國有經(jīng)濟(jì)的再重組勢在必行

○ 張 軍

(復(fù)旦大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院， 上海 200433)

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·學(xué)術(shù)探索·

國有經(jīng)濟(jì)的再重組勢在必行

○ 張 軍

(復(fù)旦大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院， 上海 200433)

中國經(jīng)濟(jì)最近這些年出現(xiàn)了一些新的情況和現(xiàn)象。首先是巨額的債務(wù)存量，其次是私人投資幾乎已經(jīng)停滯，第三是勞動生產(chǎn)率的增長趨勢不容樂觀。這三個方面的問題可能對中國經(jīng)濟(jì)的中長期增長構(gòu)成威脅，而這三個方面又都涉及到國有企業(yè)的改革和國有部門的戰(zhàn)略性重組的問題。實際上，國有企業(yè)的利潤來自于它們的主導(dǎo)地位和吸納的更大規(guī)模的投資，所以它的投資回報率實際上比私人部門更低。當(dāng)下國有股權(quán)和資產(chǎn)的重組勢在必行，從而可以從體制上大大緩解私人企業(yè)部門長期面臨的融資難和行業(yè)準(zhǔn)入壁壘過高的問題。這樣，對于中國未來整個經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級和高生產(chǎn)率服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張都會產(chǎn)生巨大的積極的影響。

中國經(jīng)濟(jì)；威脅；重組

中國當(dāng)下需求側(cè)面臨很大問題，對短期的宏觀穩(wěn)定構(gòu)成威脅。為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力，中國在短期需要加強和及時調(diào)整需求管理的政策，確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，不能因噎廢食。但與此同時，還要考慮未來五年、十年的中長期增長問題。如何實現(xiàn)中長期中國經(jīng)濟(jì)增長的潛力，是一個核心的問題。

中國經(jīng)濟(jì)最近這些年出現(xiàn)了一些新的情況和現(xiàn)象，歸納一下，大概集中在三個重要的方面。第一個方面就是，盡管GDP的增速持續(xù)回落，但我們的社會融資規(guī)模，特別是信貸規(guī)模仍然保持比較快的增長趨勢，換句話說，這個信貸或者融資規(guī)模的增長并沒有帶來產(chǎn)出更快的增長。圖1的統(tǒng)計顯示，這個信貸擴(kuò)張與GDP增長之間分離的現(xiàn)象只是出現(xiàn)在2008年之后而不是之前。

圖1 2008年之后融資規(guī)模的增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出名義GDP的增量

(12個月社會融資的規(guī)模和12個月名義GDP增量)

學(xué)國際期刊 Economic Systems, Journal of the Asia Pacific Economy, Journal of Pro-Poor Growth, East Asia Policy, China Economic Journal, China Finance Review International的編委。在 China Economic Review, The World Economy, Economic Systems, Journal of Asian Economics, Journal of the Asia Pacific Economy, Journal of Chinese Economics and Business Studies 以及《經(jīng)濟(jì)研究》《中國社會科學(xué)》等雜志發(fā)表了百余篇研究論文，出版專著和譯著70余種。最近的著作包括 Economic Transition with Chinese Characteristics: Thirty Years of Reform and Opening Up (McGill-Queen University Press, 2008)、《中國經(jīng)濟(jì)研究十篇》(2009)、《不為公眾所知的改革》(2009)、 Transformation of the Chinese Enterprises (Cengage Learning, 2009)、《改革、轉(zhuǎn)型與增長：觀察與解釋(當(dāng)代中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家文庫——張軍卷)》(2010)、《張軍自選集》(2013)、《中國經(jīng)濟(jì)再廿年》(2013)以及 Unfinished Reforms in the Chinese Economy(The World Scientific Publishing Ltd. 2013)。張軍教授在復(fù)旦大學(xué)教書育人28載，培養(yǎng)的研究生累積超過百人，其中陳釗、陳詩一、章元、方紅生、范子英和羅長遠(yuǎn)等均已成為青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家的代表人物。

