強大央企背景 環(huán)球醫(yī)療值得跟進

譚慧妍

港股上周雖顯著下挫，恒指曾經(jīng)下試23，190點，跌幅909點。中秋節(jié)假期前表現(xiàn)反彈向好，恒指升至23，471點全日高位，收市報23，335點，成交金額653.44億港元。本周大市走勢，系于美國聯(lián)儲局的議息結(jié)果，市場預(yù)期本月并無加息條件。

港股有望整固后再試24，000點高位，可從上升及突破的板塊尋找投資機會。受惠國內(nèi)資金持續(xù)流入，早前中保監(jiān)批準內(nèi)地險資透過港股通投資港股，南下資金有望持續(xù)增加。同時，市場普遍對國內(nèi)資金南下看法正面，開拓新的資金通道。

中國保險公司資產(chǎn)約12萬億元至12.6萬億元（人民幣.下同），若增加1%南下資金，推算相當(dāng)于1，200億元至1，260億元涌入港股。眾多板塊之中，銀行股、科技股、汽車股及醫(yī)藥股板塊比較受投資基金歡迎。原因是這類型板塊基本因素質(zhì)好，回報率穩(wěn)定。從第十八屆五中全會，中央將「健康中國」升為國家戰(zhàn)略，以三醫(yī)聯(lián)動、醫(yī)藥分開、分級診療為核心的健康中國建設(shè)成為「十三五」期間深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的重頭戲，同時鼓勵社會資本參與公共服務(wù)領(lǐng)域改革（PPP模式），推動持續(xù)健康發(fā)展。

醫(yī)療租賃經(jīng)驗豐富

醫(yī)藥股中以環(huán)球醫(yī)療（02666.HK）未受到許多投資者關(guān)注，值得跟進其投資價值。環(huán)球醫(yī)療是一家綜合醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)商，為客戶提供集醫(yī)療金融服務(wù)、醫(yī)院投資管理服務(wù)、以科室升級為核心的醫(yī)療技術(shù)服務(wù)、醫(yī)院信息化服務(wù)等一體綜合醫(yī)療解決方案。

公司于2016年8月宣布，與第一附屬醫(yī)院簽訂合作合同，合作建設(shè)及營運西安交通大學(xué)第一附屬醫(yī)院國際陸港醫(yī)院。該醫(yī)院是在西北地區(qū)居于領(lǐng)先地位的綜合性三級甲等醫(yī)院，成立于1956年，由國家衛(wèi)計委直接管理。

該項目建設(shè)資金共計不超過20億元人民幣，項目建設(shè)完成后，國際陸港醫(yī)院將成為一所位于西安市的非營利性三級綜合醫(yī)院，床位1，000張。西安交通大學(xué)第一附屬醫(yī)院持股權(quán)20%，環(huán)球醫(yī)療持股80%。環(huán)球醫(yī)療獲特許建設(shè)及經(jīng)營權(quán)﹑管理項目建設(shè)﹑進行信息化建設(shè)﹑收取特許建設(shè)及經(jīng)營服務(wù)費，特許建設(shè)及經(jīng)營權(quán)期限為25年。

環(huán)球醫(yī)療于今年9月發(fā)行本金額6億元五年期債券，前三年為固定利率3.13%。根據(jù)2016年中期業(yè)績報告，公司貸款及應(yīng)收資產(chǎn)約為230億元，現(xiàn)金約18億元，其貸款及銀行融資負債約為192億元。以市值110億港元計算，其凈負債率約1倍，屬可接受水平之內(nèi)。

環(huán)球醫(yī)療擁有央企股東背景，加上在醫(yī)療租賃方面擁有豐富經(jīng)驗，利潤貢獻于2016年底開始入賬。筆者建議投資者在股價回調(diào)時約6港元買入并持有，若股價持續(xù)在6.5港元靠穩(wěn)，反映有支持可作短線操作。