兼并與重組：中糧集團(tuán)的國(guó)際化解決方案

顧善松

兼并與重組：中糧集團(tuán)的國(guó)際化解決方案

顧善松

（中糧集團(tuán)戰(zhàn)略部研究部，北京 100005）

本文在介紹中糧集團(tuán)國(guó)際化三個(gè)階段的基礎(chǔ)上，提出企業(yè)需從企業(yè)、行業(yè)和政策三個(gè)層面開展研究，順勢(shì)而為進(jìn)行本企業(yè)的國(guó)際化。

兼并；重組；中糧集團(tuán)；國(guó)際化；解決方案

1中糧國(guó)際化的三個(gè)階段

1.1改革開放到2000年左右

中糧從外貿(mào)企業(yè)起步，改革開放前，既是企業(yè)，也承擔(dān)行業(yè)管理職能。改革開放后開始到境外設(shè)立子公司和辦事處，特別是1987、1988年外貿(mào)體制改革后，中糧與地方企業(yè)脫鉤，開始向市場(chǎng)化、實(shí)業(yè)化和國(guó)際化轉(zhuǎn)型。在國(guó)外設(shè)立多個(gè)子公司和辦事處。在國(guó)內(nèi)實(shí)業(yè)化過程中，與諸多國(guó)際化企業(yè)開展戰(zhàn)略合作，以提升經(jīng)營(yíng)能力，如與美國(guó)ADM等合資，在江蘇張家港，建設(shè)中糧第一個(gè)綜合性糧油加工基地——東海糧油，包括油脂加工、大米加工、面粉加工、飼料加工等，目前仍是亞洲最大的糧油加工基地；又如與泰國(guó)正大合資在河北秦皇島，建立中糧第一家面粉加工企業(yè)——秦皇島鵬泰面粉廠，這些工廠均成為中糧糧油加工業(yè)務(wù)的“黃埔軍校”，幫助中糧學(xué)習(xí)了國(guó)際先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，有利地支撐了中糧實(shí)業(yè)化進(jìn)程，是中糧國(guó)際化的基礎(chǔ)。再比如可樂灌裝，在中糧的幫助下，可口可樂重返中國(guó)，中糧通過與可口可樂從寄售開始合作，逐步發(fā)展灌裝和銷售業(yè)務(wù)，目前是可口可樂在中國(guó)的三大裝瓶商之一。

1.2 2000年以后，開始探索境外實(shí)業(yè)投資

根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的需要和內(nèi)外部形勢(shì)的變化，2000年之后，中糧開始思考境外實(shí)業(yè)投資。國(guó)際糧商發(fā)展歷史悠久，成立時(shí)間最晚的ADM，也成立于1902年，距今已有114年的歷史。我們?cè)谒伎甲叱鋈サ姆绞綍r(shí)，認(rèn)為如果從綠地投資開始，要達(dá)到一定的規(guī)模，需要的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，故決定以并購為主要方式開展境外投資，如曾入股Simthfield、并購澳大利亞最大的單體糖廠——Tully糖業(yè)（年加工甘蔗能力250萬噸）等。

1.3 2014年后開始大規(guī)模并購

2014年，中糧聯(lián)合厚樸基金、淡馬錫、IFC、渣打直投，并購尼德拉（Nidera）和來寶集團(tuán)農(nóng)業(yè)板塊（簡(jiǎn)稱來寶農(nóng)業(yè)，Noble Agri）各51%股份，2015年底并購來寶農(nóng)業(yè)剩余49%股份，將來寶農(nóng)業(yè)更名為中糧農(nóng)業(yè)（COFCO Agri）。并購?fù)瓿珊螅屑Z的總資產(chǎn)和總營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)躍居全球前三，但我們很清楚，國(guó)際化才真正邁開步伐，路還很長(zhǎng)，目前正在開展境內(nèi)外業(yè)務(wù)一體化工作，瘦身健體，提質(zhì)增效，致力于打造有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際大糧商。

2中糧國(guó)際化的體會(huì)

國(guó)際化不是目的，不能為了國(guó)際化而國(guó)際化，國(guó)際化是為了企業(yè)更好的發(fā)展，中糧在國(guó)際化進(jìn)程中最重要的體會(huì)就是要順勢(shì)而為。

2.1在企業(yè)層面

企業(yè)國(guó)際化應(yīng)符合企業(yè)發(fā)展階段的需要。中糧到境外投資的大背景是中糧在國(guó)內(nèi)的布局已基本完成，需要考慮向產(chǎn)業(yè)鏈上游、向海外拓展。

2.2在行業(yè)層面

在行業(yè)層面，企業(yè)國(guó)際化應(yīng)符合中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品長(zhǎng)期供求趨勢(shì)。?

