大洋電機(jī)：收購(gòu)巴拉德 奠定先發(fā)優(yōu)勢(shì)

邸凌月

周四A股在金融股的帶領(lǐng)下，盤(pán)中一度直線飆升，但題材股的回落嚴(yán)重制約指數(shù)的上行，隨后的沖高回落對(duì)士氣影響較大。此后，滬深兩市股指窄幅區(qū)間震蕩，并于尾盤(pán)前展開(kāi)跳水。

分析人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)了連日的反彈，市場(chǎng)已積累較多獲利盤(pán)，而此時(shí)指數(shù)進(jìn)入前期高位平臺(tái)的密集成交區(qū)，A股面臨的套牢盤(pán)壓力較大，短期震蕩局勢(shì)在所難免。具體操作上，建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的藍(lán)籌板塊以及國(guó)企改革中供給側(cè)改革板塊。

本周，安信證券推薦了大洋電機(jī)（002249），理由是公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，而且動(dòng)力總成將在需求脈沖下持續(xù)發(fā)力。二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)處于回調(diào)階段，可在低位介入。

大洋電機(jī)半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.97億元，同比增長(zhǎng)26.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.97億元，同比增長(zhǎng)34.32%。從三大業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，空調(diào)用電機(jī)受益夏季高溫及房地產(chǎn)去庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入提高11.84%，毛利率增加3.81%；而在收購(gòu)美國(guó)佩特來(lái)后，車(chē)輛旋轉(zhuǎn)電器業(yè)務(wù)持續(xù)整合，達(dá)到降本增效，收入增長(zhǎng)14.12%；最后，由于上海電驅(qū)動(dòng)并入新能源汽車(chē)動(dòng)力總成板塊，上半年實(shí)現(xiàn)收入3.95億元，同比增長(zhǎng)398.93%?？傮w而言，上半年主業(yè)總體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，下半年動(dòng)力總成將在需求脈沖下持續(xù)發(fā)力。

值得注意的是，大洋電機(jī)公告將出資2830萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)巴拉德動(dòng)力系統(tǒng)公司的定向增發(fā)，認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將持有巴拉德已發(fā)行全部普通股的9.9%，成為其第一大單一股東。資料顯示，大洋電機(jī)作為國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)龍頭，此次與質(zhì)子交換膜燃料電池技術(shù)領(lǐng)域公認(rèn)的全球領(lǐng)導(dǎo)者巴拉德強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將實(shí)現(xiàn)電池、電機(jī)、電控的完整布局。其實(shí)，雙方都瞄準(zhǔn)了發(fā)展?jié)摿薮蟮娜剂想姵仄?chē)領(lǐng)域，此次收購(gòu)?fù)瓿蓛?yōu)勢(shì)互補(bǔ)，聯(lián)合開(kāi)發(fā)動(dòng)力總成系統(tǒng)。有分析人士指出，雖然目前國(guó)內(nèi)燃料電池技術(shù)仍在起步階段，但引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)將有助于公司產(chǎn)品卡位，奠定先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

而大洋電機(jī)在新能源車(chē)輛運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域方面也重點(diǎn)布局，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，一是其去年參股中新汽和小豬巴士，并于今年上半年先后控股了堅(jiān)信運(yùn)輸、宏昌運(yùn)輸、中山利澳、順祥汽車(chē)等客運(yùn)企業(yè)；二是聯(lián)合小豬巴士在中山物流園區(qū)推出黑馬速運(yùn)，公司早已瞄準(zhǔn)珠三角物流市場(chǎng)；三是大洋機(jī)電在北京、武漢等地設(shè)立運(yùn)營(yíng)公司，打算推廣“中山模式”；四是圍繞下游展開(kāi)運(yùn)營(yíng)，通過(guò)收購(gòu)并增資中山德保保險(xiǎn)代理公司，介入車(chē)輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，初步完成新能源車(chē)、樁聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)控平臺(tái)建設(shè)和新能源車(chē)輛維修中心的規(guī)劃。經(jīng)過(guò)此輪密集布局，公司商業(yè)模式已經(jīng)涵蓋了客車(chē)（物流車(chē)）運(yùn)營(yíng)、充電設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)、后市場(chǎng)保險(xiǎn)及維修，整個(gè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)生態(tài)鏈初步打造完成。

業(yè)績(jī)方面，安信證券給出大洋電機(jī)2016-2018年凈利潤(rùn)分別為5.73億元、7.06億元和8.89億元，EPS分別為0.24元、0.3元和0.38元。