實體經(jīng)濟亮點頻現(xiàn)資產(chǎn)市場風險上升

羅建鋼

2016年第三季度，我國宏觀經(jīng)濟形勢總體上保持了“穩(wěn)中有進”“穩(wěn)中提質”的良好局面。GDP增速取得了6.7%的增長，連續(xù)3個季度保持穩(wěn)定，經(jīng)濟增加值的規(guī)模達到189334億元，約合28386億美元，成為世界經(jīng)濟的重要發(fā)動機。在實體經(jīng)濟取得重大成績的同時，資產(chǎn)市場卻出現(xiàn)了一系列不穩(wěn)定、收益和風險嚴重扭曲的現(xiàn)象，房地產(chǎn)市場的價格異常上漲，股票市場底量交易，資產(chǎn)證券化定價不清，外匯市場單向交易突出?！癓”型運行進入到底部拐點期，舊的矛盾有所化解，但新的矛盾又在形成，應抓住有利時機，在實體經(jīng)濟層面著力擴大效果，并采取戰(zhàn)略性的穩(wěn)健貨幣政策，確保不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險的底線。

實體經(jīng)濟穩(wěn)中有進，企業(yè)生產(chǎn)有所回暖

如前所述，三季度我國實體經(jīng)濟探底的特征明顯，新的變量和動能在不斷累積，消費、投資、進出口“三駕馬車”都形成了一系列好轉的信號，經(jīng)濟總體平穩(wěn)，而且穩(wěn)中有進、穩(wěn)中有為。

1. 經(jīng)濟穩(wěn)定增長，經(jīng)濟結構優(yōu)化

實體經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長。前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。分季度看，一季度同比增長6.7%，二季度增長6.7%，三季度增長6.7%。從環(huán)比看，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.8%，“L”型運行的拐點期特征明顯。

產(chǎn)業(yè)結構不斷優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)占比穩(wěn)中有升。前三季度，第一產(chǎn)業(yè)增加值40666億元，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值209415億元，增長6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值279890億元，增長7.6%。三次產(chǎn)業(yè)中，第三產(chǎn)業(yè)占比達到52.8%，有效地保障了就業(yè)增長、節(jié)能減排和經(jīng)濟穩(wěn)定。

從產(chǎn)業(yè)構成來看，農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務業(yè)都形成了一系列重大亮點。全國夏糧總產(chǎn)量13926萬噸，比上年減少162萬噸，下降1.2%，是歷史第二高產(chǎn)年。早稻總產(chǎn)量3278萬噸，比上年減少91萬噸，下降2.7%；秋糧從現(xiàn)在掌握的情況看，也有望獲得好收成。全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長6%，增速與上半年持平，工業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化。前三季度，高技術產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長10.6%和9.1%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快個和3.1個百分點，占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重分別為12.2%和32.6%，比上年同期提高0.6個和1.2個百分點。

2. 消費形勢穩(wěn)定，對經(jīng)濟增長發(fā)揮基礎性作用

前三季度，社會消費品零售總額238482億元，同比名義增長10.4%（扣除價格因素實際增長9.8%）。其中，限額以上單位消費品零售額108344億元，增長7.8%。社會消費品零售總額保持持續(xù)穩(wěn)定增長，其中7、8、9月3個月的增速分別為10.3%、10.6%和10.7%，呈現(xiàn)出良好回升態(tài)勢。

受到消費結構提升和居民收入增長的共同影響，我國消費形勢保持穩(wěn)定，消費結構不斷優(yōu)化。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費品零售額204940億元，同比增長10.3%，鄉(xiāng)村消費品零售額33542億元，增長10.9%。按消費類型分，餐飲收入25614億元，同比增長11%，商品零售212868億元，增長10.3%，其中限額以上單位商品零售101785億元，增長7.9%。在商品構成上，也呈現(xiàn)出耐用消費品成為消費新熱點的情形，消費的結構進一步優(yōu)化。通訊和居住類商品增長較快，通訊器材增長12.7%，家具增長13.9%，建筑及裝潢材料增長15.4%。9月份，社會消費品零售總額同比名義增長10.7%，比上月加快0.1個百分點，環(huán)比增長0.85%。