看到兩者之間的分離，大家總是問這么一個問題，我們這么多的錢到底哪里去了呢？我的理解是，一旦把這個現(xiàn)象與我們這些年累計起來的龐大的債務(wù)聯(lián)系起來，就容易找到答案。簡單地說，現(xiàn)在融資規(guī)模的增長依然比較快的原因是，債務(wù)人需要通過借貸對其債務(wù)再融資。

第二個方面是固定資產(chǎn)投資的增速從來沒有像今天這樣回落得那么厲害(見圖2)，特別是私人部門的投資幾乎已經(jīng)停滯了。如果沒有國有部門接近兩位數(shù)投資的增長，我相信我們今天經(jīng)濟(jì)的狀況會更差。經(jīng)濟(jì)下行當(dāng)然會使得私人部門不愿意投資，但也不完全這樣，私人投資面臨比國有投資更嚴(yán)厲的約束也是一個原因。考慮到私人投資占我們整個制造業(yè)投資的規(guī)模至少在60%以上，私人投資停滯的后果自然相當(dāng)嚴(yán)重。

圖2 固定資產(chǎn)投資增長率變化(1997-2015)

第三個很有趣的方面很大程度上也是一個需要揭開的迷，盡管GDP增速在不斷的回落，但我們的就業(yè)至今并沒有出現(xiàn)太大的問題，失業(yè)率這些年并沒有增加。對于當(dāng)下來說這可能是一個好事情，政府似乎也因此就對增長回落有了稍大的容忍度。但從趨勢來看，這是勞動生產(chǎn)率開始減速的一個信號。如果勞動生產(chǎn)率不能維持穩(wěn)定增長趨勢，未來經(jīng)濟(jì)的潛在增長率就會下降得更快?？紤]到我們的勞動力供應(yīng)即將進(jìn)入負(fù)增長的趨勢，所以未來中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率就完全取決于勞動生產(chǎn)率的增長趨勢了。有意思的是，哈佛大學(xué)的巴羅教授談到過美國經(jīng)濟(jì)的情況，他也提到，美國經(jīng)濟(jì)并沒有復(fù)蘇，增長率明顯低于2%的趨勢值，但就業(yè)卻增長強勁，這幾年平均每年有1.3%的就業(yè)增長，超過了以往，這說明美國的勞動生產(chǎn)率有減速的趨勢，令人擔(dān)憂。

這三個經(jīng)驗的觀察提醒我們，對于實現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)中長期增長的潛力而言，它們會構(gòu)成威脅。所以我在下面要討論的就是我們?nèi)绾尾拍芙獬龑χ虚L期增長構(gòu)成的這樣三個威脅。第一個威脅就是我們現(xiàn)在巨額的債務(wù)存量。我們怎么解決這個問題？第二就是我們?nèi)绾胃纳扑饺送顿Y的意愿，確保私人投資在經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮更重要的和主導(dǎo)的角色？無數(shù)的實證研究證明私人投資的回報率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國有投資。既然這樣，怎么能保障私人投資的更快的增長是一個非常重要的問題，而當(dāng)下的情況卻是私人投資的停滯。第三個威脅涉及到勞動生產(chǎn)率變化的緩慢趨勢和我們經(jīng)濟(jì)未來結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的方式。我們看到服務(wù)業(yè)相對于制造業(yè)在更快的擴(kuò)張，它確保了我們的就業(yè)增長。但我們需要更謹(jǐn)慎對待就業(yè)的狀況，我們需要知道大量的勞動力到底去了哪？是否會推動勞動生產(chǎn)率的增長？

這三個方面的問題值得我們高度關(guān)注，因為它們與中國經(jīng)濟(jì)未來的潛在增長率的趨勢有關(guān)。我們先來討論債務(wù)的問題。前面我談到，從統(tǒng)計上看，2008年以來我們的全社會融資規(guī)模的變化跟我們產(chǎn)出的變化之間出現(xiàn)了明顯的分化趨勢。這個趨勢隱含地告訴我們，現(xiàn)在每一塊錢的GDP需要更多的資金投入。很多人說，我們現(xiàn)在每一塊錢的信貸投放所能生產(chǎn)出來的GDP越來越少。經(jīng)濟(jì)學(xué)家把增加每一塊錢GDP所需要的投資稱之為“邊際資本產(chǎn)出比”，顯然從宏觀上看，我們投資的效率大幅度惡化了。但這個現(xiàn)象在2008年之前并沒有出現(xiàn)啊，說明融資規(guī)模比GDP擴(kuò)張得快，勢必跟2008年之后經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問題有關(guān)。那2008年之后，我們的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的最大問題是什么呢？我認(rèn)為是債務(wù)的過快膨脹。這是當(dāng)時政府實行大規(guī)模擴(kuò)張性貨幣政策的后果。因為債務(wù)存量的規(guī)模過大，而這些債務(wù)又必須繼續(xù)滾動下去，它就必須繼續(xù)不斷產(chǎn)生對流動性的需求，即使實際的投資并沒有相應(yīng)的增長。所以很大程度上，信貸繼續(xù)擴(kuò)張無非是對債務(wù)的再融資而已。

