電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效評(píng)估體系探究

楊彩虹

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A 文章編號(hào)：1674-1145（2016）10-000-02

摘 要 電力是現(xiàn)代社會(huì)一個(gè)國(guó)家和社會(huì)發(fā)展所必需的能源，電力行業(yè)是基礎(chǔ)性的重要的能源行業(yè)，屬于國(guó)家關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)，可以說，對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，電力是其前進(jìn)和發(fā)展的核心要素之一。本文首先對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念進(jìn)行界定，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分類，進(jìn)而對(duì)幾種常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)析，在前述論述的基礎(chǔ)上嘗試性的提出構(gòu)建我國(guó)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系的初步設(shè)想。

關(guān)鍵詞 電力企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 有效評(píng)估 體系

電力是現(xiàn)代社會(huì)一個(gè)國(guó)家和社會(huì)發(fā)展所必需的能源，電力行業(yè)是基礎(chǔ)性的重要的能源行業(yè)，屬于國(guó)家關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)，可以說，對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，電力是其前進(jìn)和發(fā)展的核心要素之一。因此，我們要采取綜合性措施，促進(jìn)電力行業(yè)以及電力企業(yè)的良性發(fā)展，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和民眾生活的改善提供強(qiáng)有力的支撐。而電力行業(yè)快速良性發(fā)展的重要要求是要有完善的財(cái)務(wù)制度和良好的財(cái)務(wù)體系。

電力企業(yè)財(cái)務(wù)狀況如何，有無潛在風(fēng)險(xiǎn)，如何預(yù)防這些風(fēng)險(xiǎn)，這就需要對(duì)其進(jìn)行對(duì)電力企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，促進(jìn)電力企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。本文首先對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念進(jìn)行界定，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分類，進(jìn)而對(duì)幾種常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)析，在前述論述的基礎(chǔ)上嘗試性的提出構(gòu)建我國(guó)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系的初步設(shè)想。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和特征

廣義的定義是在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)過程當(dāng)中，由于存在融資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及籌資風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素造成企業(yè)利潤(rùn)具有一定程度的不確定性，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿籌資操作不當(dāng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使得企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果由于受到風(fēng)險(xiǎn)因素的影響偏離了預(yù)期的財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果。作為一種微觀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠通過采用數(shù)學(xué)的方法對(duì)其進(jìn)行確定和衡量，它是客觀存在的。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)除了具有風(fēng)險(xiǎn)的一般特征如必然性、客觀性、不確定性、復(fù)雜性、全面性、損失性、收益性以及危機(jī)性等基本特征外，同時(shí)，它還具有自身獨(dú)特的特征。一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況直接聯(lián)系。一般而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不是憑空出現(xiàn)的，總是由一定原因引起和因素導(dǎo)致的，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接原因往往是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況；二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)影響范圍廣、程度深。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及進(jìn)一步的發(fā)展，甚至有可能影響到企業(yè)的生死存亡；三是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析和判斷屬于專業(yè)性強(qiáng)的范疇。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有其獨(dú)有特征，對(duì)其的分析判斷和預(yù)防都需要具有專業(yè)知識(shí)和技術(shù)，這樣才有可能做出科學(xué)合理的分析和判斷，否則，可能難以認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)和問題癥結(jié)所在。

二、幾種常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的評(píng)析

（一）BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法

Fletcher等國(guó)外研究者在二十世紀(jì)九十年代應(yīng)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，這種分析模型能夠動(dòng)態(tài)地評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法是通過輸入層（一個(gè)）—隱含層（若干）—輸出層（一個(gè)）的計(jì)算機(jī)軟件計(jì)算的，它避免了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主觀定性，利用計(jì)算機(jī)操作性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)了計(jì)算機(jī)評(píng)估結(jié)果的可信度和說服力。

（二）單變量判定模型

單變量判定模型關(guān)鍵依賴企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率以及資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)比率，對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以通過對(duì)比行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率和企業(yè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)估分析。伴隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜化，單變量模型在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面的片面性以及單一性等缺點(diǎn)影響到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的全面性和準(zhǔn)確性。現(xiàn)階段所采用的多元線性模型是對(duì)單變量模型的發(fā)展和突破，這種在現(xiàn)實(shí)中比較常見的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法具有一定的實(shí)用性，但是多元線性模型在變量相關(guān)性以及企業(yè)的成長(zhǎng)能力等方面仍舊具有一定的缺陷。

