關(guān)聯(lián)交易對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用

劉昭君

摘 要 關(guān)聯(lián)交易在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下廣泛存在，關(guān)聯(lián)方聯(lián)系多種多樣，關(guān)聯(lián)交易的類型也五花八門。本文從關(guān)聯(lián)交易對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用出發(fā)，探討關(guān)聯(lián)交易對(duì)企業(yè)發(fā)展的積極作用和消極作用。

關(guān)鍵詞 關(guān)聯(lián)交易 企業(yè)發(fā)展

一、關(guān)聯(lián)交易

根據(jù)財(cái)政部2006年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露（2006）》的規(guī)定，在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。我國(guó)公司法第217條也對(duì)關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行了界定：“（四）關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系?！钡牵瑖?guó)家控股的企業(yè)之間不僅僅因?yàn)橥車?guó)家控股而具有關(guān)聯(lián)關(guān)系。關(guān)聯(lián)交易（Connected transaction）就是企業(yè)關(guān)聯(lián)方之間的交易，關(guān)聯(lián)交易是公司運(yùn)作中經(jīng)常出現(xiàn)的而又易于發(fā)生不公平結(jié)果的交易。

二、關(guān)聯(lián)交易對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用

關(guān)聯(lián)交易在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下廣為存在，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有著復(fù)雜的作用?？梢院?jiǎn)單分類為積極作用與消極作用。

（一）關(guān)聯(lián)交易對(duì)企業(yè)發(fā)展的積極作用

第一，由于雙方關(guān)系密切，商業(yè)談判等方面的交易成本較低，在交易中發(fā)生沖突糾紛也易于協(xié)調(diào)。由于關(guān)聯(lián)交易雙方存在控制、被控制或者被同一方控制的關(guān)系，所以在商業(yè)談判組織效率方面與普通商業(yè)談判相比較快；另外一方面，對(duì)于關(guān)聯(lián)交易雙方來說，持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易工作量占主導(dǎo)地位，而此類工作量在長(zhǎng)期的合作中已形成共識(shí)，合同簽訂速度較快，如因物價(jià)、不可抗力因素造成價(jià)格分歧或者合同條款分歧時(shí)，由于雙方關(guān)系密切，可由高層協(xié)調(diào)解決，矛盾沖突易于協(xié)調(diào)。

第二，關(guān)聯(lián)交易能降低交易費(fèi)用，產(chǎn)生規(guī)模效益。關(guān)聯(lián)交易作為一種特殊的交易方式，與獨(dú)立的交易相比較，交易方法和過程往往比較簡(jiǎn)單和直接，相應(yīng)的交易費(fèi)用、管理費(fèi)用和監(jiān)督成本較少，交易成本大大低于與一般的公司交易費(fèi)用，故關(guān)聯(lián)方交易有利于整合關(guān)聯(lián)方的資源，提高經(jīng)濟(jì)效益性。

第三，通過合理價(jià)格的關(guān)聯(lián)交易，可以減少上市公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)的稅費(fèi)，同時(shí)可以減少上市公司或關(guān)聯(lián)方經(jīng)營(yíng)成本。關(guān)聯(lián)企業(yè)間通常為了整體的稅負(fù)最小化，利用不同地區(qū)間的稅率差異進(jìn)行避稅，或者利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。將利潤(rùn)從稅負(fù)高的關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移到稅負(fù)低的一方，達(dá)到納稅最優(yōu)化。

第四，當(dāng)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況不佳，營(yíng)運(yùn)資金不足，正常運(yùn)轉(zhuǎn)受阻，或者企業(yè)信用不佳，難以籌資；而上市公司為了達(dá)到股票上市或籌資配股的條件，或者防止連續(xù)虧損被停牌，就有可能通過關(guān)聯(lián)方交易達(dá)到操縱盈余的目的。

第五，關(guān)聯(lián)交易雙方違約風(fēng)險(xiǎn)低，一旦合同簽訂，投資行為均能完成，最終表現(xiàn)為投資風(fēng)險(xiǎn)低。與普通交易類型不一樣，關(guān)聯(lián)交易大部分具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性及密切性的影響，關(guān)聯(lián)交易合同一旦簽訂，執(zhí)行率普遍較高，如將投資項(xiàng)目建設(shè)工作量由關(guān)聯(lián)方承擔(dān)，可大大降低投資項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）關(guān)聯(lián)交易對(duì)企業(yè)發(fā)展的消極作用