在之前的首爾會議上，我遇到一位來自標(biāo)普的分析師，他也有同樣的看法。他們做過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)中國這些年的信貸增長當(dāng)中，超過一半的信貸增加實際上是為了滿足對債務(wù)再融資的需求。如果我們能夠找到這方面的數(shù)據(jù)，可以把這個問題講得更清楚。對債務(wù)的再融資可以是借新還舊，也可能是為了償還利息而繼續(xù)借款。由于我們現(xiàn)在的信貸渠道多元化和市場化，借款的利率也五花八門。加州大學(xué)圣迭戈分校的史宗翰教授曾經(jīng)估計，債務(wù)利息的增長速度遠(yuǎn)高于GDP，使得利息總規(guī)模的上升越來越快。2010年，利息的總規(guī)模已接近當(dāng)年增加的GDP的量，2013年、2014年利息規(guī)模已超過十萬億，而當(dāng)年GDP的增加還不到5萬億人民幣。債務(wù)規(guī)模這么大，如果沒有再融資，就會發(fā)生債務(wù)危機，經(jīng)濟(jì)就會硬著陸。因為這樣，越來越多的信貸擴(kuò)張開始游離在實體經(jīng)濟(jì)之外了，不產(chǎn)生真實的投資需求。

政府現(xiàn)在也有一些處置債務(wù)過高的政策，包括對地方政府債務(wù)的置換方案，去年置換3.2萬億，今年5萬億，除此之外，現(xiàn)在也在推進(jìn)企業(yè)層面上的債轉(zhuǎn)股的試點。但更徹底的辦法還沒有進(jìn)入討論的視野?，F(xiàn)在最大的債務(wù)在企業(yè)。同濟(jì)大學(xué)的一位年輕學(xué)者最近的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的負(fù)債其實主要集中在少數(shù)的大企業(yè)，特別是大的國有企業(yè)身上，中字頭的國有巨型企業(yè)更是負(fù)債累累。為什么這些債務(wù)的解決不可以通過國有大企業(yè)的戰(zhàn)略重組和股權(quán)重組呢？通過出售轉(zhuǎn)讓股權(quán)的戰(zhàn)略重組，不僅可以償還國有企業(yè)的負(fù)債，而且可以從根本上解決國有企業(yè)過度負(fù)債的本性。通過國有企業(yè)股權(quán)重組解決債務(wù)問題是一個無法繞開的核心問題，但到目前為止還沒有認(rèn)真討論過。20年前絕大多數(shù)國有企業(yè)虧損嚴(yán)重，負(fù)債過高，最終引發(fā)了國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性重組的改革，大量的中小型國有企業(yè)被民營化，對中國經(jīng)濟(jì)之后20多年的增長做出了貢獻(xiàn)。20年來，余下的國有企業(yè)勢力得以不斷膨脹，壟斷地位凸顯，客觀上擠壓更有效率的私人企業(yè)的發(fā)展空間。在這種情況下，十八屆三中全會提出要推進(jìn)國有企業(yè)的混合所有制改革作為結(jié)構(gòu)改革的突破口?，F(xiàn)在看來，如果把解決當(dāng)下國有企業(yè)債務(wù)問題與混合所有制改革結(jié)合起來，豈不一舉兩得？

