外國證券投資對我國經(jīng)濟的影響及對策

于亞平

【摘 要】隨著經(jīng)濟全球化腳步的不斷加快，國際資本流動所呈現(xiàn)出來的證券化趨勢越來越明顯。在這種情況下，我國社會經(jīng)濟若想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，其過程勢必會受到一定程度的影響。如何在如此復(fù)雜的全球經(jīng)濟背景下發(fā)展我國經(jīng)濟成為了國家相關(guān)部門所面臨的一項重大課題?；诖?，本文主要從外國證券投資出發(fā)，探討其對我國經(jīng)濟的影響及對策，以此來起到一定的參考作用。

【關(guān)鍵詞】外國證券投資；經(jīng)濟；影響

在經(jīng)濟全球化的發(fā)展模式下，利用外國證券投資發(fā)展我國社會經(jīng)濟成為了國家財政部門高度重視的一個問題。研究學(xué)者表明，外國證券投資的流入對于一國經(jīng)濟的發(fā)展具有積極作用，除了可以降低該國家資本成本外，還可以擴大該國投資。由于外國證券投資的加入勢必會在一定程度上改變我國經(jīng)濟發(fā)展格局，所以，對于由外國證券投資加入而造成的影響，國家財政部門需要對其給予高度重視，并結(jié)合國家經(jīng)濟發(fā)展情況，采取切實可行的完善對策，以此來促進我國社會經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)的順利實現(xiàn)。

一、外國證券投資概述

所謂外國證券投資，主要是指一國的自然人、法人或其他經(jīng)濟組織在不參與國外企業(yè)經(jīng)營管理、不享有國外企業(yè)支配權(quán)和控制權(quán)的基礎(chǔ)上，以資本購買國外發(fā)行的有價證券，如債券、股票等，以此來從中獲取利息或紅利的投資。就目前外國證券投資的分類來看，大致可分為兩種類型，即債權(quán)證券和股權(quán)證券。其中，債權(quán)證券主要包括公司債權(quán)、公共債權(quán)等，股權(quán)證券則主要包括股票投資和股權(quán)存托憑證等。無論是哪一類型的證券，都包含了任何期限的金融證券交易。

二、外國證券投資對我國經(jīng)濟的影響

在對外國證券投資給我國經(jīng)濟造成影響的分析中，我們可以從兩個方面著手，一是積極影響，二是消極影響。

（一）外國證券投資對我國經(jīng)濟發(fā)展的積極影響

在具體研究過程中，研究人員分析了外國證券投資和外商直接投資對經(jīng)濟增長造成的影響。研究結(jié)果表明，外商直接投資與中國社會經(jīng)濟發(fā)展具有十分緊密的聯(lián)系，是社會經(jīng)濟發(fā)展中極為重要的一項因素。與外商直接投資相比，外國證券投資對社會經(jīng)濟發(fā)展帶來的影響并不大，究其原因，主要是因為國家一直鼓勵外商直接投資流入，對外國證券投資流入重視程度不高導(dǎo)致的。此外，由于外國證券投資對國家金融市場和對外開放程度都有較高要求，且能夠直接將金融危機帶來的影響反映出來，所以，外國證券投資對國家社會經(jīng)濟發(fā)展帶來的積極作用還是有的，只是在多種因素限制下，沒有明顯的體現(xiàn)出來而已。

（二）外國證券投資對我國經(jīng)濟發(fā)展的消極影響

自從外國證券投資流入我國社會經(jīng)濟發(fā)展體系以來，給我國社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展帶來了很大推動，但同樣也帶來了新的風(fēng)險，這些風(fēng)險主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）宏觀調(diào)控政策效率降低的風(fēng)險。首先，外國證券投資的流入使得我國貨幣政策自主性喪失，盡管我國當(dāng)前社會經(jīng)濟發(fā)展體系已經(jīng)趨于成熟，但對于資本和金融項目的管理卻仍然比較嚴(yán)格，對外經(jīng)濟主要體現(xiàn)在外國直接投資。但是，隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展腳步的不斷加快，國際資本流入的形式逐步趨于證券化，這樣一來，國內(nèi)所實行的管理制度的作用就會被削弱，無法實現(xiàn)對經(jīng)濟的有效控制，使我國的貨幣政策調(diào)控效果增加更多的不確定因素。其次，外國證券投資的流入會在一定程度上增加維持匯率水平穩(wěn)定的難度，匯率是一國貨幣相對于另一國貨幣的價格，在全球經(jīng)濟發(fā)展中，匯率占據(jù)著重要地位，不僅是國際間商品、服務(wù)的交流與合作基礎(chǔ)，而且也是提升國家經(jīng)濟在國際金融市場中地位的主要因素。一直以來，一國的匯率都是由國內(nèi)經(jīng)濟決定的，但就我國目前的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀來看，外國證券投資的不斷流入使得國內(nèi)經(jīng)濟受到了明顯的影響，從而給國家匯率的穩(wěn)定性也會產(chǎn)生影響。（2）引發(fā)經(jīng)濟失衡的風(fēng)險。證券資本具有很強的流動性，且流動方向受到多個因素的影響。如果投資之前沒有對這些因素充分考慮，那么勢必會造成投資盲目，一旦資本流動的規(guī)模較大，就會增加協(xié)調(diào)國際收支平衡的難度，與此同時，還會增加國內(nèi)經(jīng)濟失衡的可能性。由此可見，引發(fā)經(jīng)濟失衡也是外國證券投資給我國經(jīng)濟發(fā)展的造成的效果影響之一。

