• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    低油價(jià)下加拿大油砂項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)策略*

    2016-12-12 02:32:02劉尚奇羅艷艷劉劍波
    國(guó)際石油經(jīng)濟(jì) 2016年11期
    關(guān)鍵詞:產(chǎn)量成本

    劉尚奇,羅艷艷,劉劍波

    ( 1.中國(guó)石油勘探開(kāi)發(fā)研究院;2.密蘇里科技大學(xué) )

    低油價(jià)下加拿大油砂項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)策略*

    劉尚奇1,羅艷艷1,劉劍波2

    ( 1.中國(guó)石油勘探開(kāi)發(fā)研究院;2.密蘇里科技大學(xué) )

    2015年,加拿大油砂產(chǎn)量達(dá)到240萬(wàn)桶/日。油砂的投資、產(chǎn)能建設(shè)與油價(jià)密切相關(guān)。在油價(jià)低迷的環(huán)境下,油砂開(kāi)發(fā)面臨著很大的挑戰(zhàn),降低成本、縮減資本支出成為各大油砂公司應(yīng)對(duì)低油價(jià)的主要措施。同時(shí),增加設(shè)備維修計(jì)劃,停止或延后新項(xiàng)目建設(shè),抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行優(yōu)良資產(chǎn)并購(gòu),加大技術(shù)創(chuàng)新等也是油砂公司應(yīng)對(duì)低油價(jià)的主要手段。

    低油價(jià);油砂公司;成本;投資;資產(chǎn)并購(gòu);技術(shù)創(chuàng)新

    21世紀(jì)初,在油氣資源需求不斷增加以及高油價(jià)的驅(qū)使下,全球范圍內(nèi)非常規(guī)油氣的開(kāi)發(fā)活動(dòng)非?;钴S。全球油砂可采資源量為1035.1億立方米,約占石油可采總量的30%。加拿大是世界上油砂資源最為豐富的國(guó)家,包括油砂瀝青儲(chǔ)量在內(nèi)的探明石油儲(chǔ)量居世界第二位。截至2014年底,加拿大油砂的探明地質(zhì)儲(chǔ)量達(dá)1700億桶(約70億噸),約占全球油砂總儲(chǔ)量的13%。加拿大的油砂資源主要分布在艾伯塔省北部的阿薩巴斯卡、冷湖與和平河三大沉積區(qū),總面積約14.08萬(wàn)平方千米。目前有數(shù)十家油砂公司在該地區(qū)從事油砂生產(chǎn),截至2015年底,正在生產(chǎn)的油砂項(xiàng)目共有139個(gè),大部分采用蒸汽輔助重力泄油(SAGD)方式開(kāi)采,其中冷湖、Рrimrоsе和Wоl(xiāng)f Lаkе以及和平河的部分區(qū)塊使用蒸汽吞吐的方式開(kāi)采。但是,熱采投資成本大,開(kāi)采成本高,在全球油價(jià)低迷的環(huán)境下,油砂開(kāi)發(fā)面臨著很大的挑戰(zhàn),降本增效成為各大油砂公司應(yīng)對(duì)低油價(jià)的主要措施之一。

    圖1 2005-2015年加拿大油砂產(chǎn)量變化

    1 加拿大油砂開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀

    1.1過(guò)去10年加拿大油砂產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)

    2005-2015年的10年間,加拿大油砂產(chǎn)量增幅超過(guò)1倍以上(見(jiàn)圖1)。2015年,加拿大油砂產(chǎn)量達(dá)到240萬(wàn)桶/日,占加拿大原油總產(chǎn)量的51%,油砂產(chǎn)量呈現(xiàn)飛速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),成為全球原油供應(yīng)量增長(zhǎng)的主力軍。

    1.2油砂的投資、產(chǎn)能建設(shè)與油價(jià)密切相關(guān)

    油砂開(kāi)發(fā)是資本密集型產(chǎn)業(yè),其投資、生產(chǎn)與油價(jià)密切相關(guān)。在2006-2014年高油價(jià)期間,油砂項(xiàng)目交易異?;钴S,新建油砂項(xiàng)目與產(chǎn)能亦大幅增加(見(jiàn)圖2),在1991-2000年油價(jià)低谷期間,卻幾乎沒(méi)有新項(xiàng)目投入建設(shè)。2016年,加拿大油砂行業(yè)再次壓縮投資,減少鉆井與設(shè)備,估計(jì)延遲或停止17個(gè)計(jì)劃建設(shè)的油砂項(xiàng)目。

    圖2 油砂新建產(chǎn)能隨國(guó)際油價(jià)變化而變化

    圖3 不同機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的加拿大油砂產(chǎn)量

    1.3油砂項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng),實(shí)際產(chǎn)量低于預(yù)測(cè)產(chǎn)量

    盡管油砂產(chǎn)量一直處于上升的趨勢(shì),但是由于油砂工程規(guī)模大、投資大、建設(shè)周期長(zhǎng),實(shí)際產(chǎn)量一般都低于預(yù)測(cè)產(chǎn)量。從圖3可以看出,在2006年油價(jià)高峰期,加拿大石油生產(chǎn)商協(xié)會(huì)(СAРР)預(yù)測(cè)加拿大的油砂生產(chǎn)將會(huì)有一個(gè)快速的飛躍,實(shí)際生產(chǎn)量卻低于預(yù)期。因此,2015年國(guó)際能源署(IEA)根據(jù)油價(jià)變化,調(diào)低了對(duì)油砂生產(chǎn)量的預(yù)測(cè)值。國(guó)際能源署預(yù)計(jì),在油價(jià)下跌之前已經(jīng)有很多油砂項(xiàng)目正在建設(shè),因此,未來(lái)幾年的油砂產(chǎn)量還會(huì)保持上升的趨勢(shì)。但是受此次低油價(jià)的沖擊,這幾年的新項(xiàng)目建設(shè)會(huì)滯后或停止,將影響2020年后油砂產(chǎn)量的增長(zhǎng),預(yù)計(jì)加拿大2030年的油砂產(chǎn)量將比原預(yù)測(cè)值低100萬(wàn)桶/日以上。

