從英美眾籌法律監(jiān)管體制看我國(guó)如何進(jìn)行眾籌監(jiān)管

魏煜昊

江西財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院，江西 南昌 330013

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從英美眾籌法律監(jiān)管體制看我國(guó)如何進(jìn)行眾籌監(jiān)管

魏煜昊

江西財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院，江西 南昌 330013

眾籌作為一種重要的融資手段，主要是指資金持有者和資金需求者通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，發(fā)布籌資項(xiàng)目，進(jìn)而進(jìn)行資金募集的過(guò)程。在目前我國(guó)中小企業(yè)普遍存在融資難問(wèn)題的背景下，眾籌很大程度為中小企業(yè)在融資過(guò)程中提供了一種新的方法。本文主要針對(duì)我國(guó)眾籌模式發(fā)展現(xiàn)狀，再結(jié)合英美眾籌法律監(jiān)管體制，對(duì)我國(guó)如何進(jìn)行眾籌監(jiān)管做重點(diǎn)分析。

眾籌監(jiān)管；金融模式；體制創(chuàng)新

一、引言

眾籌的主要特點(diǎn)體現(xiàn)在小額信貸，小額信貸多適用于個(gè)人或者中小企業(yè)，是通過(guò)貸款來(lái)解決資金困難的一種融資手段，眾籌在整個(gè)金融體系里是一個(gè)具有創(chuàng)新意義的舉措。近年來(lái)，眾籌在我國(guó)獲得了快速發(fā)展，在給廣大中小企業(yè)帶來(lái)方便的同時(shí)，也增加了我國(guó)金融法律對(duì)眾籌監(jiān)管的難度，在這種形勢(shì)下，我們應(yīng)該多參考英美國(guó)家相對(duì)成熟的眾籌法律監(jiān)管體制，從而對(duì)我國(guó)眾籌監(jiān)管起到借鑒作用。

二、我國(guó)眾籌模式發(fā)展現(xiàn)狀

隨著科技進(jìn)步和信息時(shí)代的到來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，中小企業(yè)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的主體，面對(duì)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的融資難問(wèn)題，在金融行業(yè)逐漸興起了一種新穎的融資模式，眾籌便是其中的一種，眾籌的產(chǎn)生為整個(gè)金融市場(chǎng)注入了新的活力[1]。但是，相比于英美等其他國(guó)家，我國(guó)眾籌起步比較晚，導(dǎo)致有關(guān)眾籌的法律監(jiān)管體制還不夠完善。

自2011年在北京成立第一個(gè)眾籌平臺(tái)后，我國(guó)眾籌融資模式正式起步，至今，我國(guó)眾籌平臺(tái)的數(shù)量還在不斷增長(zhǎng)，并且融資規(guī)模也日漸壯大，這使得我國(guó)在眾籌操作上積累了大量的經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)現(xiàn)階段眾籌模式中，還是以股權(quán)眾籌的模式為主，而其他模式，比如捐贈(zèng)眾籌等模式所占的比例相對(duì)較小。

三、英美國(guó)家眾籌法律監(jiān)管體制淺析

(一)英美國(guó)家對(duì)于眾籌的門(mén)檻較高

以美國(guó)為例，美國(guó)對(duì)私人公司每年資金總募集量不能超過(guò)100萬(wàn)美元，相對(duì)于此，英國(guó)在這方面也具有相應(yīng)的規(guī)定，在和我國(guó)眾籌管理體制相比，英美國(guó)家對(duì)融資者的門(mén)檻比較高。

(二)英美國(guó)家對(duì)眾籌平臺(tái)監(jiān)管較嚴(yán)

在美國(guó)，有相應(yīng)的規(guī)定，比如股權(quán)眾籌只能在特定的眾籌門(mén)戶上得以發(fā)行，而且發(fā)行渠道只允許通過(guò)唯一的中間商才能進(jìn)行，并且所有的眾籌交易行為也固定在眾籌中介電子平臺(tái)上完成[2]。從我國(guó)目前眾籌監(jiān)管部門(mén)來(lái)看，只對(duì)股權(quán)眾籌平臺(tái)實(shí)行了備案制，而忽視了對(duì)平臺(tái)的監(jiān)管力度。

