健康產業(yè)迎“風口”新三板公募首只主題類基金成立

近日，總理李克強主持召開國務院常務會議：確定2016年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革重點。

一是將城市公立醫(yī)院綜合改革試點城市，由100個擴大到200個；二是在全國70%左右的地市開展分級診療試點，開展公立醫(yī)院在職或退休主治以上醫(yī)師到基層醫(yī)療機構執(zhí)業(yè)或開設工作室試點；三是健全補償機制，新增試點城市公立醫(yī)院取消藥品加成，嚴控不合理檢查檢驗費用；四是全面推進公立醫(yī)院藥品集中采購，建立藥品出廠價格信息可追溯機制，推行從生產到流通和從流通到醫(yī)療機構各開一次發(fā)票的“兩票制”，使中間環(huán)節(jié)加價透明化；五是完善基層醫(yī)療機構績效工資制度；六是推進基本醫(yī)保全國聯(lián)網和異地就醫(yī)結算。

醫(yī)療健康行業(yè)前景廣闊

今年醫(yī)改政策力度空前，此次會議的六大舉措意味著國家通過強有力的醫(yī)改方案解決醫(yī)療困境的決心日益堅決，未來政策深度和廣度將遠超以往。新的醫(yī)改政策的強力推行與落地將加速重構醫(yī)療健康行業(yè)產業(yè)鏈，藥品器械、醫(yī)藥流通、醫(yī)療服務及零售終端的行業(yè)地位及相互關系也將會有顯著的變化。

整體來看，醫(yī)改的推進，必然會使得醫(yī)療產業(yè)鏈上，具備資源整合能力和更好的醫(yī)療資源使用能力的企業(yè)脫穎而出，使得具備更高性價比、更高技術壁壘、更好療效的產品脫穎而出，而那些以往依賴灰色產業(yè)鏈條而獲取高額收益的高價藥、輔助藥等所謂“明星用藥”，將會走下神壇。

在醫(yī)改的大趨勢下，公立醫(yī)院改制、民營醫(yī)院、獨立實驗室等醫(yī)療服務機構，具有渠道優(yōu)勢的醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)，以及具有產品技術優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢的藥品，如定價能力強的創(chuàng)新藥、高壁壘的仿制藥以及生物藥品種被長期看好。

同時在國內當前社會結構下，具有廣闊市場空間和需求的細分市場，如婦科、兒科、老年病、醫(yī)療美容等細分行業(yè)也被機構強烈看好。

對比主板，

新三板醫(yī)療健康板塊優(yōu)勢凸顯

首先，新三板醫(yī)藥企業(yè)成長性好。中泰證券新三板研究報告顯示：截至2016年4月9日，新三板醫(yī)藥行業(yè)共有掛牌公司401家，已披露年報的有182家，118家企業(yè)實現(xiàn)了扣非后凈利潤同比上升，其中增幅超過100%的有56家，整體成長性表現(xiàn)較好。披露年報的醫(yī)藥生物公司整體營收同比上年增長15.5%，凈利潤同比增23.6%。其中，老來壽扣非后凈利潤增長600%。

其次，新三板醫(yī)藥集聚大量行業(yè)先進力量。新三板掛牌的醫(yī)藥行業(yè)中，醫(yī)療器械企業(yè)最多，代表行業(yè)新技術、新產業(yè)方向的生物制品企業(yè)超過20%，而在A股，則以傳統(tǒng)的中藥、化學制劑企業(yè)為主。從產業(yè)結構上講，新三板企業(yè)的技術壁壘明顯高于A股。

再者，新三板醫(yī)藥企業(yè)整體規(guī)模偏小，但盈利能力明顯強于A股。三板板塊營收均值超過1個億，凈利率11%；主板板塊營收均值4個億，凈利率8%；其中生物制藥、醫(yī)療器械表現(xiàn)最佳。

新三板公募基金首只主題類基金成立

4月18日，新三板市場內首只由公募基金推出的主題類基金正式成立。這只基金由九泰基金推出，標志著其新三板投資與研究正式跨入2.0時代。據記者了解，該基金專注投資穩(wěn)健增長的新三板醫(yī)療健康相關新興產業(yè)，在深入分析市場后，該公司新三板產品布局由原先的交叉行業(yè)整體布局向著細分領域專業(yè)投資進軍。

據記者了解，九泰基金自成立之初便布局新三板，在新三板市場經歷2015年的瘋狂與冷靜后，約半數新三板資管產品處于虧損狀態(tài)的情況下，其新三板產品整體處于盈利狀態(tài)。目前，九泰新三板投資團隊近50位團隊成員，分布在TMT、生物醫(yī)藥、消費、新能源與環(huán)保、高端制造五大行業(yè)，在研究同時發(fā)掘并購、定增對象，投資同時促使公司財務優(yōu)化與轉板工作，全力打造“募、投、管、退”全產品生命周期的投資鏈條。

他們密切跟蹤一二級市場五六百家醫(yī)療健康企業(yè)，深度調研一百家以上企業(yè)，如作為國家認定的農業(yè)產業(yè)化經營重點龍頭企業(yè)的春盛中藥，致力于蛋白類生物制品研究的企業(yè)康復得，國內領先的醫(yī)藥CMO企業(yè)合全藥業(yè)，目前國內分子診斷試劑生產的龍頭企業(yè)之江生物，布局常用病用藥領域、商業(yè)模式成熟的金鴻藥業(yè)等等。根據已發(fā)布的2015年年報顯示，九泰所投醫(yī)藥企業(yè)絕大部分實現(xiàn)凈利潤大幅增長，其中春盛中藥、康復得凈利潤增幅高達168.87%和158.82%。

據介紹，首只新三板主題類基金圓滿完成募集僅僅是一個開始，未來，九泰基金將推出更加精細和豐富的新三板產品，以更加成熟且堅定的姿態(tài)幫助所投企業(yè)插上資本的翅膀，幫助他們實現(xiàn)產業(yè)、技術和資本的融合，幫助投資人分享行業(yè)變革和企業(yè)成長中帶來的豐厚收益。