我國P2P行業(yè)風險及監(jiān)管對策研究

張靜妙 侯少杰 曹淑服

【摘要】近年來，P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)在我國迅速發(fā)展，平臺數(shù)量不斷激增。與此同時，大量P2P平臺出現(xiàn)倒閉、“跑路”等嚴重問題，直接威脅到該行業(yè)的健康發(fā)展。P2P是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的一種，起源于英國，本文結合英國對P2P行業(yè)的監(jiān)管經(jīng)驗，對中國P2P行業(yè)的風險和監(jiān)管進行分析，提出了五條監(jiān)管對策：設置準入門檻、明確信息披露要求、加強對平臺的測評、制定行業(yè)自律標準、盡快建立投資者保護制度和破產(chǎn)后備制度。

【關鍵詞】P2P；網(wǎng)絡借貸；互聯(lián)網(wǎng)金融；監(jiān)管對策；風險

一、從“e租寶”說起

一年多以來，“e租寶”可以說是國內風頭最勁的P2P企業(yè)，2014年7月上線，發(fā)展迅猛，截止2015年12月7日，短短一年半時間，“e租寶”平臺累計充值581.75億元，累計投資745.11億元。

什么是P2P呢？P2P是peer-to-peer的縮寫，意為“個人對個人”，是一種獨立于金融機構體系之外的借貸模式，是互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）產(chǎn)品的一種，2005年最早出現(xiàn)在英國， 2007年傳入中國，在中國瘋狂發(fā)展。由于缺乏監(jiān)管，行業(yè)準入門檻極低，近年來P2P網(wǎng)貸行業(yè)的問題不斷涌現(xiàn)，出現(xiàn)了不少以詐騙為目的的P2P平臺。截止2015年12月國內共有1302家P2P平臺死亡，668家跑路，涉及金額巨大。2015年12月8日，“e租寶”涉嫌違法經(jīng)營，接受有關部門調查。2016年4月27日，最高人民檢察院披露了“e租寶”被定性為非法集資案定為非法集資典型案例，依法批準逮捕21人。

隨著越來越多的投資人被套走大量的投資本金，“非法集資”引發(fā)了大眾對網(wǎng)貸行業(yè)的質疑。2016年4月19日，習近平在網(wǎng)信工作座談會上發(fā)表講話：“前段時間發(fā)生的“e租寶”、中晉系案件，打著“網(wǎng)絡金融”旗號非法集資，給有關群眾帶來嚴重財產(chǎn)損失，社會影響十分惡劣；要加快網(wǎng)絡立法進程，完善依法監(jiān)管措施，化解網(wǎng)絡風險?！?/p>

二、我國P2P行業(yè)現(xiàn)狀及風險

P2P網(wǎng)絡借貸2007年進入我國，憑借其多個優(yōu)勢而受到投資者的喜愛，從當初屈指可數(shù)的幾十家發(fā)展到現(xiàn)在近兩千家?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對我國金融改革的促進是顯而易見的，小額投資人接觸到了遠高于銀行存款的低門檻理財產(chǎn)品；蓬勃的互聯(lián)網(wǎng)金融讓傳統(tǒng)的站著賺錢的金融機構產(chǎn)生了深深地危機意識，不得不考慮轉型；很多從其他途徑無法借錢的企業(yè)和個人，通過互聯(lián)網(wǎng)金融解決了燃眉之需，不用去涉足高利貸。但由于缺乏監(jiān)管，伴隨著P2P行業(yè)持續(xù)火爆的行情，是不斷地傳出的網(wǎng)貸平臺跑路的消息，這些消息猶如不定時的炸彈，吸引著投資人的眼球。

