互聯(lián)網(wǎng)金融對我國貨幣政策的影響分析

胡慧子

[摘要]互聯(lián)網(wǎng)金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最新形式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是“互聯(lián)網(wǎng)+”在金融領(lǐng)域的一個重要體現(xiàn)。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國如火如荼的發(fā)展，金融借助互聯(lián)網(wǎng)的平臺，極大地拓展了自己的邊界，使更多的人可以進(jìn)入金融領(lǐng)域進(jìn)行投資理財。但是，隨著越來越多的資金進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融，這必然會導(dǎo)致國家的金融政策發(fā)生變化。文章主要講解互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、發(fā)展模式、對貨幣政策的影響，以及對我國的啟示。文章根據(jù)以上研究，提出了相關(guān)的建議和政策。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；貨幣政策；“互聯(lián)網(wǎng)+”

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.22.126

1 互聯(lián)網(wǎng)金融的概念及發(fā)展模式

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融概念

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)和金融相結(jié)合的產(chǎn)物，是新時代的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的確切含義在我國還未真正形成。有些專家認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是一種中間狀態(tài)，這種狀態(tài)介于商業(yè)銀行與資本市場之間，是一種新型的金融模式。這種模式的準(zhǔn)入門檻不是很苛刻，而且國家關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的管理條例也沒有正式出臺，故而以前從事這種業(yè)務(wù)的公司企業(yè)都可以進(jìn)入。

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融市場的重要組成部分，和傳統(tǒng)的金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融融入了互聯(lián)網(wǎng)的因素，是金融行業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+”模式。支付寶、眾籌、P2P等模式都是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個重要表現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式消除了傳統(tǒng)的金融模式的中介作用，使得金融信息可以更加的對稱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為用戶提供的體驗是傳統(tǒng)的金融企業(yè)不能比擬的，互聯(lián)網(wǎng)金融具有融合閑散資金的效果，可以針對每一個個體提供滿足差異化的金融產(chǎn)品，這有效地降低了市場準(zhǔn)入的門檻，也發(fā)展了金融業(yè)務(wù)的邊界。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

（1）發(fā)展模式。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展經(jīng)過了兩個模式。第一種模式，銀行等機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)提升自身的辦事效率，如網(wǎng)上銀行等；第二種模式，金融企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)的中介作用，做到了金融創(chuàng)新，如P2P模式等。

（2）發(fā)展規(guī)模。我國的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展規(guī)模處于快速發(fā)展的階段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融憑借自身的高效、低門檻等特點，在我國迅速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，在互聯(lián)網(wǎng)支付方面，每年的“雙十一”都以翻倍的模式增長。

（3）融資方面?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的融資以P2P的模式快速增長，而且這種快速增長的模式?jīng)]有減退的跡象。2013年我國電商小貸的規(guī)模是2300億元，2014年僅一家電商小貸的規(guī)模就達(dá)到2000億元。2009年，我國的P2P公司的數(shù)量只有91家，而到了2014年我國P2P公司的數(shù)量達(dá)到了2000多家。

（4）金融服務(wù)方面?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，出現(xiàn)了四大金融服務(wù)。第一，支付方式上，余額寶是一個成功的例子。第二，理財模式上，出現(xiàn)了眾多的寶寶們，如活期寶等。第三，自銷模式上，出現(xiàn)了財富寶等產(chǎn)品。第四，電商模式上，淘寶是一個典型的例證。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對貨幣政策的影響

2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣需求的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融模式改變了傳統(tǒng)的金融理念。按照傳統(tǒng)的理念，我們將貨幣的實際需求與各種貨幣性資產(chǎn)的回報的聯(lián)系進(jìn)行分析，可以得出兩者之間存在函數(shù)的關(guān)系，而貨幣需求的函數(shù)具有不變的特點?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生以后，由于互聯(lián)網(wǎng)的便捷性和高收益性，縮小了支付與儲蓄的中介成本，使得資金放棄原有的選項，向高收益高流通的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，收入在貨幣穩(wěn)定性中的地位下降。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，創(chuàng)新了一大批的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品本質(zhì)上是新的金融工具。這些工具不僅滿足人們的高流通、高收益的心理預(yù)期，也使得貨幣的流通速度不斷加快。這些支付手段，擺脫了傳統(tǒng)的金融束縛，使得交易金額一次次刷新紀(jì)錄，貨幣的流通性不斷的加強(qiáng)。

與此同時，新型的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品使得理財和交易在同一時間進(jìn)行，這就使得傳統(tǒng)的活期存款受到打擊，造成活期存款銳減?？梢?，活期已經(jīng)沒有什么吸引力，互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣的結(jié)構(gòu)造成了不小的沖擊。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣供給的影響

（1）減少了貨幣供給的可控性。貨幣的供給受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融越來越多地影響著貨幣的供給，甚至影響了中央銀行的貨幣供給政策，使得貨幣政策的制定出現(xiàn)了非精確性的現(xiàn)象，同時也影響了貨幣政策的傳導(dǎo)。

