企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)協(xié)同應(yīng)用探討

黃清釗

摘要：財(cái)務(wù)協(xié)同是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展過程中所要達(dá)到的一種戰(zhàn)略境界，有效的財(cái)務(wù)協(xié)同模式對于企業(yè)集團(tuán)價值實(shí)現(xiàn)具有無法替代的作用。本文主要對在企業(yè)并購之外，日常經(jīng)營中財(cái)務(wù)協(xié)同對企業(yè)集團(tuán)的價值創(chuàng)造進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)協(xié)同

協(xié)同是公司戰(zhàn)略中的一個重要的概念，現(xiàn)已成為公司在制定多元化發(fā)展戰(zhàn)略、策劃并購重組行動、建立跨國企業(yè)時所依據(jù)的一個基本原則。協(xié)同就是具有兩個以上業(yè)務(wù)單位的公司在確定長期目標(biāo)、發(fā)展方向和資源配置的戰(zhàn)略管理過程中，為了適應(yīng)競爭的需要，合理配置公司經(jīng)營、管理、財(cái)務(wù)、人力、有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等方面的資源和能力，使企業(yè)產(chǎn)生的整體效益大于各獨(dú)立組織單獨(dú)運(yùn)作產(chǎn)生效益的簡單相加，“1+1>2”就是對協(xié)同概念最通俗的解釋。

一、財(cái)務(wù)協(xié)同是公司戰(zhàn)略協(xié)同的重要組成部分

財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指在企業(yè)兼并發(fā)生后，通過將收購企業(yè)的低資本成本的內(nèi)部資金，投資于被收購企業(yè)的高效益項(xiàng)目上，從而使兼并后的企業(yè)資金使用效益提高，這是財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)最直接的意義所在。財(cái)務(wù)協(xié)同不僅僅存在于企業(yè)的并購行為中，在企業(yè)的日常經(jīng)營決策行為中也同樣發(fā)揮著重要作用。

（1）提高企業(yè)資金使用效率。一般企業(yè)兼并重組后，規(guī)模得以擴(kuò)大，資金來源更為多樣化，內(nèi)部現(xiàn)金流入更為充足，在時間分布上更為合理，內(nèi)部資金能更靈活地調(diào)配與使用，可以提高資金使用效率。在日常經(jīng)營中，企業(yè)集團(tuán)通過資金集中，同樣達(dá)到資金使用效率提升。

（2）提高企業(yè)資本收益率。通過兼并，充足了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金，使內(nèi)部資金可以流向更有效益的投資機(jī)會，最直接的效果就是提高企業(yè)投資報酬率。

（3）提高企業(yè)償債能力和融資能力。企業(yè)資本擴(kuò)大，破產(chǎn)風(fēng)險相對降低，償債能力和取得外部借款的能力得到提高，也有利于企業(yè)融資成本降低。

（4）合理節(jié)稅。企業(yè)并購后，由于并購雙方財(cái)務(wù)狀況的差異，通過稅法、會計(jì)處理準(zhǔn)則以及證券交易等內(nèi)在規(guī)定的作用可以產(chǎn)生節(jié)稅利益。

二、財(cái)務(wù)協(xié)同的基本原則

（1）市場主導(dǎo)原則。在市場活動中，企業(yè)是以盈利為目標(biāo)的，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的公司也如此。財(cái)務(wù)協(xié)同應(yīng)強(qiáng)調(diào)市場主導(dǎo)原則，作為一個面向市場的企業(yè)，沒有必要違背該原則來捏合財(cái)務(wù)協(xié)同。

（2）整體價值最大化原則。財(cái)務(wù)協(xié)同要以創(chuàng)造價值最大化為原則，不能為企業(yè)集團(tuán)創(chuàng)造價值的協(xié)同為協(xié)同失敗。

（3）競爭優(yōu)勢原則。通過財(cái)務(wù)協(xié)同，要能夠提升參與協(xié)同企業(yè)的市場競爭力，提升企業(yè)集團(tuán)的整體競爭優(yōu)勢。