消費新模式也在不斷發(fā)展，而且逐步成為我國消費的主流業(yè)態(tài)，并為消費增長貢獻了良好的支持。前三季度，全國網(wǎng)上零售額34651億元，同比增長26.1%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額27950億元，增長25.1%，占社會消費品零售總額的比重為11.7%；實物商品網(wǎng)上零售的增量相當于整個社會消費品增量的28%以上。

從消費對經(jīng)濟的貢獻來看，前三季度，消費對經(jīng)濟的貢獻率達到71%，成為“三駕馬車”中對經(jīng)濟增長最大的支撐因子，經(jīng)濟結構進一步優(yōu)化。

3. 固定資產(chǎn)投資形勢趨穩(wěn)，民間投資增速明顯上升

固定資產(chǎn)投資增速小幅回暖，投資結構略有改善。前三季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）426906億元，同比名義增長8.2%（扣除價格因素實際增長9.5%），增速比上半年回落0.8個百分點。但三季度整體情況較好，7月、8月和9月當月投資分別增長3.9%、8.2%和9%，增速連續(xù)2個月加快。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資13402億元，同比增長21.8%；第二產(chǎn)業(yè)投資167497億元，增長3.3%；第三產(chǎn)業(yè)投資246008億元，增長11.1%，其中基礎設施投資83245億元，增長19.4%。

國有投資持續(xù)發(fā)力，民間投資顯著提升。國有控股投資151617億元，增長21.1%；民間投資261934億元，增長2.5%，比1-8月份加快0.4個百分點，占全部投資的比重為61.4%。前三季度民間投資增長速度是2.5%，比1-8月份加快了0.4個百分點，而且9月份當月民間投資增長4.5%，比上月加快了2.2個百分點，民間投資出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢。

從投資的可持續(xù)性上來看，雖然保持平衡但總體偏緊。前三季度固定資產(chǎn)投資到位資金442238億元，同比增長5.9%，超過投資支出15332億元，約相當于一周的固定資產(chǎn)投資的規(guī)模。新開工項目計劃總投資367663億元，增長22.6%，投資資金總體偏緊。

4. 進出口形勢總體回暖，直接投資呈現(xiàn)逆差

進出口增速保持穩(wěn)定，但月度間的波動明顯。前三季度，進出口總額175318億元，同比下降1.9%，降幅比上半年收窄1.7個百分點；其中，出口100585億元，下降1.6%，收窄1.1個百分點；進口74733億元，下降2.3%，收窄2.4個百分點。進出口相抵，順差25852億元。但月份之間的數(shù)據(jù)波動明顯，8月月度出口、進口分別增長5.9%和10.8%，為2014年11月以來月度出口、進口首次實現(xiàn)“雙升”；9月份，進出口總額21679億元，同比下降2.4%，出口12231億元，下降5.6%；進口9448億元，增長2.2%。

貿(mào)易商品結構優(yōu)化，地理方向持續(xù)改善。前三季度，一般貿(mào)易進出口占進出口總額的比重為56%，比上年同期提高1.1個百分點；機電產(chǎn)品出口占出口總額的，為出口主力；民營企業(yè)出口增長2.3%，占出口總額的46.5%，繼續(xù)保持出口份額首位。對“一帶一路”部分沿線國家出口增長，前三季度對巴基斯坦、俄羅斯、波蘭、孟加拉國和印度出口分別增長14.9%、14%、11.7%、9.6%和7.8%。

吸引外資和對外投資均快速增長，長期資本項目逆差幾成定局。1-9月，全國新設立外商投資企業(yè)21292家，比去年同期增長12.2%；實際使用外資金額6090.3億元，同比增長4.2%（不含銀行、證券、保險領域數(shù)據(jù)）。9月當月全國新設立外商投資企業(yè)2754家，同比增長27.9%；實際使用外資金額602億元，同比增長1.2%。同期，我國境內(nèi)投資者共對全球160個國家和地區(qū)的6535家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計對外直接投資8827.8億元（折合1342.2億美元），同比增長53.7%。9月當月對外直接投資1062.9億元（折合161.6億美元），同比增長56.9%。前三季度，我國長期資本項目的逆差達到2737億元，約合416億美元。

