直擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)痛點(diǎn)，廣式金融創(chuàng)新撬動(dòng)萬億級(jí)市場(chǎng)

譚保羅

在金融業(yè)嚴(yán)重“虛擬化”，不斷追逐資產(chǎn)泡沫的時(shí)代，廣州的改革和創(chuàng)新實(shí)踐，無疑提供了金融業(yè)重新“嵌入”實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一條可行之路。

到2015年年末，中國的經(jīng)濟(jì)貨幣化率（廣義貨幣M2和GDP的比值）再次達(dá)到了新高，達(dá)到了兩倍。在這一比值上，中國長期超過美國，位居主要經(jīng)濟(jì)體第一位。盡管國別統(tǒng)計(jì)口徑有一定差異，但中國金融業(yè)的“虛擬化”的確是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。

對(duì)中國這樣的制造業(yè)大國來說，金融業(yè)應(yīng)該更加趨于“傳統(tǒng)”，而過度創(chuàng)新，特別是側(cè)重于“自我交易”的金融并非中國所需。在普通制造業(yè)、商貿(mào)流通業(yè)因地租和其他隱性成本而成本高企之時(shí)，金融業(yè)更應(yīng)提供穩(wěn)定、持續(xù)的融資以解實(shí)體經(jīng)濟(jì)之需。

顯而易見，中國需要真正“嵌入”實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融或“類金融”服務(wù)業(yè)，通過技術(shù)、商業(yè)模式的創(chuàng)新，要么緩解資金供求雙方信息不對(duì)稱難題，直接降低融資成本;要么通過整合流程，降低資金在流動(dòng)環(huán)節(jié)上的“損耗”，和實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成雙贏。

盡管廣州并非傳統(tǒng)的金融中心，但作為珠三角重要的資金配置地，大量“嵌入”實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新正在崛起。

他們既來自民間創(chuàng)新，也來自于政府的“有為”推動(dòng)。他們不是P2P公司的老板，不是A股的資本運(yùn)作大佬，他們玩的不是錢生錢或者財(cái)富騰挪的游戲，而是從實(shí)體經(jīng)濟(jì)“降成本”的過程中捕捉商機(jī);既和實(shí)體經(jīng)濟(jì)分享合理的利潤，也為打造了良性的區(qū)域金融生態(tài)匯聚著力量。

廣州跨境電商的“革命”

傳統(tǒng)金融的本質(zhì)是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新金融同樣應(yīng)該如此。

在外地工作了10多年之后，“80后”的林健決定回到廣州大干一番。作為廣州青年企業(yè)家肖友泉的“合伙人”，他們兩人將和年輕的同事們一起打造一款幫助跨境電商企業(yè)進(jìn)行跨境資金收付的“神器”—收款易Skyee。

10多年前，林健和肖友泉曾一起在中山大學(xué)主攻經(jīng)濟(jì)和數(shù)學(xué)。中大畢業(yè)之后，林健在銀行和支付領(lǐng)域浸潤了10多年，曾任外資銀行總行跨境支付結(jié)算部門副總經(jīng)理，還在阿里巴巴做過國際支付高級(jí)產(chǎn)品的專家?？梢哉f，他是中國最懂跨境支付的年輕專家之一。

肖友泉?jiǎng)t作為知名物流品牌出口易的創(chuàng)始人，在廣東電商領(lǐng)域早已是一個(gè)知名人物。2015年1月，李克強(qiáng)總理在廣州視察期間，肖友泉曾作為廣東8家企業(yè)負(fù)責(zé)人的代表之一參加了總理的座談會(huì)。

做收款易Skyee的創(chuàng)業(yè)想法，其實(shí)是兩人之前工作和創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的自然延伸和激情碰撞。肖友泉?jiǎng)?chuàng)立的物流品牌出口易是一家跨境電商的第三方物流企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)是做第三方倉儲(chǔ)和物流的整合。但出口易這個(gè)“第三方”有點(diǎn)與眾不同。

它的同之處在于，它一下子對(duì)中國跨境電商的物流鏈條進(jìn)行了革命性的改變。比如，一位廣州的賣家，在收到美國買家的發(fā)貨通知之后，按部就班發(fā)貨，到貨時(shí)間短則一周，長則半月。到貨時(shí)間太長，極大地影響了境外買家的購買體驗(yàn)，這是導(dǎo)致“中國制造”越發(fā)低廉，賣家惡性競(jìng)爭(zhēng)的重要原因之一。而物流延滯的原因，很大程度在于環(huán)節(jié)的流程太長、障礙太多，遇到物流高峰，在貨運(yùn)、通關(guān)和報(bào)稅等環(huán)節(jié)都會(huì)消耗大量時(shí)間。

