支持科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)金融體系研究

唐　敏

支持科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)金融體系研究

唐敏

科技型中小企業(yè)日益成為增強(qiáng)國家經(jīng)濟(jì)活力的重要主體。但其發(fā)展卻遭遇了金融約束，融資難成為全球科技型中小企業(yè)的難題。本文希望對(duì)構(gòu)建和完善科技型中小企業(yè)金融支持體系提出建議。

科技型中小企業(yè)金融體系

一、科技型中小企業(yè)概述

目前，對(duì)于科技型中小企業(yè)生命周期的劃分，國內(nèi)外還沒有一個(gè)規(guī)范、量化的標(biāo)準(zhǔn)。本文在參考國內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，對(duì)科技型中小企業(yè)的生命周期進(jìn)行定性描述，以此來劃分科技型中小企業(yè)的生命周期。

（一）種子期

企業(yè)的科技人員進(jìn)行智力創(chuàng)造，提供各種項(xiàng)目設(shè)想，通過創(chuàng)造性的探索和試驗(yàn)，形成技術(shù)發(fā)明等相關(guān)成果。種子期的核心內(nèi)容是科技人員的智力活動(dòng)。本階段的核心投入是人力，即研究者的智力，資金需求則較少。但由于該階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資者的風(fēng)險(xiǎn)也是難以想象的。高風(fēng)險(xiǎn)無收益的特征注定企業(yè)無法從外部融資，主要靠自有資金，或獲得政府創(chuàng)業(yè)基金的投入。

（二）初創(chuàng)期

初創(chuàng)期即科技型中小企業(yè)形成階段，是企業(yè)家或科技人員將研究成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的階段。需要大量的資金在這一階段投入，以支持研究開發(fā)。但是企業(yè)剛剛創(chuàng)立，不能在短時(shí)間內(nèi)得到社會(huì)各部門的認(rèn)可，高風(fēng)險(xiǎn)的特征也使得其很難從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲得資金，融資成為一大難題。本階段企業(yè)靠自身的內(nèi)部融資和風(fēng)險(xiǎn)資本的外部融資來解決資金問題。另外，政府設(shè)立孵化基金和創(chuàng)新基金也為科技型中小企業(yè)提供另一條融資渠道。

（三）成長期

隨著企業(yè)技術(shù)的不斷完善成熟，企業(yè)產(chǎn)品日漸為市場所接受，企業(yè)進(jìn)入了快速成長階段。本階段的主要任務(wù)是保證企業(yè)的正常經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高速成長，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。企業(yè)在這個(gè)階段依然要保持強(qiáng)大的創(chuàng)新性，所以大量的資金投入是必要的。

（四）成熟期

這一階段企業(yè)的產(chǎn)品已經(jīng)得到市場的廣泛認(rèn)可，企業(yè)的技術(shù)、管理和市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)相對(duì)降低，并且已經(jīng)樹立起一定的社會(huì)信譽(yù)度和知名度。企業(yè)在這個(gè)階段蛻變，走向新生。如果沒有成功，則走向衰亡。這個(gè)階段需要大量的資金投入到資源重新配置和置換的過程中。除了變現(xiàn)閑置資產(chǎn)或技術(shù)獲取資金外，企業(yè)也可以通過金融市場的杠桿來滿足資金需求。

二、科技型中小企業(yè)融資困境

（一）融資困境

中小企業(yè)整體上融資難，生存狀況堪憂。其中，科技型中小企業(yè)的融資和發(fā)展情況也并不樂觀。據(jù)資料顯示，我國的科技型中小企業(yè)中僅有8%左右可以獲得銀行的貸款支持，而且還是已經(jīng)有一定規(guī)模的企業(yè)。資金短缺導(dǎo)致許多發(fā)展前景好、技術(shù)含量高的企業(yè)夭折。目前，中關(guān)村科技園區(qū)的科技型企業(yè)已經(jīng)超過20000家，專利申請數(shù)量占北京市總量的20%以上。然而，沒有資金促成成果，這些專利也只能是一種靜態(tài)資產(chǎn)。

（二）原因分析

科技型中小企業(yè)融資難的問題，既有企業(yè)內(nèi)部原因，也有外部原因。

1.內(nèi)部原因主要有三點(diǎn)：第一，企業(yè)規(guī)模較小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的科技型企業(yè)的特征加上規(guī)模小、信用度低和可抵押資產(chǎn)少的中小企業(yè)資產(chǎn)特征，科技型中小企業(yè)很難獲得外部融資。第二，產(chǎn)權(quán)不明晰，管理不規(guī)范。大多數(shù)科技型中小企業(yè)具有家族色彩，產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確，公司治理機(jī)制不完善，財(cái)務(wù)管理制度不健全，金融機(jī)構(gòu)無法獲得準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息來分析企業(yè)情況，提高了資金提供者的風(fēng)險(xiǎn)。第三，企業(yè)信用意識(shí)淡薄，銀行信心不足?？萍夹推髽I(yè)規(guī)模小，難以提供足夠的抵押資產(chǎn)，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難時(shí)，往往采取如破產(chǎn)、改制、重組等方法來逃避銀行債務(wù)，銀行不得不提高利率來彌補(bǔ)企業(yè)違約存在的風(fēng)險(xiǎn)。

2.外部原因主要有兩點(diǎn)：第一，相關(guān)政策、法規(guī)不完善。目前，我國扶持促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展的政策支持體系還未完善，與之相關(guān)的法律法規(guī)和管理制度都還不健全。與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不同，科技型中小企業(yè)的成長過程面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)，它的發(fā)展需要政府的政策力量支持。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保和稅收優(yōu)惠政策以及資金支持上，政府都沒有形成完善的體系。第二，金融支持體系支持力度不夠。我國現(xiàn)行的金融支持體系是以銀行貸款融資為主體的金融支持體系和以國有銀行為主的銀行體系。銀行目前的融資規(guī)模不能滿足科技型中小企業(yè)當(dāng)前的資金需求。而現(xiàn)有的資本市場門檻高，覆蓋面小，阻礙科技型中小企業(yè)在資本市場融資。