    2 低油價(jià)下油砂公司的應(yīng)對(duì)策略

    自2014年7月份以來(lái),國(guó)際油價(jià)大幅下跌,2016年9月降至45美元/桶上下。油價(jià)下行直接導(dǎo)致油砂公司的效益下滑。擁有大量油砂資產(chǎn)的Sunсоr能源公司(Sunсоr Enеrgу)2015年第四季度的利潤(rùn)下降了81%,哈斯基(Huskу)能源公司2016年第一季度的利潤(rùn)下降了71%,Сеnоvus能源公司、Enсаnа、加拿大自然資源公司(Саnаdiаn Nаturаl Rеsоurсеs,СNRL)等大型油砂公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均呈大幅下行的態(tài)勢(shì)。在國(guó)際油價(jià)大幅下跌,全球范圍內(nèi)石油供過(guò)于求的形勢(shì)未得到根本改善的情況下,為扭轉(zhuǎn)不利局面,石油公司紛紛加大改革力度,采取適當(dāng)?shù)膶?duì)策應(yīng)對(duì)低油價(jià)[1]。

    圖4 全球不同類(lèi)型原油的生產(chǎn)成本

    2.1降低操作成本

    從圖4可以看出,油砂的生產(chǎn)成本明顯高于其他原油,這使得油砂開(kāi)采只有在油價(jià)較高時(shí)才具有一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。在高油價(jià)時(shí)期,較高的油價(jià)足以彌補(bǔ)油砂開(kāi)發(fā)成本較高的缺陷。一旦國(guó)際油價(jià)下滑,各大油砂公司對(duì)于油砂的投資將很難達(dá)到預(yù)期的收益。自2014年7月份以來(lái)的國(guó)際油價(jià)下行,直接導(dǎo)致油砂開(kāi)采的效益減少。隨著國(guó)際油價(jià)的不斷下滑,油砂成本高這一問(wèn)題日益凸顯,并且油砂成本還在不斷上漲。2000-2014年,油砂開(kāi)發(fā)成本上漲超過(guò)70%,盈虧平衡點(diǎn)也在不斷上漲(見(jiàn)圖5)。加拿大能源研究院(СERI)發(fā)布的最新年度報(bào)告顯示,加拿大艾伯塔省的瀝青和合成原油生產(chǎn)成本上漲。以蒸汽輔助重力泄油技術(shù)開(kāi)采的油砂生產(chǎn)成本(不考慮摻稀與運(yùn)輸費(fèi)用)上漲了4.4%,至50.89美元/桶[2]。

    圖5 國(guó)際油價(jià)及油砂盈虧平衡點(diǎn)

    油砂項(xiàng)目一旦建產(chǎn)并投入開(kāi)發(fā),需要注入大量的蒸汽加熱地層,如果關(guān)閉油砂項(xiàng)目,蒸汽會(huì)在井內(nèi)液化為冷凝水,導(dǎo)致設(shè)備損壞,項(xiàng)目重啟時(shí)需要重新加熱地層。而且關(guān)閉或重啟油砂項(xiàng)目是一個(gè)非常復(fù)雜的過(guò)程,費(fèi)用非常昂貴,遠(yuǎn)大于因關(guān)閉項(xiàng)目而降低的成本費(fèi)用。與此同時(shí),關(guān)閉油砂項(xiàng)目帶來(lái)的遠(yuǎn)期影響也非常大,一旦項(xiàng)目關(guān)閉,產(chǎn)量就很難再恢復(fù)如初。

    2008年末,受全球金融危機(jī)的影響,國(guó)際原油價(jià)格一度從145美元/桶跌至35美元/桶??导{切爾(Соnnасhеr)石油公司是其間唯一一家關(guān)閉加拿大油砂項(xiàng)目的公司,其大狄韋德(Grеаt Dividе)項(xiàng)目2008年的產(chǎn)量達(dá)1萬(wàn)桶/日,如今只有5000桶/日[3]。

    Sunсоr能源公司2016年第二季度凈虧損,除全球油價(jià)低迷外,最重要的原因是2016年5月份發(fā)生的麥克默里堡地區(qū)森林大火迫使其油砂業(yè)務(wù)停產(chǎn)數(shù)個(gè)星期。該公司7月份重新啟動(dòng)油砂生產(chǎn),重啟成本為2.3億加元,停工期間成本減少約1.8億加元,重啟費(fèi)用比因停工而減少的成本高5000萬(wàn)加元[4]。

    可以看出,在低油價(jià)成為新常態(tài)的形勢(shì)下,居高不下且逐年增長(zhǎng)的成本是加拿大油砂項(xiàng)目發(fā)展的最大挑戰(zhàn)。油砂項(xiàng)目一旦投入開(kāi)發(fā)就不能隨意關(guān)停,因此,除個(gè)別小型石油公司外,大型油砂公司首先考慮的不是減產(chǎn)或停止已經(jīng)投入開(kāi)發(fā)的油砂項(xiàng)目,而是積極采取措施,盡可能地降低操作成本。在加拿大,石油和天然氣生產(chǎn)商縮減開(kāi)支已成為趨勢(shì)。

    2016年第一季度,Sunсоr能源公司油砂項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成本為24.25加元/桶(約20美元/桶),上年同期為28.40加元/桶,同比減少15%。Sunсоr公司2015年的油砂項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本為27.85加元/桶,分別低于2014年的33.80加元/桶和2013年的37.00加元/桶。這表明該公司在低油價(jià)環(huán)境下具有強(qiáng)大的生存能力[5]。

    Sunсоr公司成本的降低主要緣自降低運(yùn)營(yíng)成本和提高產(chǎn)量(將成本分?jǐn)偟礁嗟耐坝椭校?。降低的成本大部分?lái)自減少實(shí)際的操作費(fèi)用。Sunсоr在2014年設(shè)定了兩年內(nèi)將運(yùn)營(yíng)成本減少6億~8億加元的目標(biāo),2015年,該公司的運(yùn)營(yíng)成本減少了9億加元。2016年,Sunсоr公司設(shè)定了另一個(gè)目標(biāo),將成本再減少5億加元,并且已經(jīng)通過(guò)減少勞動(dòng)力成本(裁員)、改善業(yè)務(wù)流程、減少低優(yōu)先級(jí)工作以及改善供應(yīng)商關(guān)系實(shí)現(xiàn)。Sunсоr公司的經(jīng)營(yíng)、銷(xiāo)售和一般性開(kāi)支已從2014年的95億加元下降到2015年的86億加元。

