審計價格形成機制探討
——基于顧客集中的視角

楊風(fēng)　李卿云　吳曉暉

審計價格形成機制探討
——基于顧客集中的視角

楊風(fēng)李卿云吳曉暉

本文以深圳證券交易市場2009—2014年創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本，檢驗了顧客集中對審計價格的影響。實證檢驗結(jié)果顯示：顧客集中度與審計價格顯著負相關(guān)，表明顧客集中度的提高能夠降低審計價格。進一步，在區(qū)分公司行業(yè)背景、公司所在地市場化程度情況下，研究表明，相比較制造業(yè)上市公司，非制造業(yè)上市公司的顧客集中度與審計價格之間顯著負相關(guān)；相比較公司所在地市場化程度低的上市公司：公司所在地市場化程度高的上市公司的顧客集中度與審計價格之間顯著負相關(guān)。

顧客集中度審計價格

一、問題的提出

本質(zhì)上，審計活動是被審計對象與會計師事務(wù)所之間發(fā)生的經(jīng)濟活動，審計價格是雙方就審計服務(wù)達成的價格（Simunic，1980）。作為保護投資者和維護資本市場健康發(fā)展的重要機制，審計工作一直備受政策和社會各界的關(guān)注。作為審計工作的核心，審計價格的合理性和恰當性成為審計活動利益相關(guān)者重點關(guān)注的對象。因此，學(xué)術(shù)界針對審計價格的形成機制進行了大量的探討（Hay，2013； Nelson and Mohamed-Rusdi， 2015； 王帆和武恒光，2013；張俊瑞等，2015）。

經(jīng)濟學(xué)認為，價格是供需雙方相互博弈的結(jié)果。因此，審計價格的形成受到供給方會計師事務(wù)所和需求方公司的影響。就需求方而言，公司的各種因素將對審計價格的形成產(chǎn)生影響。但縱覽該方面的文獻，發(fā)現(xiàn)鮮有學(xué)者從公司的顧客角度來研究審計價格的形成問題。顧客是公司的下游，與公司發(fā)生直接的經(jīng)濟往來。顧客與公司的經(jīng)濟活動本身也是審計工作重點關(guān)注的對象。因此，顧客的因素將會對審計價格的形成產(chǎn)生影響。更重要的是，現(xiàn)代市場結(jié)構(gòu)中，買方市場占主導(dǎo)地位，顧客的一些因素將對公司的政策和行為產(chǎn)生重要影響，尤其當存在顧客集中的情況時，將表現(xiàn)得更加明顯，而這些影響最終將在審計價格上得到體現(xiàn)。

本文以深圳證券交易市場2009—2014年創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本，探討了顧客集中對審計價格的影響。本文的研究意義體現(xiàn)在三個方面：其一，本文的研究拓展了王雄元等（2014）的研究，對審計價格的形成機制提供一定的理論依據(jù)；其二，深化了顧客管理，以及顧客治理機制的研究，豐富了我國情境下利益相關(guān)者的治理作用研究的內(nèi)容；其三，本文基于創(chuàng)業(yè)板上市公司實證分析的結(jié)論，對審計價格的決策提供了實踐參考價值。

二、文獻綜述、理論分析與研究假設(shè)

追根溯源，審計價格形成機制研究起源于Simunic。Simunic（1980）開創(chuàng)性的研究結(jié)果表明，風(fēng)險狀況、損失風(fēng)險分擔(dān)機制、會計師事務(wù)所的生產(chǎn)函數(shù)及規(guī)模是影響審計價格形成的重要因素。以后研究以Simunic的分析框架為基礎(chǔ)，不斷拓寬模型，以探討影響審計價格形成的因素。從供給方事務(wù)所的角度看，經(jīng)驗研究顯示，審計師的特征（施丹和程堅，2011）、會計師事務(wù)所規(guī)模（張?zhí)焓婧忘S俊，2013）、會計師事務(wù)所被處罰（劉笑霞，2013）、審計市場的競爭強度（曾亞敏和張俊生，2012）等對審計價格產(chǎn)生影響。而從需要方公司的角度來看，經(jīng)驗研究也表明，公司的規(guī)模（Simunic，1980）、股權(quán)結(jié)構(gòu)（Nelson and Mohamed-Rusdi， 2015）、信息不對稱（施先旺等，2015；周冬華和趙玉潔，2015）、訴訟風(fēng)險（劉啟亮等，2014）、管理者能力（何威風(fēng)和劉巍，2015）、公司治理（Moghaddam， et al. ， 2015）、產(chǎn)品市場競爭（邢立全和陳漢文，2013）等因素顯著影響審計價格。

