BP面臨五大發(fā)展機遇

□ 孫 鍵　姚云飛　胡　靜

BP面臨五大發(fā)展機遇

□ 孫 鍵姚云飛胡靜

投資可再生能源能夠使BP業(yè)務組合多元化，這也會對BP長期增長前景產生巨大的影響。

BP公司是世界上最大的垂直整合縱向一體化的石油和天然氣公司之一。BP以推動未來業(yè)績?yōu)橹攸c，不斷加強研發(fā)，強大的研發(fā)能力，使公司能夠獲得競爭優(yōu)勢。

發(fā)展優(yōu)勢突出

優(yōu)勢一是縱向一體化經營。BP公司的縱向一體化經營主要涉及上游、中游和下游石油業(yè)務。該公司的上游活動涉及石油和天然氣勘探、開發(fā)和生產。BP的中游業(yè)務包括原油和天然氣管道、處理設施和出口終端的運營管理，液化天然氣處理設施和運輸，以及天然氣凝析液提取業(yè)務。其最重要的中游管道是美國的跨阿拉斯加管道系統(tǒng)和英國北海部門的中央地區(qū)管道系統(tǒng)，以及南高加索和巴庫第比利斯杰伊漢管道。BP的下游業(yè)務涉及原油、成品油、石化產品的煉化、生產制造、銷售、運輸、供應和貿易等相關服務。BP在全球共經營14家煉油廠，2015年底全球有約17200個零售網點。該公司的縱向一體化業(yè)務具有經營效率優(yōu)勢，縱向一體化經營實現(xiàn)了整個價值鏈的整合，使其在全球石油市場上具有顯著的競爭優(yōu)勢。

優(yōu)勢二是強大的研發(fā)計劃。BP投資研發(fā)的重點是推動未來業(yè)績持續(xù)提升。2014年度BP公司研發(fā)支出為6.6億美元。該公司的研發(fā)戰(zhàn)略，在許多方面起到重要作用。目前，BP使用先進的地震成像技術，這讓其能夠找到更多的石油和天然氣。此外，提高采收率技術，幫助它在現(xiàn)有開發(fā)區(qū)域獲得更多的產出，并提高了生產的安全性、可靠性和效率。2014年BP建立了數(shù)字中心，以數(shù)據(jù)分析技術提升決策能力。此外，BP使用提高采收率技術來開采更多的輕油。為防止腐蝕，BP公司開發(fā)無線PermaSense系統(tǒng)，通過檢測管道壁進行腐蝕動態(tài)監(jiān)測。在潤滑油業(yè)務領域，2014年公司發(fā)布了帶有鈦液的Castrol EDGE產品，從而減少高達15%的摩阻。在石化業(yè)務方面，BP使用SaaBre技術，將合成氣轉為乙酸。該方法避免了一氧化碳凈化需要和購買甲醇，降低生產成本和環(huán)境影響。此外，在生物燃料業(yè)務方面，該公司與杜邦合作，在Butamax公司名下進行生物丁醇的研究和生產。強大的研發(fā)計劃為BP提供持續(xù)競爭優(yōu)勢，并保持行業(yè)領先地位。

優(yōu)勢三是廣泛的地理存在。BP擁有廣泛的經營區(qū)域。該公司在超過80個國家開展業(yè)務。BP已經在歐洲、美國、加拿大、俄羅斯、澳洲、亞洲和非洲的部分地區(qū)建立了良好的業(yè)務。該公司在歐洲、美國北部和南部、非洲、亞洲和澳大利亞開展包括石油和天然氣勘探、開發(fā)和生產的上游業(yè)務，中游的運輸及存儲和處理業(yè)務。BP還在歐洲、北美和亞洲經營下游業(yè)務，在非洲南部、中部和南美生產和銷售其產品。BP廣泛的國際運營使其能夠利用新興市場所產生的機會，并獲得前沿競爭優(yōu)勢。

