董事會(huì)非正式層級(jí)清晰度與公司績(jī)效關(guān)系的文獻(xiàn)綜述

呂振興　張爽　李勵(lì)

董事會(huì) 非正式層級(jí) 公司績(jī)效

研究背景

伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，董事會(huì)的作用越來(lái)越大，董事會(huì)的治理已經(jīng)在公司治理中起到越來(lái)越重要的作用，關(guān)于董事會(huì)與公司績(jī)效之間關(guān)系的研究也逐漸由董事會(huì)外在的特征過(guò)渡到董事會(huì)內(nèi)部潛在的特征中來(lái)。

董事會(huì)非正式層級(jí)與公司績(jī)效方面文獻(xiàn)綜述

隨著董事會(huì)治理研究的深入，相關(guān)學(xué)者發(fā)現(xiàn)已有的研究主要集中在董事會(huì)整體的結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響方面。作為一個(gè)集體決策的組織，董事會(huì)成員的行為特征必定會(huì)對(duì)董事會(huì)的決策產(chǎn)生不可估量的影響，進(jìn)而會(huì)影響公司的績(jī)效。

Johnson指出董事個(gè)體行為對(duì)以后研究的重要性，并指出董事會(huì)非正式層級(jí)是研究的一個(gè)方向。通過(guò)預(yù)期狀態(tài)理論我們可以知道，組織中的成員總是希望組織中地位高或者是比較權(quán)威的成員為組織績(jī)效作出更多積極的貢獻(xiàn)。如果組織中的成員獲得比較高的地位的話，他通常被認(rèn)為更加有能力、競(jìng)爭(zhēng)力。Anderson et a1.調(diào)查婦女聯(lián)合會(huì)和學(xué)生組織發(fā)現(xiàn)，在團(tuán)隊(duì)中獲得地位或者是在組織中處于高的層級(jí)是成員重要目標(biāo)和社會(huì)活動(dòng)結(jié)果。這種地位來(lái)自于組織中其他成員對(duì)個(gè)人能力和影響力的認(rèn)可。Stewart研究發(fā)現(xiàn)人們傾向于通過(guò)社會(huì)參照來(lái)評(píng)價(jià)相關(guān)成員的聲譽(yù)，進(jìn)而確定該成員的地位。Gould和Magee研究也發(fā)現(xiàn)董事會(huì)和社會(huì)上其他組織一樣，董事們也會(huì)根據(jù)某個(gè)成員的能力和影響力來(lái)進(jìn)行判斷該成員在組織的地位，進(jìn)而會(huì)在董事會(huì)中形成一個(gè)不成文的層級(jí)關(guān)系。

非正式層級(jí)不是在群體中通過(guò)制定相關(guān)的制度而形成的上下或者是遵從的關(guān)系，而是在長(zhǎng)時(shí)間的社會(huì)活動(dòng)中，各個(gè)成員通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間重復(fù)的交互影響而形成的一種隱性的相互支配或者是遵從的這樣一種社會(huì)關(guān)系。Magee等從理論上強(qiáng)調(diào)非正式層級(jí)對(duì)公司績(jī)效的重要影響，認(rèn)為董事們平時(shí)在一起的時(shí)間相對(duì)較少，而且董事的任務(wù)通常是模糊不清的，以至于難以通過(guò)董事會(huì)正式的結(jié)構(gòu)對(duì)董事會(huì)進(jìn)行有效協(xié)調(diào)和指引，因而這種非正式層級(jí)關(guān)系能夠協(xié)調(diào)董事對(duì)公司的貢獻(xiàn)，進(jìn)而影響公司績(jī)效。He等以530家美國(guó)制造業(yè)公司的面板數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，以董事兼職公司數(shù)量的差異性度量董事會(huì)非正式層級(jí)，實(shí)證檢驗(yàn)董事會(huì)非正式層級(jí)與公司績(jī)效之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)二者具有顯著的正向關(guān)系。張耀偉，陳世山，李維安等人利用深A(yù)股1226家上市公司的數(shù)據(jù)，系統(tǒng)地分析了董事會(huì)非正式層級(jí)的顯著程度與公司績(jī)效之間的關(guān)系，并進(jìn)一步討論了其影響機(jī)制。曾江洪，肖濤通過(guò)153家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)2011-2013年的數(shù)據(jù)，實(shí)證得出了董事會(huì)非正式層級(jí)的清晰度和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系。Calabro和Mussolino以101家挪威家族中小企業(yè)為樣本，研究正式和非正式董事會(huì)特征是否、多大程度影響家族中小企業(yè)的出口密集度。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)外部董事比例（正式特征）、信任和關(guān)系規(guī)則（非正式特征）與出口密集度呈顯著正相關(guān)，且正式與非正式治理機(jī)制之間相互補(bǔ)充和替代。