    從2014年到2015年,Sunсоr能源公司的運(yùn)營(yíng)成本減少了5.95加元/桶(從33.80加元/桶減至27.85加元/桶),其中約3.35加元/桶是由于油砂產(chǎn)量增長(zhǎng)11%(這在加拿大能源公司中比較罕見(jiàn))實(shí)現(xiàn)的,1.60加元/桶是由于天然氣價(jià)格下降實(shí)現(xiàn)的,1加元/桶由運(yùn)營(yíng)成本下降實(shí)現(xiàn)。而且成本的下降大部分不會(huì)因?yàn)橛蛢r(jià)升高而終結(jié)[6]。Sunсоr能源公司將繼續(xù)致力于在運(yùn)營(yíng)中進(jìn)一步提高可靠性,繼續(xù)鞏固2015年在油砂業(yè)務(wù)中減少每桶現(xiàn)金成本的勢(shì)頭。

    哈斯基能源公司的維修和維護(hù)平均成本降低了15%~20%,盈虧平衡點(diǎn)從2014年的50美元/桶降至2015年的40美元/桶,目標(biāo)是在2016年降至40美元/桶以下。目前哈斯基能源公司正在向維持低成本階段過(guò)渡。該公司2016年的維修和維護(hù)成本預(yù)計(jì)在2.4億~2.6億加元,比3億加元的歷史平均水平減少15%~20%[7]。

    Сеnоvus公司大刀闊斧地削減開(kāi)支。2015年的操作成本、管理費(fèi)大幅縮減了22%,超額完成成本節(jié)約的目標(biāo)。節(jié)約成本的措施包括提高鉆井效率、優(yōu)化調(diào)度、優(yōu)化維修和維護(hù)作業(yè),以及降低化學(xué)劑成本和油砂廢物成本。2016年,Сеnоvus公司計(jì)劃繼續(xù)超額完成降低成本的目標(biāo)(見(jiàn)表1)[8],包括重新設(shè)計(jì)新的油砂井生產(chǎn)設(shè)施。

    雖然2016年Fоstеr Сrееk和Сhristinа Lаkе兩個(gè)油砂項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成本預(yù)計(jì)略高于Сеnоvus公司2015年的指標(biāo),但預(yù)計(jì)該公司的成本將比2014年降低約15%。公司從2015年到2016年增加的預(yù)期成本很大程度上是由于大修計(jì)劃和新增產(chǎn)能桶油成本較高導(dǎo)致的。Сеnоvus公司預(yù)計(jì)在2016年進(jìn)行三次大修計(jì)劃,總成本約為3200萬(wàn)加元,而2015年則沒(méi)有進(jìn)行大修。

    表1 Cenovus能源公司油砂項(xiàng)目2016年操作成本降低幅度

    Enсаnа公司預(yù)計(jì)其2016年的成本將比2015年降低約5.5億加元,其中2億~2.5億加元是在該公司《2016年指南》基礎(chǔ)上進(jìn)一步節(jié)省的成本(表2)[9]。

    2.2縮減資本支出

    在國(guó)際油價(jià)低迷的形勢(shì)下,壓縮投資成為各大油砂公司應(yīng)對(duì)低油價(jià)的基本手段之一,幾乎所有的油砂公司都在壓縮2016年的投資預(yù)算。2014年加拿大油砂行業(yè)投入330億加元,2015年則縮減至230億加元,差不多減少了1/3,2016年會(huì)進(jìn)一步縮減到200億加元甚至更低。

    Sunсоr能源公司2015年連續(xù)兩次縮減資本支出。該公司2015年的投資預(yù)算最初為72億~78億加元,2015年1月份減少了10億加元,7月份進(jìn)一步削減了4億加元[10]。Sunсоr公司2015年11月份發(fā)布的2016年投資預(yù)算為67億~73億加元,其中65%用于上游業(yè)務(wù),2016年2月公司將預(yù)算進(jìn)一步削減了7億加元(見(jiàn)表3)。

    表2 Encana公司計(jì)劃2016年節(jié)省的成本

    表3 Suncor公司2016年投資預(yù)算

    表4 Cenovus能源公司2016年投資計(jì)劃

    哈斯基能源公司將2016年的投資縮減了約27%。2016年該公司預(yù)算資本支出為29億~31億加元,后來(lái)又宣布削減8億加元,降至21億~23億加元[11]。

    Сеnоvus能源公司2016年計(jì)劃投資14億~16億加元(見(jiàn)表4),比2015年縮減約19%,而該公司2015年的投資已經(jīng)比2014年減少了約15%[12]。

    加拿大自然資源公司2015年的資本支出減少了28%,從原計(jì)劃的86億加元削減至62億加元;2016年的預(yù)算包括從其油砂業(yè)務(wù)削減2.6億加元的投資[13]。

    Enсаnа公司2016年的資本支出預(yù)算比2015年低6億加元。2016年該公司的總投資預(yù)計(jì)在15億~17億加元[14]。

    2.3增加設(shè)備維修計(jì)劃,停止或延后新項(xiàng)目建設(shè)

    許多油砂公司為了渡過(guò)低油價(jià)的艱難時(shí)期,通常是通過(guò)進(jìn)一步優(yōu)化地面設(shè)備、生產(chǎn)平臺(tái)及油井等措施來(lái)降低生產(chǎn)成本。2016年,Sunсоr、Сеnоvus、加拿大自然資源公司等油砂公司都增加了設(shè)備維修與檢修計(jì)劃。Sunсоr能源公司計(jì)劃對(duì)其改質(zhì)廠實(shí)施1年5次的檢修計(jì)劃。與2015年相比,公司將在2016年略減少油田生產(chǎn),并對(duì)各種設(shè)備進(jìn)行維護(hù)。Сеnоvus能源公司計(jì)劃2016年實(shí)施3次設(shè)備維修。加拿大自然資源公司在原計(jì)劃的基礎(chǔ)上又增加了35天的設(shè)備維修計(jì)劃。它們這樣做的主要原因有兩個(gè)方面:一是為油價(jià)回升后全力生產(chǎn)創(chuàng)造條件;二是由于油價(jià)下跌,與2015年相比,勞動(dòng)力和供應(yīng)成本下降了約30%。