（三）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的價(jià)值衡量方法，它是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在持有期間和置信條件之下的預(yù)期損失，它同時(shí)也是在最低置信水平下目標(biāo)報(bào)酬與報(bào)酬的偏離。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法不僅有利于企業(yè)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量和分析，而且還有利于為企業(yè)管理者反映和提供一定的投資風(fēng)險(xiǎn)信息。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法對(duì)計(jì)算人員的專業(yè)素質(zhì)及知識(shí)水平要求較高，這主要是由于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法具有復(fù)雜的計(jì)算過程，而且風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法對(duì)資產(chǎn)的損失提供的是最高的期望值，無法提供具體的數(shù)值。

三、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的構(gòu)建

（一）電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的指標(biāo)選取原則

一是構(gòu)建電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系要遵循系統(tǒng)性原則，電力企業(yè)采用系統(tǒng)評(píng)估和系統(tǒng)設(shè)計(jì)的原則對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響要素進(jìn)行充分考慮，從而進(jìn)一步準(zhǔn)確評(píng)估電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，確保電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的綜合性。

二是將內(nèi)容動(dòng)態(tài)性與相對(duì)穩(wěn)定性相結(jié)合，通過堅(jiān)持指標(biāo)層、準(zhǔn)則層以及目標(biāo)層的體系結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，使得電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估結(jié)果具有一定的可比性。

三是重要性和全面性相結(jié)合的原則。電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的構(gòu)建要全面地反映各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)以及各個(gè)相關(guān)要素的關(guān)聯(lián)通過對(duì)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)進(jìn)行有代表性的選擇、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)來源合理地歸類和劃分，從而確保評(píng)估內(nèi)容的充分性和評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。

四是定量指標(biāo)和定性指標(biāo)相結(jié)合的原則。要盡最大可能量化電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估指標(biāo)采用定性指標(biāo)對(duì)電價(jià)政策、環(huán)保政策支持度等量化難度大的指標(biāo)進(jìn)行描述，以便從量和質(zhì)的層面科學(xué)評(píng)估電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

五是評(píng)估體系在統(tǒng)計(jì)上的有效性和可行性原則。為了確保電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性，要嚴(yán)格要求客觀實(shí)在的評(píng)估結(jié)論、適中的指標(biāo)數(shù)量、簡(jiǎn)便的量化方法、簡(jiǎn)介的層次、可行的量化方法、方便的資料收集以及明確的定義，從實(shí)際情況出發(fā)增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系指標(biāo)的可行性。

（二）電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系體系的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)

電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估具有一定的復(fù)雜性，在電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的構(gòu)建過程當(dāng)中要將該體系的評(píng)估指標(biāo)條理分層。我們可以將電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分成指標(biāo)層、準(zhǔn)則層以及目標(biāo)層三大類。

伴隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，電力企業(yè)的相關(guān)政策以及金融環(huán)境都發(fā)生了不同程度的變化，因此，電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系在構(gòu)建的過程當(dāng)中應(yīng)該充分考慮電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部和外部因素，根據(jù)設(shè)定的評(píng)估體系層次對(duì)評(píng)估準(zhǔn)則、要素、指標(biāo)結(jié)果等經(jīng)驗(yàn)值和數(shù)據(jù)有針對(duì)性的對(duì)電力企業(yè)的外部風(fēng)險(xiǎn)（環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)政策風(fēng)險(xiǎn)以及利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）、發(fā)展能力（凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率以及銷售增長(zhǎng)率）、運(yùn)營(yíng)能力（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）、獲利能力（主要包括成本費(fèi)用率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率以及已獲利息倍數(shù)）以及償債能力（主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率以及流動(dòng)比率）進(jìn)行具體分析。

相關(guān)的學(xué)者企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)進(jìn)行了歸類整理，現(xiàn)階段普遍認(rèn)同的是由三項(xiàng)企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)和十六項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，在電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的實(shí)際構(gòu)建中，我們可以借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的研究成果及經(jīng)驗(yàn)，建立一套符合電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，促進(jìn)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估效率和效果得到提高。

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