通縮與通脹，對你影響有幾何

劉植榮

通貨緊縮和通貨膨脹，是世界經(jīng)濟活動中的常見現(xiàn)象?，F(xiàn)在，歐元區(qū)和日本就出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象，津巴布韋和委內(nèi)瑞拉就出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象。

通貨緊縮可以讓你的錢更值錢，但通貨緊縮的情況并不多見，也不會像通貨膨脹那樣嚴重。

通貨膨脹可以讓你的財富化為烏有。在津巴布韋，如果在1980年有10億津元，那是一筆巨資，當時可以兌換14.1億美元；但這10億津元到2009年1月1日只能兌換1 000萬億分之一美元。

嚴格地說，紙幣不能算作財富，因為紙幣的購買力會不斷發(fā)生變化，甚至?xí)兂蓮U紙，這是因為通貨膨脹或通貨緊縮。

本文就分析通貨緊縮和通貨膨脹究竟是怎么回事，它們怎樣影響居民的生活。

通貨就是在一國流通的貨幣

“通貨”就是“流通貨幣”的簡稱。各國通過法律的形式規(guī)定本國的通貨。例如，中國的通貨是人民幣，美國的通貨是美元，英國的通貨是英鎊。也有的國家把外國貨幣作為自己的通貨。

對加入某一貨幣聯(lián)盟的國家來說，聯(lián)盟貨幣就是自己的通貨。

通縮與通脹

不少經(jīng)濟學(xué)家認為，通縮會阻礙經(jīng)濟增長，增加失業(yè)，所以，政府不希望發(fā)生通縮。一旦有通縮的苗頭，政府就開動印鈔機印票子，增加貨幣供應(yīng)量，以抑制通縮。

央行即使不印票子，通過調(diào)整存款準備金率、利率以及在公開市場上購買和出售債券或票據(jù)，同樣可調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。

通縮通常發(fā)生在經(jīng)濟周期的下行階段。此時經(jīng)濟蕭條，百姓賺錢不容易，恨不得把一分錢掰成兩半花。人們舍不得花錢，消費疲軟，很多商品便賣不出去，企業(yè)為了回款，只有降價銷售，導(dǎo)致物價持續(xù)下跌或長時間在低位運行。

目前，歐元區(qū)和日本、丹麥、瑞典、瑞士、澳大利亞等國家均出現(xiàn)了通縮，這才讓這些國家和地區(qū)的央行把超額存款準備金利率或隔夜存款利率下調(diào)為負，試圖增加貨幣供給量。

通縮的程度用通脹率來表達，如果不是專業(yè)統(tǒng)計部門的精確計算，我們可以把居民消費價格指數(shù)（CPI）的漲幅看作通脹率。通脹率小于零就是通縮，通脹率等于零則表示物價穩(wěn)定不變，通脹率大于零就是通脹。

那么既然發(fā)生了通縮，為什么不開動印鈔機印票子呢？要知道，很多國家和地區(qū)對印鈔控制得相當嚴格，因為貨幣如猛虎，放出去容易，收回來難，一旦票子印多了，造成惡性通脹，央行的很多貨幣工具就會失靈，這會給經(jīng)濟帶來嚴重的沖擊。

居民希望通縮，因為通縮意味著物價下跌，手里的錢更值錢。

通脹用百姓的話說就是“錢毛了”“票子印多了”。

貨幣供應(yīng)的增加量應(yīng)與經(jīng)濟增長相適應(yīng)。一般來講，貨幣供應(yīng)增長率超過GDP增長率，就會出現(xiàn)通脹；反之，貨幣供應(yīng)增長率小于GDP增長率，就會出現(xiàn)通縮。

脫離了金本位的紙幣更容易通脹

“票子印多了”是通脹的外因。之所以票子能印多，是因為紙幣的制造成本低，可以忽略不計，需要多少錢就可以印出多少鈔票來。

如果用貴金屬做貨幣，由于貴金屬的稀有性，其產(chǎn)量相對穩(wěn)定，供應(yīng)量不會突然增多，一般就排除了發(fā)生通貨膨脹的可能性，除非有關(guān)方面作弊，減少鑄幣的重量或降低鑄幣的成色。

當然，在金本位下，就算以紙幣做通貨，也不會出現(xiàn)“票子印多了”的現(xiàn)象。因為此時的紙幣就是紙黃金，要印鈔票必須增加黃金儲備，不然就無法印出鈔票來。瑞士在1999年放棄金本位后，世界上再也沒有實行金本位的國家了。

所以說，通脹的內(nèi)因是貨幣的材質(zhì)——紙。失去金本位的紙幣就是政府的信用憑證，它失去了貨幣的內(nèi)在價值，僅保留了貨幣的交換價值。由于信用紙幣無任何抵押物，政府讓它值多少錢它就值多少錢。

通脹的本質(zhì)就是征稅

假如你今天為別人提供5個小時的勞務(wù)，獲得100元的報酬，你拿到的一張百元鈔票其實就是信用憑證，將來你可以用它換取自己需要的商品或服務(wù)。但這張鈔票將來能換回多少商品或服務(wù)，就要看通脹率了。由于這張鈔票是央行發(fā)行的，央行就把發(fā)行的貨幣計入自己的負債，所以說，央行是貨幣持有人的最后債主。

由于通脹，假定10年后5個小時的勞務(wù)報酬是500元，你現(xiàn)在為別人勞動5個小時拿到的100元，10年后如果你需要別人為你提供勞務(wù)，這100元只能支付1個小時的勞務(wù)報酬，你的財富縮水了80%。這是非常殘酷的事實，通脹會吞噬你的勞動果實，讓你的財富縮水。