5. 供給側結構性改革取得顯著進展，“三去一降一補”成效突出

通過加大供給側結構性改革，去產(chǎn)能、去庫存，淘汰僵尸企業(yè)，把一些優(yōu)質的資源轉移到適合消費升級的產(chǎn)業(yè)部門上來，促進產(chǎn)品質量的提升，促進產(chǎn)業(yè)的升級，這是供給側結構性改革的主要任務之一，方向是完全正確的，必須堅持。從前三季度的關鍵指標來看，“三去一降一補”取得實效。如原煤產(chǎn)量同比下降10.5%，工業(yè)企業(yè)和商品房庫存持續(xù)減少等。商品房待售面積自3月份以來連續(xù)7個月減少。工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率及成本均有所下降。8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.4%，比上年同期下降0.6個百分點；1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中的成本比上年同期減少0.17元。前三季度，生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)、水利管理業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)投資同比分別增長43.4%、20.5%和20.1%，分別快于全部投資35.2個、12.3個和11.9個百分點。

此外，8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降1.6%，自4月份以來連續(xù)5個月同比下降。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達到97.5%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值85950億元，同比下降0.1%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，環(huán)比增長0.47%。實體經(jīng)濟探底企穩(wěn)的特征明顯。

資產(chǎn)市場基礎良好，運行風險有所上升

資產(chǎn)市場的基礎是價格、收入，從上述領域的運行來看，保持良性運行的較好狀態(tài)。但延伸到資產(chǎn)市場內(nèi)部，無論是房地產(chǎn)市場還是金融市場，均呈現(xiàn)出風險上升的特點，整體局勢不明朗，部分矛盾的走向多樣。

1. 物價形勢保持穩(wěn)定，居民收入穩(wěn)定增長

前三季度，居民消費價格同比上漲2%，漲幅比上半年回落0.1個百分點。其中，城市上漲2%，農(nóng)村上漲1.8%。分類別看，食品煙酒價格同比上漲4.1%，衣著上漲1.5%，居住上漲1.5%，生活用品及服務上漲0.5%，交通和通信下降1.8%，教育文化和娛樂上漲1.4%，醫(yī)療保健上漲3.6%，其他用品和服務上漲2.4%。其中，豬肉價格上漲21.2%，鮮菜價格上漲12.3%，過于集中于居民的生活，物價在總體趨勢的情勢下，對低收入群體的壓迫感較為明顯。

企業(yè)的通縮壓力大幅減少，但正向供給沖擊的效應未能有效展現(xiàn)。前三季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.9%，降幅比上半年收窄1個百分點；9月份同比上漲0.1%，結束了同比連續(xù)54個月下降的態(tài)勢，環(huán)比上漲0.5%。前三季度，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降3.8%，9月份同比下降0.6%，環(huán)比上漲0.4%。盡管經(jīng)營壓力有所緩解，但總體上未能實現(xiàn)經(jīng)營模式、生產(chǎn)技術和產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新。

居民收入增長保持穩(wěn)定，在加速折舊的影響下，居民收入做到了與GDP的基本同步。前三季度，全國居民人均可支配收入17735元，同比名義增長8.4%，扣除價格因素實際增長6.3%，與GDP增長保持基本同步。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入25337元，同比名義增長7.8%，扣除價格因素實際增長5.7%；農(nóng)村居民人均可支配收入8998元，同比名義增長8.4%，扣除價格因素實際增長6.5%。城鄉(xiāng)居民人均收入倍差為2.82，比上年同期縮小0.01。全國居民人均可支配收入中位數(shù)15626元，同比名義增長8.1%。三季度末，農(nóng)村外出務工勞動力總量17649萬人，同比增加95萬人，增長0.5%。三季度，農(nóng)村外出務工勞動力月均收入元，同比增長5.9%。

2. 金融市場運行穩(wěn)定，信貸結構有所改善

9月末，廣義貨幣（M2）余額151.64萬億元，同比增長11.5%，增速比上月末高0.1個百分點，比去年同期低1.6個百分點；狹義貨幣（M1）余額45.43萬億元，同比增長24.7%，增速比上月末低0.6個百分點，比去年同期高13.3個百分點；流通中貨幣（M0）余額6.51萬億元同比增長6.6%。前三季度凈投放現(xiàn)金1852億元。