如果用簡(jiǎn)單的語言描述，出口易的創(chuàng)新之處在于，它直接在海外建倉庫，根據(jù)以往銷量等大數(shù)據(jù)讓賣家提前將眾多“爆款”發(fā)貨到國外倉庫，入庫待銷。等買家下單之后，直接從國外發(fā)貨，這將國外買家從下單到貨到家門的時(shí)間，幾乎縮減為了原來的一半。同時(shí)，也通過為賣家提供全程物流整合，提高了物流質(zhì)量，讓賣家和買家的體驗(yàn)都得到了大幅提升。

這種模式對(duì)中國整個(gè)跨境電商物流體系的改變是革命性的，風(fēng)險(xiǎn)投資也慧眼識(shí)英，作為facebook主要投資機(jī)構(gòu)之一的凱鵬華盈也成為了出口易的投資人。2008年以來，這家廣州企業(yè)已在全世界設(shè)有十個(gè)海外倉處理中心，覆蓋超過全球交易額90%的跨境電子商務(wù)市場(chǎng)，成為了行業(yè)的領(lǐng)軍者。

跨境電商的“物流”問題解決了，但“錢流”問題則是個(gè)“老大難”問題。林健表示，跨境支付特別是跨境收款領(lǐng)域，目前還存在一定的混亂情況。如果從嚴(yán)格意義來講，一些電商中小企業(yè)的跨境收款甚至可以說是走在“灰色地帶”。這種現(xiàn)狀既不利于監(jiān)管，也反過來會(huì)增加中小跨境電商企業(yè)的運(yùn)營成本。

林健舉了一個(gè)例子。為了簡(jiǎn)便和節(jié)省成本，一些跨境電商在關(guān)務(wù)上是以“物品”而不是“貨品”方式通關(guān)，因此，缺少必要的海關(guān)關(guān)務(wù)證明。但銀行必須要求有完備的證明才能結(jié)匯，因此，一些人在結(jié)匯上遇到了麻煩，甚至只能通過不規(guī)范的地下錢莊解決最終的貨幣兌換問題。這種模式既有政策風(fēng)險(xiǎn)，也有利潤損失，成本非常高。

除了結(jié)匯問題，在更重要的支付環(huán)節(jié)，中國跨境電商企業(yè)更面臨著一個(gè)非常巨大的“高成本”問題。收款易Skyee這個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，就是要幫助解決這個(gè)問題。Skyee包含了中文“收款易”的拼音首字縮寫?！癝kyee也代表著天空，透明、通徹，這正是中國跨境電商支付所需要的?！绷纸?duì)《南風(fēng)窗》記者如是說。

那么，這個(gè)“高成本”難題是什么？

“降成本”式金融創(chuàng)新

跨境電商支付分為跨境付款和跨境收款，中國人“海淘”（進(jìn)口電商）需要的是跨境付款，而境外消費(fèi)者網(wǎng)購中國電商企業(yè)的貨品（出口電商）則需要跨境收款。目前，后者的市場(chǎng)正在急速膨脹，業(yè)內(nèi)不少觀點(diǎn)認(rèn)為，跨境收款領(lǐng)域?qū)⒂小叭f億級(jí)”市場(chǎng)蛋糕等待著創(chuàng)業(yè)者們瓜分。

林健說，由于出口電商具有金額小、數(shù)量多等碎片化特征，同時(shí)跨境收款涉及國家資本監(jiān)管等因素，銀行基于政策風(fēng)險(xiǎn)和成本收益的原因，并不愿意參與。因此，目前中國的跨境收款除了少量的匯款之外，大多數(shù)都是通過第三方支付來實(shí)現(xiàn)的。

在跨境收款領(lǐng)域，中國賣家使用的第三方支付機(jī)構(gòu)有國外的Paypal、Payoneer等。但是，其中一些支付平臺(tái)的收費(fèi)存在一定的“不合理”現(xiàn)象。一是收費(fèi)費(fèi)率過高，有的費(fèi)率高達(dá)2%至3%，這等于直接吃掉了賣家的相當(dāng)一部分利潤。二是收費(fèi)并不透明，如果匯率波動(dòng)，在匯率計(jì)算時(shí)，經(jīng)常存在一定“模糊操作”的空間，讓賣家暗地吃虧。

“很多中國跨境電商的利潤并不豐厚，但凈利潤卻直接被第三方支付平臺(tái)吃掉幾個(gè)百分點(diǎn)?！绷纸≌f，絕大多數(shù)中國商家對(duì)此“并不知道”，“對(duì)這種不合理的現(xiàn)象無感知” 。

此外，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一些國外第三方平臺(tái)對(duì)消費(fèi)者（買家）的利益保護(hù)過度，而對(duì)賣家（商戶）的利益卻缺乏必要的保護(hù)，導(dǎo)致雙方權(quán)利不平衡。比如，只憑買家一張截圖就可能凍結(jié)賣家的支付賬戶，或者直接扣除不菲的賠償金。

