海通證券預(yù)期天海投資將漲至27.9元

近五日（截止7月28日）賣方機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司共發(fā)出了256個(gè)首次買入的評(píng)級(jí)，其中海通證券的虞楠給予天海投資27.9元的目標(biāo)價(jià)，相對(duì)最新收盤價(jià)，存在2.7倍的上漲空間。

天海投資原始溢價(jià)經(jīng)營(yíng)航運(yùn)服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)，但近年來(lái)航運(yùn)業(yè)逐步走下坡路，公司積極謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)。近期公司公布了重組預(yù)案，擬以每股38.9美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)紐交所上市公司IMI（中文名“英邁”），虞楠認(rèn)為，收購(gòu)IMI有助于公司從傳統(tǒng)海運(yùn)物流商向供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型。英邁的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)與海航集團(tuán)的物流和支付業(yè)務(wù)相吻合。在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚未明朗的情況下，新興發(fā)展中國(guó)家對(duì)IT 產(chǎn)品的需求有望推動(dòng)市場(chǎng)總體需求持續(xù)增長(zhǎng)。英邁國(guó)際的優(yōu)勢(shì)在于國(guó)際供應(yīng)商的資源背景，以及標(biāo)準(zhǔn)化管理流程和運(yùn)作體系，強(qiáng)大的物流功能和信息平臺(tái)。

而之所以給出這么高的估值，虞楠在報(bào)告中提到，目前A股相關(guān)公司神州數(shù)碼、普路通、怡亞通平均PE為45倍。假設(shè)此次交易成功，天海將持有英邁國(guó)際68.5%的股權(quán)，按照45倍目標(biāo)PE計(jì)算，并表后天海投資的合理市值分別為809億元，因此對(duì)應(yīng)天海股價(jià)目標(biāo)價(jià)位27.9元。