焦點事件 MSCI宣布延遲將A股納入指數(shù)

焦點事件 MSCI宣布延遲將A股納入指數(shù)

北京時間6月15日凌晨5點，美國明晟公司（MSCI）宣布了2016年指數(shù)年度評審結(jié)果，決定延遲將A股納入其MSCI新興市場指數(shù)體系，同時將A股繼續(xù)保留在2017年評估系列之中。目前，這已經(jīng)是繼2014年和2015年之后，A股第三次未能加入MSCI指數(shù)。

MSCI指數(shù)被認為是全球最有影響力的股票指數(shù)之一，一般全球基金公司都會根據(jù)MSCI指數(shù)中的公司權(quán)重來配置持倉。此次MSCI在評估報告中稱，國際投資者對中國當局為進一步開放A股市場所采取的各項措施表示肯定，實際權(quán)益擁有權(quán)的問題已經(jīng)得到圓滿解決。但同時，MSCI也在報告中稱，A股目前還存在一些問題尚待解決。

MSCI稱，QFII（合格境外機構(gòu)投資者）額度分配和資本流動限制的相關(guān)制度進展以及交易所停牌新規(guī)的執(zhí)行效果仍需要一段時間去觀察。特別是QFII每月資本贖回不超過上一年度凈資產(chǎn)值20%的額度限制尚存。包括共同基金在內(nèi)的、有法定義務滿足客戶贖回的這一類型投資者，仍視此項限制為投資A股的重要阻礙。對這一問題必須要有一個圓滿的解決方案。與此同時，中國交易所對涉及A股的金融產(chǎn)品進行預先審批的限制，仍未得到有效解決。

對此，證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸表示，對于MSCI明晟公司考慮將A股納入該指數(shù)是同意和支持的，納入與否是MSCI明晟公司的商業(yè)決定。中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，A股市場的國際影響力正在逐步提升，任何沒有中國A股的國際指數(shù)都是不完整的。鄧舸表示，此次MSCI明晟公司延遲納入的決定，不會影響中國資本市場改革開放的進程和市場化、法治化的方向，建設長期穩(wěn)定健康的資本市場是我們自身的需要。

市場機構(gòu)對這一結(jié)果表示出乎意料，但同時認為，這對A股的影響有限。民生證券研究院院長管清友認為，應當以平常心看待此次結(jié)果，畢竟未來的結(jié)局是確定的。未來中國資本市場將會更加開放，國內(nèi)國際市場互聯(lián)互通將繼續(xù)加速，A股納入MSCI是早晚的事。瑞銀證券也發(fā)布報告稱，考慮到和一年前相比上證綜指已經(jīng)下跌了44%，因此，MSCI未納入A股可能令中國股市下跌，但下行空間有限。

此外，MSCI同時表示，假若中國A股市場準入狀況在2017年6月之前出現(xiàn)顯著的積極進展，MSCI不排除在年度市場分類評審的例行周期之外提前公布納入A股的可能性。未來A股能否納入MSCI仍值得關(guān)注。

機構(gòu)觀點

金價走向如何

受美聯(lián)儲加息推遲預期的影響，金價有所上漲，其態(tài)勢能否延續(xù)？

美國銀行表示，美國經(jīng)濟并未進入停滯期。因為PMI指數(shù)依然穩(wěn)定，新增崗位及初請失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)也相當正面。相信美國經(jīng)濟將繼續(xù)以2%的增長率持續(xù)增長，美聯(lián)儲也仍可能會在7月加息。這將對黃金的上漲形成潛在制約。

匯豐認為，美聯(lián)儲加息一開始可能對黃金不利，不過，金價繼續(xù)下行破位后很可能會帶來中國甚至印度實物需求的反彈，這將反過來支撐金價。

瑞銀集團分析師表示，美聯(lián)儲加息可能對金價產(chǎn)生暫時性的影響，但其規(guī)避風險的優(yōu)勢會彌補這一損失。預計金價在今年第三季度和第四季度的漲勢會增強。

原油漲勢能否延續(xù)

近期，原油走勢持續(xù)上漲，其未來能否延續(xù)漲勢？

摩根士丹利稱，由于不尋常的大規(guī)模供應中斷，意外地幫助了原油市場的平衡，因此今明兩年的布倫特原油將有所上漲。

高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie認為，盡管幾個原油出口國出現(xiàn)供應問題，但可能無法帶來全球原油庫存下降，因為伊朗、伊拉克等其他低成本產(chǎn)油國會試圖填補下降的庫存。因此，預計油價明年一季度將跌回每桶45美元。

北歐斯安銀行首席商品分析師Bjarne Schieldrop表示，美國石油鉆機數(shù)量已經(jīng)觸底，這意味著生產(chǎn)商正在對油價走高做出回應。這可能會限制油價進一步上漲的空間。

歐元會否有起色

歐元近期走勢低迷，其在未來能否迎來轉(zhuǎn)機？

德意志銀行認為，歐洲央行的寬松政策形式有可能從負利率轉(zhuǎn)移，同時美聯(lián)儲今年加息次數(shù)預期從年初時的四次調(diào)整為兩次。且基于美元向下調(diào)整的動力增加，預計歐元兌美元匯率到2016年底將觸及1.1800。

德國商業(yè)銀行表示，預計歐洲央行年底前將降低存款利率。此舉與顯著豁免規(guī)則相結(jié)合，將導致預期中的歐元兌美元短期升勢逆轉(zhuǎn)。同時，鑒于美聯(lián)儲的謹慎立場和其對通脹風險的敏感性，在可預見的未來，歐元兌美元不存在跌至平價的空間。

央行動態(tài)

日本央行

6月9日，日本央行副行長中曾宏表示，雖然日本央行4月按兵不動，但并不能排除在必要時采取進一步寬松舉措的可能。中曾宏表示，貨幣政策的影響需要一定時間才能傳導至經(jīng)濟和物價。為確保日本經(jīng)濟走上持續(xù)增長的道路，有必要采取大膽的貨幣寬松舉措，以盡快結(jié)束通縮。

新西蘭央行

新西蘭聯(lián)儲于6月9日宣布，將基準利率維持在2.25%的低位水平。這是1999年以來新西蘭最低水平的基準利率。新西蘭央行行長格雷姆·惠勒同時表示，考慮到新西蘭出口產(chǎn)品價格下跌，新西蘭元匯率現(xiàn)階段仍高于合理水平，進一步貶值將有利于對外貿(mào)易。

韓國央行

6月9日，韓國央行意外降息25個基點至1.25%，創(chuàng)歷史新低。這是韓國央行自2015年6月以來的首次降息。韓國央行行長李柱烈表示，因增長將弱于預期，韓國央行決定降息。韓國央行考慮了降息時機，以使得政策效果能夠達到最大化，同時貨幣政策將繼續(xù)保持寬松。

俄羅斯央行

6月10日，俄羅斯央行宣布下調(diào)關(guān)鍵利率50個基點至10.50%。這是俄羅斯央行近一年來首次降息。俄羅斯央行表示，可能進一步放松政策，將根據(jù)CPI風險考慮是否進一步降息。