在供應(yīng)商和客戶關(guān)系上，若存在顧客集中的情形，則會對審計價格產(chǎn)生影響。但這種影響存在正和負兩個方向的效果。其機理在于：

從正面的效果來看，顧客集中對于降低審計價格的原因存在于三個方面：其一，公司的業(yè)務(wù)特點是影響審計價格最核心的要素。顧客與公司的業(yè)務(wù)活動是審計工作最主要的內(nèi)容之一。當公司存在顧客集中的情形時，公司與較少的顧客會發(fā)生多頻次的交易，業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度降低，存貨、應(yīng)收賬款等持有水平下降（王雄元等，2014），造成審計成本降低。根據(jù)伍麗娜（2003）的分析，審計產(chǎn)品成本是審計價格的要素之一。因此，顧客集中能夠降低審計成本進而降低審計價格。其二，顧客的管理是現(xiàn)代公司經(jīng)營活動的重要環(huán)節(jié)。通過加強顧客管理，能夠有效降低公司的經(jīng)營風(fēng)險，為公司的發(fā)展提供穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境。當顧客集中時，有利于公司進行顧客管理，并與數(shù)量相對較少的顧客保持良好的業(yè)務(wù)關(guān)系，也更有利于公司進行專有化的投資，以促進與顧客之間的整合（Kale and Shahrur，2008）。這種產(chǎn)業(yè)的整合會顯著降低公司的經(jīng)營風(fēng)險，同時也降低了審計的風(fēng)險成本。同樣根據(jù)伍麗娜（2003）的分析，審計的風(fēng)險成本是審計價格另一重要要素。因此，顧客集中通過降低審計風(fēng)險，以達到降低審計收費的效果。其三，從利益相關(guān)者角度來看，現(xiàn)代公司治理理論的發(fā)展以及公司治理的實踐來看，利益相關(guān)者日益受到公司的重視。同時，利益相關(guān)者也積極參與公司的運營和治理，這對于公司治理矛盾的改善大有裨益。顧客是公司最重要的非財務(wù)利益相關(guān)者之一，也具有同樣的效應(yīng)。首先，在顧客集中的情況下，顧客對公司擁有控制力。這種控制力可以迫使公司提供更多的私有信息。研究顯示，客戶等利益相關(guān)者會高度關(guān)注公司的審計信息（Chen and Jeter，2008）。很明顯，公司對于這種私有信息的釋放，會在一定程度上解決公司的信息不對稱問題。其次，顧客勢力的存在，造成的績效壓力會對管理層產(chǎn)生激勵作用。因此，顧客集中能夠從一定程度上緩解導(dǎo)致代理矛盾的信息不對稱和激勵不足問題，改善公司治理狀況。根據(jù)潘克勤（2008）的觀點，公司的治理缺陷是審計風(fēng)險的集中來源。因此，顧客集中對于公司治理矛盾的緩解，會降低治理矛盾所造成的審計風(fēng)險，最終會降低審計價格。