（4）輻射效應(yīng)原則。通過財(cái)務(wù)協(xié)同，要能夠使參與協(xié)同各方在財(cái)務(wù)效果上相互作用，起到共贏的效果，或通過實(shí)力強(qiáng)勁的企業(yè)來帶動實(shí)力較弱的企業(yè)成長。

三、日常經(jīng)營中財(cái)務(wù)協(xié)同的主要應(yīng)用

（一）資金集中

財(cái)務(wù)協(xié)同最直接有效的應(yīng)用就是企業(yè)集團(tuán)資金集中。資金集中提高了集團(tuán)整體財(cái)務(wù)資源配置效率，降低外部融資總額及融資成本，凸顯了財(cái)務(wù)協(xié)同的核心價值。其主要的功能和優(yōu)勢有四個方面，一是規(guī)范集團(tuán)資金使用，增強(qiáng)集團(tuán)總部對子公司的財(cái)務(wù)控制能力，把控經(jīng)營風(fēng)險，保證資金使用的安全性、有效性；二是加速集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率；三是增強(qiáng)集團(tuán)的償債能力和融資能力，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用；四是能夠優(yōu)化集團(tuán)資源配置，提升集團(tuán)資本收益率。

企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式一般有四種。一是總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式。即一切現(xiàn)金收支都由集團(tuán)財(cái)務(wù)部進(jìn)行管理，現(xiàn)金收支審批權(quán)高度集中。該模式靈活性差，不利于調(diào)動子公司開源節(jié)流的積極性。二是總部財(cái)務(wù)備用金撥付模式。即集團(tuán)財(cái)務(wù)部按照一定期限統(tǒng)撥一定數(shù)額的現(xiàn)金給各子公司，子公司發(fā)生支出后到集團(tuán)財(cái)務(wù)部報銷并補(bǔ)足備用金。三是總部結(jié)算中心模式。結(jié)算中心負(fù)責(zé)集團(tuán)整體資金管理，辦理內(nèi)部子公司的現(xiàn)金收付和往來結(jié)算。四是財(cái)務(wù)公司模式。財(cái)務(wù)公司除了集團(tuán)資金集中管理，業(yè)務(wù)還拓展至內(nèi)部資本運(yùn)作、內(nèi)部貸款、咨詢與理財(cái)服務(wù)等。財(cái)務(wù)公司將集團(tuán)下屬子公司進(jìn)一步緊密地聯(lián)結(jié)起來，相互支持、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，還可以協(xié)同下屬公司開展供應(yīng)鏈金融、票據(jù)貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)，共同提升集團(tuán)整體價值和競爭力。

（二）財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心

財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心是將企業(yè)各種財(cái)務(wù)流程集中在一個特定的地點(diǎn)和平臺來完成，通常包括財(cái)務(wù)應(yīng)付、應(yīng)收、總賬、固定資產(chǎn)、報表等業(yè)務(wù)處理，以及員工費(fèi)用報銷、資金結(jié)算處理業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)共享服務(wù)使企業(yè)集團(tuán)擴(kuò)張發(fā)展過程中不必為重復(fù)建立財(cái)務(wù)組織耗費(fèi)精力和成本；同時將財(cái)務(wù)人員從傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)模式中解放出來，將其工作重心轉(zhuǎn)到服務(wù)業(yè)務(wù)、輔助管理和決策支持上。財(cái)務(wù)共享服務(wù)有利于充分發(fā)揮財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，保障企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略執(zhí)行，支持企業(yè)集團(tuán)快速擴(kuò)張。

財(cái)務(wù)共享服務(wù)創(chuàng)造的財(cái)務(wù)協(xié)同主要表現(xiàn)，一是降低財(cái)務(wù)運(yùn)營成本。財(cái)務(wù)共享中心相當(dāng)于會計(jì)工廠，會計(jì)人員按崗位進(jìn)行專業(yè)化分工，一個人可以處理多個單位相同類型的業(yè)務(wù)，由此可以減少財(cái)務(wù)人員數(shù)量和減少中間管理層級，降低財(cái)務(wù)成本。如果共享服務(wù)中心建立在薪資水平較低的地區(qū)，財(cái)務(wù)成本的降低效果會更顯著。二是提升企業(yè)集團(tuán)管控效率。財(cái)務(wù)共享服務(wù)是一個標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一的服務(wù)，需要對進(jìn)入共享服務(wù)單位的財(cái)務(wù)制度、財(cái)務(wù)流程進(jìn)行統(tǒng)一，提升了業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)一體化的管控水平。三是提升財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)價值挖掘能力。運(yùn)用先進(jìn)的IT技術(shù)，財(cái)務(wù)共享有利于集團(tuán)大數(shù)據(jù)管理，能有效提升數(shù)據(jù)信息共享使用效率，挖掘數(shù)據(jù)價值，提升核心競爭力。

