靜待市場(chǎng)情緒修復(fù)

金鼎

本周一，市場(chǎng)攜熔斷機(jī)制開(kāi)盤(pán)，開(kāi)盤(pán)后各大指數(shù)即震蕩下行，于午后分別觸及5%、7%的熔斷閾值；本周二市場(chǎng)低開(kāi)后上演過(guò)山車行情，在鋼鐵等板塊和以邦寶益智為首的人氣題材板塊的帶領(lǐng)下，市場(chǎng)雖震蕩劇烈但并未延續(xù)周一下挫走勢(shì)；周三煤炭鋼鐵、開(kāi)板新股和權(quán)重股聯(lián)袂演繹，市場(chǎng)走出了日內(nèi)的反彈行情，可惜好景不長(zhǎng)，周四市場(chǎng)大幅低開(kāi)并快速觸及熔斷，又一次千股跌停，市場(chǎng)人氣被嚴(yán)重挫傷；眼見(jiàn)市場(chǎng)岌岌可危，周四晚上，交易所宣布暫停熔斷機(jī)制，周五市場(chǎng)終于喘過(guò)氣兒。

這一周給了投資者前所未有的體驗(yàn)，四天有兩天觸發(fā)熔斷，慘烈程度堪比股災(zāi)?？傮w上看，伴隨幾根打大陰棒，技術(shù)面的完全破位成為事實(shí)。實(shí)事求是的說(shuō)，熔斷機(jī)制是一個(gè)中性的機(jī)制，一定程度上加劇了市場(chǎng)的情緒波動(dòng)，短期市場(chǎng)情緒存在恢復(fù)的需求，對(duì)此我們不能視而不見(jiàn)。新年第一周就出現(xiàn)這樣排山倒海式的下跌，很多人把責(zé)任歸咎于“熔斷”。其實(shí)冷靜下來(lái)，“熔斷”確實(shí)對(duì)暴跌起了作用，但并非暴跌的根本原因。無(wú)論如何，管理層暫停了“熔斷”機(jī)制，對(duì)緩解市場(chǎng)目前的窘境還是有好處的?！叭蹟唷币褧和?，我們也無(wú)需過(guò)多討論，未來(lái)市場(chǎng)會(huì)如何演繹才是我們接下來(lái)更應(yīng)該關(guān)注的。

雖說(shuō)市場(chǎng)馬上展開(kāi)大幅反彈的可能性確實(shí)不高，但延續(xù)上周這樣暴風(fēng)驟雨式下跌的可能性也是比較低的。首先，市場(chǎng)短線已明顯超跌，隨時(shí)存在展開(kāi)反彈的可能。另外，市場(chǎng)一直擔(dān)憂的大小非減持管理層也已重新做了規(guī)范，市場(chǎng)壓力大幅減輕，注冊(cè)制相關(guān)制度提前落地的消息被相關(guān)部門(mén)辟謠，超預(yù)期的利空暫時(shí)獲得了釋放。從市場(chǎng)參與者的角度來(lái)說(shuō)，新發(fā)行的公募基金目前有1500億資金等待進(jìn)場(chǎng)，私募機(jī)構(gòu)普遍倉(cāng)位較低，彈藥也是十分充足，市場(chǎng)具有安全邊際后，這些資金隨時(shí)可能進(jìn)場(chǎng)抄底。

最近一段時(shí)間，“人民幣匯率”也是業(yè)界頻繁出現(xiàn)的詞匯。從去年12月底到現(xiàn)在，人民幣匯率新低不斷，匯率到底對(duì)股市有何影響三言兩語(yǔ)也無(wú)法理清，但匯市和股市相互作用相互影響是肯定的，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，市場(chǎng)遠(yuǎn)比以往復(fù)雜，匯率貶值會(huì)引發(fā)資金外流的擔(dān)憂，對(duì)股市的沖擊還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

本周《人民日?qǐng)?bào)》刊發(fā)的《七問(wèn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革——權(quán)威人士談當(dāng)前經(jīng)濟(jì)怎么看怎么干》的文章中，權(quán)威人士的觀點(diǎn)讓大家對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有了明確的認(rèn)識(shí)。中期來(lái)看，近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和國(guó)務(wù)院重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)2016年進(jìn)行供給側(cè)改革，去產(chǎn)能成為工作重點(diǎn)，財(cái)政政策將發(fā)力幫助僵尸企業(yè)出清，疊加市場(chǎng)倒逼行為，預(yù)計(jì)2016年煤炭、鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能出清加速將真正得以實(shí)行，在市場(chǎng)對(duì)于鋼鐵、煤炭行業(yè)較低的預(yù)期下，去產(chǎn)能存在超預(yù)期的可能。在資金過(guò)剩產(chǎn)能和實(shí)體過(guò)剩產(chǎn)能被逐漸出清后，資本市場(chǎng)將煥然一新，我們期待的真正超級(jí)大牛市大幕也將開(kāi)啟。

雖然心懷美好，但在操作上，我們依然要尊重趨勢(shì)，目前市場(chǎng)大幅下殺后，參與者心態(tài)普遍都不穩(wěn)定，防范風(fēng)險(xiǎn)仍是我們首先需要考慮的。對(duì)于謹(jǐn)慎的投資者。目前可以暫時(shí)觀望一段時(shí)間，激進(jìn)的投資者可以從短線的角度關(guān)注上海迪斯尼板塊和軍工板塊的交易機(jī)會(huì)，另外切記控制倉(cāng)位，逢低吸納。