三、利用外國證券投資相關(guān)的策略建議

從上文的分析我們可以看出，外國證券投資給我國經(jīng)濟發(fā)展造成的影響有積極的一面也有消極的一面，為了能夠?qū)⑼鈬C券投資合理利用，更好的推動我國社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。筆者認為，在未來的時間里，國家相關(guān)部門應(yīng)該從以下幾個方面著手，將外國證券投資的作用最大限度發(fā)揮出來。

（一）將證券投資作用重要的引資增長點

就我國當(dāng)前社會經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀來看，雖然實行大規(guī)模的外國證券投資的可能性很小，但國家財政部門應(yīng)該從我國國情出發(fā)，提高對外國證券投資的重視程度，并結(jié)合社會經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，為外國證券投資的合理利用創(chuàng)造最佳的條件，從而將外國證券投資對經(jīng)濟發(fā)展的積極作用充分發(fā)揮出來。

（二）加強投資軟環(huán)境建設(shè)，創(chuàng)造引資綜合競爭優(yōu)勢

首先，國家財政部門需要結(jié)合社會經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，實現(xiàn)匯率彈性化與利率市場化的有效改革。近年來，我國經(jīng)濟發(fā)展和相關(guān)制度得到了進一步改善與優(yōu)化，整個經(jīng)濟發(fā)展體系也逐步趨于成熟，加上人民幣匯率更具彈性化。所以，在這種情況下，加強投資軟環(huán)境建設(shè)至關(guān)重要，需要國家財政部門對其給予高度重視。其次，要對我國外匯儲備規(guī)模進行科學(xué)制定。在社會經(jīng)濟發(fā)展體系中，外匯儲備所發(fā)揮的作用主要是對外匯市場的供求進行合理調(diào)控，以此來促使匯率始終處于穩(wěn)定狀態(tài)，達到對經(jīng)濟發(fā)展的保護作用。所以，合理確定外匯儲備規(guī)模至關(guān)重要。在實際工作中，財政部門可以借鑒國外的先進驚艷，從我國國情出發(fā)，充分利用外國證券投資，創(chuàng)造我國引資綜合競爭優(yōu)勢。

（三）完善監(jiān)管體系和監(jiān)管手段

由于我國社會經(jīng)濟發(fā)展涉及了多個方面的內(nèi)容，所以，為了確保監(jiān)管體系的完善性和全面性，在對監(jiān)管體系進行構(gòu)建的時候，需要從以下幾個方面入手：首先是對資本市場方面的監(jiān)管，該方面監(jiān)管工作目標(biāo)主要是通過科學(xué)、有效的監(jiān)管手段避免資本市場出現(xiàn)過度投機的現(xiàn)象，保證市場始終具備流動性，同時也是確保資本市場公正、公開的重要途徑。其次是對銀行方面的監(jiān)管，銀行是我國金融體系的一個重要組成部分，銀行運營效果的好壞直接關(guān)系著社會經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性。在銀行監(jiān)管過程中，監(jiān)管人員需要對銀行運營和發(fā)展中面臨的風(fēng)險做到全面系統(tǒng)的掌握與了解，并結(jié)合銀行當(dāng)前的實際情況，制定有效的防御策略，以此來保障銀行的可持續(xù)發(fā)展。最后，要對國際合作的監(jiān)督給予高度重視。我國社會經(jīng)濟處于全球經(jīng)濟大環(huán)境中，全球經(jīng)濟發(fā)展的變化勢必會在一定程度上影響我國經(jīng)濟發(fā)展。所以，做好國際合作至關(guān)重要。資本市場的開放可能帶來的理論收益是以國際間的有效協(xié)作為前提的，只有通過國際協(xié)作開放市場，才能對國際游資進行有效監(jiān)管，保證國際資本的健康流動；只有國際協(xié)作，使信息得到充分、及時、有效的披露，才能使國際資本流動實現(xiàn)資源有效配置的目的，降低對貨幣的投機性沖擊風(fēng)險。只有這樣，才能夠更好的促進我國社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，提高國民經(jīng)濟水平。

結(jié)語

綜上所述，外國證券投資對我國社會經(jīng)濟發(fā)展造成的影響是毋庸置疑的，但是，從我國社會經(jīng)濟發(fā)展的整體戰(zhàn)略來看，如果可以將外國證券投資合理利用，那么便可以進一步推動我國社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，增強國民經(jīng)濟水平。所以，在未來的時間里，國家財政部門需要對外國證券投資和國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀進行深入、全面的分析，并站在戰(zhàn)略發(fā)展的高度，合理利用外國證券投資，為我國社會經(jīng)濟發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

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