數(shù)字資產(chǎn)時代已至？

黃芳芳

盡管區(qū)塊鏈技術的應用仍不夠完善，但越來越多的金融機構、巨頭企業(yè)愿意擁抱它。近期，Visa、萬事達和銀聯(lián)紛紛打算利用區(qū)塊鏈技術提升競爭力、降低成本。近一兩年來，人們對于區(qū)塊鏈的看法日趨理性。如果將它的“顛覆性”詮釋為對傳統(tǒng)技術的升級似乎更為妥帖。這也是越來越多的傳統(tǒng)金融機構包括銀行、審計機構、證券公司、保險公司，甚至是能源、知識產(chǎn)權等領域均愿意擁抱區(qū)塊鏈的原因之一。

區(qū)塊鏈的逆襲

比特幣誕生后，它的愛好者和擁護者越來越多。即使不受任何法律的保護，他們也愿意用持有的比特幣進行彼此間的交易、結算。2014年以后，比特幣愛好者的陣營有了新的變化，一部分人發(fā)現(xiàn)了一直默默無聞的區(qū)塊鏈技術。當然也有人認為它是一種新的“點金術”。于是他們不再耽于挖礦或比特幣交易，而是成為真正的極客和創(chuàng)客。

起初區(qū)塊鏈技術從幣圈向美國硅谷的初創(chuàng)公司慢慢擴散。北京理工大學計算機學院副研究員馮沖告訴《經(jīng)濟》記者，國內(nèi)的學術界是后知后覺的。比特幣、區(qū)塊鏈與其他科技發(fā)展的軌跡不同。以往的模式是從科研人員先研發(fā)出實驗室成果，再進一步產(chǎn)業(yè)化，再由產(chǎn)業(yè)界逐步應用到各個生活領域?！皡^(qū)塊鏈在發(fā)展流程上是倒推的?！?/p>

比特幣和區(qū)塊鏈本身是野蠻生長出來的，OnChain CEO、小蟻創(chuàng)始人達鴻飛認為，當前區(qū)塊鏈技術仍處于早期階段，該項技術大規(guī)模應用的最大瓶頸，不是技術本身或國家政策，而是時間。“一種技術若想在某項工程上更加完善，需要很多的時間去打磨，不斷地去做解決方案?！?img alt="" src="https://cimg.fx361.com/images/2016/12/22/jiji201633jiji20163315-1-l.jpg" style="">

外界對區(qū)塊鏈技術的關注度超出了達鴻飛等區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者的預期，“全球不少主流的金融機構在做區(qū)塊鏈的概念驗證，足以證明它的影響力?！?/p>

區(qū)塊鏈“惹火”了ICO

如果癡迷于某種事物，往往會去追根溯源。

新事物看似是偶然發(fā)生的，但從量子力學的角度來看，我們眼見的實物只是世界的一部分，背后隱藏著錯綜復雜又符合邏輯的聯(lián)系，這其實也是資產(chǎn)的一部分，需要數(shù)理環(huán)境加以描述。清華大學iCenter導師、DACA區(qū)塊鏈協(xié)會秘書長韓鋒認為，人工智能、區(qū)塊鏈等新概念不斷涌現(xiàn)，如果從深層次的角度可看到它們的共生性。拋開技術本身，區(qū)塊鏈對我們有另一種啟發(fā)，即人類的世界觀及認知系統(tǒng)在升級的過程中，而你對未來世界的看法應該徹底改變。

隨著比特幣、區(qū)塊鏈相繼走入人們的視線，與之相關的衍生物也正在加速進入我們的眼簾，ICO便是其中之一。

ICO是Initial Coin Offering的縮寫，目前沒有官方定義，行業(yè)人士認為它模仿了證券市場的IPO（Initial Pubilc Offering）。ICO也是一種公開發(fā)行，只是將所發(fā)行的標的物由證券變?yōu)镃oin，如比特幣、以太幣等數(shù)字加密貨幣。

據(jù)資料顯示，2013年7月Bitcointalk（比特幣社區(qū)論壇）發(fā)起Mastercoin（萬事達幣）項目，是首個ICO項目。當時共募集了5000多個比特幣，參與者獲得了相應比例的萬事達幣。此后，未來幣（NXT）、比特股、以太坊等也是通過ICO誕生的。北美區(qū)塊鏈協(xié)會主席蘭波告訴《經(jīng)濟》記者，在幣圈或極客圈，ICO早已不是新鮮事兒。

