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    J股份有限公司的盈利能力分析

    2016-07-02 12:54:07張建設(shè)
    商場現(xiàn)代化 2016年16期
    關(guān)鍵詞:盈利能力財務(wù)報表白酒

    摘 要:企業(yè)的盈利能力是評判企業(yè)運營狀況與結(jié)果好壞的標(biāo)準(zhǔn)之一。白酒行業(yè)在我國一直是一個歷史悠久,經(jīng)久不衰的熱門行業(yè),但近幾年有所低迷。但是今年又從低迷中走出來復(fù)蘇,處在這樣一個關(guān)鍵時期,我們以J公司為例通過財務(wù)報表等數(shù)據(jù)來分析它的盈利能力,從而發(fā)現(xiàn)問題及提出有利的對策建議。

    關(guān)鍵詞:白酒;財務(wù)報表;盈利能力;分析

    一、行業(yè)分析

    2012年白酒行業(yè)結(jié)束了“黃金十年”,在歷經(jīng)三年行情低迷之后,2015年有很多白酒企業(yè)業(yè)績恢復(fù),一方面是由于行業(yè)正在觸底;另一方面是由于2014年同期大幅下滑,所以2015年度,大部分出現(xiàn)增長。在白酒行業(yè)經(jīng)過三年的調(diào)整后,已呈探底弱復(fù)蘇趨勢。在全部出爐的18家白酒上市公司中,大部分白酒企業(yè)止跌回漲。其中,白酒大佬A公司在營收凈利方面依然遙遙領(lǐng)先,持續(xù)穩(wěn)定增長。據(jù)其2015年財報顯示,年度營業(yè)收入達(dá)326.60億元,同比增長3.44%;凈利潤164.55億元,同比增長1.1%。六成上市公司凈利潤實現(xiàn)增長。

    分析結(jié)論:

    1.A公司仍為酒類行業(yè)龍頭。J公司在銷售毛利率方面排名第六,表較靠前。

    2.J公司在凈資產(chǎn)收益率排名第47,但行業(yè)均值為負(fù),遠(yuǎn)大于行業(yè)均值。

    3.J公司的每股收益為0.27元,排名第42,行業(yè)均值為0.61,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)均值。說明獲利水平較低,投資風(fēng)險較大。

    二、資產(chǎn)經(jīng)營能力分析

    整體來講,J公司的總資產(chǎn)報酬率在2013年和2014年為負(fù)值,低于行業(yè)均值。2015年的總資產(chǎn)報酬率大幅提升。

    因素分析:

    1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2013年至2015年均小于行業(yè)均值,但對總資產(chǎn)報酬率的影響并不大。

    2.銷售息稅前利潤率:影響重大。2013年和2014年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均為負(fù)值,其中主要影響因素為銷售息稅前利潤率,2013年和2014年的銷售息稅前利潤率均為負(fù)值導(dǎo)致了總資產(chǎn)報酬率為負(fù)。2015年扭虧為盈變?yōu)檎?/p>

    三、資本經(jīng)營盈利能力分析

    1.指標(biāo)計算:凈資產(chǎn)收益率

    J公司的凈資產(chǎn)收益率在2013年和2014年均為負(fù)值,2015年變?yōu)檎担掖笥谛袠I(yè)均值,大幅提升。

    2.因素分析

    (1)總資產(chǎn)報酬率的影響:影響重大。2013年和2014年的總資產(chǎn)報酬率都為負(fù)值導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率均為負(fù)值。2015年總資產(chǎn)報酬率變?yōu)檎鄳?yīng)凈資產(chǎn)收益率也變?yōu)檎怠?/p>

    (2)利息率變動的影響:利息率變動不大,對凈資產(chǎn)報酬率的影響不大。

    (3)資產(chǎn)負(fù)債率變動的影響:資產(chǎn)負(fù)債率在三年都小幅度逐漸上升,但對凈資產(chǎn)報酬率影響不大。

    (4)稅率變動的影響:三年來稅率都為0.25,因此對凈資產(chǎn)收益率無影響。

    四、收入利潤率分析

    企業(yè)收入利潤率分析表 單位:%

    分析結(jié)論:

    1.2013年的營業(yè)收入毛利率為正值,但在2014年大幅下降為負(fù)值,到2015年又大幅上升變?yōu)檎担f明營業(yè)收入利潤率不太穩(wěn)定,營業(yè)成本太高。但2015年較2014年營業(yè)收入翻倍增長,有大幅進(jìn)步。

    2.2013年和2014年的營業(yè)收入毛利率都為負(fù)值,尤其2014年最為差,達(dá)到了負(fù)38.11。分析表明2013營業(yè)成本很高導(dǎo)致為負(fù),2014年營業(yè)收入大幅下降所致。但2015年扭虧為盈大幅上升變?yōu)檎?/p>

    3.2013年和2014年總收入利潤率都為負(fù),是由于營業(yè)成本和營業(yè)外支出之和高于營業(yè)收入所致。2015年變?yōu)檎?,營業(yè)收入翻倍所致,而且成本控制有所提升。

    五、成本利潤率分析

    企業(yè)成本利潤率分析表 單位:%

    分析結(jié)論:

    1.營業(yè)成本利潤率在2013年為正值,204年極具下降為-94.93,下降幅度十分大,說明成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利潤。而在2015年扭虧為盈,變?yōu)檎怠?/p>

    2.營業(yè)成本費用率在2013年和2014年都為負(fù),經(jīng)營業(yè)績很差,成本控制差,到2015年變?yōu)檎?,扭虧為盈?/p>

    3.全部成本費用利潤率在2013年和2014年也都為負(fù),業(yè)績差,而到2015年業(yè)績有很大提升,變?yōu)檎?/p>

    六、總體結(jié)論及建議

    1.整體上,J公司2015年扭虧為盈,盈利能力比2014年和2013年都有所改善。

    2.資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率在2015年扭負(fù)為正,因為2013年和2014年為虧損,2015年為盈利。

    3.2013年的銷售收入同2015年差不多,但由于成本很大,導(dǎo)致虧損。2014年的虧損是由于銷售收入很小,僅為2013年的一半。而且成本控制較弱。

    4.2015年雖然實現(xiàn)扭虧為盈,但利潤來源主要依靠節(jié)約成本費用及取得非經(jīng)常性收益實現(xiàn)。公司仍處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期,為實現(xiàn)2016年銷售規(guī)模穩(wěn)定增長,公司應(yīng)適度加大銷售費用投入。并且要加強成本管理,嚴(yán)格控制成本,從而提高銷售業(yè)績,保持企業(yè)的長久良好的發(fā)展及增加企業(yè)價值。

    參考文獻(xiàn):

    [1]懷特,著,杜美杰,陳宋生,改編.財務(wù)報表分析與運用[M].北京市:中國人民大學(xué)出版社,2007,33-35.

    [2]J公司年度報告.2013-2016.巨潮網(wǎng),和訊網(wǎng).

    [3]中國知網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺.

    作者簡介:張建設(shè)(1989- ),男,漢族,河南安陽縣人,在讀研究生,會計碩士,河南大學(xué)商學(xué)院MPACC專業(yè),研究方向:會計理論與實踐

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