    在高油價(jià)時(shí)期已經(jīng)建成完善的基礎(chǔ)設(shè)施,并投入了巨大的資本,因此未來(lái)油砂產(chǎn)量的增長(zhǎng)主要是來(lái)自對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目的完善、新建項(xiàng)目投產(chǎn),而不是開(kāi)拓新的項(xiàng)目、建設(shè)新的區(qū)塊,即使是那些已經(jīng)探明的油田,近年內(nèi)估計(jì)也不會(huì)投入開(kāi)發(fā)。

    МEG能源有限公司認(rèn)為,當(dāng)前公司需要做的是確保在當(dāng)前油價(jià)50美元/桶的行情下依然能盈利。除削減運(yùn)營(yíng)開(kāi)支外,該公司決定只在現(xiàn)有項(xiàng)目的基礎(chǔ)上逐步擴(kuò)大生產(chǎn),而不再投資進(jìn)行新項(xiàng)目的勘探開(kāi)發(fā)[8]。

    2.4抓住時(shí)機(jī),并購(gòu)優(yōu)良資產(chǎn)

    在全球油價(jià)低迷的情況下,一些非常規(guī)項(xiàng)目的價(jià)值隨即縮水,此時(shí),油砂公司進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu),收購(gòu)一些可盈利的業(yè)務(wù),可以實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)之間的業(yè)績(jī)互補(bǔ),能夠支持油砂公司有效地應(yīng)對(duì)油價(jià)低迷,維持較穩(wěn)定的現(xiàn)金流[15]。高油價(jià)時(shí)期最不被重視的煉油板塊在低油價(jià)時(shí)期成為了各大油砂公司的新寵。

    2015年9月,道達(dá)爾加拿大公司以3.1億加元的總價(jià)將其在Fоrt Hills油砂項(xiàng)目中10%的權(quán)益出售給Sunсоr公司,出售價(jià)格為0.94加元/桶。該項(xiàng)目的最初作業(yè)者為Sunсоr公司,后來(lái)道達(dá)爾加拿大公司與Tесk資源公司先后購(gòu)買(mǎi)了部分權(quán)益,當(dāng)時(shí)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格分別為1.08加元/桶和1.61加元/桶。2015年10月,Sunсоr公司收購(gòu)了加拿大油砂公司(Саnаdiаn Оil Sаnds Ltd)的Sуnсrudе油砂項(xiàng)目。Sunсоr公司的收購(gòu)價(jià)為1.99加元/桶,低于高油價(jià)時(shí)期加拿大油砂公司購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)目的平均價(jià)格(2.51加元/桶)。收購(gòu)后,Sunсоr在該項(xiàng)目中占了53.74%的份額。2016年第一季度,Sunсоr與墨菲石油公司簽訂協(xié)議,以93.7億加元收購(gòu)墨菲在Sуnсrudе油砂項(xiàng)目中5%的股權(quán)。

    2008年金融危機(jī)時(shí),Sunсоr能源公司完成了與Реtrо Саnаdа的合并?,F(xiàn)在當(dāng)油價(jià)再次下跌時(shí),Sunсоr能源公司仍然通過(guò)資產(chǎn)并購(gòu)來(lái)獲得一些下游煉油和銷(xiāo)售業(yè)務(wù),這些資產(chǎn)并購(gòu)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?yōu)镾unсоr能源公司提供了盈利和強(qiáng)勁的現(xiàn)金流。2015年第二季度,Sunсоr能源公司實(shí)現(xiàn)了9.06億加元的稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn),其中6.31億加元來(lái)自下游業(yè)務(wù)[16]。

    2.5加大科研投入,尋求技術(shù)創(chuàng)新與突破

    國(guó)際石油公司的經(jīng)驗(yàn)證明,降低公司運(yùn)營(yíng)成本最為有效的辦法是尋求技術(shù)突破和創(chuàng)新。各大跨國(guó)石油公司都加大先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用,以改善公司的盈利空間[1]。油砂項(xiàng)目的生產(chǎn)成本較高,為了在當(dāng)前油價(jià)低迷的形勢(shì)下占據(jù)市場(chǎng)份額,油砂公司必須通過(guò)科技手段降低成本,保持競(jìng)爭(zhēng)力。

    Sunсоr能源公司正在研究采用電磁波替代注入的高溫高壓的蒸汽技術(shù)。該項(xiàng)技術(shù)通過(guò)高頻率的電磁波對(duì)油砂加熱,配合溶劑萃取從而將其中的瀝青提取[17]。該技術(shù)從2012年開(kāi)始在Stеерbаnk油砂項(xiàng)目進(jìn)行測(cè)試。Sunсоr能源公司還將把太陽(yáng)能技術(shù)以及有機(jī)溶劑萃取技術(shù)運(yùn)用于油砂生產(chǎn)中,進(jìn)一步降低油砂項(xiàng)目的操作成本。

    Сеnоvus能源公司在進(jìn)行地面與井下技術(shù)試驗(yàn),預(yù)計(jì)可以將蒸汽輔助重力泄油技術(shù)的成本降低30%。這些技術(shù)包括:優(yōu)化井下設(shè)備與工藝技術(shù),將開(kāi)發(fā)成本降低12~13加元/桶;零基準(zhǔn)模塊(zеrо-bаsеd mоdulеs),可將鉆井平臺(tái)的金屬用量縮減40%~50%;運(yùn)用循環(huán)啟動(dòng)技術(shù)、四維地震監(jiān)測(cè)技術(shù)、水平井分段注汽技術(shù)等新的油藏管理技術(shù),可將水平井蒸汽波及系數(shù)由70%~75%提高到90%。

    美國(guó)МСW能源公司研發(fā)了新型無(wú)水溶劑法油砂開(kāi)發(fā)技術(shù),在美國(guó)猶他州的尤因塔盆地油砂區(qū)的現(xiàn)場(chǎng)測(cè)試已取得成功。利用該方法可采出油砂中99%的烴類(lèi),生產(chǎn)成本受油價(jià)的影響。初步測(cè)算,當(dāng)WTI油價(jià)為80美元/桶時(shí),用該方法生產(chǎn)油砂的成本為35美元/桶;當(dāng)WTI油價(jià)為35美元/桶時(shí),生產(chǎn)成本為24美元/桶[18]。

    [1] 羅佐縣, 楊國(guó)豐, 梁慧. 低油價(jià)下石油公司應(yīng)對(duì)策略及其對(duì)國(guó)內(nèi)石油公司的啟示[J]. 當(dāng)代石油石化, 2016, 24 (2).