第二個威脅來自私人投資意愿的消失。這個值得高度關(guān)注。固定資產(chǎn)投資對于拉動中國經(jīng)濟(jì)增長和勞動生產(chǎn)率的提高，舉足輕重。但這些年投資的增長率從20%的趨勢中回落到了8%左右，這當(dāng)中因為政策原因房地產(chǎn)的投資去年只有百分之一點幾的增長。這也解釋了今年以來為什么一線城市房價會反彈得這么快。投資回落中私人部門投資的回落非常的刺眼。2012年之前的十年，私人部門平均的投資增速大概也有20%，但到去年私人部門投資就降了一半，只有10%的增速。今年1到8月份只有2.1%的增長，而且其中7月份是負(fù)1.2%的增長，私人部門的投資意愿現(xiàn)在慢慢在消失?，F(xiàn)在大家都批評政府的投資太多，不過，在經(jīng)濟(jì)下行壓力不減的當(dāng)下，如果沒有政府公共投資的跟進(jìn)，沒有大量的基礎(chǔ)設(shè)施項目的獲準(zhǔn)，現(xiàn)在中國宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況會更糟糕。不過，我們?nèi)绻紤]中長期的增長前景，就必須關(guān)注如何恢復(fù)私人投資的意愿問題。

因為經(jīng)濟(jì)下行，私人投資意愿固然不高。但在經(jīng)濟(jì)下行的時候，私人部門會比國有部門面臨更嚴(yán)厲的融資約束也是事實。比如現(xiàn)在政策寬松的環(huán)境中，國有商業(yè)銀行反而更不愿意給私人投資者以信貸支持。私人企業(yè)在直接融資市場上依然處于不利地位。所以私人部門面臨的融資約束的問題現(xiàn)在不僅沒有解決，反而更嚴(yán)重了。第二個是行業(yè)的準(zhǔn)入。國有企業(yè)在很多行業(yè)居于主導(dǎo)地位，居于壟斷的地位，在那些資本密集的行業(yè)和高端服務(wù)業(yè)中，很多私人企業(yè)依然面臨巨大的行業(yè)準(zhǔn)入壁壘。在大多數(shù)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，附加值比較高的服務(wù)業(yè)，非國有部門的份額都很小，大大限制了私人部門的投資。還有私人投資者總是面臨政策上的不公平競爭和不公平的待遇，這個問題，我想我們很多企業(yè)家都感同身受，比經(jīng)濟(jì)學(xué)家更有發(fā)言權(quán)。在對待非國有企業(yè)這個問題上，經(jīng)過20年，我們似乎又回到了原點，還是會涉及到整個國有經(jīng)濟(jì)的布局和戰(zhàn)線問題。似乎我們依然需要進(jìn)行國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性的再重組?？赡茉谀承┓浅Ｌ厥獾膽?zhàn)略性行業(yè)我們可以保留極少數(shù)的國有企業(yè)，當(dāng)然這個也需要非常謹(jǐn)慎地來加以討論，到底是哪些戰(zhàn)略性行業(yè)以及是否必須保留國有企業(yè)主導(dǎo)？20年前，我們有過一波討論，當(dāng)時政府下大決心要實行抓大放小的改革，釋放大量的空間給國有經(jīng)濟(jì)，從而對后十年的經(jīng)濟(jì)增長起了很大的作用?，F(xiàn)在我覺得我們又回到了十字路口，依然需要有新的思想上的突破。

最后，不得不討論未來中國的勞動生產(chǎn)率的變化趨勢。我們過去20年有8%以上的勞動生產(chǎn)率的增長趨勢，但現(xiàn)在已經(jīng)回落到了可能不足6%，這個下降趨勢在很多行業(yè)變得更加的明顯。勞動生產(chǎn)率之所以重要，是因為長期而言，它是我們GDP增長的唯一來源。我們的勞動力增長已經(jīng)非常緩慢，很快就將進(jìn)入負(fù)增長，而GDP增長的長期趨勢就是勞動生產(chǎn)率的增長趨勢。如果越來越多的勞動力進(jìn)入到那些生產(chǎn)率非常低的部門和非常低端的非正規(guī)部門就業(yè)的話，那我們未來的勞動生產(chǎn)率增長趨勢就不容樂觀。

