中歐基金：“后脫歐時(shí)代”A股走勢(shì)或回歸

全球矚目的英國(guó)退歐公投塵埃落定，脫歐派以獲得約52%的投票贏得公投的勝利。對(duì)于英國(guó)脫歐事件，中歐擬任基金經(jīng)理周晶表示，A股市場(chǎng)今年一直受到各類海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件的影響，而英國(guó)退歐公投應(yīng)該是近期“最后一件大事”。因此，市場(chǎng)在遭受短暫沖擊之后，A股走勢(shì)或?qū)⒒貧w跟隨中國(guó)自身宏觀經(jīng)濟(jì)狀況而波動(dòng)。如果市場(chǎng)因退歐事件而出現(xiàn)短期超調(diào)，這可能將為三季度行情的展開(kāi)奠定良好基礎(chǔ)。

短期來(lái)看，脫歐對(duì)全球金融市場(chǎng)沖擊劇烈，避險(xiǎn)情緒飆升。黃金、美元、日元大漲，英鎊、歐元、新興市場(chǎng)貨幣呈現(xiàn)貶值壓力，人民幣匯率盤中跌破6.62，原油和主要大宗商品因?yàn)槊涝笖?shù)上漲和對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的悲觀而下跌。亞太股市集體調(diào)整，德美日發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債收益率下降。在長(zhǎng)期避險(xiǎn)情緒褪去后，分裂的英國(guó)和歐洲對(duì)后危機(jī)時(shí)代的全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易或會(huì)產(chǎn)生負(fù)面沖擊。周晶認(rèn)為，雖然中英貿(mào)易體量?jī)H占國(guó)內(nèi)2%，但已經(jīng)脆弱的出口格局或?qū)⒁虼搜┥霞铀５＼浀慕?jīng)濟(jì)格局或意味著美聯(lián)儲(chǔ)加息將更加謹(jǐn)慎，對(duì)風(fēng)雨飄搖的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)更加呵護(hù)。

英國(guó)脫歐短期影響全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩，對(duì)中國(guó)有一定沖擊，但中長(zhǎng)期來(lái)看實(shí)際貿(mào)易沖擊影響相對(duì)有限。相較其他海外市場(chǎng)，24日A股走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。展望三季度，國(guó)內(nèi)的宏觀環(huán)境較為溫和，如果A股市場(chǎng)因?yàn)橥藲W事件而出現(xiàn)短期的超調(diào)，或?yàn)槿径鹊男星檎归_(kāi)奠定一個(gè)較好的基礎(chǔ)。