前三季度銀行間人民幣市場以拆借、現(xiàn)券和回購方式合計成交630.31萬億元，日均成交3.35萬億元，日均成交比去年同期增長56.5%。其中，同業(yè)拆借、現(xiàn)券和質押式回購日均成交分別同比增長75.6%、61%和52.9%。9月同業(yè)拆借加權平均利率為2.25%，水平略有上升，但總體保持在合理水平；質押式回購加權平均利率為2.28%，分別比上月和去年同期高0.16個和0.27個百分點，增幅比同業(yè)拆借顯著，市場呈現(xiàn)出小幅扭曲。

9月末，本外幣存款余額152.96萬億元，同比增長10.9%。月末人民幣存款余額148.52萬億元，同比增長11.1%。前三季度人民幣存款增加12.81萬億元，同比少增1889億元。其中，住戶存款增加4.68萬億元，非金融企業(yè)存款增加5.06萬億元，財政性存款增加8419億元，非銀行業(yè)金融機構存款減少3656億元。值得關注的是，9月份，人民幣存款減少6億元，同比少減3186億元。

而在貸款領域，9月末，本外幣貸款余額109.49萬億元，同比增長12%。月末人民幣貸款余額104.11萬億元，同比增長13%，增速與上月持平，比去年同期低2.4個百分點。前三季度人民幣貸款增加10.16萬億元，同比多增2558億元。分部門看，住戶部門貸款增加4.72萬億元，其中，短期貸款增加5247億元，中長期貸款增加4.2萬億元；非金融企業(yè)及機關團體貸款增加5.27萬億元，其中，短期貸款增加6507億元，中長期貸款增加3.21萬億元，票據(jù)融資增加1.14萬億元；非銀行業(yè)金融機構貸款增加1112億元。9月份，人民幣貸款增加1.22萬億元，同比多增1643億元。

3. 房地產(chǎn)市場火爆異常，高杠桿風險迅速積累

總體保持平穩(wěn)增長。前三季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資74598億元，同比名義增長5.8%（扣除價格因素實際增長7.1%），增速比上半年回落0.3個百分點，比1-8月份加快0.4個百分點。其中，住宅投資增長5.1%。房屋新開工面積122655萬平方米，同比增長6.8%，其中住宅新開工面積增長6.7%。

房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出價量齊漲的情況。全國商品房銷售面積105185萬平方米，同比增長26.9%，其中住宅銷售面積增長27.1%。全國商品房銷售額80208億元，同比增長41.3%，其中住宅銷售額增長43.2%。據(jù)此測算，商品房的平均房價同比上升11%，而住宅的平均房價同比上升13%。

去庫存的效果表現(xiàn)良好。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積14917萬平方米，同比下降6.1%。9月末，全國商品房待售面積69612萬平方米，比6月末減少1804萬平方米。前三季度，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金104711億元，15.5%。

杠桿水平上升明顯。1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金104711億元，同比增長15.5%，增速比1-8月份提高0.7個百分點。其中，國內(nèi)貸款15895億元，增長1.2%；利用外資113億元，下降50.8%；自籌資金36574億元，增長0.8%；其他資金52129億元，增長35.6%。在其他資金中，定金及預收款29618億元，增長31.5%；個人按揭貸款17508億元，增長51.4%。債權性融資占房地產(chǎn)融資結構的72%，整個市場的杠桿率明顯上升。

財政收入轉入低速增長 財政收支矛盾進一步加大

1-9月累計，全國一般公共預算收入121400億元，同比增長5.9%，收入增速進一步放緩；而財政支出則保持快速增長，全國一般公共預算支出135956億元，同比增長12.5%。支出超過收入的規(guī)模達到14556億元，收支矛盾進一步尖銳。

1. 財政收入增速放緩，營改增減稅效應顯現(xiàn)

前三季度，中央一般公共預算收入54628億元，同比增長4.4%，同口徑增長1.5%；地方一般公共預算本級收入66772億元，同比增長7.2%，同口徑增長9.8%。全國一般公共預算收入中的稅收收入100881億元，同比增長6.6%，稅收占財政收入的比重為83%，財政收入的質量有所下滑。1-9月主要收入項目情況如下：

第一，國內(nèi)增值稅28014億元，同比增長23.8%。主要是全面推開營改增試點后，原營業(yè)稅納稅人改繳增值稅形成收入轉移體現(xiàn)增收。其中，國內(nèi)增值稅（不含改征增值稅）增長2.7%。