從負面的效果來看，顧客集中對于提高審計價格最主要的原因是，顧客集中所造成的掠奪效應(yīng)和經(jīng)營風(fēng)險。一方面，顧客集中度高，使得顧客具有一定的壟斷力量，造成顧客具有較強的議價能力。這可能會要求公司降低商品銷售價格、延長商業(yè)信用、分批次運送產(chǎn)品以降低存貨成本，造成利潤空間被強勢的供應(yīng)商吞食（Piercy and Lane， 2006）。這即為顧客集中的掠奪效應(yīng)。另一方面，顧客集中使得公司的經(jīng)營處在一定程度的風(fēng)險當中。原因是，首先，由于顧客的破產(chǎn)、自然災(zāi)害以及顧客管理不利等原因產(chǎn)生銷售渠道不暢進而影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營秩序。這在顧客集中的情形下，公司的業(yè)績風(fēng)險更大。實踐中，當金融危機發(fā)生時，歐美訂單的減少造成我國供應(yīng)商公司財務(wù)危機甚于破產(chǎn)就是明顯的例證。而且，大的顧客可能隨時中斷交易或與公司同行業(yè)競爭對手建立產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，這會更加影響公司的經(jīng)營及財務(wù)狀況。更有甚者，大的顧客可能會采取后向一體化的經(jīng)營策略，直接進入到公司所從事的行業(yè)，公司有可能成為被收購兼并的對象，即使不被收購兼并，顧客的進入也會加劇行業(yè)內(nèi)公司之間的競爭。這些對于公司來說，都是潛在的危險。為了應(yīng)對顧客集中造成的掠奪和潛在的風(fēng)險，公司可能被迫在財務(wù)政策上進行更加復(fù)雜的設(shè)計，比如提高現(xiàn)金持有水平、給予顧客更加優(yōu)厚的商業(yè)條件等。研究顯示，當越依賴于主要顧客時，公司的負債水平越高（Kale and Shahrur，2008）。表明，顧客集中會使公司面臨財務(wù)風(fēng)險。另外，一旦出現(xiàn)顧客流失，公司需要重新搜尋新的顧客和銷售渠道，新客戶的開發(fā)以及培養(yǎng)新顧客的忠誠度使得公司的業(yè)務(wù)趨向復(fù)雜，這無疑將增加審計的工作量，提高審計業(yè)務(wù)的成本，造成審計價格的上漲。當審計師識別到公司的顧客集中造成的風(fēng)險時，將進一步拉升審計價格。

綜合以上，本文提出如下兩個競爭性的假設(shè)：

假設(shè)1：在其它條件相同的前提下，顧客集中度越高，審計價格越低。

假設(shè)2：在其它條件相同的前提下，顧客集中度越高，審計價格越高。

表1　變量定義

表2　描述性統(tǒng)計

表3　相關(guān)系數(shù)表

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇

本文的初始樣本來源于在深圳交易市場的創(chuàng)業(yè)板上市公司，研究區(qū)間為2009—2014年。本文使用的顧客的數(shù)據(jù)來源于公司年度報告，根據(jù)年報中所披露的“前五名客戶合計銷售金額占年度銷售總額比例”手工整理而得，其余數(shù)據(jù)來源于WIND資訊金融終端和國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫。參考其它研究，在獲得初始樣本后，對樣本進行了篩選，剔除了退市公司及相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的樣本。數(shù)據(jù)的分析處理使用SAS9.3軟件和STATA13.0軟件。

（二）變量定義

1.審計價格（Aprice）。采用上市公司審計費用的自然對數(shù)表示。

2.顧客集中度（Cuscon）。采用前五名客戶合計銷售金額占年度銷售總額比例表示。

3.控制變量。根據(jù)相關(guān)文獻和本文的研究目的，選用的控制變量，包括：股權(quán)結(jié)構(gòu)（Sharestr）、客戶規(guī)模（Cussize）、盈利能力（Roe）、資本結(jié)構(gòu)（Comdebt）、公司的成長能力（Tobinq）、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度（Operplex）、審計師特征（Auchar4）。此外，本文還控制了年度（Year）效應(yīng)的影響。詳細的變量定義見表1。