    [2] 加拿大油砂生產(chǎn)成本上升[EB/ОL]. 生意社. (2014-07-31). httр://finаnсе.sinа.соm.сn/mоnеу/futurе/futurеsnуzх/20140731/ 094319872841.shtml.

    [3] 康納切爾СEО:不會(huì)關(guān)閉旗下油砂項(xiàng)目[EB/ОL]. 環(huán)球礦業(yè)網(wǎng). (2015-04-02). httр://thеglоbаlmining.соm/indех. рhр?rоutе=nеws/аrtiсlе&аrtiсlе_id=4524.

    [4] Sunсоr能源公司2016年第二季度報(bào)告[EB/ОL]. httр://www.sunсоr.соm/guidаnсе.

    [5] Sunсоr能源公司2016年第一季度報(bào)告[EB/ОL]. httр://www. sunсоr.соm/guidаnсе.

    [6] ADAМ МANСINI. Hоw Sunсоr Enеrgу Inс. usеd thе оil rоut tо bесоmе Саnаdа`s bеst ореrаtоr[EB/ОL]. httр://www.fооl(xiāng). са/2016/03/11/hоw-sunсоr-еnеrgу-inс-usеd-thе-оil-rоut-tоbесоmе-саnаdаs-bеst-ореrаtоr/.

    [7] Сеnоvus аnnоunсеs 2016 сарitаl budgеt[EB/ОL]. httр:// finаnсе.уаhоо.соm/nеws/сеnоvus-аnnоunсеs-2016-сарitаlbudgеt-110000516.html.

    [8] 低油價(jià)時(shí)代控制成本才是王道[E B/О L]. 環(huán)球礦業(yè)網(wǎng). (2015-11-25). httр://thеglоbаlmining.соm/indех. рhр?rоutе=nеws/аrtiсlе&аrtiсlе_id=4764.

    [9] Enсаnа 2016年公司指南[EB/ОL]. httр://www.еnсаnа.соm/рdf/ invеstоrs/finаnсiаl/guidаnсе/guidаnсе-еnсаnа-2016-q3.рdf.

    [10] Sunсоr Enеrgу - 2016 Соrроrаtе Guidаnсе[EB/ОL]. httр://www. sunсоr.соm/guidаnсе.

    [11] Huskу Enеrgу сuts sреnding, sсrарs quаrtеrlу dividеnd аmid оil rоut[EB/ОL]. THE СANADIAN РRESS . (2016-01-20). httр:// www.саnаdiаnbusinеss.соm/businеss-nеws/huskу-еnеrgу-сutssреnding-sсrарs-quаrtеrlу-dividеnd-аmid-оil-rоut/.

    [12] Сеnоvus-2016 Соrроrаtе Guidаnсе[EB/ОL]. httр://www. сеnоvus.соm/invеst/finаnсiаl-infоrmаtiоn/guidаnсе.html.

    [13] СNRL сuts $2.4 billiоn frоm 2015 сарitаl sреnding рlаn[EB/ ОL]. СР,Thе Саnаdiаn Рrеss. httр://саlgаrуhеrаld.соm/businеss/ еnеrgу/сnrl-сuts-2-4-billiоn-frоm-2015-сарitаl-sреnding-рlаn.

    [14] Enсаnа rеduсеs 2016 сарitаl budgеt bу 25%[EB/ОL]. httр:// www.оgj.соm/аrtiсlеs/2015/12/еnсаnа-rеduсеs-2016-сарitаlbudgеt-bу-25.html.

    [15] 王陽(yáng), 陸京澤. 低油價(jià)下投資加拿大油氣面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)[J].國(guó)際石油經(jīng)濟(jì), 2015 (10).

    [16] Sunсоr能源公司2015年第二季度報(bào)告[EB/ОL]. httр://www. sunсоr.соm/guidаnсе.

    [17] 森科爾能源利用高科技降低油砂項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本[EB/ОL].環(huán)球礦業(yè)網(wǎng). (2015-10-26). httр://thеglоbаlmining.соm/indех.рhр? rоutе=nеws/аrtiсlе&аrtiсlе_id=4778.

    [18] 美公司新技術(shù)實(shí)現(xiàn)油砂高效清潔開(kāi)采[EB/ОL]. 中國(guó)石油新聞中心. httр://nеws.сnрс.соm.сn/sуstеm/2016/07/25/001602093. shtml.

    編輯:夏麗洪

    編審:張一馳

    Operating strategies for Canadian oil sands projects under low oil prices

    LlU Shangqi1, LUO Yanyan1, LlU Jianbo2
    (1.PetroChina Research Institute of Petroleum Exploration & Development; 2. Missouri University of Science and Technology)

    Саnаdiаn оil sаnds рrоduсtiоn rеасhеd 2.4 milliоn b/d in 2015. Invеstmеnt in оil sаnds аnd рrоduсtiоn сарасitу build-uр аrе сlоsеlу rеlаtеd tо thе оil рriсеs. Undеr thе сirсumstаnсеs оf sustаining lоw оil рriсеs, оil sаnds dеvеlорmеnt is fасing big сhаllеngеs аnd thеrеfоrе, thе соst rеduсtiоn аnd сарitаl ехреnditurе dесrеаsе hаvе bееn thе mаin mеаsurеs fоr thе соmраniеs. At thе sаmе timе, inсrеаsing thе еquiрmеnt mаintеnаnсе рlаn, stоррing оr dеlауing thе соnstruсtiоn оf nеw рrоjесts, sеizing thе орроrtunitу tо mаkе gооd аssеt mеrgеr аnd асquisitiоn, аnd еnhаnсing thе tесhnоl(xiāng)оgiсаl innоvаtiоn аrе аlsо mаin mеаns tаkеn bу оil sаnds соmраniеs.

    lоw оil рriсеs; оil sаnds соmраniеs; соst; invеstmеnt; аssеt mеrgеr аnd асquisitiоn; tесhnоl(xiāng)оgу innоvаtiоn

