非金融上市公司金融資本經(jīng)營(yíng)對(duì)盈利能力的影響淺析

楊森

摘 要：當(dāng)前為了保證企業(yè)的長(zhǎng)效運(yùn)轉(zhuǎn)，非金融上市公司不但需要進(jìn)行常規(guī)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)，還要把該企業(yè)的產(chǎn)品和金融經(jīng)營(yíng)有效的融合起來(lái)，把企業(yè)的部分資本轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)的購(gòu)買，使得金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例增加，有效的對(duì)其進(jìn)行金融資本經(jīng)營(yíng)。本文主要研究金融資本的盈利狀況，并且對(duì)非金融上市公司的盈利情況進(jìn)行深入探討，提出相應(yīng)的解決方案。

關(guān)鍵詞：非金融上市公司；金融資本經(jīng)營(yíng)；盈利能力

在如今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也受到了一定程度的制約。國(guó)內(nèi)霧霾管理和一些去除落后產(chǎn)能等政策的引導(dǎo)，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在一定的問(wèn)題，產(chǎn)能過(guò)剩的情況比較嚴(yán)峻，加強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化升級(jí)是企業(yè)現(xiàn)在急需要處理的問(wèn)題之一。

如今我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶領(lǐng)下我國(guó)金融業(yè)也開始大力拓展。金融業(yè)本身有一個(gè)特點(diǎn)——可以在較短的時(shí)間內(nèi)帶來(lái)較大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，這樣在一定程度上可以擴(kuò)充上市公司的資本進(jìn)而可以填充其主業(yè)周期長(zhǎng)利潤(rùn)低的漏洞，這也是如今眾多非金融上市公司斥資金融業(yè)的原因之一。企業(yè)發(fā)展需要資本，資本經(jīng)營(yíng)的狀況對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。盈利情況是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的關(guān)鍵所在，企業(yè)發(fā)展就是盈利的源泉。利用產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改進(jìn)、財(cái)務(wù)研究等活動(dòng)有效的保證企業(yè)的盈利狀況，使得企業(yè)能夠長(zhǎng)效的發(fā)展下去。所以現(xiàn)在金融業(yè)發(fā)展速度迅猛，非金融上市公司中的盈利能力對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展具有重要的作用。

1 金融資本經(jīng)營(yíng)對(duì)盈利能力影響分析

1.1 資本經(jīng)營(yíng)內(nèi)涵

資本經(jīng)營(yíng)狀況又被稱為資本運(yùn)作，和企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)，但是和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)又有區(qū)別，它是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中以資本需求為前提，有效的使用企業(yè)資本，把企業(yè)資本進(jìn)行投資以賺取更多的利潤(rùn)。資本經(jīng)營(yíng)的范圍分為廣義和狹義兩種，廣義資本經(jīng)營(yíng)就是企業(yè)把所占據(jù)的資本進(jìn)行合理安排，從而保證企業(yè)的所有資金能夠得到充分的使用；狹義的資本經(jīng)營(yíng)就是企業(yè)資本通過(guò)重組、融合和收購(gòu)等方式優(yōu)化企業(yè)資本，使得企業(yè)保持新鮮活力，使得企業(yè)能夠有效的保證其經(jīng)營(yíng)效率和實(shí)際收益。

1.2 盈利能力內(nèi)涵

企業(yè)盈利狀況，也就是企業(yè)使用多種資源獲得利潤(rùn)的一種能力，是企業(yè)多種經(jīng)營(yíng)模式的綜合。實(shí)際上，盈利是企業(yè)存在和發(fā)展的前提。所以對(duì)價(jià)值的追求，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)力所在。投資人員獲得投資利潤(rùn)，債權(quán)人得到本息，都需要依賴企業(yè)的獲利能力。

1.3 金融資本經(jīng)營(yíng)與盈利能力關(guān)系

隨著金融產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，其對(duì)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)對(duì)資本的控制能力更加強(qiáng)大，進(jìn)而可以提高整個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，促使資本轉(zhuǎn)移價(jià)值得最大化，同時(shí)，這也能在一定程度上降低產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化為金融資本的難度。借助于產(chǎn)業(yè)與金融這兩類資本的相互轉(zhuǎn)化能夠?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)新的動(dòng)力。目前，許多非金融上市公司也開始選擇金融斥資來(lái)進(jìn)行資本運(yùn)作，可根據(jù)金融學(xué)者的研究顯示，金融資本的運(yùn)營(yíng)不一定能夠幫助企業(yè)提高自身的盈利能力，這是學(xué)術(shù)研究的未解之題，但二者之間存在的關(guān)系還需進(jìn)一步進(jìn)行研究。