（三）研究模型

為了檢驗顧客集中對審計價格的影響，本文采用多元回歸模型進行分析。檢驗?zāi)Ｐ腿缦拢?/p>

表4　顧客集中對審計價格的影響

四、實證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計

本文對主要變量進行了描述了統(tǒng)計，詳細結(jié)果見表2。

由表2可知，最終得到的樣本公司總數(shù)為1433個。審計收費的均值（中位數(shù)）為13.1018（13.0815）。顧客集中度的均值（中位數(shù)）為0.3399（0.2875）?？梢钥闯?，顧客的集中程度比較高，而且顧客集中度比較分散?？刂谱兞恐?，股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，前三大股東持股比例的均值（中位數(shù)）為52.03%（53.06%），股權(quán)集中度比較高，反映了我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點，上市公司被大股東所控制；客戶規(guī)模方面，年末總資產(chǎn)的對數(shù)均值為20.8387，說明公司普遍規(guī)模偏??；盈利能力方面，凈資產(chǎn)收益率的均值為7.43%，公司盈利能力尚可，但各公司盈利能力分布也比較分散；財務(wù)風(fēng)險方面，資產(chǎn)負債比率的均值為22.23%，資產(chǎn)負債的比率不高；公司成長能力方面，托賓Q的均值為2.0320，表明公司的成長性良好；業(yè)務(wù)復(fù)雜程度方面，存貨加應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例為0.2546；審計師特征方面，16.26%公司的審計師是“四大”；公司的平均年齡約為10年，表明創(chuàng)業(yè)板上市公司大多屬于新創(chuàng)企業(yè)，處在初期發(fā)展階段。最后，公司類型上，樣本中65.04%的公司屬于制造業(yè)。

（二）相關(guān)性分析

表3是相關(guān)性分析結(jié)果。由表3可知，顧客集中度與審計價格之間在1%的顯著性水平負相關(guān)。表明，隨著顧客集中程度的提高，審計價格越低。初步驗證了假設(shè)1，表明顧客集中能夠起到降低審計價格的作用。同樣根據(jù)表3可以看出，模型不存在嚴重的多重共線性問題，表明本文選取的變量合適，所建模型比較理想。

表5　顧客集中對審計價格的影響：區(qū)分公司類型

（三）顧客集中對審計價格的影響

本文利用上文界定的研究樣本對模型（1）進行回歸，探討顧客集中對審計價格的影響?；貧w的方法采用的是OLS混合回歸，標準誤差經(jīng)過公司層面cluster調(diào)整，并且控制了年度的固定效應(yīng)。為消除極端值的影響，對本文所使用到的主要連續(xù)變量按照1% 和99%水平進行了Winsorize處理。以下所有回歸均采用了此方法。表4是模型回歸的結(jié)果。

表4所示，回歸結(jié)果（1）是未控制任何變量的回歸結(jié)果，（2）是僅考慮年度固定效應(yīng)的回歸結(jié)果，（3）是包含所有控制變量的回歸結(jié)果。由表4可知，無論如何加入控制變量，表示顧客集中度的變量均與審計價格至少在5%的顯著性水平負相關(guān)。表明，顧客集中度的提高能夠顯著降低審計價格，也檢驗了假設(shè)1，這也就否定了假設(shè)2。表4的結(jié)果意味著，顧客集中能夠降低審計業(yè)務(wù)成本、有利于產(chǎn)業(yè)整合、降低審計風(fēng)險、提高公司的治理水平，最終降低了審計價格。在控制變量方面，方程回歸的結(jié)果與相關(guān)研究一致，不再累述。

