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    互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

    2016-11-24 20:12樊春明梅盼盼
    2016年35期
    關(guān)鍵詞:供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理互聯(lián)網(wǎng)

    樊春明+梅盼盼

    摘 要:本文首先從互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的模式入手,歸納出新時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的變化,最后給出其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策,提出適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)交易頻繁性的盯市機(jī)制等建議。

    關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)+;供應(yīng)鏈金融;盯市制度;風(fēng)險(xiǎn)管理

    一、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融相關(guān)背景

    據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2014年我國(guó)網(wǎng)民達(dá)6.48億,互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)深入普通百姓的生活中。我國(guó)龐大的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)不但讓國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)羨慕,也讓許多國(guó)外的投資者覬覦不已。以下的數(shù)據(jù)只是這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)盛宴的冰山一角:僅僅2015年11月11日這一天淘寶天貓的交易額就有912.17億元。與互聯(lián)網(wǎng)的繁榮相比,傳統(tǒng)行業(yè)境況不容樂(lè)觀。自2008年以來(lái),國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)每況愈下,很多傳統(tǒng)中小型制造企業(yè)的生存空間已經(jīng)被壓縮得越來(lái)越小。如何走出當(dāng)下困境?答案是向以互聯(lián)網(wǎng)為代表的創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,供應(yīng)鏈金融行業(yè)也不例外。李克強(qiáng)總理在多種場(chǎng)合鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融為小微、“三農(nóng)”服務(wù),互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融解決的就是小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。金融的本質(zhì)在于控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上最大化收益,因此風(fēng)險(xiǎn)研究在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域就變得十分必要。本文從比較的視角研究互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn),并給出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。

    二、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的模式變化

    從廣義上講,供應(yīng)鏈金融是對(duì)供應(yīng)價(jià)值鏈包括資金流、物流、信息流的資源整合,是由供應(yīng)鏈中特定的金融組織者為供應(yīng)鏈資金流管理提供的一整套解決方案。隨著風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的演變以及互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,銀行等傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融組織者逐漸被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)取代,發(fā)展到今天的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融。

    具體來(lái)說(shuō),最原始的供應(yīng)鏈金融1.0版本被概稱(chēng)為“1+N”,銀行根據(jù)核心企業(yè)“1”的信用支撐,以完成對(duì)一眾中小微型企業(yè)“N”的融資授信支持。但是由于銀行對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息不對(duì)稱(chēng)性,因此銀行放款存在巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)。于是很多銀行選擇與核心企業(yè)合作,讓核心企業(yè)“1”的數(shù)據(jù)和銀行完成對(duì)接,從而讓銀行隨時(shí)能獲取核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)、付款等各種真實(shí)的經(jīng)營(yíng)信息。這就是供應(yīng)鏈金融2.0版本,即線上供應(yīng)鏈金融。線上供應(yīng)鏈金融的目的在于,較高效率地完成銀行、核心企業(yè)和物流企業(yè)在線協(xié)同,提高作業(yè)效率,但其理念還是停留在“以銀行融資為核心”的層面上,信息來(lái)源并不充分,此外銀行作為系統(tǒng)單一主體致使整個(gè)系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高,造成許多中小企業(yè)資金需求不能滿足,資金配置效率不高。

    隨著業(yè)內(nèi)思路逐步打開(kāi),互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的參與使得大數(shù)據(jù)廣泛應(yīng)用到供應(yīng)鏈金融中,融資的風(fēng)險(xiǎn)得以更充分的識(shí)別、量化以及控制,并且債項(xiàng)的結(jié)構(gòu)化讓資金利用更具效率。這就是供應(yīng)鏈金融3.0,也就是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融。它顛覆了過(guò)往以融資為核心的供應(yīng)鏈模式,轉(zhuǎn)為以企業(yè)的交易過(guò)程為核心,并將過(guò)去圍繞核心大企業(yè)的“1+N”模式,拓展為圍繞中小企業(yè)自身交易的“N+N”模式。這種模式思維是一種網(wǎng)狀思維,是互聯(lián)網(wǎng)“普惠、共享”價(jià)值觀的實(shí)際體現(xiàn)。更準(zhǔn)確地講,互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融是建立在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上的生態(tài)圈,在這個(gè)生態(tài)中,電商、銀行、物流企業(yè)、核心企業(yè)以及中小企業(yè)跨界合作共贏,逐步脫離過(guò)分依賴傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的境況。

    目前,國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的模式大體分為兩類(lèi):純交易平臺(tái)供應(yīng)鏈與非純交易平臺(tái)供應(yīng)鏈。純交易平臺(tái)模式中,電商本身只為上下游供應(yīng)商提供交易平臺(tái),其自身不經(jīng)營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)和物流系統(tǒng),該模式的典型代表是阿里小貸。這種模式的特點(diǎn)是,對(duì)物流和資金流控制程度不大,但對(duì)信息流的控制程度大,以便利用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算進(jìn)行風(fēng)控。非純交易平臺(tái)不但在供應(yīng)鏈系統(tǒng)除了提供交易平臺(tái),還自營(yíng)整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的倉(cāng)儲(chǔ)和物流系統(tǒng),電商向上游供應(yīng)商提出訂單需求,供應(yīng)商向電商發(fā)貨,電商向供應(yīng)商開(kāi)出承兌匯票,并產(chǎn)生應(yīng)收賬款。該模式的典型是京東的京保貝。