目前我國 P2P 行業(yè)普遍存在以下幾大風險：1.立法不完善帶來的法律風險。出生于草根的互聯(lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)的監(jiān)管思維，也讓政府在態(tài)度上一直模糊不清。2.缺乏監(jiān)管帶來的違規(guī)操作風險。在我國設立 P2P 網(wǎng)絡貸款平臺只需在通信管理，工商以及公安機關網(wǎng)監(jiān)部門注冊登記，獲得通信管理部門頒發(fā)的許可證和工商行政管理機關的營業(yè)執(zhí)照即可，極易造成貸款用途無法監(jiān)管和客戶個人信息泄露的危險。于是大量P2P平臺偏離了民間借貸中介機構的定位，轉而設立資金池，吸收存款、發(fā)放貸款并從中賺取利差，構成非法集資。3.信息不對稱等導致的信用風險。很多P2P平臺為吸引投資者，故意虛構、夸大融資項目的真實性及收益前景，在借款人和投資者之間形成了嚴重的信息不對稱、信息不透明、弄虛作假的現(xiàn)象，加劇了投資者的資金風險。4.投資者風險。目前多數(shù)P2P平臺缺乏有效的投資者保護機制，一旦發(fā)生風險，投資者往往蒙受重大損失，甚至血本無歸。近一年來此起彼伏的跑路風潮給投資人帶來了巨大的傷害。

三、借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗

英國對于P2P網(wǎng)絡借貸的監(jiān)管走在了世界前列，經(jīng)歷了從寬松到嚴格的階段性轉變。P2P網(wǎng)絡借貸早在2005年就在英國開始出現(xiàn)，但在很長一段時間內，英國政府卻一直未授權相關機構對其進行監(jiān)管。為了獲得公眾信任，英國的P2P行業(yè)主動成立了自律組織，即P2P金融協(xié)會（peer-to-peer finance association， P2PFA），行業(yè)自律監(jiān)管成為了推動英國P2P借貸行業(yè)發(fā)展的重要力量。

直到2014年3月，金融行為監(jiān)管局正式對外發(fā)布《關于網(wǎng)絡眾籌和通過其方式發(fā)生不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》，成為了世界第一部P2P行業(yè)法案。此項監(jiān)管規(guī)則在借貸類眾籌方面建立了以下七項規(guī)則：第一，最低審慎資本標準。第二，客戶資金規(guī)則?？蛻糍Y金須由第三方單獨存管。第三，平臺倒閉后的借貸管理安排。平臺倒閉時，應當對已存續(xù)的借貸合同繼續(xù)管理。第四，撤銷權。要求賦予消費者在合同簽訂后的15天內擁有解除合同的權利，并且無需說明理由及繳納罰金。第五，信息披露制度。平臺須公平、清晰、無誤導的告知投資者其商業(yè)模式等內容。第六，爭端解決機制。平臺應當自行建立正式的投訴程序，并將投訴程序的有關細節(jié)公布在平臺網(wǎng)站上。第七，信息報告制度。平臺須定期向金融行為監(jiān)管局提交如下報告：財務報告、客戶資金報告、投訴情況報告，定期投資報告等。

可見，英國對P2P行業(yè)的監(jiān)管，其核心在于信息披露制度（包括對投資者的信息披露、對監(jiān)管機構的信息披露）。同時，完善的破產(chǎn)后備制度和行業(yè)自律制度進一步控制了全行業(yè)的風險、加強了對投資者的保護。

四、我國P2P行業(yè)監(jiān)管對策研究

伴隨著非法集資案件的頻發(fā)，監(jiān)管層持續(xù)重拳出手整治。2016年1月20日，銀監(jiān)會宣布進行機構調整，新成立普惠金融部，負責推進銀行業(yè)普惠金融工作、網(wǎng)貸等。繼去年國務院下發(fā)了《關于進一步做好防范和處置非法集資工作的意見》之后，2016年4月27日，一行三會、最高人民法院、最高人民檢察院、工信部、公安部等14個部委表示，堅決遏制非法集資蔓延勢頭，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風險底線?；谇拔膶τ谖覈?P2P 網(wǎng)絡借貸現(xiàn)狀與風險的分析，結合國外監(jiān)管經(jīng)驗，提出五條監(jiān)管對策：

（一）設置準入門檻