（三）供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融指銀行向客戶（核心企業(yè)）提供融資和其他結(jié)算、理財(cái)服務(wù)，同時向這些客戶的供應(yīng)商提供貸款及時收達(dá)的便利，或者向其經(jīng)銷商提供預(yù)付款代付及存貨融資服務(wù)。簡單地說，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式，該模式解決了供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商或下游經(jīng)銷商融資問題。設(shè)立財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)，可以充分運(yùn)用資金優(yōu)勢，采取該模式，協(xié)同集團(tuán)具有該類業(yè)務(wù)的子公司開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，一方面創(chuàng)造資金收益，另一方面提升子公司的競爭優(yōu)勢。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)常見的有兩種。一是上游融資業(yè)務(wù)。主要模式為“保價/回購+指定付款+代管代發(fā)”，即上游供應(yīng)商與集團(tuán)的經(jīng)營單位簽訂協(xié)議，就合作項(xiàng)目標(biāo)的提供跌價與滯銷擔(dān)保，若超過賬期，承諾對在庫商品進(jìn)行回購，否則經(jīng)營單位有權(quán)自行定價處置貨物，造成的損失由上游供應(yīng)商承擔(dān)；經(jīng)營單位根據(jù)上游供應(yīng)商的指令，與指定經(jīng)銷商簽訂采購合同，貨到付款；上游供應(yīng)商負(fù)責(zé)銷售，代管代發(fā)在庫商品，按月支付經(jīng)營單位平臺費(fèi)，并按約定安排下游經(jīng)銷商打款給經(jīng)營單位。二是下游融資業(yè)務(wù)。主要模式是“保證金+定向采購+代管代發(fā)+來款提貨”，下游經(jīng)銷商按貨款一定比例支付保證金給集團(tuán)經(jīng)營單位，委托經(jīng)營單位向其指定的上游供應(yīng)商采購貨物；經(jīng)營單位與上游供應(yīng)商簽訂采購合同，約定由上游供應(yīng)商代管代發(fā)貨物；下游經(jīng)銷商按約定賬期與經(jīng)營單位結(jié)算。上述運(yùn)作模式解決了下游供應(yīng)商的融資問題，提升了企業(yè)集團(tuán)子公司的競爭優(yōu)勢。

在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司和業(yè)務(wù)單位應(yīng)共同做好上下游單位的資信評估，充分把控業(yè)務(wù)中可能存在的違約風(fēng)險、貨物交接驗(yàn)收風(fēng)險、產(chǎn)品跌價風(fēng)險、庫存風(fēng)險、貨物滯銷風(fēng)險和欺詐風(fēng)險等，確保協(xié)同業(yè)務(wù)的健康運(yùn)作。

（四）內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易定價

企業(yè)集團(tuán)基本上存在內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，特別是相關(guān)多元化型。但在關(guān)聯(lián)交易的定價上，經(jīng)常存在價格偏離價值的現(xiàn)象，主要是源于個別企業(yè)的自利行為，對于有財(cái)務(wù)協(xié)同體制的企業(yè)集團(tuán)，該現(xiàn)象則直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)協(xié)同失效。所以企業(yè)集團(tuán)應(yīng)建立有效的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易機(jī)制，通常通過財(cái)務(wù)層面來進(jìn)行。一方面在子公司開展業(yè)務(wù)協(xié)同時，通過合理的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易定價，保障業(yè)務(wù)協(xié)同順利開展，提升子公司的競爭優(yōu)勢，取得集團(tuán)利益最大化；另一方面有利于提升子公司在同業(yè)中的成本競爭優(yōu)勢，促進(jìn)集團(tuán)子公司的共同成長。