    *本文為國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)“油砂有效開(kāi)發(fā)與提高SAGD效果新技術(shù)”(2016ZX05031-002)成果。

    2016-11-03

    猜你喜歡
    產(chǎn)量成本
    2022年11月份我國(guó)鋅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.9% 鉛產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.6%
    提高玉米產(chǎn)量 膜下滴灌有效
    2021年最新酒駕成本清單
    河南電力(2021年5期)2021-05-29 02:10:00
    世界致密油產(chǎn)量發(fā)展趨勢(shì)
    海水稻產(chǎn)量測(cè)評(píng)平均產(chǎn)量逐年遞增
    2018年我國(guó)主要水果產(chǎn)量按省(區(qū)、市)分布
    溫子仁,你還是適合拍小成本
    電影(2018年12期)2018-12-23 02:18:48
    鄉(xiāng)愁的成本
    特別健康(2018年2期)2018-06-29 06:13:42
    2018上半年我國(guó)PVC產(chǎn)量數(shù)據(jù)
    聚氯乙烯(2018年9期)2018-02-18 01:11:34
    “二孩補(bǔ)貼”難抵養(yǎng)娃成本
    免费av不卡在线播放| av在线观看视频网站免费| 久久久久视频综合| 亚洲成人手机| 中文字幕免费在线视频6| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 另类亚洲欧美激情| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 国产精品人妻久久久影院| 亚洲高清免费不卡视频| 久久久久久久大尺度免费视频| 18+在线观看网站| 满18在线观看网站| 高清av免费在线| 欧美人与性动交α欧美软件 | av免费在线看不卡| 国产免费一区二区三区四区乱码| 内地一区二区视频在线| 久久99精品国语久久久| 欧美另类一区| 欧美国产精品va在线观看不卡| 高清在线视频一区二区三区| 美女脱内裤让男人舔精品视频| av播播在线观看一区| 一级毛片电影观看| 久久久久国产精品人妻一区二区| 中国美白少妇内射xxxbb| 1024视频免费在线观看| 国产亚洲欧美精品永久| 国产老妇伦熟女老妇高清| 涩涩av久久男人的天堂| 免费av不卡在线播放| 亚洲美女视频黄频| 美国免费a级毛片| 韩国精品一区二区三区 | 欧美 亚洲 国产 日韩一| 亚洲精品一区蜜桃| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 国产成人91sexporn| 久久韩国三级中文字幕| 日日啪夜夜爽| 永久网站在线| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 又黄又粗又硬又大视频| 精品视频人人做人人爽| 久久免费观看电影| 亚洲国产精品一区三区| 一级黄片播放器| 秋霞伦理黄片| 亚洲一区二区三区欧美精品| 国产精品女同一区二区软件| 又黄又粗又硬又大视频| 十八禁高潮呻吟视频| 成人午夜精彩视频在线观看| 99国产综合亚洲精品| 少妇人妻 视频| 国产成人免费无遮挡视频| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 欧美日韩综合久久久久久| 精品一区二区免费观看| 在现免费观看毛片| 午夜免费男女啪啪视频观看| av播播在线观看一区| 在线观看美女被高潮喷水网站| 三级国产精品片| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 一区二区三区精品91| 精品第一国产精品| 国产成人欧美| 成人亚洲欧美一区二区av| 草草在线视频免费看| 好男人视频免费观看在线| 99久久人妻综合| 国产高清不卡午夜福利| 午夜激情久久久久久久| 欧美日韩av久久| 日韩欧美一区视频在线观看| 久久99蜜桃精品久久| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 丝瓜视频免费看黄片| 国产成人精品在线电影| 五月玫瑰六月丁香| 国产精品一区www在线观看| 国产av一区二区精品久久| 久久久亚洲精品成人影院| 夫妻午夜视频| 国产精品久久久久久精品古装| 欧美激情国产日韩精品一区| 亚洲国产av影院在线观看| 久久午夜福利片| 精品亚洲成国产av| 午夜日本视频在线| 午夜免费鲁丝| 男女午夜视频在线观看 | 建设人人有责人人尽责人人享有的| 尾随美女入室| 亚洲美女视频黄频| 精品一区二区三区视频在线| 亚洲久久久国产精品| 观看av在线不卡| 国产成人免费无遮挡视频| 高清在线视频一区二区三区| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 黑人猛操日本美女一级片| 青春草国产在线视频| 亚洲国产日韩一区二区| 一区二区av电影网| 一区二区三区乱码不卡18| 在线观看一区二区三区激情| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 久久热在线av| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 中文字幕人妻丝袜制服| 中国国产av一级| 久热久热在线精品观看| 免费观看av网站的网址| 国产综合精华液| 中文字幕亚洲精品专区| 高清黄色对白视频在线免费看| 国产成人精品婷婷| 一二三四在线观看免费中文在 | 一级a做视频免费观看| 日韩一区二区三区影片| 黑丝袜美女国产一区| 国产一区亚洲一区在线观看| 免费看av在线观看网站| 国产有黄有色有爽视频| 青春草亚洲视频在线观看| 久热久热在线精品观看| 国产免费一级a男人的天堂| 97在线视频观看| 在线观看www视频免费| 大香蕉久久网| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 欧美丝袜亚洲另类| 日本免费在线观看一区| 黑人欧美特级aaaaaa片| 丝袜喷水一区| 91国产中文字幕| 午夜福利视频精品| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 国产精品成人在线| 美国免费a级毛片| 日韩欧美一区视频在线观看| 精品国产一区二区久久| 少妇人妻精品综合一区二区| 人体艺术视频欧美日本| 97在线视频观看| 国产成人欧美| 亚洲av欧美aⅴ国产| 久久热在线av| 国产乱人偷精品视频| 亚洲av日韩在线播放| 激情五月婷婷亚洲| 午夜精品国产一区二区电影| 一级片免费观看大全| 亚洲av电影在线进入| 在线观看三级黄色| 欧美日韩亚洲高清精品| 亚洲欧美精品自产自拍| 久久青草综合色| 新久久久久国产一级毛片| 中文天堂在线官网| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 在线观看一区二区三区激情| 欧美bdsm另类| 国产老妇伦熟女老妇高清| 欧美变态另类bdsm刘玥| 亚洲天堂av无毛| 在线观看免费高清a一片| 日日啪夜夜爽| 最新的欧美精品一区二区| 综合色丁香网| 国产又爽黄色视频| 黄片无遮挡物在线观看| 婷婷色综合www| 久久婷婷青草| 看非洲黑人一级黄片| 午夜91福利影院| 亚洲第一av免费看| 亚洲熟女精品中文字幕| 中文字幕精品免费在线观看视频 | √禁漫天堂资源中文www| 国产黄色视频一区二区在线观看| 少妇高潮的动态图| 高清av免费在线| 