近兩年，國內(nèi)小蟻、領萌寶等也發(fā)起了ICO，引起了國內(nèi)對ICO的關注。ICO與眾籌有相似之處，但眾籌的流動性和效率無法與ICO相媲美，“如果ICO是高鐵，眾籌則是拖拉機”，韓鋒形象地告訴記者。今年5月，在以太坊平臺上發(fā)起的TheDAO項目，共籌集了約等值1.62億美元的以太幣，成為有史以來最大的眾籌項目。韓鋒認為，區(qū)塊鏈顛覆了傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)模式，而ICO是首次資本（Coin），比技術、創(chuàng)業(yè)跑得更快。

拒絕惡意ICO及代幣

縱然ICO有多個優(yōu)點，時髦的事物若劍走偏鋒，也是業(yè)內(nèi)人擔憂之事。

達鴻飛認為，ICO最經(jīng)典的案例是以太坊，通過募集比特幣的方式，獲得約等值1億人民幣的開發(fā)經(jīng)費，進行技術、產(chǎn)品研發(fā)，也構建了一個開源的區(qū)塊鏈底層系統(tǒng)。很多金融機構、企業(yè)在以太坊上開發(fā)了超過200多個區(qū)塊鏈應用。

判斷某個ICO項目是否靠譜，韓鋒認為，首先要看區(qū)塊鏈平臺是否開源，很多平臺打著區(qū)塊鏈的旗號，卻做不到開源，只是一個黑盒子。世澤律師事務所合伙人孫銘告訴《經(jīng)濟》記者，沒有強大的技術知識，普通人不具備判斷能力。ICO項目在募集期如果以人民幣、美元等法幣來募集，很有可能是一場騙局。

達鴻飛表示，用法幣募集ICO有很大的風險，參與者可能并不清楚項目的目的。募集代幣的好處在于，參與者以持有高風險的數(shù)字資產(chǎn)與初創(chuàng)企業(yè)正在進行的高風險研發(fā)進行交換，參與者更能承受這一風險。而持有法幣的參與者可能不具備高風險的承受能力。此外，要警惕回報承諾，國內(nèi)一些認購幣采用ICO模式，并向參與者承諾高收益、分紅等，其實它離擊鼓傳花的非法集資不遠了?！氨苊馐茯_的方法是普通人遠離ICO和各種代幣”，孫銘告訴記者。

理性看待智能合約

今年6月，黑客攻擊The DAO項目中智能合約的漏洞事件，也讓更多人認識了智能合約。

智能合約是一個中性概念，孫銘認為，若按當事方的特定性來分類，普通合同分為公共契約（至少一方當事人在事先并不特定）和私人契約（雙方當事人均事先特定化）。智能合約也一樣，一對一交易的私人間智能合約產(chǎn)生的法律問題較少。而The DAO項目屬于公共契約范疇，它在實際運作時更像一個公募基金，參與人數(shù)眾多且不特定，整個“基金”的募集和管理的過程均由計算機程序執(zhí)行，基金的募集、管理、贖回等流程都包含在一個被編程的智能合約之中?！斑@樣復雜的流程，稍有不慎就會出現(xiàn)漏洞”，智能合約仍屬于一項新技術，需要懂代碼的審核者不斷進行審核校驗，“看過代碼后能夠預見出一旦程序執(zhí)行會產(chǎn)生哪些后果?！?

孫銘指出，類似The DAO項目這種類似于公募基金的智能合約可能會引發(fā)很多法律和監(jiān)管問題，比如非法集資的隱患。另外，如果ICO的發(fā)起團隊在海外，國內(nèi)的監(jiān)管機構很難監(jiān)管，投資者的資金安全也難以保證等。

幣圈流行一句話：“代碼即法律”。但達鴻飛認為，平民（非程序員）無法看懂的法律（代碼），會是一部糟糕的法律。智能合約可以完成大部分客觀性較強的商業(yè)流程，但并不能完全取代具備較大自由裁量度的文字合同。智能合約技術尚未成熟，仍需理性對待，不要期望過高。

