“溫水煮青蛙”的后果是什么

《財經(jīng)》雜志日前發(fā)表國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長夏斌的文章說，2011年以來，出于經(jīng)濟(jì)下行壓力和穩(wěn)增長的需要，我國持續(xù)積極的財政和貨幣政策，投放了大量的貨幣。隨著經(jīng)濟(jì)下行和企業(yè)投資效率下降，必然會帶來較大的金融風(fēng)險。中國社科院人士分析，2015年底中國非金融企業(yè)債務(wù)率131%，加上融資平臺債務(wù)，為156%。并指出“中國發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性是小概率事件，不會發(fā)生。”筆者認(rèn)為，對此問題絕不能掉以輕心，寧愿居安思危，把問題看得嚴(yán)重些。因此對于系統(tǒng)性風(fēng)險問題，應(yīng)說三句話：（1）中國當(dāng)前確實不會發(fā)生美國式的金融危機(jī)；（2）但是從債務(wù)鏈的險情看，中國已經(jīng)存在系統(tǒng)性金融風(fēng)險。之所以未爆發(fā)，一是因為我們已通過大量的貨幣投放確保了銀行不會發(fā)生擠兌問題。如果央行貨幣政策在較短時間內(nèi)回歸中性、常態(tài)化，一些金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的支付風(fēng)險問題馬上會暴露。二是因為我們有各種行政干預(yù)，不允許銀行逼債、抽貸，不允許企業(yè)破產(chǎn)，才防止了債務(wù)鏈的風(fēng)險傳遞。如果堅持嚴(yán)肅的市場法治，一批企業(yè)馬上會倒閉破產(chǎn)并引起連鎖反應(yīng)。（3）如果不真正加快改革，那么“溫水煮青蛙”，暫時不會爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，但照樣會把經(jīng)三十多年改革開放國民辛辛苦苦積累的寶貴財富慢慢侵蝕掉。