淺談以房養(yǎng)老保險(xiǎn)模式的基本理念

張莎莎

【摘要】隨著我國老齡化問題的凸顯，依靠傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老和薄弱的社會(huì)養(yǎng)老保障體制已不能保障老人正常的生活質(zhì)量，養(yǎng)老問題變成了擺在政府和老百姓面前的一個(gè)難題。本文中的以房養(yǎng)老保險(xiǎn)作為養(yǎng)老保障體系的一種補(bǔ)充模式，一方面可以促進(jìn)老人退休后的自我獨(dú)立養(yǎng)老，減輕子女的經(jīng)濟(jì)壓力，另一方面又可以豐富養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的種類，為保險(xiǎn)公司拓寬投資渠道。

【關(guān)鍵詞】以房養(yǎng)老保險(xiǎn)；老齡化；生命周期

一個(gè)家庭從產(chǎn)生到結(jié)束可以分為兩個(gè)階段，首先是貸款購房階段，在貸款期限終了時(shí)，獲得房屋的全部產(chǎn)權(quán)，然后房主將其自有房屋再反向抵押，進(jìn)入倒按揭階段，房主獲得養(yǎng)老金直至終老。貸款購房階段，人們按期還本付息，大部分的收入都投入到房屋不動(dòng)產(chǎn)上，成為“房產(chǎn)富人”，在退休后進(jìn)入倒按揭階段，收入降低，為維持理想的老年生活，將凝結(jié)在房產(chǎn)中的財(cái)富釋放出來，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。由此可見，以房養(yǎng)老保險(xiǎn)模式中，將住房和養(yǎng)老有機(jī)的結(jié)合在一起，最大化的釋放出了房屋的價(jià)值。

一、以房養(yǎng)老保險(xiǎn)的概念

以房養(yǎng)老保險(xiǎn)也可以稱作住房反向抵押貸款，是指老人將自有房屋的產(chǎn)權(quán)向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作抵押，以獲取按期給付的或一次性給付的養(yǎng)老保險(xiǎn)金，在老人去世、意欲出售饋贈(zèng)或永久搬離其房屋時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以獲得此房屋產(chǎn)權(quán)的形式收回保險(xiǎn)費(fèi)。換言之，以房養(yǎng)老保險(xiǎn)就是被保險(xiǎn)人先接受保險(xiǎn)公司支付的保險(xiǎn)金，合同到期時(shí)再以遠(yuǎn)期的抵押房產(chǎn)作為繳納給保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)費(fèi)的一種特殊的保險(xiǎn)產(chǎn)品。因此，以房養(yǎng)老保險(xiǎn)能夠?qū)⒎慨a(chǎn)剩余價(jià)值提前變現(xiàn)，使得老人在有生之年可以享受到自己房屋在整個(gè)住宅周期的價(jià)值。

二、以房養(yǎng)老保險(xiǎn)的基本理論

（一）生命周期理論

生命周期理論（Life Cycle Hypothesis）又被稱為消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的生命周期假說，是以房養(yǎng)老的重要理論基礎(chǔ)。美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家F·莫迪利安尼和R·布倫貝格在《效用分析與消費(fèi)函數(shù)—對(duì)橫斷面資料的一個(gè)解釋》這篇論文中對(duì)生命周期理論進(jìn)行了描述。該理論首先假設(shè)消費(fèi)者是理性的，能以合理的方式分配自已的收入來進(jìn)行消費(fèi)，并且消費(fèi)者追求的目標(biāo)是效用最大化，因此消費(fèi)者會(huì)以此目標(biāo)規(guī)劃一生的收入，合理安排消費(fèi)與儲(chǔ)蓄，達(dá)到效用最大化的效果。

生命周期理論強(qiáng)調(diào)當(dāng)前消費(fèi)支出與家庭整個(gè)一生的全部預(yù)期收入是相互聯(lián)系的，一個(gè)家庭按照其一生的全部收入來決定每個(gè)生命時(shí)段包括退休后養(yǎng)老階段的最優(yōu)消費(fèi)水平，從而使一生的消費(fèi)效用達(dá)到最大。生命周期理論的消費(fèi)函數(shù)為：

C=α·WR+β·YL

其中C為消費(fèi)函數(shù)，WR為財(cái)產(chǎn)收入，YL為勞動(dòng)收入，α為財(cái)產(chǎn)收入的邊際消費(fèi)傾向，β為勞動(dòng)收入的邊際消費(fèi)傾向。