1.4 金融資本經(jīng)營(yíng)對(duì)盈利效能的影響

科斯在研究企業(yè)來(lái)源的問(wèn)題上第一次提出了交易費(fèi)用的觀念，交易費(fèi)用就是在市場(chǎng)運(yùn)作的過(guò)程中，可能產(chǎn)生的成本，為了保證在市場(chǎng)環(huán)境中節(jié)約相應(yīng)的資金，企業(yè)需要進(jìn)行資金投入少的交易，企業(yè)為了保持其長(zhǎng)效發(fā)展，就要考慮交易費(fèi)用的因素，也就是更好的減少資金。把企業(yè)交易資金和資本經(jīng)營(yíng)有效的結(jié)合起來(lái)，企業(yè)為了減少資本，節(jié)省費(fèi)用，對(duì)資本進(jìn)行合理安排，從而使得資本獲得更多利潤(rùn)，有效的體現(xiàn)出公司的實(shí)際價(jià)值。

馬柯維茨的現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論主要是對(duì)股票或是債券的投資為對(duì)象，資產(chǎn)的合理融合，能夠有效的減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。這個(gè)理論主要是為了幫助投資人員在選用股票或是債券的時(shí)候，權(quán)衡利弊，有效的安排資金的資金使用狀況，獲得最佳的利益效果。企業(yè)資產(chǎn)的使用狀況是其資本經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，資本經(jīng)營(yíng)在進(jìn)行合理化安排的時(shí)候，還要預(yù)防其中的風(fēng)險(xiǎn)性問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)具有不穩(wěn)定、危害性的特點(diǎn)，容易對(duì)企業(yè)造成經(jīng)濟(jì)損失，所以企業(yè)在發(fā)展的時(shí)候要進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)，對(duì)其進(jìn)行科學(xué)合理的安排，構(gòu)建預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)制度，提升資本管理質(zhì)量。

委托代理理論是由現(xiàn)代公司治理制度理論產(chǎn)生的，因?yàn)槠髽I(yè)的持有人員和經(jīng)營(yíng)者的不當(dāng)行為，容易阻礙企業(yè)的發(fā)展，從而使得企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相背離。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，不但所有者可以保證企業(yè)的擁有權(quán)，對(duì)企業(yè)的相關(guān)政策進(jìn)行限定，對(duì)企業(yè)管理人員進(jìn)行激勵(lì)和限制，為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤(rùn)空間。而且因?yàn)楣臼怯山?jīng)營(yíng)者進(jìn)行把控，所以容易造成雙方之間信息不相符的情況，經(jīng)營(yíng)人員容易從自身利益出發(fā)，選擇適合自己的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而會(huì)對(duì)所有者的利益造成損害。而且經(jīng)營(yíng)人員在管理的時(shí)候，財(cái)務(wù)報(bào)表的資料狀況，可能存在信息虛假的狀況，這些都會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成影響。因此需要在所有者和經(jīng)營(yíng)者之間構(gòu)建雙向限制的條例，保證經(jīng)營(yíng)人員能夠從上市公司中獲得實(shí)際利益，從而保證企業(yè)的長(zhǎng)效發(fā)展。因?yàn)槠髽I(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)人員，在目標(biāo)方面存在不一致的情況，這樣就容易造成企業(yè)目標(biāo)不容易完成的情況，在目前的公司制度中，公司所有者擁有公司所有權(quán)，但是不進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，只是委托經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行管理，這樣就容易使得公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)以個(gè)人意志為中心，造成利潤(rùn)分配不均的情況。資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)把所有的資本進(jìn)行合理化的管理，而且企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理也需要企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)。

2 非金融上市公司金融資本經(jīng)營(yíng)對(duì)盈利能力影響實(shí)證研究相關(guān)建議

2.1 非金融上市公司要控制金融資本經(jīng)營(yíng)規(guī)模

盈利狀況是企業(yè)獲得利潤(rùn)、完成資金增長(zhǎng)的關(guān)鍵，現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇困境，產(chǎn)生過(guò)剩和國(guó)家提倡創(chuàng)新力度的環(huán)境中，我國(guó)非金融上市公司在發(fā)展的過(guò)程中，也會(huì)把一些資本融入到金融市場(chǎng)中，雖然它能夠提升企業(yè)的金融資本經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，但是也要注重其中的問(wèn)題。金融業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，所以在非金融上市公司進(jìn)行決定的時(shí)候，要對(duì)金融資本經(jīng)營(yíng)的范圍進(jìn)行把控，把整體資產(chǎn)中金融資產(chǎn)的擁有量和比例保證在一定的范圍中，保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果。