近幾年國(guó)內(nèi)糧食出現(xiàn)了某種“過剩”現(xiàn)象。我們認(rèn)為，目前的糧食“過?！笔墙Y(jié)構(gòu)性的、階段性的，不改變長(zhǎng)期供不應(yīng)求的趨勢(shì)，利用兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源保障中國(guó)糧食安全是必然選擇。

雖然中國(guó)糧食生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“十二連增”，但增產(chǎn)的是稻谷、小麥和玉米三大谷物，對(duì)糧食產(chǎn)量增量的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到25%、23%和57%，其他谷物品種和油料、糖料的產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的減少。由于需求是多方面的，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量結(jié)構(gòu)性變化導(dǎo)致其他品種供求缺口不斷增大，大豆、油菜籽、棕櫚油等油脂油料、食糖、牛肉等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)。以大豆為例，2004—2015年，中國(guó)大豆進(jìn)口量從2 023萬噸增長(zhǎng)到8 169萬噸，同期國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)量從最高峰的超過1 700萬噸下降至目前的1 200萬噸左右，大豆進(jìn)口依存度超過85%。

目前之所以出現(xiàn)產(chǎn)量高、進(jìn)口高、庫存高“三高”并存的矛盾現(xiàn)象，主要是因?yàn)槭車?guó)內(nèi)價(jià)格政策和農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本高企影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格高于國(guó)際市場(chǎng)，帶來不必要的進(jìn)口增加。典型的如玉米替代品及其深加工副產(chǎn)品進(jìn)口：2011—2015年，大麥、高粱、DDGS、木薯及木薯淀粉進(jìn)口量從922萬噸增長(zhǎng)至3 927萬噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到44%?！叭摺辈⒋鎺淼呢?fù)面效果已影響中國(guó)農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，中國(guó)開始對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化改革，目前效果已經(jīng)顯現(xiàn)。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格降低，因價(jià)差過大導(dǎo)致的進(jìn)口顯著減少，2016年1—4月，大麥、高粱、DDGS、木薯和木薯淀粉進(jìn)口總量為1 257萬噸，同比減少了28%。

中國(guó)用不到全球10%的耕地養(yǎng)活了超過全球20%的人口，對(duì)全球糧食安全作出了巨大貢獻(xiàn)，但“養(yǎng)活”是滿足基本需求，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，食物消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)肉和乳品等動(dòng)物蛋白、植物油和食糖等需求將持續(xù)增長(zhǎng)。受資源和環(huán)境約束，如果以國(guó)內(nèi)的資源滿足全部食物需求，將帶來資源和環(huán)境的過度利用，既不現(xiàn)實(shí)，也無必要。在“谷物基本自給，口糧絕對(duì)安全”的新糧食安全戰(zhàn)略指引下，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的供求缺口是必然結(jié)果。預(yù)計(jì)到2025年，谷物、油脂油料、糖、肉、乳品等缺口合計(jì)將占到這些品種消費(fèi)總量的20%以上。因此，中國(guó)需要利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)和兩種資源。中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品長(zhǎng)期的供求趨勢(shì)為企業(yè)的國(guó)際化提供了難得的機(jī)遇。

2.3政策層面

國(guó)家在2013年底確立了“以我為主、立足國(guó)內(nèi)、確保產(chǎn)能、適度進(jìn)口、科技支撐”的新形勢(shì)下的糧食安全戰(zhàn)略。企業(yè)開展國(guó)際化，要以國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略為指引。

目前有中國(guó)企業(yè)在國(guó)外開展農(nóng)業(yè)種植，農(nóng)業(yè)種植自身的商業(yè)可行性暫不討論，如果考慮資源回運(yùn)的話，在產(chǎn)業(yè)選擇上，建議既需要考慮到國(guó)家提出的“谷物基本自給，口糧絕對(duì)安全”要求，也需要考慮到投資國(guó)與中國(guó)是否簽署了進(jìn)口檢驗(yàn)檢疫協(xié)議等政策環(huán)境。

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1673-4645（2016）07-0035-02

2016-06-26