)展。

（四）科技金融人才奇缺

科技金融類的專業(yè)人才匱乏制約了我國科技創(chuàng)新與金融資本融合的進(jìn)程。造成我國科技金融人才匱乏的原因是多方面的。一方面，科技金融人才所要求的知識體系不是單一的，既需要掌握科技知識還需要精通金融方面的知識，對個人素質(zhì)要求極高。除掌握多方面的理論知識外科技金融人才還須具有非常突出的個人綜合能力。科技金融并不是一成不變的，而是始終處于發(fā)展的過程之中，這就需要科技金融類的人才能夠根據(jù)現(xiàn)實中科技創(chuàng)新的需要不斷進(jìn)行科技金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足不同類型科技型企業(yè)和科技型企業(yè)不同階段的需求。除此之外，科技金融人才還須具備勇于探索的創(chuàng)新精神、敏銳的洞察力、以及持之不懈的創(chuàng)新意志等等。這些極高的標(biāo)準(zhǔn)使培養(yǎng)科技類人才變得困難重重。另一方面，科技金融在我國發(fā)展較晚，為了追趕發(fā)達(dá)國家的發(fā)展步伐而只重視科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度忽略了科技金融人才的培養(yǎng)，致使科技金融人才的培養(yǎng)數(shù)量與市場的需要產(chǎn)生了供需矛盾。

三、對策建議

（一）構(gòu)建科技金融信息共享平臺

建立以數(shù)據(jù)共享與服務(wù)企業(yè)為宗旨的信息平臺，實現(xiàn)信息資源共享，更好地把科技型中小企業(yè)與金融機構(gòu)緊密連接起來，有效解決信息不對稱問題。信息共享平臺在保持獨立性的同時對申請加入的科技型中小企業(yè)進(jìn)行信用審查并建立企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫。把已經(jīng)納入到信息平臺中的科技型中小企業(yè)的數(shù)據(jù)經(jīng)過信息化處理形成大數(shù)據(jù)，以此反映科技中小企業(yè)的真實經(jīng)營情況。螞蟻金服就是建立在淘寶海量交易數(shù)據(jù)上的，通過大數(shù)據(jù)分析企業(yè)成交量，它掌握著對金融機構(gòu)貸款來說最具有價值的評價信息，從中挑選出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)為其提供金融服務(wù)。信息共享平臺利用所搜集的數(shù)據(jù)或聘請外部權(quán)威機構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行評級，挑選出最具有投資價值的企業(yè)，從源頭上降低信用風(fēng)險的發(fā)生。對提供資金的一方來說，最擔(dān)心的就是貸款無法收回。信息平臺把具有違約行為的中小企業(yè)列入黑名單，并在平臺公布具有潛在違約風(fēng)險的企業(yè)，提醒金融機構(gòu)及時采取措施防范風(fēng)險的發(fā)生，把損失降到最低。平臺還可以發(fā)布優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)融資需求信息，或投資機構(gòu)的投資意向等，促成企業(yè)與投資機構(gòu)之間合作意向的達(dá)成，降低企業(yè)和機構(gòu)的搜索成本。此外，要完善科技金融信息共享平臺配套措施，如信息技術(shù)支持。

（二）完善與創(chuàng)新融資渠道，構(gòu)建普惠金融體系

完善與創(chuàng)新融資渠道，發(fā)展普惠金融，解決中小企業(yè)融資難問題。在傳統(tǒng)商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上發(fā)展專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的科技銀行，改變商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸文化。根據(jù)科技型中小企業(yè)不同生命周期階段融資需求的特點，提供多樣化的融資方式。在科技型企業(yè)的初創(chuàng)期，運營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都很高，獲得銀行等金融機構(gòu)的貸款可能性很小，著重發(fā)揮政府財政資金的示范效應(yīng)，如設(shè)立科技型中小企業(yè)發(fā)展資金，發(fā)揮“四兩撥千斤”的作用，積極引導(dǎo)社會資金參與科技金融融合提升中小企業(yè)創(chuàng)新能力。另外，可參照日本的發(fā)展經(jīng)驗成立“資金互助會”，定期繳納會費，在企業(yè)需要資金時提供數(shù)十倍于會費的優(yōu)惠貸款。在成長期內(nèi)，企業(yè)成長速度較快，資金需求大，引入風(fēng)險投資來滿足資金需要是最合理的安排。國家應(yīng)對風(fēng)險投資機構(gòu)進(jìn)行引導(dǎo)，號召更多具有長期投資意愿的資本進(jìn)入，尤其是民間資本，在促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展的同時分享發(fā)展帶來的收益。同時可引進(jìn)國外專業(yè)的風(fēng)險投資機構(gòu)，增加資金來源。成熟期的企業(yè)發(fā)展較為平穩(wěn)，達(dá)到了進(jìn)入資本市場的標(biāo)準(zhǔn)。資本市場的準(zhǔn)入條件不能“一刀切”，應(yīng)根據(jù)不同的行業(yè)設(shè)置不同的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的多元化，這不僅有利于科技型企業(yè)的發(fā)展，還促進(jìn)資本市場的完善。除此之外，還可以發(fā)行債券融資、申請銀行貸款等。