資產(chǎn)負(fù)債表的右邊是指資金的來(lái)源，左邊是指資本的運(yùn)用情況，資本的價(jià)值和“擴(kuò)大效用”主要展現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)力大，為了保證企業(yè)的核心力量，就需要轉(zhuǎn)變企業(yè)的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造，對(duì)其進(jìn)行升級(jí)改進(jìn)。金融資本經(jīng)營(yíng)和企業(yè)的盈利因素密切相關(guān)。把金融資本有效的融入到企業(yè)可以決策的范圍之中，對(duì)其進(jìn)行科學(xué)化的安排。有效的完成企業(yè)設(shè)備的轉(zhuǎn)變和技術(shù)的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，發(fā)展現(xiàn)代化的企業(yè)模式，保證企業(yè)的長(zhǎng)效利益。

2.2 提高企業(yè)的資本管理能力

企業(yè)需要加強(qiáng)自身資金的管理能力，在存貨管理的時(shí)候，要保證企業(yè)的正常運(yùn)作，并且以此來(lái)提升企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)效率，以便加強(qiáng)企業(yè)的資本使用狀況。在企業(yè)資本管理的過(guò)程中，需要加強(qiáng)資本管理水平和使用效率，從而有效的加強(qiáng)企業(yè)從投入到產(chǎn)出的轉(zhuǎn)化速度?？茖W(xué)的金融資本經(jīng)營(yíng)投資比例能夠保證企業(yè)的正常運(yùn)作，有效的實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利潤(rùn)價(jià)值。首先企業(yè)的實(shí)際管理人員要擔(dān)負(fù)其責(zé)任，對(duì)企業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展情況進(jìn)行把握，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程的各個(gè)階層進(jìn)行明確的判斷，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、盈利狀況和發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行科學(xué)的指揮。并且企業(yè)不但要掌握自身的行業(yè)狀況，還要把握市場(chǎng)中的最新消息和資料，使得企業(yè)對(duì)決策進(jìn)行科學(xué)合理的調(diào)整，滿足其實(shí)際利益的要求，保證企業(yè)利益的最大化，并且企業(yè)還要有發(fā)展性的眼光，加強(qiáng)金融資金擁有比例，雖然在短時(shí)間內(nèi)對(duì)企業(yè)有效，但是企業(yè)發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)久的過(guò)程，所以要從整體出發(fā)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，從而保證資本主體能夠在金融服務(wù)的環(huán)境中的得到有限的發(fā)揮。

2.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)盈利能力

非金融上市公司需要降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況，提升資本構(gòu)造。從財(cái)務(wù)管理的層面來(lái)看，上市公司要根據(jù)實(shí)際狀況和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，使用資產(chǎn)負(fù)債率的因素，科學(xué)合理的構(gòu)建企業(yè)融入資本制度，并且對(duì)其中利潤(rùn)增加可能造成的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行全方位的評(píng)價(jià)。在兩者之間進(jìn)行平衡，做出科學(xué)的決策。對(duì)市場(chǎng)資料進(jìn)行收集整理，把握多方面的利益需求和資料，順應(yīng)市場(chǎng)的變化，選用積極有效的信息進(jìn)行傳遞，對(duì)企業(yè)進(jìn)行科學(xué)合理的安排，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)企業(yè)內(nèi)部資金進(jìn)行合理化管理，增加融資道路，為企業(yè)提供充足的資金，企業(yè)管理人員要注重資本構(gòu)造對(duì)企業(yè)盈利狀況的影響，加強(qiáng)企業(yè)管理模式，有效的提升企業(yè)的實(shí)際盈利能力。

3 結(jié)語(yǔ)

總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展離不開對(duì)資本的積極運(yùn)用，通過(guò)資本運(yùn)作來(lái)為企業(yè)帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益。特別是隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷加快，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更加離不開對(duì)金融效益的追求，資本作為金融產(chǎn)業(yè)的開展基礎(chǔ)，其價(jià)值將會(huì)更為明顯。同時(shí)，除了金融產(chǎn)業(yè)以及保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)，許多非金融上市企業(yè)也開始向這類投資領(lǐng)域進(jìn)軍。當(dāng)然，金融產(chǎn)業(yè)本身有著較大的開展風(fēng)險(xiǎn)，非金融企業(yè)的資本運(yùn)作需要根據(jù)自身的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況來(lái)進(jìn)行選擇，將金融企業(yè)的資源進(jìn)行積極配置來(lái)發(fā)揮出更大的積極影響力，提高資本運(yùn)營(yíng)的價(jià)值。當(dāng)然，不同企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況有所不同，存在著差異化的表現(xiàn)這是不能避免的，企業(yè)只有選擇高效率的運(yùn)用手段才能確保自身的盈利能力得到穩(wěn)固提升。所以，加強(qiáng)對(duì)非金融上市公司的金融資本運(yùn)營(yíng)能力的研究，根據(jù)其市場(chǎng)表現(xiàn)與盈利能力來(lái)幫助企業(yè)降低對(duì)金融資本的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)此類企業(yè)的市場(chǎng)適應(yīng)能力，可以幫助企業(yè)最大程度地發(fā)揮出金融資本的盈利能力。

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