2015年中國紡織服裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及投資策略分析

文章來源　中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)

2015年中國紡織服裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及投資策略分析

文章來源中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)

2015年上半年，紡織服裝行業(yè)整體處于低位運行。其中，品牌服裝終端需求處于底部，從當前情況看，轉暖或仍需時日；紡織制造企業(yè)或將受益于棉價等原料的價格和庫存企穩(wěn)，盈利有望在下半年出現(xiàn)改善。

2015年紡織服裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1．從宏觀層面來看，2015年上半年消費增速進一步放緩，其中5月社會消費品零售總額同比增長10．2%、較4月放緩0．3個百分點；5月CPI同比上漲1．2%，呈現(xiàn)年內(nèi)首次放緩。

2．從中觀層面來看，2015年限額以上企業(yè)商品零售總額出現(xiàn)持續(xù)下行，由2014年12月的9．75%逐步下行至2015年5月的6．73%，且較2014年5月的10．10%降幅也較為顯著。服裝和鞋帽的名義同比增速出現(xiàn)低位震蕩趨勢，其中2015年5月同比增速為12．50%。

圖1　限額以上企業(yè)的零售總額和服裝銷售情況

圖2　CPI同比增速和服裝 CPI情況

3．2015年5月全國百家重點大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比增長6．1%，增速較2014年同期高0．7個百分點；6月全國50家重點大型零售企業(yè)商品零售額同比增長1．7%，增速相比4月份有所回升，但與2014年同期1．7%的增速水平持平，改善并不明顯。

圖3　全國百家大型零售企業(yè)零售情況低位徘徊

圖4　50家重點零售企業(yè)的5月數(shù)據(jù)由負轉正

4．紡織服飾出口數(shù)據(jù)較為疲弱

受世界經(jīng)濟復蘇步伐緩慢，國際市場需求不振的影響，自2015年3月份起，紡織品服裝出口當月同比數(shù)據(jù)已連續(xù)3個月呈現(xiàn)下跌趨勢，但是降幅逐漸收窄。2015年5月份全國出口紡織品（紡織紗線、織物及制品）金額達100．45億美元，同比下降3．9%；服飾（服裝及衣著附件）出口金額達133．47億美元，同比下降8%。

受3月份出口數(shù)據(jù)大幅下降的影響，我國紡織服飾2015年1-5月份累計出口金額較2014年同期略微有所下降。2015年1月-5月全國出口紡織品（紡織紗線、織物及制品）累計金額達434．46億美元，累計較2014年同期下降1．3%；服飾（服裝及衣著附件）出口累計金額達595．90億美元，累計較2014年同期下降5．1%。

5．品牌服飾：服裝零售下半年有望轉好

2015年1-5月，限額以上企業(yè)服飾類零售額累計同比增速達11%，增速較一季度提高0．39個百分點，較2014年同期增速提高1．3個百分點。其中，5月份限額以上企業(yè)服飾類零售額同比增速達12．5%，較2014年同期提高0．8個百分點，較4月10．9%的同比增速提高1．6個百分點，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。

圖5　服裝及衣著附件出口金額（月）（2013-2015.5）

圖6　紡織制品出口金額（月）（2013～2015.5）

圖7　限額以上企業(yè)服服飾類零售額累計同比增速（2001-2015年5月）

2015年一季度全國50家重點大型零售企業(yè)零售額同比增長1．5%，增速較2014年同期提升1．4個百分點，其中3月份全國50家重點大型零售企業(yè)商品零售額同比增長0．6%，增速較2014年同期放緩1．5個百分點，較2015年1-2月份下降1．2個百分點。其中，一季度服裝類商品零售額同比增長3．5%，增速相比2014年同期提高4．5個百分點，其中3月份，服裝零售額同比下降4．3%，增速相比2014年同期下降7．8個百分點，較2015年1-2月份下降10．5個百分點。5月份服裝類零售額同比增速達4．2%，增速較4月回升2．8個百分點，但與2014年同期增速相比放緩0．1個百分點。

6．紡織制造：內(nèi)外棉價差逐漸縮小，從長期來看利好棉紡行業(yè)

自2014年9月份以來，國內(nèi)棉花價格呈現(xiàn)持續(xù)大幅下降趨勢，預計2015年國內(nèi)棉花價格將持續(xù)低位，上行空間有限。截止2015年6月10日，國內(nèi)棉花價格指數(shù)（328級）現(xiàn)貨報于13329元/噸，相比于年初（1月4日）的13607元/噸，下降了2．04%；國外棉花 Cotlook:A 指數(shù)（人民幣價格）收報于9805．35元/噸，相比于年初（2015年1月5日）的9153．29元/噸，上漲了6．72%。由于年初以來內(nèi)棉價格的持續(xù)走低和外面價格的持續(xù)走高，導致內(nèi)外棉價差大幅縮小，截止2015年6月10日，價差降至3560．38元/噸，相較于2015年年初下降了20．04%。

