銀河證券：政策驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

展望9月份，銀河證券表示，本月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率不大，但年內(nèi)加息概率較大，人民幣匯率短期相對(duì)穩(wěn)定。G20 峰會(huì)結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)治理協(xié)調(diào)力度加強(qiáng)，中國(guó)釋放了強(qiáng)力改革的信號(hào)，與美國(guó)的投資協(xié)定談判取得重要進(jìn)展。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體較為穩(wěn)定，政策或?qū)⑹怯绊懯袌?chǎng)的主要因素。貨幣政策保持流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定，“供給側(cè)改革”加速推進(jìn)，去產(chǎn)能、PPP 值得期待。結(jié)構(gòu)性地產(chǎn)調(diào)控陸續(xù)出臺(tái)，“資產(chǎn)荒”較為突出，這是支撐股票市場(chǎng)的重要因素，但金融降杠桿全面展開，或部分對(duì)沖“資產(chǎn)荒”邏輯。資本市場(chǎng)加強(qiáng)監(jiān)管，市場(chǎng)穩(wěn)定有利于制度建設(shè)加速推進(jìn)。預(yù)計(jì)9 月份市場(chǎng)延續(xù)震蕩回升格局，大幅上漲和下跌的動(dòng)力都不強(qiáng)，前期調(diào)整為延續(xù)反彈奠定了基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)因素，一是改革力度不及預(yù)期，二是金融降杠桿沖擊市場(chǎng)。

在震蕩市中更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，選股注重自下而上，優(yōu)選景氣度較高的行業(yè)如電子、有色、化工、農(nóng)業(yè)等，以及政策驅(qū)動(dòng)的主題性機(jī)會(huì)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革全方位推進(jìn)，關(guān)注受益板塊如PPP、上游原材料、建筑裝飾、節(jié)能環(huán)保等。

本月股票組合（不分先后）：桐昆股份、中天能源、澳洋順昌、中鼎股份、華域汽車、信維通信、西藏珠峰、晨鳴紙業(yè)、生物股份、天士力。