    三、風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

    隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的來(lái)臨,不僅僅是供應(yīng)鏈金融,越來(lái)越多的行業(yè)開(kāi)始向互聯(lián)網(wǎng)方向轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型并非是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單地把傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)簡(jiǎn)單結(jié)合。我們不能把“互聯(lián)網(wǎng)+”做成加法式的“+互聯(lián)網(wǎng)”而要把它做成包含其他增量和變量多式運(yùn)算。那么對(duì)于“互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融”來(lái)說(shuō),互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的是什么呢?我們知道傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融最大的短板就是風(fēng)險(xiǎn)管理,互聯(lián)網(wǎng)給供應(yīng)鏈金融帶來(lái)就是一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的革命。如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是否成功的關(guān)鍵。

    (一)信用風(fēng)險(xiǎn)管理

    信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)控是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控核心。信用風(fēng)險(xiǎn)的控制主要分為貸前的審核以及貸后的監(jiān)督,貸前審核可以通過(guò)優(yōu)化模型以及豐富數(shù)據(jù)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn),信用風(fēng)險(xiǎn)的管理主要集中在貸后的監(jiān)督上。本文借鑒期貨盯市制度和止損方法設(shè)計(jì)兩個(gè)機(jī)制去管理貸后的信用風(fēng)險(xiǎn)。

    第一,盯市機(jī)制。這種機(jī)制是針對(duì)那些具有十分頻繁的日間交易的中小企業(yè),我們可以利用基于大數(shù)據(jù)的技術(shù)和算法設(shè)計(jì)出一個(gè)類(lèi)似于期貨結(jié)算價(jià)的指數(shù)。授信之后,根據(jù)指數(shù)向貸款企業(yè)收取適當(dāng)比例的風(fēng)險(xiǎn)保證金,這些保證金可以用等值的抵押品取代,每日根據(jù)指數(shù)波動(dòng)盯市調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)保證金,以此管理貸款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

    第二,止損機(jī)制。對(duì)于那些日間交易很少的企業(yè),我們可以將這些企業(yè)集中在一個(gè)池子中,然后設(shè)定這個(gè)池子的最高貸款不良率比如5%作為止損點(diǎn)。一旦池子的貸款不良率達(dá)到止損點(diǎn),停止對(duì)所有互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融中的中小企業(yè)新的授信。采取措施處置不良貸款之后直達(dá)盈利覆蓋損失后再恢復(fù)新的授信。

    (二)操作風(fēng)險(xiǎn)管理

    互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的操作風(fēng)險(xiǎn)的管理,首先注意的是管理操作風(fēng)險(xiǎn)的方式是否做到了成本與收益相匹配,并明確每個(gè)操作風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)上的責(zé)任人。操作風(fēng)險(xiǎn)的控制可以從以下幾方面入手:完善內(nèi)控體系;提高人員素質(zhì);加大技術(shù)投資。根據(jù)各項(xiàng)不同業(yè)務(wù)中操作風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的損失比率進(jìn)行收益成本分析,針對(duì)性地對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

    (三)其他風(fēng)險(xiǎn)管理

    對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理,首先需要從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別入手,鑒別風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、成因以及哪些項(xiàng)目可能受此風(fēng)險(xiǎn)影響。然后定量分析,并結(jié)合收益和成本決策采取措施管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于具有相關(guān)金融衍生工具的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),比如利率風(fēng)險(xiǎn),可以采取風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的方式管理。對(duì)于具有保險(xiǎn)可能的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),可以采取風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司。

    對(duì)于法律政策風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì),相對(duì)于監(jiān)管者,企業(yè)方是被動(dòng)的。最好的應(yīng)對(duì)方式是跟緊行業(yè)動(dòng)態(tài)和趨勢(shì),加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策方針的分析,提前準(zhǔn)備防范于未然。

    四、結(jié)論

    總而言之,互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理終歸于一個(gè)詞:專(zhuān)業(yè)。這個(gè)專(zhuān)業(yè)不僅僅是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的把握,而且對(duì)于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的把握,只有對(duì)這個(gè)生態(tài)本身有足夠的理解,才能在漫天的信息和數(shù)據(jù)中不至于迷失,才能了解風(fēng)險(xiǎn)在哪里,怎樣去管理風(fēng)險(xiǎn)。

    參考文獻(xiàn):

    [1] 深圳發(fā)展銀行與中歐國(guó)際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組.供應(yīng)鏈金融:新經(jīng)濟(jì)下的新金融[M].上海:上海遠(yuǎn)東出版社,2009.

    [2] 云蕾.互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式分析研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊.2013(29):169-170.

    [3] 李毅學(xué).供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào).2011(10):36-41.

    [4] 張金清.金融風(fēng)險(xiǎn)管理[M].上海:復(fù)旦大學(xué)出版社,2011.

    [5] 楊凱生.關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的幾點(diǎn)看法[J].中國(guó)金融電腦.2013(12):10-15.

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