養(yǎng)老：夕陽產(chǎn)業(yè)的朝陽前景

2015年，中國60歲以上的老年人口數(shù)已達2.1億。按照老齡化辦公室提供的數(shù)字，預計到2020年中國老年人口可能達到2.48億，即老齡化的水平達7%；而到2035年中國將步入超級老齡化社會，平均每5人就有1人超過65歲。隨著“十三五”規(guī)劃國家對居家養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的政策傾斜，及未來產(chǎn)業(yè)規(guī)模的遐想，各路資本爭相進入，產(chǎn)業(yè)處于快速布局啟動階段。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的剛需在于服務，特別是生活照料和醫(yī)療護理。這是養(yǎng)老里面最苦最累，卻也是最核心、最容易形成品牌和美譽度的。中國的養(yǎng)老服務體系與日本、臺灣地區(qū)相似，基本上可概括為90-7-3，即90%的老人傾向于居家養(yǎng)老，6%-7%的老人接受社區(qū)養(yǎng)老，只有3%-4%的老人接受機構(gòu)養(yǎng)老。如此，96%-97%的老人采取社區(qū)居家養(yǎng)老，所以中國養(yǎng)老體系核心是建設社區(qū)居家養(yǎng)老服務體系。

目前主流的社區(qū)居家養(yǎng)老的形態(tài)，有社區(qū)微型養(yǎng)老院、嵌入式社區(qū)小型養(yǎng)老機構(gòu)、日間照料中心、虛擬養(yǎng)老院四種。它們承載著社區(qū)照護、生活照料、康復護理、醫(yī)療保健、日間托養(yǎng)和短期入住等功能，同時也為虛擬養(yǎng)老院也就是居家養(yǎng)老提供支撐，而青鳥軟通正是以此四項為切入點。

中國步入老齡化社會，其直接后果是人均醫(yī)藥支出比較高，預計在每年3000元左右。從整個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)?？?，估計到2025年要增加到5萬億元。按照規(guī)模的大小，主要分布在三個領域：一是護理，二是醫(yī)療，三是養(yǎng)老服務。未來10到15年是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的黃金時代，新三板的大健康企業(yè)中蘊藏著不少投資機會。

一、無論是平均收入、平均凈利潤、平均凈資產(chǎn)收益率，還是行業(yè)銷售毛利率等指標，醫(yī)療健康企業(yè)在新三板領域都是含金量最高的。其中，體外診斷，創(chuàng)新藥物是當前的兩個黃金板塊，能夠?qū)崿F(xiàn)20%以上的凈利潤率；醫(yī)療信息化、基因治療和體外診斷的成長性最好，其中，基因治療凈利潤和收入增長率都在50%以上。

二、對比凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增速和凈利潤增速這三個指標，新三板大健康企業(yè)整體情況要比主板的企業(yè)好，尤其是在凈利潤增速上，新三板企業(yè)2015年整體的凈利潤增速是30%，主板只有13.8%。從估值角度看，新三板整個醫(yī)療板塊的估值比較低，市盈率大概只有38倍，主板可能在45倍以上。

三、主板醫(yī)藥行業(yè)主要是一些制藥企業(yè)，很少有生物科技和健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。但在新三板，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的公司比較多。新三板的養(yǎng)老板塊主要有四類：第一是智慧養(yǎng)老，主要是提供軟件開發(fā)和養(yǎng)老服務產(chǎn)業(yè)的公司，代表企業(yè)有青鳥軟通；第二是康復理療器械類的公司，代表企業(yè)有脈動醫(yī)療和恩鵬健康；第三是家政護理，代表企業(yè)有木蘭花和愛農(nóng)養(yǎng)老；第四是醫(yī)療服務，有家擬掛牌的公司叫靜安健康。

姚維風

深圳市新科聚合網(wǎng)絡技術(shù)有限公司 CEO

O2O創(chuàng)業(yè)風頭已經(jīng)過去。難點主要體現(xiàn)在：第一，投入的時間、資金，不斷燒錢，同質(zhì)化競爭下比拼的是后臺靠山；第二，低頻。所以必須要做到場景互聯(lián)，用高頻來帶低頻。比如以婚嫁O20嫁接律師服務，或者婚車服務？如果把幾種產(chǎn)品合起來，形成了一種互聯(lián)的產(chǎn)品，就具備了旺盛的生命力。

張立聰

華泰證券

家電行業(yè)分析師

一個做小家電的公司，往智能穿戴方向去延伸，還是有比較高的相關性。在技術(shù)開發(fā)方面可以做一些順延、迭代。另外原先開發(fā)小家電產(chǎn)品時，用戶研究的經(jīng)驗、制造方面的技術(shù)積累也都可以疊加上去，取得一個共同的效果。要做智能穿戴還有一個環(huán)節(jié)是不可或缺的，就是精密制造。

謝玉平

奮達科技董秘

從VR產(chǎn)品的發(fā)展途徑看，第一階段是技術(shù)提出，研發(fā)原型；第二階段是技術(shù)成熟，產(chǎn)品商用，應用將從沉浸式游戲以及視頻直播、視頻交互領域爆發(fā)；第三階段硬件設備滲透率迅速提高，基礎設施迅速完善，各行業(yè)應用開始紛紛出現(xiàn)；第四階段是基于虛擬現(xiàn)實的大型互聯(lián)平臺出現(xiàn)，獲取絕大部分數(shù)據(jù)入口，并形成基于虛擬現(xiàn)實的數(shù)據(jù)運營體系。目前的VR主流產(chǎn)品已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)單眼1200*1080分辨率，90Hz刷新頻率，實際佩戴無暈眩感，從硬件技術(shù)上已經(jīng)具備了快速發(fā)展的條件。2016年是產(chǎn)業(yè)從第一階段邁向第二階段的一年。

李洪恩

海帶旅行創(chuàng)始人

根據(jù)游客主流消費行為的變遷，可以把旅游行業(yè)劃分為三個時代：信息閉塞的1.0跟團游時代，由旅行社為消費者提供方便快捷的旅行產(chǎn)品；信息扁平化的2.0自由行時代，消費者更愿意自己設計行程，體驗個性化的旅行；而在信息泛濫的今天，處理信息的成本顯著提高，有專業(yè)人士提供更專業(yè)的信息需求凸顯出來，旅行從此進入3.0定制自由行時代。