用新技術解決痛點的好時機

金融創(chuàng)新就是要盯住別人沒做過的事，用新方法和新技術去解決痛點和難點。

據(jù)麥肯錫報告《2016全球支付：盡管時局動蕩，基石強勁不變》顯示，跨境支付交易量占不到全球支付的20%，但是它所帶來的交易費占到了全球支付交易費的40%，2015年跨境支付的收入規(guī)模為3000億美元。

提升效率、降低成本，是區(qū)塊鏈技術公司引以為責的事。今年10月21日，Visa和區(qū)塊鏈技術初創(chuàng)公司Chain發(fā)布Visa B2B支付平臺預覽，試圖實現(xiàn)實時的大額跨境支付。Visa相關負責人認為，現(xiàn)在是利用新的支付技術改善一些最基礎流程的最好時機。

中國人民銀行金融研究所綜合政策研究室主任雷曜曾撰文指出，“利用傳統(tǒng)銀行賬戶跨境匯款可通過SWIFT，或接入國際卡組織，這兩種方式的手續(xù)費都在2%以上，大致需3天時間。”小額跨境匯款時間長、費用高是身在境外務工、留學等群體的痛點。近期區(qū)塊鏈技術公司OKCoin幣行宣稱區(qū)塊鏈金融網(wǎng)絡OKLink已連接了東南亞等20多個國家的中小匯款公司，其中包括印度尼西亞最大的手機錢包DOKU，通過區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)快速、低成本的全球小額匯款。預計未來將有更多的初創(chuàng)公司用新技術來解決痛點。

區(qū)塊鏈技術落地難

除了在結算、清算、審計等領域的探索，區(qū)塊鏈技術也在向金融領域外擴展。達鴻飛告訴記者，區(qū)塊鏈技術應用場景有可能率先大規(guī)模展開的是電子數(shù)據(jù)存證業(yè)務。因為電子合同、電子病歷、版權、客服中心的錄音等不容許篡改，有很強的存證需求，未來將有巨大的市場前景。

然而，資深區(qū)塊鏈研究專家申屠青春曾公開表示，區(qū)塊鏈技術應用場景落地難。馮沖表示贊同，傳統(tǒng)的知識產(chǎn)權管理體系以登記制度為核心，正在面臨兩大挑戰(zhàn)。隨著知識產(chǎn)權的生產(chǎn)過程日漸復雜，呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)化的特點。而原有的管理體系屬于靜態(tài)的管理方式，很難動態(tài)地體現(xiàn)出知識產(chǎn)權復雜的形成過程。此外，在后期管理和流通的環(huán)節(jié)也呈現(xiàn)出全球化的特點，現(xiàn)有的登記制度較難適應這兩種趨勢?！叭粢?yún)^(qū)塊鏈技術可以順暢地應對這兩個難題”，馮沖認為，但區(qū)塊鏈技術本身也有瓶頸，比如如何設計共識機制保證整個系統(tǒng)的安全。重要的是，在知識產(chǎn)權保護領域，如何解決區(qū)塊膨脹問題，至今仍未有較好的解決辦法。此外，區(qū)塊鏈技術在知識產(chǎn)權領域真正落地，仍需重新布局，如何與現(xiàn)有的管理體制銜接起來，形成一個產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)有的平臺做得遠遠不夠。

區(qū)塊鏈不會是獨行俠。Mine公司的MediaChain項目正在使用區(qū)塊鏈建立一個去中心化的全球知識產(chǎn)權數(shù)據(jù)庫，同時使用了機器學習的技術對數(shù)字圖像識別，從而對互聯(lián)網(wǎng)上圖片的使用情況進行追蹤。馮沖告訴記者，MediaChain項目是一個很好的探索，未來將人工智能等技術與區(qū)塊鏈技術相結合或許會有意外之喜。

數(shù)字資產(chǎn)的困惑

孫銘認為，比特幣的交易者早已進入了數(shù)字資產(chǎn)時代。比特幣采用了工作量證明的激勵機制，維持了一個龐大的系統(tǒng)。韓鋒認為，在區(qū)塊鏈的共識機制里，這種激勵一般都是以幣的形式，即用數(shù)字資產(chǎn)作為達成某種共識的潤滑劑，否則就難以形成一個區(qū)塊鏈網(wǎng)絡。當網(wǎng)絡不斷擴展，影響力不斷擴大，區(qū)塊鏈中的代幣會升值?！八匦露x了人類資產(chǎn)”，在區(qū)塊鏈時代，經(jīng)濟革命最根本的意義是人類資產(chǎn)被數(shù)字化了。Coin引領我們進入了一個數(shù)字世界。