非正式層級(jí)的影響因素

Filatotchev，L和Strange，R.（2007）等人在研究中指出，中國(guó)的“關(guān)系文化”對(duì)中國(guó)企業(yè)影響深遠(yuǎn)，是顯性契約的有效補(bǔ)充，在公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中能夠境地交易成本，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有很大的影響。Higgins M C，Gulatir（2006）研究發(fā)現(xiàn)相比較而言社會(huì)組織在成員選擇過(guò)程中更加喜歡高聲譽(yù)和高地位的成員。Davis（2003）等人也認(rèn)為公司在選擇董事時(shí)會(huì)傾向于選擇更有經(jīng)驗(yàn)和勝任能力的人。武立東（2016）研究中指出在中國(guó)上市公司的董事會(huì)中，許多董事都會(huì)在上市公司中兼任董事或者和各級(jí)政府有著政治關(guān)聯(lián)。劉浩，唐松，樓?。?012）研究表明，公司聘用高聲譽(yù)和經(jīng)驗(yàn)豐富的董事會(huì)給企業(yè)帶來(lái)有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)和信息。Podolny.J M（1993）在組織研究中發(fā)現(xiàn)伴隨著聲譽(yù)而來(lái)的往往是地位的出現(xiàn)。Fama（1980）也指出具有較高地位的董事有著高聲譽(yù)和豐富經(jīng)驗(yàn)的董事基于其社會(huì)資源和政治關(guān)聯(lián)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更加有價(jià)值的信息和觀點(diǎn)，提升公司的決策效果，這也會(huì)直接導(dǎo)致其他董事對(duì)高聲譽(yù)董事的尊重和順從。張川，婁祝坤和詹丹碧（2014）認(rèn)為具有外部關(guān)聯(lián)的董事進(jìn)入企業(yè)后會(huì)給企業(yè)帶來(lái)提升績(jī)效優(yōu)勢(shì)，這必然會(huì)給相關(guān)董事在董事會(huì)中帶來(lái)較高的地位。He等以認(rèn)為董事會(huì)成員由于外部兼職公司數(shù)量的不同引起的。曾江洪，肖濤研究表明董事兼任外部董事的數(shù)量對(duì)董事會(huì)非正式層級(jí)有著重要影響進(jìn)而會(huì)對(duì)公司技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效有著正相關(guān)的影響。張耀偉，陳世山，李維安等人認(rèn)為除了董事兼任其他公司高管的數(shù)量會(huì)對(duì)董事會(huì)非正式層級(jí)產(chǎn)生影響外，董事?lián)胃骷?jí)人大代表和政協(xié)委員情況以及曾任政府公務(wù)員情況以及董事在重要學(xué)會(huì)和行業(yè)協(xié)會(huì)任職情況也會(huì)對(duì)董事會(huì)的非正式層級(jí)產(chǎn)生影響。

文獻(xiàn)述評(píng)

學(xué)者們絕大部分都是以董事會(huì)正式結(jié)構(gòu)為研究基礎(chǔ)，很少有人立足于董事會(huì)的非正式結(jié)構(gòu)來(lái)研究董事會(huì)治理與公司績(jī)效之間的關(guān)系。特別是國(guó)內(nèi)關(guān)于董事會(huì)非正式結(jié)構(gòu)的研究更是少之又少。所以關(guān)于公司治理中董事會(huì)非正式層級(jí)的研究有待于進(jìn)一步的豐富。