三、完善支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)金融體系的對(duì)策建議

（一）全力打造現(xiàn)代金融服務(wù)體系

1.大力發(fā)展金融機(jī)構(gòu)。第一，大力發(fā)展銀行類金融機(jī)構(gòu)。一是要大力發(fā)展中小商業(yè)銀行，包括城市商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行和社區(qū)銀行；二是要解放思想，使民間融資合法化，“地下”融資“地上”化，大力發(fā)展民營性質(zhì)的商業(yè)銀行；三是要大力發(fā)展商業(yè)銀行的科技支行。第二，大力發(fā)展非銀行類金融機(jī)構(gòu)。要加快發(fā)展證券、期貨、信托公司、創(chuàng)投基金等非銀行類金融機(jī)構(gòu)。尤要大力發(fā)展創(chuàng)投基金。要發(fā)揮好政府資本的帶動(dòng)及引導(dǎo)作用，從多渠道為創(chuàng)業(yè)投資提供資金，推進(jìn)創(chuàng)投基金的大發(fā)展。

2.加快發(fā)展金融中介機(jī)構(gòu)。金融中介機(jī)構(gòu)包括擔(dān)保公司、征信公司、信用評(píng)級(jí)公司、資產(chǎn)評(píng)估公司、小額貸款公司、咨詢公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所，以及各種知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)（代理、評(píng)估、交易等）等。

3.打造多層次資本市場。資本市場是支持企業(yè)自主創(chuàng)新和高新技術(shù)企業(yè)快速發(fā)展的重要平臺(tái)。大力推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，建立多層次資本市場，一是有利于科技型中小企業(yè)直接上市融資，促進(jìn)科技型中小企業(yè)壯大；二是有利于發(fā)揮資本市場的引導(dǎo)示范和帶動(dòng)作用，推動(dòng)科技型中小企業(yè)的成果轉(zhuǎn)化；三是有利于完善創(chuàng)業(yè)投資體系建設(shè)，促進(jìn)資本市場與創(chuàng)業(yè)投資的良性互動(dòng)與共同發(fā)展，共同帶動(dòng)科技型中小企業(yè)的發(fā)展。

（二）積極開發(fā)金融創(chuàng)新產(chǎn)品

1.積極開發(fā)銀行信貸類金融創(chuàng)新產(chǎn)品。第一，開發(fā)各種質(zhì)押貸款。鼓勵(lì)各類商業(yè)銀行以及開發(fā)銀行等政策性銀行大力開發(fā)股權(quán)質(zhì)押、股票質(zhì)押、保單質(zhì)押、債券質(zhì)押、倉單質(zhì)押、出口退稅質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、商標(biāo)權(quán)質(zhì)押，乃至專利權(quán)質(zhì)押等形式的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款。第二，開發(fā)各種墊付性質(zhì)的貸款。鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)于已獲得國家和省、市各項(xiàng)自主創(chuàng)新政策補(bǔ)助批復(fù)，但資金尚未到位的科技型企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)，通過核實(shí)和審批后，預(yù)先以較優(yōu)惠的利率，如銀行基準(zhǔn)利率發(fā)放貸款。第三，開發(fā)基于“一攬子”金融服務(wù)的信貸產(chǎn)品。鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新信貸管理機(jī)制，整合信貸平臺(tái)，簡化業(yè)務(wù)流程、組織流程和管理流程，開發(fā)推出專門適用和服務(wù)于科技型中小企業(yè)客戶的全新業(yè)務(wù)操作模式，對(duì)科技型中小企業(yè)申請的信貸項(xiàng)目進(jìn)行綜合評(píng)審和綜合授信。

2.積極開發(fā)保險(xiǎn)、信托類金融創(chuàng)新產(chǎn)品。第一，開拓科技保險(xiǎn)產(chǎn)品。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司根據(jù)科技型中小企業(yè)產(chǎn)品，包括出口產(chǎn)品的科技含量，加大提供科技保險(xiǎn)產(chǎn)品。第二，開發(fā)“保險(xiǎn)+信貸”類金融創(chuàng)新產(chǎn)品。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行聯(lián)手，充分發(fā)揮保險(xiǎn)和信貸的聯(lián)動(dòng)作用，在拓展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，牽引拓展信貸業(yè)務(wù)。第三，開發(fā)“保險(xiǎn)+投資”類金融創(chuàng)新產(chǎn)品。當(dāng)然，由于保險(xiǎn)產(chǎn)品的特殊性和我國股市過大的波動(dòng)性以及缺乏規(guī)范性，這類產(chǎn)品尤要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。第四，開發(fā)“信托+投資”類金融創(chuàng)新產(chǎn)品。鼓勵(lì)信托公司對(duì)科技型中小企業(yè)大力開展集合信托資金計(jì)劃，充分利用信托貸款和融資租賃等多種方式的組合，拓寬科技型中小企業(yè)的融資渠道，支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展。

（作者單位為重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）

［1］馬秋君.我國科技型中小企業(yè)融資困境及解決對(duì)策探析［J］.科學(xué)管理研究，2013（02）.

［2］孟書霞.科技型中小企業(yè)信貸融資創(chuàng)新路徑研究［D］.河北大學(xué)，2011.

唐敏（1991—），女，湖北恩施人，重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)專業(yè)2014級(jí)碩士研究生，研究方向：金融理論與政策。］