“收款易”要解決的問題正是這種“高成本”的問題。林健介紹，收款易將為跨境收款提供一站式服務(wù)，為客戶代理在北美和歐洲的電商平臺(tái)收取款項(xiàng)，完成結(jié)匯、提現(xiàn)等服務(wù)。通過這種整合，將極大地降低境外收款的成本。

林健介紹，收款易未來的費(fèi)率會(huì)考慮到中小企業(yè)的承受能力，進(jìn)行嚴(yán)格控制，必然會(huì)遠(yuǎn)低于國外第三方支付平臺(tái)。與此同時(shí)，還將通過“整合式”的結(jié)匯，減少電商企業(yè)的匯兌損失。他表示，不同銀行的外匯牌價(jià)也有所不同，將跨境收取的外匯整合為大額資金之后，再統(tǒng)一向銀行結(jié)匯，還有可能為商家拿到法律允許的“優(yōu)惠匯率”，這也將為賣家的利潤做出貢獻(xiàn)。

林健還指出了跨境收款的另一個(gè)問題。出口電商一般先通過國外的第三方支付公司來交易，但交易的資金要進(jìn)入國內(nèi)，還需要國內(nèi)支付公司的“對(duì)接”。但問題在于，參與對(duì)接的國內(nèi)支付公司并沒有直接參與電商平臺(tái)的交易，無法獲得真實(shí)的交易信息和數(shù)據(jù)，這就給監(jiān)管造成了一定的難題。

“收款易”未來要做的，則是改變這種多環(huán)節(jié)銜接的現(xiàn)狀，在美國注冊(cè)相應(yīng)的公司，直接介入賣家和買家的交易，獲得真實(shí)的電商交易背景信息和數(shù)據(jù)。由于長期在跨境支付領(lǐng)域工作的原因，林健具有相當(dāng)?shù)恼呙舾行裕J(rèn)為，科技金融的發(fā)展，能為跨境資金流動(dòng)和反洗錢監(jiān)管提供非常有用的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，因此這也是監(jiān)管所支持的。

林健說，2015年，中國跨境電商的市場(chǎng)已經(jīng)超過500億美金，廣東作為制造和商貿(mào)大省占據(jù)了近半份額。但由于跨境資金支付存在的一些問題，中小實(shí)體企業(yè)“損失”的利潤可能達(dá)到數(shù)十億美元。如果沒有支付模式的創(chuàng)新，隨著跨境電商盤子的增大，“損失”還會(huì)進(jìn)一步增加。

除了跨境電商的收款之外，收款易未來的業(yè)務(wù)還將擴(kuò)展到留學(xué)、旅游等領(lǐng)域。林健估計(jì)，跨境電商之外的其他領(lǐng)域收款市場(chǎng)，未來也可能是萬億級(jí)。

對(duì)“收款易”的未來，肖友泉和林健都充滿信心。兩位中大學(xué)子將再次以廣州為支點(diǎn)，展開人生新的一頁。林健說，廣東的電商實(shí)力容易被低估。很多知名的外貿(mào)電商企業(yè)盡管行政總部不在廣東，但業(yè)務(wù)主干卻根本離不開廣東。全國大多數(shù)知名電商的采購、物流及其他供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，可能70%都在廣東。這種不為人所知的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，以及廣州合理的運(yùn)營成本，是其選擇廣州創(chuàng)業(yè)的重要因素。

收款易的創(chuàng)業(yè)故事還在路上，但它和已經(jīng)成為傳奇的出口易一樣，可以說都捕捉到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)真正的“痛點(diǎn)”—降成本。

產(chǎn)業(yè)金融的新生態(tài)

嚴(yán)格來說，收款易這樣的模式并不是純粹的金融業(yè)，而可以算作是一種“類金融”的服務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。但它的確是廣州金融創(chuàng)新的一個(gè)重要截面，在廣州的區(qū)域金融新生態(tài)中，越來越多的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)“降成本”的創(chuàng)新開始涌現(xiàn)。

資金是企業(yè)的生命線，企業(yè)的資金成本不妨分為兩個(gè)層面，一是信息成本，即基于供求雙方信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的成本，比如中介機(jī)構(gòu)的利息、傭金等。另一類就是資金流動(dòng)的損耗，比如過高的支付費(fèi)率、匯兌損益。在這兩方面的“降成本”上，廣州已做出了諸多創(chuàng)新。

一直以來，中小企業(yè)獲取資金的另一個(gè)主要途徑顯然是銀行，這個(gè)途徑數(shù)量大，而且成本低。在這方面，政府迫切要做的是扶持擔(dān)保公司、擔(dān)?；鸬脑O(shè)立，從而最大限度解決信息不對(duì)稱帶來的融資難問題。近年來，廣州已建立起了全國領(lǐng)先的融資擔(dān)保體系。