四、財(cái)務(wù)協(xié)同的保障措施與機(jī)制

（一）保障措施

一是引導(dǎo)，即要有協(xié)同意識。不管是集團(tuán)的整體戰(zhàn)略還是個體公司的戰(zhàn)略，不管是財(cái)務(wù)人員還是非財(cái)務(wù)人員，都要充分注意到財(cái)務(wù)協(xié)同對一個企業(yè)群體的重要性，能積極地促進(jìn)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生。

二是有效的組織措施。當(dāng)企業(yè)集團(tuán)確定財(cái)務(wù)協(xié)同方案后，為了有效地實(shí)施財(cái)務(wù)協(xié)同，必須分析和確定實(shí)施財(cái)務(wù)協(xié)同所需要的組織措施。首先是公司領(lǐng)導(dǎo)要重視；其次要有專門的部門來保障財(cái)務(wù)協(xié)同方案的落地實(shí)施。

三是運(yùn)用IT系統(tǒng)來提供技術(shù)保障。IT技術(shù)的發(fā)展，為財(cái)務(wù)協(xié)同的實(shí)現(xiàn)提供了強(qiáng)有力的保障。財(cái)務(wù)公司的系統(tǒng)運(yùn)作、財(cái)務(wù)共享系統(tǒng)都得力于發(fā)達(dá)的IT技術(shù)，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)盡快建立和完善企業(yè)ERP系統(tǒng)，促進(jìn)財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)在系統(tǒng)上的完美對接，提升財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

四是培育協(xié)同文化。企業(yè)集團(tuán)要大力培養(yǎng)員工協(xié)同意識，營造企業(yè)內(nèi)部包容、信任、共贏的協(xié)同文化，形成企業(yè)整體價值最大化的理念，以此為財(cái)務(wù)協(xié)同創(chuàng)造有利條件。

（二）保障機(jī)制

一是激勵機(jī)制。企業(yè)集團(tuán)總部應(yīng)建立財(cái)務(wù)協(xié)同激勵機(jī)制：一是對總部相關(guān)部門設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)協(xié)同考核指標(biāo)，強(qiáng)化其在財(cái)務(wù)協(xié)同中發(fā)揮的作用；二是對集團(tuán)子公司經(jīng)營層的考核，引導(dǎo)經(jīng)營層關(guān)注、發(fā)掘財(cái)務(wù)協(xié)同機(jī)會，共同提升集團(tuán)財(cái)務(wù)協(xié)同效果。

二是約束機(jī)制。主要是通過資金運(yùn)用的評價、資本收益的配置、內(nèi)部交易的定價等這些財(cái)務(wù)的約束機(jī)制來提高協(xié)同利益分配的合理性。通過制定企業(yè)集團(tuán)層面的相關(guān)財(cái)務(wù)協(xié)同制度和標(biāo)準(zhǔn)來使財(cái)務(wù)協(xié)同更有序、更健康的發(fā)展。另一方面是成立財(cái)務(wù)協(xié)同仲裁機(jī)構(gòu)。在協(xié)同過程中，經(jīng)常會因?yàn)槔鏇_突發(fā)生內(nèi)部爭執(zhí)事件，則需要通過仲裁機(jī)構(gòu)來保證財(cái)務(wù)協(xié)同中利益與責(zé)任的界定，保障企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)協(xié)同體制更有效的運(yùn)行。

五、結(jié)語

財(cái)務(wù)協(xié)同對企業(yè)集團(tuán)價值的影響日益巨大，有效的財(cái)務(wù)協(xié)同模式對于企業(yè)集團(tuán)價值實(shí)現(xiàn)具有無法替代的作用。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)部門及其子公司在日常經(jīng)營中應(yīng)充分挖掘可能的財(cái)務(wù)協(xié)同機(jī)會，或就目前已有的財(cái)務(wù)管理模式建設(shè)、資金管理、內(nèi)部關(guān)鍵交易定價等方面創(chuàng)造財(cái)務(wù)協(xié)同機(jī)會，共同促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)價值最大化，提升企業(yè)集團(tuán)的競爭優(yōu)勢。

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（作者單位：廈門翔業(yè)集團(tuán)有限公司）