（2）貨幣供給政策的可預(yù)見性降低。傳統(tǒng)的金融對貨幣的界定和計量有著準(zhǔn)確把握，但是到了互聯(lián)網(wǎng)金融時代，貨幣的界定和計量變得十分的困難，互聯(lián)網(wǎng)金融使得貨幣的流轉(zhuǎn)速度極具加快，各個層面的貨幣轉(zhuǎn)換迅速。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使得貨幣的乘數(shù)變得不可預(yù)測，這樣，貨幣的總供給量央行就難以做出準(zhǔn)確的統(tǒng)計，對我國的貨幣政策影響也越來越難。

2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策效率的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融市場的快速發(fā)展，促使我國的金融市場和貨幣市場進(jìn)一步發(fā)展。資本可以在流向非存款類的市場，這就擺脫了商業(yè)銀行的限制，降低了商業(yè)銀行在落實貨幣政策上的地位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融央行的貨幣供給產(chǎn)生影響，央行對傳統(tǒng)銀行的控制主要體現(xiàn)在派生存款上，隨著傳統(tǒng)銀行的活期存款對群眾的吸引越來越少，大量的資金投入到了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，這就嚴(yán)重制約了央行的貨幣政策制定，貨幣的政策效能降低。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國貨幣政策的啟示

3.1 優(yōu)化貨幣政策中介目標(biāo)

我國一直都將貨幣的供給作為調(diào)控的重中之重。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，貨幣供給量的中介作用降低，貨幣政策的時效性下降，作用自然也就下降。

隨著市場改革的日益深入，我國完全有能力做到利率的市場化。我國的央行可以指定新的中介目標(biāo)，優(yōu)化貨幣政策。合理的利率結(jié)構(gòu)可以使得我國的貨幣政策保持穩(wěn)定，有利于經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定。例如，保持利率的合理穩(wěn)定，可以使得市場的供求狀況得到有效的反應(yīng)，使得資本與貨幣的關(guān)系更和諧，我國貨幣政策的中介指標(biāo)向利率指標(biāo)轉(zhuǎn)變是一個不可逆轉(zhuǎn)的時代要求，我們必須順應(yīng)時代要求。

3.2 完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

在信貸方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對我國傳統(tǒng)銀行造成了不小的沖擊。信貸作為我國貨幣政策的傳導(dǎo)方式，極易導(dǎo)致信貸傳播的不順暢，故而需要完善傳導(dǎo)機(jī)制。第一，我國的傳統(tǒng)銀行需要自我檢查，對自身內(nèi)部的機(jī)制進(jìn)行完善，提高自身抗風(fēng)險的能力，加快貨幣政策的傳導(dǎo)。第二，應(yīng)當(dāng)做好對新型的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，降低風(fēng)險，提升對金融市場風(fēng)險的認(rèn)知程度。第三，組建多元化的信貸傳導(dǎo)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本身就具有了信用機(jī)制，央行現(xiàn)有的存款準(zhǔn)備金對傳統(tǒng)的銀行影響較大，對新型的互聯(lián)網(wǎng)金融影響較小，為了更好地對市場進(jìn)行管控，央行應(yīng)當(dāng)建立多元的信貸督導(dǎo)。第四，完善利率市場化的進(jìn)程。隨著市場改革的進(jìn)一步發(fā)展，我國應(yīng)當(dāng)實現(xiàn)利率的完全市場化，利率的市場化有利于貨幣政策的傳導(dǎo)，使得我國的經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步健康的發(fā)展。故而，我國應(yīng)當(dāng)積極實行貨幣政策的市場化，使得貨幣政策能夠有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.3 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)測力度

央行不能夠有效的監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，原因有很多種，主要包括：監(jiān)管的力度不夠，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模、資金的流轉(zhuǎn)方向。這些原因加在一起，導(dǎo)致了央行的貨幣政策造成沖擊?？梢酝ㄟ^以下手段，完善對互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊：

第一，完善統(tǒng)計，把互聯(lián)網(wǎng)金融納入統(tǒng)計范圍。要求各個互聯(lián)網(wǎng)金融公司將自己本公司的金融數(shù)據(jù)每月報當(dāng)?shù)氐你y行部門，網(wǎng)絡(luò)的信貸要包含在全社會的信貸范圍內(nèi)。

第二，及時調(diào)整M2的規(guī)模。加強(qiáng)對虛擬貨幣的研究，使得虛擬貨幣等網(wǎng)絡(luò)貨幣受到監(jiān)管，做好相關(guān)的報備和統(tǒng)計工作，使得M2的規(guī)模符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

3.4 尊重和鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融有利于社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是對小微企業(yè)而言。小微企業(yè)在傳統(tǒng)的銀行借貸很難，但是在互聯(lián)網(wǎng)上借貸卻很簡單，可以有效地緩解借貸難的情況。我國的有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加大政策的扶持力度，使金融企業(yè)健康發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融的交易大多數(shù)都是在網(wǎng)上交易。網(wǎng)上交易對于信用的要求更為嚴(yán)格。為此，我國應(yīng)當(dāng)加快信用體系的建設(shè)，做到信用體系的社會全覆蓋，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。

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