（四）顧客集中與審計價格關(guān)系的進一步分析：考慮公司行業(yè)背景的影響

從行業(yè)運行規(guī)律來年看，每個行業(yè)的公司都有自身獨特的業(yè)務(wù)特點和發(fā)展路徑。行業(yè)背景不同，其行業(yè)公司所面對的產(chǎn)品市場狀況也不相同，產(chǎn)品市場的風(fēng)險也不相同。相應(yīng)地，產(chǎn)品市場主體顧客對公司的影響也不相同。而且，行業(yè)背景不同，行業(yè)公司的業(yè)務(wù)特征和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度不同。這就造成對審計工作成本及審計風(fēng)險不同，最終體現(xiàn)在審計價格的差異。更重要的是，行業(yè)不同，國家的產(chǎn)業(yè)政策不同，行業(yè)中的公司能夠獲得的國家扶持程度也不一樣。對于能夠獲得國家扶持的公司，政府傾向于把資金、財政補貼、銷售渠道、經(jīng)營許可權(quán)等稀缺資源配置給他們。因此，當因顧客集中而陷入風(fēng)險時，受到政府政策支持的公司會運用政府配置的資源來化解這種風(fēng)險，使得公司受到顧客造成的經(jīng)營風(fēng)險相對較小。而且，從公司治理的角度來看，當公司存在有效的應(yīng)對顧客集中的威脅時，受到政策扶持的公司則沒有動力披露公司私有的信息，這將不利于緩解造成公司治理矛盾的信息不對稱問題，公司因治理矛盾造成審計風(fēng)險仍然存在。綜合以上，公司的行業(yè)背景可能會對顧客集中和審計價格的關(guān)系產(chǎn)生影響?；诖?，本文將樣本公司根據(jù)其行業(yè)背景進行分組，然后利用上述模型（1）分別對兩組樣本公司進行回歸?？紤]到創(chuàng)業(yè)板上市公司某些行業(yè)背景的公司數(shù)量較少，本文只是簡單將公司分為制造業(yè)和非制造業(yè)兩組。具體回歸的結(jié)果見表5。為便于比較，表5同時列出了全樣本回歸的結(jié)果。

表6　顧客集中對審計價格的影響：區(qū)分市場化指數(shù)

由表5可以看出，顧客集中度與審計價格顯著負相關(guān)關(guān)系僅存在于非制造業(yè)的樣本公司中，而制造業(yè)的樣本公司不顯著。系數(shù)大小上，非制造業(yè)樣本回歸的系數(shù)為-0.2526，低于全樣本回歸的系數(shù)-0.1643。該結(jié)果與王雄元等（2014）的結(jié)果明顯不同。王雄元等（2014）的研究顯示，在制造業(yè)中，客戶集中度會顯著降低審計費用。而本文的結(jié)果顯示在非制造業(yè)中客戶集中會降低審計費用。表5的結(jié)果表明，公司的行業(yè)背景顯著影響了顧客集中與審計費用之間的關(guān)系，非制造業(yè)公司中顧客集中與審計費用之間的關(guān)系更符合前述的假設(shè)1。

（五）顧客集中與審計價格關(guān)系的進一步分析：考慮公司所在地市場化程度的影響

各地的市場化水平發(fā)展普遍不均衡，各地區(qū)公司的管理模式、經(jīng)營政策及治理結(jié)構(gòu)方面就不盡相同，這最終造成審計價格的差異。市場化程度高，表示良好的宏觀治理環(huán)境、健全的市場發(fā)育狀態(tài)以及完善的法律環(huán)境。公司位于市場化程度高的地區(qū)，若存在顧客集中的情況，將有利于降低審計價格。其主要原因在于：其一，市場化程度高，金融等市場發(fā)育健全，公司運營所需的資金等資源更加市場化，這將有利于公司調(diào)動資源應(yīng)對因顧客集中造成的威脅和風(fēng)險；其二，市場化程度高，政府治理、法制建設(shè)更加健全，各市場主體運行也更加法制化、規(guī)范化，顧客和公司的經(jīng)濟往來也會按照商業(yè)規(guī)則辦事，這將有利于緩解顧客集中造成的風(fēng)險；其三，市場化程度高，公司外部治理環(huán)境完善，有利于顧客集中的治理作用，減輕治理矛盾引發(fā)的審計風(fēng)險。綜合來看，在市場化程度高地區(qū)的公司，顧客集中可能會降低審計價格。基于此，本文將考察公司所在地的市場化程度對顧客集中與審計價格之間的關(guān)的影響。具體是將樊綱等（2011）編制的各地區(qū)市場自由化指數(shù)，根據(jù)中位數(shù)，分為高和低兩組，然后利用上述模型（1）分別對兩組的樣本公司進行回歸。具體回歸的結(jié)果見表6。為便于比較，表6同時列出了全樣本回歸的結(jié)果。