最近我跟我的學(xué)生們用部分住戶調(diào)查的數(shù)據(jù)做了一個研究，試圖弄明白為什么我們這些年的失業(yè)率沒有上升。中國官方的城鎮(zhèn)登記失業(yè)率的數(shù)據(jù)10多年來都是沒有變化的，大概在4.1%。而官方的調(diào)查失業(yè)率還沒有全面的公布，但從領(lǐng)導(dǎo)人口中大概知道基本在5.1%，好像也沒有太大的變化。為什么GDP增速不斷回落沒有帶來更多的失業(yè)人口呢？

圖3 GDP增長率與城鎮(zhèn)失業(yè)率

我們的數(shù)據(jù)是從2005年到2012年，只涵蓋7個省市，但代表了中國中、東、西三個地區(qū)。我們根據(jù)住戶的調(diào)查數(shù)據(jù)計算出的平均城鎮(zhèn)失業(yè)率為8.5%，而且我們用H-P濾波分解出了失業(yè)率的變動趨勢(見圖3)，我們發(fā)現(xiàn)，跟直覺相反，失業(yè)率在2005-2012年間的確有下降趨勢。這固然跟2008-2010年的經(jīng)濟(jì)刺激政策有些關(guān)系。可是在2010年以后，我們的失業(yè)率還是沒有明確的上升。我們的研究還發(fā)現(xiàn)，失業(yè)率在經(jīng)濟(jì)下行時期沒有明顯上升的主要原因是因為服務(wù)業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)機會在快速增加。

因為失業(yè)率沒有明顯上升趨勢，所以政府可以對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行保持相對寬容的態(tài)度，不急于馬上實施大規(guī)模反周期的政策。問題是維持這個就業(yè)狀況的趨勢，對未來的經(jīng)濟(jì)增長不一定是個可以高枕無憂的選擇。

首先是因為，現(xiàn)在更多的就業(yè)創(chuàng)造發(fā)生在服務(wù)業(yè)。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，服務(wù)業(yè)的就業(yè)增長在2010年之后遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了制造業(yè)，而他們在2010年之前的就業(yè)創(chuàng)造的相對增速是反過來的。這說明服務(wù)業(yè)在過去這些年創(chuàng)造就業(yè)的能力大大提高了(見圖4)。章元教授最近根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)計算得出，這些年服務(wù)業(yè)的就業(yè)擴(kuò)張大部分集中在非常低端的部門，而這些部門的勞動生產(chǎn)率非常低(見圖5)。這些部門往往多是非正規(guī)的部門，就業(yè)的流動性非常高，不利于人力資本的積累。

圖4 服務(wù)業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造近年來快速增長

圖5 2008年以后服務(wù)業(yè)中低端服務(wù)的就業(yè)占比驟然上升

另外一個令人擔(dān)憂的原因在于，根據(jù)我們的研究，現(xiàn)在的就業(yè)穩(wěn)定還有一個原因是國有企業(yè)釋放了太少的失業(yè)人口。換句話說，在經(jīng)濟(jì)下行的時候，國有企業(yè)起到了一個穩(wěn)定器的作用，沒有大規(guī)模的裁員。事實上，在國有企業(yè)就業(yè)的人，一旦失業(yè)，持續(xù)的時間遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非國有企業(yè)的失業(yè)人員。所以，在國有企業(yè)部門實際上存在大量的隱形失業(yè)人口。這是出現(xiàn)僵尸企業(yè)的原因。這些隱形失業(yè)的存在總體上阻礙了資源再配置，降低了勞動生產(chǎn)率的改善能力。這是一個很大的問題，如果我們現(xiàn)在大量的勞動力都進(jìn)入這些生產(chǎn)率非常低或者生產(chǎn)率沒有增長的行業(yè)，如果為了維持或者滿足于眼下的就業(yè)而放棄對國有企業(yè)的這次再重組機會，未來的生產(chǎn)率增長就沒有保障。生產(chǎn)率的強勁增長要求我們把更多的資源包括勞動力和資本配置到高生產(chǎn)率或生產(chǎn)率增長較快的部門，這些部門包括先進(jìn)的、新興的制造業(yè)和高端的服務(wù)業(yè)與服務(wù)業(yè)的新的部門中，而這需要在體制上克服資源再配置的障礙，讓資源的流動更容易而不是相反。