第二，營業(yè)稅11405億元，同比下降20.4%。主要是全面推開營改增試點后，原營業(yè)稅納稅人改繳增值稅，收入在增值稅科目中反映，體現(xiàn)為增值稅增收、營業(yè)稅減收。

考慮收入在稅種間轉移因素，將改征增值稅與營業(yè)稅合并計算，1-9月累計增長11.4%，其中上半年增長24.2%，7、8、9月則分別下降10.9%、17.6%、21.3%，全面推開營改增試點的政策性減收效應逐步體現(xiàn)。

第三，國內(nèi)消費稅7953億元，同比增長0.4%，主要受產(chǎn)銷量下降影響，卷煙和成品油消費稅減收較多。

第四，企業(yè)所得稅24162億元，同比增長8.3%。其中，金融業(yè)企業(yè)所得稅7634億元，增長6.4%；工業(yè)企業(yè)所得稅5843億元，增長0.6%；房地產(chǎn)企業(yè)所得稅3035億元，增長25.4%。

第五，個人所得稅7903億元，同比增長17%。其中，受二手房交易活躍等帶動，財產(chǎn)轉讓所得稅增長27.2%。

第六，進口貨物增值稅、消費稅9091億元，與去年同期持平；關稅1887億元，同比下降0.4%。今年一、二、三季度，進口環(huán)節(jié)稅收增幅分別為-9.3%、2.6%、6%，主要是受部分大宗商品進口價格回升等帶動一般貿(mào)易進口逐步轉降為升的影響。

第七，出口退稅8575億元，同比下降10.8%。主要是去年同期退稅進度較快，基數(shù)較高（增長11.8%）。

第八，部分小規(guī)模的中央稅收下降。車輛購置稅1912億元，同比下降10.8%。主要受1.6升及以下排量乘用車減半征收車輛購置稅政策性翹尾減收的影響。印花稅1738億元，同比下降35.7%。其中，證券交易印花稅1031億元，同比下降49.7%。

第九，資源稅與土地稅收的情況。資源稅收入規(guī)模為670億元，同比下降15.8%。受部分地區(qū)商品房銷售較快增長等影響，契稅3158億元，同比增長11.7%；土地增值稅3280億元，同比增長13.7%。另外，房產(chǎn)稅1561億元，同比增長4.9%；耕地占用稅億元，同比下降0.2%；城鎮(zhèn)土地使用稅1620億元，同比增長3.4%。

第十，非稅收入20519億元，同比增長2.8%。

預期第四季度，受經(jīng)濟下行壓力持續(xù)、營改增政策性減收效應進一步顯現(xiàn)等影響，財政收入形勢依然嚴峻。

值得關注的是9月的稅收數(shù)據(jù)，全國一般公共預算收入中的稅收收入8243億元，同比下降0.7%，主要是受全面推開營改增試點政策減收效應進一步顯現(xiàn)等影響。

2. 政府性基金增速較快，土地出讓金收入成為主要推力

第一，政府性基金收入情況。1-9月累計，全國政府性基金收入29777億元，同比增長11.3%。中央政府性基金收入3294億元，同比增長6.6%；地方政府性基金本級收入26483億元，同比增長11.9%，其中國有土地使用權出讓收入23306億元，同比增長14%。

第二，政府性基金支出情況。1-9月累計，全國政府性基金支出28121億元，同比增長7%。中央政府性基金本級支出1471億元，同比下降15.6%；地方政府性基金相關支出26650億元，同比增長8.6%，其中國有土地使用權出讓收入相關支出23348億元，同比增長8.2%。

四季度財政政策預期

1. 加快財政體制和稅制改革

根據(jù)已經(jīng)出臺中央與地方事權和支出責任劃分改革的指導意見，適度加強中央事權和支出責任，將一些適宜地方政府負責的事務交給地方，減少中央和地方職責交叉、共同管理的事項。選取部分領域率先啟動事權和支出責任劃分改革。完善并擇機出臺中央和地方增值稅收入劃分過渡方案，考慮地方財政承擔能力的切實需要，調(diào)動中央和地方兩個積極性。健全財政轉移支付同農(nóng)業(yè)轉移人口市民化掛鉤機制。全面完成營改增改革。調(diào)整消費稅征收范圍、環(huán)節(jié)和稅率。推進綜合與分類相結合的個人所得稅改革。全面推開資源稅從價計征改革，清理相關收費基金。研究落實行郵稅調(diào)整方案，規(guī)范跨境電子商務零售進口稅收政策。落實鼓勵企業(yè)創(chuàng)新的財稅政策，支持企業(yè)加大研發(fā)投入，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位和主導作用。繼續(xù)配合做好船舶噸稅、環(huán)境保護稅等立法工作。

