電子：小攝像頭的大發(fā)展機(jī)遇

1、攝像頭的創(chuàng)新發(fā)展源源不斷。

2、乘下游東風(fēng)，攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈順勢而起。

攝像頭的創(chuàng)新發(fā)展源源不斷：1）雙攝有望成為新一輪手機(jī)創(chuàng)新的標(biāo)配，蘋果、三星、華為等旗艦機(jī)將雙攝作為一大賣點(diǎn)，今年雙攝像頭在國內(nèi)市場滲透率僅為5%，有望在明年迎來高增長期。目前全球手機(jī)攝像頭市場有233億美元，預(yù)計2023年達(dá)到720億美元，年均增長率達(dá)到17.5%，市場空間巨大。2）攝像頭升級方向包括像素提高、增加光學(xué)防抖功能、加強(qiáng)算法處理、虹膜識別功能等，過去5年iPhone在整機(jī)生產(chǎn)成本變化不大的情況下，攝像頭成本提高了一倍以上。

乘下游東風(fēng)，攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈順勢而起：1、攝像頭主要由光學(xué)鏡頭、VCM（音圈馬達(dá)）、影像傳感器、DSPIC（數(shù)字信號處理芯片）構(gòu)成。產(chǎn)業(yè)鏈還包括模組和封裝。影像傳感器占成本近50%，模組封裝和光學(xué)鏡頭也分別占比近20%。2、光學(xué)鏡頭發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，壁壘高、利潤厚。光學(xué)鏡頭當(dāng)前市場規(guī)模就近150億美元，未來將受下游需求拉動高速增長。3.影像傳感器市場集中度高，寡頭競爭局勢明顯：1）根據(jù)ICInsights，預(yù)計到2019年全球影音傳感器的市場規(guī)模將達(dá)到150億美元，年增長率達(dá)到19%。2）在該領(lǐng)域排名前四的索尼、三星、Omnivision和OnSemiconductor市場份額占比總和超過70%。3）國內(nèi)CMOS傳感器市場開始逐漸興起，目前還在中低端市場。

建議關(guān)注光學(xué)領(lǐng)域的聯(lián)創(chuàng)電子、水晶光電、鳳凰光學(xué)，以及模組領(lǐng)域的歐菲光和封測領(lǐng)域的華天科技、晶方科技。