由表6可知，顧客集中度與審計價格的負相關(guān)關(guān)系僅存在于公司所在地市場化程度高地區(qū)的樣本公司中，且在系數(shù)的大小上，市場化指數(shù)高一組的回歸系數(shù)為-0.2160，低于全樣本公司回歸的系數(shù)-0.1643。這與前面的分析一致。表6的結(jié)果表明，公司所在地的市場化程度顯著影響了顧客集中與審計價格之間的關(guān)系，市場化程度越高，越有利于顧客對于公司的正面效應(yīng)，從而降低審計價格。

（六）穩(wěn)健性測試

本文還做了進一步的穩(wěn)健性檢驗：第一，考慮到顧客集中可能對審計價格的非線性影響，本文將回歸模型中加入顧客集中度的平方項，結(jié)果顯示平方項的系數(shù)不顯著，表明模型（1）合理；第二，將股權(quán)結(jié)構(gòu)改為第一大股東持股比例（Sharestr1），結(jié)果顯示，除顯著性略有差異外，前文結(jié)論完全不受影響；第三，按審計價格是否大于中位數(shù)，重新回歸，結(jié)果顯示與前文一致。綜合以上，顧客集中度與審計價格之間均呈現(xiàn)顯著的負相關(guān)關(guān)系，表明前文假設(shè)1的結(jié)論具有較強的穩(wěn)健性。

五、結(jié)束語

顧客集中對審計價格形成的影響，這一重要命題被學(xué)者們忽視。本文以深圳證券交易市場2009—2014年創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本，對此問題進行了檢驗。實證分析表明：顧客集中度的提高能夠顯著降低審計價格。進一步，在考慮公司行業(yè)背景、公司所在地市場化程度的情況下，研究發(fā)現(xiàn)，顧客集中度與審計價格的負相關(guān)關(guān)系僅存于非制造業(yè)、所在地市場化程度高的公司中，表明顧客集中對審計價格的降低作用受到了公司類型、公司所在地市場化程度的調(diào)節(jié)作用。

本文從顧客的角度來研究審計價格形成問題，對于審計價格的形成機制提供了一定的理論參考價值。同時，本文基于顧客的視角，對于進一步認識和定位顧客在公司審計、運營和公司治理的作用具有一定的啟發(fā)意義。最后，本文基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的實證研究結(jié)論，對審計價格的實踐決策也有一定的借鑒意義。

需要指出的是，實踐中，顧客占據(jù)公司商業(yè)網(wǎng)絡(luò)中非常重要的位置，也是公司重要的非財務(wù)的利益相關(guān)者。本文的研究表明，顧客能夠在審計這類特定的活動中發(fā)揮了作用，提示上市公司更需要注重與顧客保持良好的合作關(guān)系，強化對顧客的管理，發(fā)揮顧客集中對公司運營、治理等方面的積極作用，控制顧客集中的風(fēng)險，為公司的發(fā)展提供穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境。

作者單位：廈門大學(xué)管理學(xué)院

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國家自然科學(xué)基金資助項目“多邊代理關(guān)系下新創(chuàng)企業(yè)的治理機制與競爭行為研究”（71172056）；國家自然科學(xué)基金資助項目“多邊代理視角下創(chuàng)業(yè)企業(yè)的激勵機制及管理權(quán)轉(zhuǎn)移研究”（71572167）