2. 提高預算執(zhí)行效能

一是加強財政收入管理。堅持依法征收、應收盡收，嚴禁采取“空轉”等方式虛增收入。落實減稅降費各項政策，堅決不收過頭稅、過頭費。密切跟蹤財政收入形勢，加強分析、妥善應對。

二是強化支出預算管理。堅持預算硬約束，嚴格執(zhí)行人大批準的預算，及時批復下達。動態(tài)監(jiān)測預算執(zhí)行情況，推動財政撥款規(guī)模較大的重點單位加快預算執(zhí)行。督促做好重大項目前期準備工作，財政資金下達后及時形成實物工作量。

三是進一步盤活存量資金。繼續(xù)按規(guī)定清理收回兩年以上結轉資金，同時加強對兩年以內(nèi)資金的清理盤活。加大清理財政專戶和預算單位實有資金賬戶存量資金力度。穩(wěn)妥推進國庫現(xiàn)金管理，研究建立財政庫底目標余額管理制度。

四是加快內(nèi)部控制建設。在財政部門全面建立和實施內(nèi)控制度，重點聚焦預算管理、資金分配等業(yè)務環(huán)節(jié)，實行分事行權、分崗設權、分級授權，強化內(nèi)部流程控制，建立有效的風險應對機制和嚴格的問責機制，提高行政效率。

3. 創(chuàng)新財政投入方式

一是大力推廣運用PPP模式。研究推進政府和社會資本合作法的立法工作。出臺PPP項目財政管理辦法、標準化合同范文和分行業(yè)合同。推動PPP融資支持基金順利運行，帶動更多項目落地實施。嚴格規(guī)范運作PPP項目，確保項目實施質量。

二是發(fā)揮好各類財政性投資基金的作用。對保留的具有一定外部性的競爭性領域專項，控制資金規(guī)模，突出保障重點，逐步改變行政性分配方式，主要采取基金管理等市場化運作模式，逐步與金融資本相結合，發(fā)揮財政資金撬動社會資本的作用。

三是積極推進政府購買服務。加強政府購買服務目錄編制工作，進一步擴圍增項，在更多領域實行政府購買服務。建立績效評價機制，探索推進第三方評價。

四是完善政府采購制度。落實向中小企業(yè)預留采購份額的政策。繼續(xù)擴大政府采購節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品范圍。開展政府采購支持創(chuàng)新產(chǎn)品政策試點。推進批量集中采購改革，降低政府采購成本。

加強地方政府債務管理

切實增強風險防控意識，在強化中央政府債務管理的同時，嚴格地方政府債務管理。一是加強限額管理和預算管理。科學擬定債務限額，地方政府在批準的限額內(nèi)舉借和償還債務，嚴格控制債務規(guī)模。將地方政府債務收支納入預算，自覺接受各級人大的監(jiān)督。建立地方政府債務限額及債務收支情況隨同預算公開的常態(tài)機制。二是健全風險評估和預警機制。綜合運用各類風險指標，評估各地債務風險，并對高風險地區(qū)進行預警，指導督促地方建立債務風險應急處置機制。三是做好地方政府債券發(fā)行工作。完善發(fā)行辦法，提高債券發(fā)行市場化定價水平，統(tǒng)籌國債、地方債發(fā)行節(jié)奏。研究推進地方政府債券投資群體多元化，積極建設地方政府債券二級市場，提高流動性。指導地方根據(jù)償債需求、市場情況等合理確定置換規(guī)模，督促加快入庫債券資金的置換。同時，完善地方政府債務監(jiān)管和考核問責機制。加快推進融資平臺公司市場化轉型和融資。完善全口徑政府債務管理。加大對違法舉債擔保行為的監(jiān)督和懲處力度。