關(guān)聯(lián)交易是一把雙刃劍，在給上市企業(yè)帶來投資效益的同時(shí)，也有可能帶來一定的不利因素，造成企業(yè)投資效益下滑，甚至經(jīng)營(yíng)陷入困局：

第一，由于關(guān)聯(lián)交易可運(yùn)用行政力量撮合交易的形成，從而有可能使交易的價(jià)格、方式等在非競(jìng)爭(zhēng)的條件下出現(xiàn)不公正情況。我國(guó)目前存續(xù)單位經(jīng)營(yíng)狀況總體較差，股東為保證存續(xù)單位“生存”，一方面會(huì)對(duì)存續(xù)單位進(jìn)行改制重組或進(jìn)行運(yùn)行體制調(diào)整，從管理上提高存續(xù)單位經(jīng)營(yíng)效益，另一方面就會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易行為進(jìn)行干預(yù)，其中就包括投資項(xiàng)目中關(guān)聯(lián)交易價(jià)格干預(yù)，出現(xiàn)非公允關(guān)聯(lián)交易，從而導(dǎo)致上市企業(yè)投資成本增加及投資效益下滑，最終將損壞上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，例如某上市公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資項(xiàng)目，其中主要工作量由關(guān)聯(lián)方承擔(dān)，由于受大股東政策或者指令的影響，交易價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格執(zhí)行，從而造成上市企業(yè)投資效益下滑。

第二，關(guān)聯(lián)方相互依賴感逐漸增強(qiáng)，影響雙方企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和獨(dú)立性。例如，某上市公司一種長(zhǎng)期的投資行為中主要工作量由關(guān)聯(lián)方承擔(dān)，隨著時(shí)間的推移，其他可承擔(dān)此項(xiàng)工作量的非關(guān)聯(lián)單位由于工作量不足，逐漸退出，上市公司此項(xiàng)投資行為對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴感將會(huì)越來越強(qiáng)，一旦關(guān)聯(lián)方發(fā)生重大改變或者服務(wù)力量發(fā)生重大調(diào)整，上市單位投資效益將受到較大沖擊；另一方面，關(guān)聯(lián)方對(duì)上市單位的依賴感也會(huì)逐漸變強(qiáng)，由于市場(chǎng)環(huán)境穩(wěn)定，企業(yè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力及競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)逐漸變?nèi)酰腿鐪厥依锏幕ǘ湟粯?，一旦市?chǎng)環(huán)境發(fā)生改變，關(guān)聯(lián)方有可能就此陷入經(jīng)營(yíng)困局。

第三，關(guān)聯(lián)交易實(shí)質(zhì)上的不平等難以避免，交易的真正公平很難實(shí)現(xiàn)，若投資項(xiàng)目中關(guān)聯(lián)方承擔(dān)工作量幅度較大時(shí)，投資成本將難以控制。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，任何交易都應(yīng)遵循市場(chǎng)規(guī)律，通過市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等因素減少投資成本，提高投資效益。但在關(guān)聯(lián)交易中，雙方雖然在法律上均屬于獨(dú)立法人，市場(chǎng)中處于平等地位，但實(shí)際上雙方之間存在一方控制另外一方，或者雙方被另外一方同時(shí)控制的關(guān)系，在交易中，難以實(shí)現(xiàn)價(jià)格的真正公允或者執(zhí)行市場(chǎng)價(jià)格，若關(guān)聯(lián)方承擔(dān)投資項(xiàng)目工作量比例較大時(shí)，因工作量單價(jià)高于市場(chǎng)價(jià)，將直接提高投資項(xiàng)目建設(shè)期成本，減少投資收益預(yù)期，降低投資效益。

三、結(jié)語(yǔ)

目前公司的關(guān)聯(lián)交易不可避免，在通常情況下，公司會(huì)合理充分地利用關(guān)聯(lián)交易來為企業(yè)帶來益處。因此，合法的關(guān)聯(lián)交易便成為了經(jīng)濟(jì)、便捷和有效等因素高度統(tǒng)一的重要手段。但由于關(guān)聯(lián)交易是把雙刃劍，在關(guān)聯(lián)交易中，應(yīng)該基于真實(shí)的經(jīng)濟(jì)往來發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，并且注重關(guān)聯(lián)交易的信息披露，在充分考慮關(guān)聯(lián)交易的必要性與公平性的基礎(chǔ)上，保護(hù)中小股東的利益。

（作者單位為西南財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

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