生命周期理論將人的一生分為三個(gè)階段，分別為年輕階段、中年階段和老年階段。在年輕時(shí)期，家庭收入很低，但考慮到未來的收入會(huì)增加，因此，在這一階段，往往家庭收入的絕大部分會(huì)用于消費(fèi)，甚至有時(shí)會(huì)借款消費(fèi)，導(dǎo)致消費(fèi)大于收入。進(jìn)入中年階段后，家庭的收入逐漸增加，消費(fèi)在收入中占有的比例逐漸降低，收入會(huì)大于消費(fèi)，一方面是因?yàn)樾枰獌斶€年輕時(shí)期可能發(fā)生的負(fù)債，另一方面是需要考慮把一部分的收入儲(chǔ)蓄起來用于養(yǎng)老。退休以后，收入下降，同時(shí)進(jìn)入老年后醫(yī)療等養(yǎng)老方面的開支變大，消費(fèi)又會(huì)超過收入。綜上所言，在生命周期的三個(gè)不同階段，收入與消費(fèi)的關(guān)系，消費(fèi)在收入中所占的比例是不同的。

生命周期理論的核心思想是將一生的收入在滿足個(gè)人效用最大化的條件下合理分配消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。每個(gè)人一生的收入形式既包括貨幣資產(chǎn)，還包括實(shí)物資產(chǎn)，房產(chǎn)就是一個(gè)家庭中所占比重最大的一項(xiàng)實(shí)物資產(chǎn)。因此，生命周期理論為進(jìn)行以房養(yǎng)老保險(xiǎn)奠定了理論基礎(chǔ)，將房產(chǎn)這種不動(dòng)產(chǎn)中所富含的價(jià)值變現(xiàn)，和金融資產(chǎn)整合在一起也進(jìn)行資源優(yōu)化配置，將養(yǎng)老和住房有機(jī)地結(jié)合，滿足退休之后的養(yǎng)老需求，實(shí)現(xiàn)效用最大化的目標(biāo)。

（二）代際財(cái)富傳遞理論

代際財(cái)富傳遞理論（Intergenerational Wealth Transfer Theory），是闡述家庭財(cái)富代代傳承的理論。家庭財(cái)富要達(dá)到效用最大化的目標(biāo)，不僅需要考慮當(dāng)代人的資源優(yōu)化配置，還要思考財(cái)富在子孫傳遞、繼承中進(jìn)行合理有效的資源配置。

代際財(cái)富傳遞理論主要包含三種：第一種是利他主義理論。利他理論由加里·貝克爾和保羅在1974年最先提出，這種理論認(rèn)為父母讓子女繼承財(cái)產(chǎn)完全是由于利他的動(dòng)機(jī)，希望自己的子女能夠更好的生活，在能力范圍內(nèi)最大限度的為后代留下盡可能多的遺產(chǎn)，通過物質(zhì)上繼承關(guān)心子女。第二種是代際交換理論，它是由Bemheim在1985年對(duì)加里·貝克爾理論的進(jìn)一步深化。這種理論認(rèn)為代際之間的財(cái)產(chǎn)繼承不只是單單的父母關(guān)心子女的物質(zhì)生活水平，它還包含著這種遺產(chǎn)繼承方式要通過自己的言傳身教一代一代傳承下去。第三種是代際交疊模式。這種理論建立的基礎(chǔ)點(diǎn)是任何時(shí)候都有不同代際的人共同在一起生活。每一代人在其生命周期內(nèi)，都會(huì)和不同代人發(fā)生“交易”。在年幼時(shí)期接受父母的教養(yǎng)，中年賺錢教育子女、贍養(yǎng)父母，父母百年后繼承遺產(chǎn)，這些都發(fā)生在日常生活中。這是一種特殊的交易行為，其基本形式是一個(gè)跨期的一般均衡模型。

我國傳統(tǒng)的代價(jià)財(cái)富傳遞方式一般為“養(yǎng)兒防老，遺產(chǎn)繼承”，但隨著計(jì)劃生育政策的效果逐步顯現(xiàn)，以及老年人口數(shù)量的不斷攀升，四二一或者四二二家庭結(jié)構(gòu)比重加大，養(yǎng)兒防老的功能變得越來越小。推出以房養(yǎng)老保險(xiǎn)模式，就是將占傳統(tǒng)遺產(chǎn)中很大比例的房產(chǎn)在老人有生之年變現(xiàn)流動(dòng)，老人用自己積累下的房產(chǎn)財(cái)富自我養(yǎng)老，這就將大大的減輕了子女贍養(yǎng)老人的壓力。這種代際財(cái)富的傳遞方式增加了代際之間的相對(duì)獨(dú)立性，改變了傳統(tǒng)養(yǎng)老的固化思想，適應(yīng)了與時(shí)俱進(jìn)地發(fā)展觀。

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