發(fā)展劣勢不容忽視

一是墨西哥漏油事件的影響。墨西哥灣漏油事件損害了BP的聲譽，2010年7月至今，已泄漏約490萬桶原油，BP為此付出了435億美元的代價。這可能對該公司在美國和其他地方獲得新機會有長遠的消極影響。公眾和投資者對BP的不良印象可能破壞或削弱公司現(xiàn)有與交易對手、合作伙伴、東道國政府的商業(yè)關系。此外，這一事件將繼續(xù)在未來幾年內對BP的現(xiàn)金流產生沉重的負擔，這可能也阻礙其獲得新的投資機會。

二是持續(xù)增加的財務杠桿。該公司最近債務股本比持續(xù)上升。債務股本比從2013財年的16.2增加到2014年度16.7。債務股本比是衡量一家公司負債和所有者權益的比例。高債務股本比是一個很大的杠桿率，代表公司正在使用債務維持其持續(xù)經營。過度的債務會導致財政困難。此外，在經營不景氣的情況下，BP可能面臨債務償還到期的麻煩，并可能有破產的風險。

□ BP面臨諸多發(fā)展機遇。李曉東 供圖

面臨諸多發(fā)展機遇

機遇一是全球能源需求增長。BP預測，不久的將來，他們將會見證能源需求的巨大增長。根據(jù)該公司2035年全球能源展望報告，從2013年到2035年主要能源產量將以每年1.4%的速率增長。其中，美國中部和南部是增速最快的地區(qū)，而亞太地區(qū)則是增量最大的地區(qū)，全球能源產量增量有45%來自這里。北美是能源增長的第二大地區(qū)，同時也是第二大能源生產地區(qū)。

機遇二是投資可再生能源。BP在可再生能源方面的投資業(yè)務是多元化的。該公司在可再生能源方面的投資主要集中在生物燃料方向，公司的戰(zhàn)略核心是轉換成本優(yōu)勢和可再生原料的擴展性使其能夠在沒有補貼的情況下具有競爭力。BP在巴西運營了3個甘蔗工廠用于生產生物乙醇和糖，同時出口電力給當?shù)亍４送?，BP與它的合作伙伴杜邦公司正在研究生產生化丁醇。投資可再生能源能夠使公司業(yè)務組合多元化，這樣能夠使公司區(qū)別于其競爭對手。而且，多元化的業(yè)務組合能夠幫助公司更好地維系和留住客戶，這也會對長期增長前景產生巨大的影響。

機遇三是戰(zhàn)略協(xié)議和投資獲批。BP近年來簽署了一系列投資和協(xié)議。2015年3月，BP簽署了西尼羅河三角洲項目的最終協(xié)議，準備開發(fā)該地區(qū)5萬億立方英尺的天然氣資源和5500萬桶的凝析油資源。此外，2015年1月，BP和雪佛龍以及康菲石油公司達成協(xié)議，加快對墨西哥灣深水區(qū)域進行地質勘探。2014年12月，BP和阿塞拜疆國家石油公司簽署一個新的產量分成協(xié)議，將共同開拓和發(fā)展阿塞拜疆里海阿布歇隆區(qū)淺海資源和潛力。隨著這些戰(zhàn)略協(xié)議、投資的批準，BP將有能力增加自身收益，同時在一段時期維持自身收入，更重要的是能夠促進公司未來的發(fā)展。

機遇四是與俄羅斯石油關系密切。多年來，BP在其運營過程中已經與多個國家結成伙伴關系。例如，2013年3月BP完成將其在TNK-BP50%的股權出售給俄羅斯石油公司，并且額外購買了俄羅斯石油公司的股份。BP持有俄羅斯石油公司的股份能夠使其受益于俄羅斯石油公司在石油和天然氣領域一系列多元化的項目。同時這將會幫助公司股息的增長，從而為股東創(chuàng)造價值。

機遇五是處置資產獲得資金。BP公司近年來處理了許多資產從而能夠更專注于自身優(yōu)勢。BP公司在3年內出售380億美元的資產，僅在2015年底前出售了約100億美元的資產。這種模式將幫助BP公司在未來輕松增長和確保收入的增加。通過出售其部分業(yè)務，BP能集中其資源和投資，打造更具有競爭力的業(yè)務。

（作者單位：石油工程技術研究院）