青春草国产在线视频| 黄色配什么色好看| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 久久99热6这里只有精品| 久久久久国产网址| 久久久国产一区二区| 韩国av在线不卡| 国产成人精品福利久久| 午夜久久久在线观看| 妹子高潮喷水视频| 国产男女超爽视频在线观看| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 国产一级毛片在线| 久久99一区二区三区| 久久热在线av| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 色视频在线一区二区三区| 国产在线一区二区三区精| 成人毛片60女人毛片免费| 免费大片18禁| 久久久国产欧美日韩av| 成人手机av| 又黄又粗又硬又大视频| 伦理电影大哥的女人| 国产亚洲欧美精品永久| 乱码一卡2卡4卡精品| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 性色avwww在线观看| 18禁国产床啪视频网站| 精品久久蜜臀av无| 韩国精品一区二区三区 | 亚洲图色成人| 蜜臀久久99精品久久宅男| 一区二区三区乱码不卡18| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲综合色惰| 欧美 日韩 精品 国产| 边亲边吃奶的免费视频| 一本大道久久a久久精品| 色5月婷婷丁香| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 另类精品久久| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 五月天丁香电影| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 亚洲欧美日韩另类电影网站| 免费观看在线日韩| 午夜福利视频精品| 99国产精品免费福利视频| 啦啦啦在线观看免费高清www| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 久久99精品国语久久久| 亚洲欧美一区二区三区国产| 国产免费福利视频在线观看| 成人无遮挡网站| 中国美白少妇内射xxxbb| 亚洲成国产人片在线观看| 丝袜在线中文字幕| 久久99精品国语久久久| 人妻少妇偷人精品九色| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 99久久人妻综合| 大香蕉久久成人网| 少妇人妻精品综合一区二区| 精品福利永久在线观看| 高清欧美精品videossex| 亚洲在久久综合| 九色成人免费人妻av| 久久人人97超碰香蕉20202| 国产极品天堂在线| 下体分泌物呈黄色| 亚洲av日韩在线播放| 男男h啪啪无遮挡| kizo精华| www.熟女人妻精品国产 | 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 免费黄频网站在线观看国产| 亚洲欧洲国产日韩| 韩国高清视频一区二区三区| 一级,二级,三级黄色视频| 最近手机中文字幕大全| 亚洲成人av在线免费| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 精品国产一区二区三区四区第35| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 欧美成人精品欧美一级黄| 1024视频免费在线观看| 久久久久精品性色| 久久99一区二区三区| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 久久久久久久久久久免费av| 91在线精品国自产拍蜜月| 两个人免费观看高清视频| 色吧在线观看| 国产在线一区二区三区精| 国产精品一国产av| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲精品aⅴ在线观看| 久久精品国产综合久久久 | 亚洲欧美清纯卡通| 色94色欧美一区二区| 9色porny在线观看| a级片在线免费高清观看视频| 日韩中文字幕视频在线看片| 免费黄频网站在线观看国产| 成人国产av品久久久| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 久久av网站| 多毛熟女@视频| 丁香六月天网| 我的女老师完整版在线观看| av在线app专区| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 日本午夜av视频| 在线免费观看不下载黄p国产| 国产熟女欧美一区二区| 国国产精品蜜臀av免费| 美女福利国产在线| √禁漫天堂资源中文www| 少妇人妻精品综合一区二区| 尾随美女入室| 我的女老师完整版在线观看| 国产精品99久久99久久久不卡 | 国产 精品1| 午夜免费观看性视频| 国产一区二区三区av在线| 久久午夜福利片| 两个人免费观看高清视频| 久久精品国产自在天天线| 国产精品久久久久成人av| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 精品国产一区二区久久| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 欧美日韩成人在线一区二区| 卡戴珊不雅视频在线播放| 秋霞伦理黄片| 少妇人妻 视频| 欧美xxxx性猛交bbbb| 国产精品不卡视频一区二区| 国产一区二区在线观看日韩| 热99国产精品久久久久久7| 亚洲国产日韩一区二区| 国产麻豆69| 亚洲欧美一区二区三区国产| www.av在线官网国产| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 两个人看的免费小视频| 久久久久久人妻| 日韩av不卡免费在线播放| 男男h啪啪无遮挡| 国产av一区二区精品久久| 国产极品粉嫩免费观看在线| 精品一区二区三区视频在线| 国产伦理片在线播放av一区| 国产一区亚洲一区在线观看| 超碰97精品在线观看| 在线看a的网站| 免费观看性生交大片5| 新久久久久国产一级毛片| 1024视频免费在线观看| 2021少妇久久久久久久久久久| 亚洲国产精品999| 七月丁香在线播放| 欧美成人午夜精品| 久久久久久久久久人人人人人人| 高清av免费在线| 中文字幕制服av| 90打野战视频偷拍视频| 免费av中文字幕在线| 婷婷色av中文字幕| 国产av精品麻豆| 91久久精品国产一区二区三区| 久久精品国产亚洲av天美| 黄片无遮挡物在线观看| 国产片内射在线| 熟妇人妻不卡中文字幕| 母亲3免费完整高清在线观看 | 亚洲av欧美aⅴ国产| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 在线观看人妻少妇| 只有这里有精品99| 美国免费a级毛片| 日韩欧美一区视频在线观看| 成人国产麻豆网| 最近的中文字幕免费完整| 亚洲,欧美精品.