政府的支出基本上來自百姓的納稅。許多國家的征稅權(quán)被議會牢牢控制，政府增稅難度非常大，有時為增加一項稅或調(diào)整稅率要辯論幾年。

如果政府繞開議會向央行借錢，就是貨幣的財政發(fā)行——央行這只右手印鈔票，然后交給政府這只左手去花。印的票子被政府花出去，由于貨幣乘數(shù)的關(guān)系，貨幣供應(yīng)量的增加會數(shù)倍于新印的鈔票。通貨突然增多，而物品和服務(wù)卻沒有相應(yīng)增加，必然會爆發(fā)通脹。

德國在第一次世界大戰(zhàn)期間為籌集戰(zhàn)爭經(jīng)費，發(fā)行了巨量國債，戰(zhàn)后，加之戰(zhàn)敗賠款，德國政府只有靠印鈔償還國債，由此爆發(fā)了惡性通貨膨脹。僅1923年一年，物價就上漲了4.5億倍，人們?nèi)∨?、煮飯不用劈柴，就用鈔票，因為用鈔票換來的劈柴還沒有鈔票本身耐燒。

德國當時的通脹，對政府最有利，這樣，政府就可以輕松地卸掉債務(wù)。像德國，當年借給政府的4.5億元可以購買一家大公司，但后來政府還回來的4.5億元只能買一個面包。

因此，很多國家干脆就把通脹叫“通脹稅”，如果通脹率是10%，就相當于對個人收入增加了10%的稅。

通脹把能源大國經(jīng)濟壓垮

委內(nèi)瑞拉是世界能源大國，石油儲量世界第一，天然氣儲量世界第八，煤炭儲量也很高，水力資源極其豐富，全國電力供應(yīng)主要來自水電。但這個自然資源如此豐富的國家，經(jīng)濟竟被通脹壓垮。

當年，委內(nèi)瑞拉政府提出很多宏大的發(fā)展規(guī)劃，比如通過政府投資刺激經(jīng)濟發(fā)展，這就需要投入大量的貨幣，于是，政府就大量印鈔，引發(fā)了通貨膨脹。

2008年1月1日，為了應(yīng)對通貨膨脹，委內(nèi)瑞拉實行貨幣改革，發(fā)行強勢玻利瓦爾替換玻利瓦爾，新幣與舊幣的兌換比率是1：1 000。

但貨幣改革未能阻止通脹繼續(xù)。居民不信任本國貨幣，紛紛兌換美元，政府開始外匯管制，企業(yè)必須把外匯上交央行。企業(yè)沒有外匯就無法進口商品，而委內(nèi)瑞拉居民的日常消費品又靠進口，在這種情況下，進口減少必然造成商品供應(yīng)短缺。即使有的企業(yè)通過黑市搞到外匯進口商品，但通脹也把貿(mào)易利潤給吃掉，沒人會冒險從事無利可圖的國際貿(mào)易。進口商品稀缺又推高了物價，造成惡性循環(huán)。國際貨幣基金組織2016年4月預(yù)測，委內(nèi)瑞拉2016年的通脹率為481%，2017年將達到1 642%。

現(xiàn)在，委內(nèi)瑞拉的水、電、大米、面粉、牛奶、面包、啤酒、衛(wèi)生紙等商品都要憑帶有指紋信息的供應(yīng)卡定量獲取，食品和生活用品短缺率高達90%，藥品短缺率高達80%，疥瘡、瘧疾、痢疾、阿米巴病等多種疾病發(fā)病率躥升。

委內(nèi)瑞拉2016年4月26日宣布，為應(yīng)對電力供應(yīng)短缺，所有公務(wù)員每周工作兩天，中小學(xué)每周上四天課。

通脹導(dǎo)致的物資匱乏，讓委內(nèi)瑞拉連印鈔的原料也沒有了。更嚴重的問題是，由于一直拖欠外國公司的印鈔費用，委內(nèi)瑞拉恐怕將來連鈔票都印不出來了，那時本國貨幣體系必然崩潰，而只能流通美元等外幣。

通脹導(dǎo)致貨幣體系崩潰

津巴布韋1980年獨立時，其經(jīng)濟水平僅次于南非，被譽為南部非洲的糧倉。

由于政策失誤，到2005年，津巴布韋人均購買力倒退到了50多年前的1953年。

國民經(jīng)濟日漸蕭條，但政府開支卻逐年增加。2007年，政府支出占GDP總量的67%。由于政府無法再從在生死線上掙扎的百姓那里征稅，便開動印鈔機狂印鈔票。

1980年發(fā)行第一套津巴布韋幣時，當年的通脹率為7%。后來發(fā)生了惡性通脹，政府不得不于2006年8月1日發(fā)行第二套津巴布韋幣。

根據(jù)研究機構(gòu)的估算，2008年11月，津巴布韋的通脹率為79 600 000 000%。2009年2月2日，發(fā)行了第四套津巴布韋幣，一張鈔票的面值印到了100萬億元，第四套1津元兌1萬億第三套津元。

2009年4月12日，津巴布韋宣布停止使用津巴布韋幣，政府記賬貨幣改用美元?，F(xiàn)在津巴布韋的流通貨幣有美元、南非蘭特、歐元、英鎊、博茨瓦納普拉、澳大利亞元、印度盧比、日元和人民幣。

一些國家的民意調(diào)查顯示，在眾多經(jīng)濟事件和社會現(xiàn)象中，民眾最反感的就是通脹。所以說，物價穩(wěn)定是社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)。物價穩(wěn)定不但是經(jīng)濟問題，也是社會問題。為此，很多國家央行把穩(wěn)定物價作為貨幣政策的首要目標，甚至是唯一目標。

（伯 仲摘自《羊城晚報》2016年5月14日，本刊有刪節(jié)，劉 宏圖）