（三）完善科技金融服務(wù)體系

科技金融的發(fā)展程度決定著科技創(chuàng)新的水平，而科技金融的發(fā)展水平依賴于科技金融的服務(wù)體系。首先要完善科技金融中介體系，優(yōu)化科技金融環(huán)境。加強科技型中小企業(yè)的信用體系的建設(shè)，做好征信信息征集、評價、發(fā)布、共享等工作，并對嚴(yán)重的失信行為制定失信懲罰措施。政府制定統(tǒng)一的監(jiān)管法律來規(guī)范信用評級機構(gòu)的行為，中介機構(gòu)堅持“公正、公開、公平”，做出獨立的判斷，保證信用評級報告的質(zhì)量?？萍冀鹑谥薪闄C構(gòu)在有效整合企業(yè)相關(guān)信息并實地考察的基礎(chǔ)上對中小企業(yè)出具信用報告，推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)。建立和完善知識產(chǎn)權(quán)評估和抵押制度。政府出臺相關(guān)的法律法規(guī)明確知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)則，建立統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)登記信息服務(wù)平臺，簡化質(zhì)押登記程序，提高質(zhì)押登記效率。建立知識產(chǎn)權(quán)抵押的風(fēng)險補償機制，為鼓勵相關(guān)擔(dān)保公司為科技型中小企業(yè)專利權(quán)質(zhì)押融資提供擔(dān)保，對擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)給予相應(yīng)的擔(dān)保費獎勵，并對擔(dān)保公司所承擔(dān)的風(fēng)險給予一定的風(fēng)險補償。同時為促進(jìn)擔(dān)保行業(yè)健康發(fā)展，應(yīng)加強對擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管。另外，優(yōu)化良好的科技金融生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)科技金融良性發(fā)展。加強科技金融生態(tài)主體多樣化建設(shè)，建立和完善我國的金融法制體系，制定科技金融扶持政策，提高科技型中小企業(yè)的生命力和競爭力。

（四）加強科技金融人才的培養(yǎng)與引進(jìn)

科技金融行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是科技金融人才。由于科技金融行業(yè)的特殊性，需要一大批能力與素質(zhì)突出的人才投身于科技金融行業(yè)推動其發(fā)展。一是利用高校優(yōu)質(zhì)的教學(xué)資源，積極配合市場的需要，在研究生階段設(shè)立以科技金融為研究方向的碩士點或博士點，培養(yǎng)一批既具有專業(yè)知識又掌握創(chuàng)新能力的高素質(zhì)人才。國內(nèi)有條件的高校還可與國外具有培養(yǎng)科技金融人才經(jīng)驗的高校合作辦學(xué)或以訪學(xué)的形式到國外高校學(xué)習(xí)。二是科技型中小企業(yè)、金融機構(gòu)等組織定期開辦科技金融培訓(xùn)班或研討會，提高科技金融從業(yè)者的知識層面和業(yè)務(wù)層面，激發(fā)創(chuàng)新意識。國內(nèi)的高校、企業(yè)等機構(gòu)通過提供良好的發(fā)展環(huán)境、明確的發(fā)展規(guī)劃等優(yōu)惠政策來吸引高層次人才，比如設(shè)立科研啟動資金、提供住房補貼等正向激勵，特別是針對那些出國留學(xué)的高端人才。高端人才在促進(jìn)我國科技金融發(fā)展的同時，還帶來了國外最新的科技金融理論，開拓國內(nèi)科技人才的視野。此外，通過教育體制改革培養(yǎng)獨立思考、理性判斷的精神，不斷增強公眾的創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力，形成濃厚的科技創(chuàng)新氛圍。

本文系山東省金融產(chǎn)業(yè)優(yōu)化與區(qū)域發(fā)展管理協(xié)同創(chuàng)新中心重大委托項目：金融產(chǎn)業(yè)優(yōu)化對山東省重點區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略實現(xiàn)的支撐策略研究（14AWTJ01-3），協(xié)同創(chuàng)新中心項目：共享金融發(fā)展路經(jīng)研究一基于山東的案例。山東自然科學(xué)基金青年項目：市場模糊修正與隨機賠償評估下的存款保險定價研究（ZR2014GQ014）

（作者單位：山東財經(jīng)大學(xué)）