圖8　中外棉花價格（2013.1.4-2015.6.10）

近年來，受國家棉花收儲政策的影響，國內(nèi)外棉花的價格差一直居高不下。2014年6月25日，國務院常務會議上表示，在保護農(nóng)民利益前提下，推動最低收購價、臨時收儲和農(nóng)業(yè)補貼政策逐步向農(nóng)產(chǎn)品目標價格制度轉變。2014年“中央一號文件”中，也明確提出，要求在當年啟動東北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標價格補貼試點，不斷探索和推進農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制和政府補貼脫鉤的改革，逐步形成農(nóng)產(chǎn)品目標價格制度。國內(nèi)棉花、大豆目標價格的改革，有利于整個上下游產(chǎn)業(yè)鏈以及相關產(chǎn)業(yè)的市場活力的恢復。同時，有利于實現(xiàn)國內(nèi)棉花價格與國際市場價格接軌，致使內(nèi)外棉花價格逐步趨于正常。

2015年紡織服裝行業(yè)投資策略

2015年5月18日，國務院正式發(fā)布了中國版的“工業(yè)4．0計劃”《中國制造 2025》?！吨袊圃?025》中明確提出了“推進信息化與工業(yè)化深度融合”和“全面推行綠色制造”的工作任務和重點，紡織服裝產(chǎn)業(yè)作為勞動密集型行業(yè)以及傳統(tǒng)制造行業(yè)的一個重要門類，同樣面臨著向綠色制造和智能制造的深度轉型。為了推動綠色制造，打造綠色無污染的產(chǎn)業(yè)鏈，中國紡織工業(yè)聯(lián)合會也推出了《紡織工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《建設紡織強國綱要（2011-2020）》以及正在編纂的紡織工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃等一系列涵蓋綠色制造、循環(huán)經(jīng)濟和節(jié)能減排的政策。作為傳統(tǒng)制造行業(yè)的紡織服裝行業(yè)，應該積極步入“工業(yè) 4．0”的時代，擁抱“互聯(lián)網(wǎng)+”，利用大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)以及移動互聯(lián)網(wǎng)等，向智能化、綠色化的中高端制造的變革轉型已迫在眉睫。

1、“互聯(lián)網(wǎng)+”

隨著信息技術的普及和發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)在社會資源的配置和社會工具的變革中起著至關重要作用。“互聯(lián)網(wǎng)+”即“互聯(lián)網(wǎng)+各種傳統(tǒng)行業(yè)”，是傳統(tǒng)行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)思維和平臺，進行的深度的產(chǎn)業(yè)融合和產(chǎn)業(yè)變革。“互聯(lián)網(wǎng)+”集跨界融合、創(chuàng)新驅動、連接一切、開放生態(tài)、重塑結構和尊重人性這六大特征于一體，催生出6種新的“互聯(lián)網(wǎng)+”的商業(yè)模式，助力傳統(tǒng)行業(yè)。

2、主業(yè)并購延伸，“1+1＞2”

主業(yè)的并購與延伸也是2015年的主要投資主線之一，相關主業(yè)的并購和產(chǎn)業(yè)鏈的延伸會實現(xiàn)強強聯(lián)合，達到“1+1＞2”的效果。以主業(yè)的并購延伸為主的變革會豐富公司的產(chǎn)品線，提高經(jīng)營效率，有助于主業(yè)的長期穩(wěn)健增長，同時雄厚的資金量和豐富的生產(chǎn)資源將提高公司的行業(yè)競爭力，具有較高的安全邊際和長期的投資價值。

3、跨界轉型并購

2015年，跨界轉型并購無疑是一股強風，帶動了一大波行情的上漲。在紡織服裝行業(yè)基本面恢復較為緩慢的大環(huán)境下，跨界轉型并購不失為牛市的一種做大市值最為有效的方法?？缃甾D型并購主要分為跨界收購資產(chǎn)和重大資產(chǎn)重組或借殼上市，前者通過主營業(yè)務和新業(yè)務的同時兼顧以實現(xiàn)多元化經(jīng)營，后者則摒棄主業(yè)實現(xiàn)徹底轉型。2015年下半年，跨界轉型并購依舊是最為有效的投資策略之一，建議積極關注這一主題帶來的投資機會。

圖9　“互聯(lián)網(wǎng)+”的六大特征

圖10　“互聯(lián)網(wǎng)+”的商業(yè)模式