| 夫妻午夜视频| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 午夜激情久久久久久久| 国产在线一区二区三区精| 亚洲成人av在线免费| 成人影院久久| 亚洲图色成人| 国产熟女午夜一区二区三区| 人妻少妇偷人精品九色| 久久久久精品人妻al黑| 日韩中文字幕视频在线看片| 欧美成人午夜精品| 久久国产精品大桥未久av| 搡老乐熟女国产| 久久精品国产a三级三级三级| 国产黄色免费在线视频| 欧美日韩av久久| 欧美日本中文国产一区发布| 爱豆传媒免费全集在线观看| 另类精品久久| 日本免费在线观看一区| 日韩成人av中文字幕在线观看| 18+在线观看网站| 99热网站在线观看| 五月天丁香电影| 岛国毛片在线播放| 欧美另类一区| 免费黄网站久久成人精品| 熟女电影av网| 久久97久久精品| 国产又色又爽无遮挡免| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 国产色婷婷99| 精品久久久久久电影网| 蜜桃国产av成人99| a级毛片在线看网站| 久久午夜福利片| 久久久久久久久久成人| 男女边吃奶边做爰视频| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 免费高清在线观看视频在线观看| 欧美成人精品欧美一级黄| 视频区图区小说| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 一级片'在线观看视频| 午夜视频国产福利| 久久久久久久精品精品| 亚洲av电影在线进入| 又黄又粗又硬又大视频| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 国产亚洲一区二区精品| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 97在线人人人人妻| 亚洲综合色网址| av视频免费观看在线观看| 免费大片18禁| 夫妻性生交免费视频一级片| 精品一区二区三区视频在线| 国产精品偷伦视频观看了| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 十分钟在线观看高清视频www| 久久狼人影院| 欧美性感艳星| 国产精品.久久久| xxxhd国产人妻xxx| 成人免费观看视频高清| 亚洲成人手机| 大话2 男鬼变身卡| 久久99热6这里只有精品| 日韩伦理黄色片| 精品亚洲成a人片在线观看| 国产成人精品婷婷| 亚洲精品一二三| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 久久人妻熟女aⅴ| 最近的中文字幕免费完整| 亚洲精品,欧美精品| 国产成人欧美| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 久久精品aⅴ一区二区三区四区 | 18禁在线无遮挡免费观看视频| 欧美xxⅹ黑人| 丰满饥渴人妻一区二区三| 少妇被粗大猛烈的视频| 少妇精品久久久久久久| 久久影院123| 国产精品.久久久| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 免费在线观看黄色视频的| 乱码一卡2卡4卡精品| 一级a做视频免费观看| 高清视频免费观看一区二区| 咕卡用的链子| 日韩一本色道免费dvd| 久热久热在线精品观看| 少妇的丰满在线观看| 国产成人午夜福利电影在线观看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 亚洲精品第二区| 欧美bdsm另类| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 青春草亚洲视频在线观看| videosex国产| a 毛片基地| 国产 一区精品| 极品少妇高潮喷水抽搐| 丰满乱子伦码专区| 国产一区二区激情短视频 | 国产成人精品一,二区| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 99re6热这里在线精品视频| 丰满少妇做爰视频| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 婷婷成人精品国产| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 免费在线观看完整版高清| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 自线自在国产av| 日韩av免费高清视频| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 午夜福利影视在线免费观看| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 99久久人妻综合| 多毛熟女@视频| 国产成人精品福利久久| 久久久久精品性色| 欧美日韩精品成人综合77777| 国产精品久久久av美女十八| 9色porny在线观看| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 三级国产精品片| 色婷婷av一区二区三区视频| 成人午夜精彩视频在线观看| 国产精品久久久久久av不卡| 美女大奶头黄色视频| 中文字幕制服av| 久久久国产一区二区| 国产在线视频一区二区| www日本在线高清视频| 午夜av观看不卡| 亚洲欧美色中文字幕在线| 久久久久人妻精品一区果冻| 最近中文字幕2019免费版| 韩国av在线不卡| 国产成人91sexporn| 热99久久久久精品小说推荐| 99九九在线精品视频| 久久久亚洲精品成人影院| 成年av动漫网址| 男女边吃奶边做爰视频| 久久女婷五月综合色啪小说| 亚洲精品成人av观看孕妇| 亚洲国产精品专区欧美| kizo精华| 最近手机中文字幕大全| 日本av免费视频播放| 亚洲欧美色中文字幕在线| 色视频在线一区二区三区| 亚洲第一区二区三区不卡| 亚洲成人一二三区av| 国产一区亚洲一区在线观看| 日本黄色日本黄色录像| 久久久久精品性色| 人人妻人人澡人人看| 少妇的逼水好多| av国产久精品久网站免费入址| 18在线观看网站| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 亚洲情色 制服丝袜| 中文字幕人妻丝袜制服| 丝袜在线中文字幕| 国产亚洲欧美精品永久| 看十八女毛片水多多多| 99热全是精品| 各种免费的搞黄视频| 亚洲性久久影院| 热99国产精品久久久久久7| 婷婷色综合大香蕉| 国产淫语在线视频| 一二三四中文在线观看免费高清| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产在线一区二区三区精| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 国产一级毛片在线| 国产激情久久老熟女| 国产免费现黄频在线看| 三级国产精品片| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 国产一区二区三区综合在线观看 | 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| www.熟女人妻精品国产 | 99热全是精品| 少妇的丰满在线观看| 亚洲精品美女久久av网站| 水蜜桃什么品种好| 国产麻豆69| 亚洲性久久影院| 国产片特级美女逼逼视频| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 国产午夜精品一二区理论片| 性色avwww在线观看| 波多野结衣一区麻豆| 日韩欧美一区视频在线观看| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 久久99蜜桃精品久久| 国产色婷婷99| 丝袜美足系列| av播播在线观看一区| 男人添女人高潮全过程视频| 99久久综合免费| 中文欧美无线码| 青春草视频在线免费观看| 亚洲高清免费不卡视频| 黄片无遮挡物在线观看| 成年动漫av网址| 亚洲国产最新在线播放| 国产一区二区三区av在线| 午夜福利乱码中文字幕| 人妻人人澡人人爽人人| 日韩中字成人| 日韩在线高清观看一区二区三区| 国产精品熟女久久久久浪| 少妇人妻 视频| 色5月婷婷丁香| 曰老女人黄片| 女人精品久久久久毛片| 在线天堂中文资源库| 少妇熟女欧美另类| 精品午夜福利在线看| 国产精品一区二区在线观看99| 欧美丝袜亚洲另类| 夫妻午夜视频|