中國社科院金融所研究員周子衡認為，目前人類正在從權益資產(chǎn)時代向數(shù)字資產(chǎn)時代過渡，而區(qū)塊鏈技術為未來財富增長提供了一個全新的路徑。

韓鋒告訴記者，當前在互聯(lián)網(wǎng)上產(chǎn)生的數(shù)據(jù)無法作為資產(chǎn)是因為傳統(tǒng)技術無法為它確權或者確權的成本過高。區(qū)塊鏈技術可以實現(xiàn)數(shù)字資產(chǎn)確權。20年后人類的主要資產(chǎn)是由數(shù)字構成的，而不再是實物。

孫銘表示，未來央行會發(fā)行法定的數(shù)字貨幣也是一種數(shù)字資產(chǎn)。資產(chǎn)數(shù)字化的關鍵在于法律對之進行正面認可。事實上，數(shù)字化的人民幣和數(shù)字化的比特幣在法律角度有著本質(zhì)的區(qū)別。前者是法定貨幣，并受到國家法律的承認、保護。包括其他數(shù)字資產(chǎn)，一旦變成合法的，它的所有權是受法律所確立并保護的。而目前法律尚未明確規(guī)定比特幣和其他數(shù)字加密貨幣是一種財產(chǎn)或財產(chǎn)權利，只有非立法層面的政府部門通知認為它們是虛擬商品。因而用比特幣交易時，只是基于交易當事方之間達成的共識，但無法直接用法律來保護這類交易被執(zhí)行。

今年6月《中華人民共和國民法總則（草案）》議案中對網(wǎng)絡虛擬財產(chǎn)、數(shù)據(jù)信息等新型民事權利客體作出規(guī)定。孫銘告訴記者，目前虛擬財產(chǎn)只是一種籠統(tǒng)的概念，暫無具體定義，而此概念是否包含數(shù)字貨幣或數(shù)字資產(chǎn)仍有很大爭議，因而不能過于樂觀。

孫銘指出，虛擬財產(chǎn)和傳統(tǒng)財產(chǎn)的區(qū)別在于前者是無形的，不存在唯一性。實物財產(chǎn)具有物理上的唯一性，且不可憑空復制，一旦確立所有權則產(chǎn)生了排他性。相比之下，虛擬財產(chǎn)比如游戲道具是可以任意復制的，不具有唯一性。雖然對于玩家而言，它似乎具有唯一性，但從運營商的角度來看，則沒有唯一性。因而，所有的虛擬財產(chǎn)權利必須進行單獨特別立法才能享有法律保護。商標權、知識產(chǎn)權等無形的財產(chǎn)權利，在法律上可以確權，就是因為有專門的立法來保護，而不是依賴于物權法中的一般性財產(chǎn)權利的規(guī)定。而尚有其他大量的無形資產(chǎn)未被法律進行專門的確權。

由于區(qū)塊鏈具有去中心化、不可篡改等特性，從這一角度來看，比特幣似乎和實體財產(chǎn)一樣具有唯一性。但必須看到，一旦比特幣的共識機制受到攻擊，盡管篡改賬本的成本高昂，但并非絕對不能篡改，因而它仍有被復制的可能性，從而否定其“唯一性”。孫銘認為，未來至少需要十年，法律才會給出一個相對清晰的歸類或定義。因此，數(shù)字資產(chǎn)的法律保障道阻且長。

此外，盡管區(qū)塊鏈的分布式技術相對于中心化的管理方式有很多優(yōu)勢，但存在哪些不足目前我們還看得不夠透徹。馮沖認為，在數(shù)字化的時代，學術界、產(chǎn)業(yè)界、政府機構更重視安全、隱私保護及權限管理等問題。

人類信息傳遞方式從口授到文字，從印刷到電報、電話，從互聯(lián)網(wǎng)到區(qū)塊鏈，每一次都是迭代式的變革。而在信息傳遞和價值傳輸?shù)倪^程中，互聯(lián)網(wǎng)為我們提高了效率，區(qū)塊鏈則為我們提升了信任。