真正具有“廣州特色”的金融創(chuàng)新和改革，是民間金融的陽光化和政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展。在民間金融的陽光化、正規(guī)化方面，廣州在全國率先建立了首條民間金融街。目前，金融街入住小型金融機(jī)構(gòu)已超過了200家。民間金融街的本質(zhì)是，通過陽光化給原有的民間融資“降成本”。

在中國的沿海地區(qū)，民間金融之所以多半變成高利貸，除了中小企業(yè)本身的信用質(zhì)量不高之外，還在于借貸鏈條處于灰色地帶，而且太長，這給借貸帶來了很大的隱性成本。這種隱性成本首先來自于法律風(fēng)險(xiǎn)。在最高人民法院2015年頒布《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》之前，借貸方式、借貸利率都沒有法律依據(jù)，民間借貸長期處于法律的不確定地帶。這種不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)自然轉(zhuǎn)化為中小企業(yè)所承擔(dān)的利息溢價(jià)。

廣州在全國民間借貸正規(guī)化啟動(dòng)之前，已在全國率先建立民間金融街，以地方政府的力量和信用推動(dòng)民間借貸的正規(guī)化，既順應(yīng)了金融改革大勢(shì)，也為中小實(shí)體企業(yè)獲取短期融資提供了一條可選途徑。實(shí)際上，廣州民間金融街的模式已在國內(nèi)得到推廣，比如西安就在廣州之后建立了西北地區(qū)首條民間金融街。

廣州區(qū)域金融生態(tài)的另一大亮點(diǎn)是直接融資的突飛猛進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，2016年1月～9月，廣州全市直接融資余額達(dá)1.29萬億元，同比增長32.94%，占全?。ê钲冢┑?3.83%。直接融資的提升，直接帶動(dòng)了社會(huì)總?cè)谫Y的增量。1月～9月，全市新增社會(huì)融資額達(dá)4028億元，同比增長50.7%，廣州成了華南地區(qū)最大的融資中心。

企業(yè)債券融資與非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資增值更為引人矚目。其中，企業(yè)債券融資2107.44億元，同比增長269.71%;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資540億元，同比增長362%。從間接融資向直接融資的轉(zhuǎn)變，這是金融體系最典型的“降成本”。

廣州在直接融資領(lǐng)域的進(jìn)步，除了傳統(tǒng)的“招商引資”模式以吸引資本和機(jī)構(gòu)之外，還一定程度受益于廣州近年來的一項(xiàng)“金融大手筆”。目前，廣州已建立起全國大城市中最完善的產(chǎn)業(yè)基金體系，形成了“金控平臺(tái)+市區(qū)級(jí)”的雙元發(fā)展模式。用普通市民可以理解的通俗語言來說，就是用利用政府財(cái)政和信用撬動(dòng)社會(huì)資本對(duì)區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的投資，以基金的力量來做“產(chǎn)業(yè)的重活”，而把“產(chǎn)業(yè)的輕活”留給民間資本。

實(shí)際上，政府產(chǎn)業(yè)基金的相當(dāng)部分資金都會(huì)投資于裝備制造等“重資產(chǎn)”領(lǐng)域，而這些領(lǐng)域民間資本沒有實(shí)力，也沒有意愿，但它們卻是珠三角制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)所必需。具有政府背景的產(chǎn)業(yè)基金投資于這些“重資產(chǎn)”領(lǐng)域，等于給產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)打好了必要的硬件基礎(chǔ)，而民間投資則可以在這個(gè)基礎(chǔ)上，更加主動(dòng)地實(shí)現(xiàn)符合自己實(shí)力和轉(zhuǎn)型方向的“輕資產(chǎn)”創(chuàng)新。2016年上半年，廣州民間投資增速達(dá)到18.9%，是同期全國水平的6倍多，這不是沒有原因的。

資本市場(chǎng)之所以越來越對(duì)廣州企業(yè)看好，很大程度上正是源于這種特殊的產(chǎn)業(yè)金融新生態(tài)，以及在這種生態(tài)之下，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的無限可能性。因?yàn)?，直接融資和間接融資不同，資金融出者更加看重的企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率，最好是“輕資產(chǎn)”的公司。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮是金融的基礎(chǔ)，也是金融的“終極目標(biāo)”。近年來，廣州在金融領(lǐng)域的改革，既來自于政府的“有為”，也來自于民間的創(chuàng)新。在金融業(yè)嚴(yán)重“虛擬化”，不斷追逐資產(chǎn)泡沫的時(shí)代，廣州的改革和創(chuàng)新實(shí)踐，無疑提供了金融業(yè)重新“嵌入”實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一條可行之路。