以上討論的這三個可能威脅到中國經(jīng)濟(jì)未來增長趨勢的問題，匯總到一起，就會有一個共同的交集，都涉及到國有企業(yè)的改革和國有部門的戰(zhàn)略性重組的問題。20年前，我們有了一個基本共識，中國的國有經(jīng)濟(jì)布局得太密集，戰(zhàn)線拉得太長，為了經(jīng)濟(jì)中長期的增長，要縮小它們的戰(zhàn)線，讓它們在一般的競爭性領(lǐng)域大規(guī)模退出，只保留國有企業(yè)在戰(zhàn)略性的行業(yè)。20年來，國有經(jīng)濟(jì)從過去的虧損者、被補貼者已經(jīng)變化成了主導(dǎo)者和壟斷者，在很多甚至曾經(jīng)退出的領(lǐng)域再度擴(kuò)張。相當(dāng)長的時期以來，很多人以為國有企業(yè)今天創(chuàng)造了巨大的利潤，就不應(yīng)該說國有企業(yè)還有什么問題。實際上，國有企業(yè)的利潤來自于它們的主導(dǎo)地位和吸納的更大規(guī)模的投資，所以它的投資回報率實際上比私人部門更低。在這種情況下，國有企業(yè)的改革再度引起全社會的關(guān)注。十八屆三中全會將建立混合所有制作為國有企業(yè)改革的指導(dǎo)原則，我覺得是一個突破。但是混合所有制的改革還要與國有經(jīng)濟(jì)的再重組聯(lián)系起來。光有這個還不行。很大程度上，我們還得要從整體上把國有經(jīng)濟(jì)的這個戰(zhàn)線拉回去，不能讓它的戰(zhàn)線在很多領(lǐng)域當(dāng)中拉得太長，擠占很多高生產(chǎn)率的或者生產(chǎn)率增長更快的行業(yè)的擴(kuò)張機會。如果在國有企業(yè)改革和國有經(jīng)濟(jì)再重組這個問題上我們再形成一個共識，那我覺得我們的債務(wù)問題就能有解決方式上的突破，事實上，當(dāng)下國有股權(quán)和資產(chǎn)的重組勢在必行。而且，一旦形成共識，我們就可以從體制上大大緩解私人企業(yè)部門長期面臨的融資難和行業(yè)準(zhǔn)入壁壘過高的問題。同樣的，對于我們未來整個經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級和高生產(chǎn)率服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張都會產(chǎn)生巨大的積極的影響。這樣的話，中國經(jīng)濟(jì)未來中長期的增長趨勢才有可能保證。

〔責(zé)任編輯：馬立釗〕

張軍(1963—)，《學(xué)術(shù)界》本期封面人物。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，復(fù)旦大學(xué)“長江學(xué)者”特聘教授，入選國家“萬人計劃”?，F(xiàn)任復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長、中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任。同時擔(dān)任上海市委決策咨詢委員會委員、民進(jìn)中央特邀咨詢研究員等。2015年榮獲上海市勞動模范稱號。在中國經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域取得蜚聲海內(nèi)外的研究成果并活躍在國際學(xué)術(shù)界和財經(jīng)主流媒體。根據(jù)2005年《中國人文社會科學(xué)學(xué)術(shù)影響力報告》，張軍教授在經(jīng)濟(jì)學(xué)論文引用最多的前60位作者中排名第8位。2009年入選“影響新中國60年經(jīng)濟(jì)建設(shè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”，并與林毅夫、周其仁、周小川等入選鳳凰網(wǎng)評選的“影響新中國六十年”的第三代最有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他還連同其他59位中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家入選《20世紀(jì)中國知名科學(xué)家學(xué)術(shù)成就概覽·經(jīng)濟(jì)學(xué)卷》(張卓元、厲以寧和吳敬璉主編，科學(xué)出版社，2015年)。2015年7月受邀出席李克強總理主持的經(jīng)濟(jì)形勢座談會。2015年10月與林毅夫、樊綱一起榮獲第七屆中國經(jīng)濟(jì)理論創(chuàng)新獎。擔(dān)任經(jīng)濟(jì)