(三)英美眾籌平臺(tái)信息披露較高

在這方面，美國(guó)明確規(guī)定，眾籌發(fā)行人必須預(yù)先向有關(guān)部門(mén)提交披露文件，在籌資金額超過(guò)一定額度時(shí)，披露文件中還需要提供審計(jì)過(guò)的財(cái)務(wù)報(bào)表等財(cái)務(wù)信息，在每次眾籌后，需要遞交年度報(bào)告。同樣，英國(guó)在這方面也有嚴(yán)格的規(guī)定，并且還成立了專門(mén)的眾籌協(xié)會(huì)進(jìn)行自我約束，這對(duì)我國(guó)眾籌管理機(jī)制能起到很好的借鑒作用。

四、我國(guó)實(shí)行眾籌監(jiān)管的有效策略

(一)建立原則導(dǎo)向監(jiān)管制度

眾所周知，眾籌的發(fā)展給我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題帶來(lái)了春天，由于我國(guó)眾籌模式起步晚，還處于成長(zhǎng)期，這就需要國(guó)家給予相應(yīng)的政策鼓勵(lì)，為眾籌的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)更加開(kāi)放、自由的環(huán)境，但是，在國(guó)家對(duì)眾籌過(guò)于開(kāi)放包容的情況下，眾籌體系開(kāi)始出現(xiàn)混亂的現(xiàn)象，如何確保我國(guó)眾籌保持健康穩(wěn)定的發(fā)展，在這方面上可以通過(guò)學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的原則導(dǎo)向監(jiān)管制度，充分確保監(jiān)管目標(biāo)的完成，相對(duì)于其他監(jiān)管機(jī)制，原則導(dǎo)向監(jiān)管能夠更加符合市場(chǎng)整體的運(yùn)行規(guī)律，具有長(zhǎng)時(shí)間覆蓋的優(yōu)勢(shì)，而且在具體操作上更加的靈活。

(二)提高眾籌準(zhǔn)入門(mén)檻

在我國(guó)，眾籌模式以商品眾籌為主，主要原因在于這類眾籌投資成本較低，風(fēng)險(xiǎn)也比較小，這一現(xiàn)象導(dǎo)致大部分眾籌參與者對(duì)眾籌項(xiàng)目的理念理解不到位，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)知和相應(yīng)的評(píng)估[3]?，F(xiàn)階段，我國(guó)要從兩方面著手，共同對(duì)眾籌者進(jìn)行評(píng)定，一方面是眾籌者的資質(zhì)，需要充分鼓勵(lì)投資經(jīng)驗(yàn)豐富的天使投資人、證券管理人員以及資深的公司參與到眾籌中來(lái)，另一方面要對(duì)眾籌者的資金實(shí)力進(jìn)行考量，在這方面，可以通過(guò)借鑒國(guó)外的監(jiān)管手段，對(duì)投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人制定不同的標(biāo)準(zhǔn)，從而設(shè)置合理的準(zhǔn)入門(mén)檻。

(三)設(shè)立責(zé)任承擔(dān)制度

健全的眾籌模式需要具體的法律責(zé)任體系，對(duì)責(zé)任承擔(dān)主體和承擔(dān)方式做到明確規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)眾籌者以及整個(gè)眾籌平臺(tái)的監(jiān)管和約束。首先通過(guò)監(jiān)管立法和執(zhí)法，對(duì)有違法的眾籌行為做出行政處罰手段，其次，要建立刑事管理制度，要求眾籌者不能以融資為幌子，進(jìn)行非法集資，非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)等不正當(dāng)金融活動(dòng)，對(duì)違法者追究其刑事責(zé)任。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，只有提高對(duì)眾籌的監(jiān)管力度，眾籌才能發(fā)揮其靈活有效的優(yōu)勢(shì)，正因?yàn)槟壳八媾R的問(wèn)題很多，因此需要我們總結(jié)當(dāng)前眾籌管理過(guò)程中的不利因素，充分結(jié)合英美等國(guó)家先進(jìn)的監(jiān)管體制，實(shí)現(xiàn)我國(guó)眾籌監(jiān)管部門(mén)的確立和完善，最終讓眾籌真正為我國(guó)廣大企業(yè)服務(wù)。

[1]生艷梅，趙瑛杰.經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國(guó)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[J].價(jià)值工程，2017(05).

[2]張榮.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展困境與路徑探尋[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究，2017(01).

[3]鄒靜，王洪衛(wèi).互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響——基于SVAR模型的實(shí)證研究[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2017(01).

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2095-4379-(2017)14-0273-01

魏煜昊(1996-)，男，江西南昌人，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院，本科在讀，研究方向：法學(xué)。