摩根高管：摒棄對中國并購的偏執(zhí)

美國《華爾街日報(bào)》網(wǎng)站6月26日文章，原題：并購和懷疑：中國在美國　任何閱讀金融信息的人都知道，與中國買家有關(guān)的并購案越來越常見。數(shù)據(jù)顯示，2014年4月至2015年4月，中國達(dá)成28項(xiàng)成交額在10億美元以上的對外投資，而2005年此類投資僅為2項(xiàng)。

但在某些領(lǐng)域，對中國動機(jī)的懷疑仍徘徊不去，目光短淺地緊盯占比很小的失敗交易（8.5%）不放。明智的做法是摒棄這種偏執(zhí)觀念，從它們的成功投資、作為競爭者以及外國所有者的行為等方面來評判中國買家。

中國的管理者們并非受驅(qū)于政府支持的對西方戰(zhàn)略資產(chǎn)發(fā)動的險惡攻擊。

他們只是希望到國外擴(kuò)張業(yè)務(wù)，因?yàn)殡S著全球經(jīng)濟(jì)放緩，越來越難實(shí)現(xiàn)自然增長。中國經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)搜尋自然資源以推動出口驅(qū)動型的制造業(yè)，如今中國企業(yè)渴望獲得高價值品牌，以迎合國內(nèi)日益成熟的消費(fèi)者。

中國相對較短的國際并購經(jīng)驗(yàn)不應(yīng)引發(fā)所謂這些買家別有用心的恐慌。每當(dāng)外國公司收購一家國內(nèi)企業(yè)時，外國在美投資委員會和其他類似機(jī)構(gòu)都會評估對國家安全的影響。事實(shí)證明，這些措施可有效攔截或阻止據(jù)認(rèn)為有問題的收購行為。中國企業(yè)從中可獲得至關(guān)重要的經(jīng)驗(yàn)。在重大交易中，中國化工、海航和大連萬達(dá)等經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)都已成為公認(rèn)的正當(dāng)合法收購方。認(rèn)為中國買家千篇一律也是錯誤的：在這些企業(yè)中，既有國內(nèi)私募企業(yè)亦有A股上市公司。

與西方企業(yè)相比，中國企業(yè)往往從更長期限內(nèi)評估收購回報(bào)率，這使其成為頗具吸引力的競購者。就并購意向而言，文化融合亦至關(guān)重要，而中國人已顯示出他們對所購企業(yè)資深員工和專業(yè)技能的重視。最近多起交易都展現(xiàn)出中國買家愿意保留被收購企業(yè)高管層的更廣泛趨勢。

當(dāng)發(fā)達(dá)市場的公司和股東發(fā)現(xiàn)自身成為中國收購的目標(biāo)時，它們需要保持開放心態(tài)。鑒于中國企業(yè)通常著眼于更長期的投資，因此能付出更高的價錢，它們的報(bào)價可能就是被擺到桌面上的最佳選擇?！ㄗ髡吆諣柲?middot;克里斯特納是摩根大通全球并購業(yè)務(wù)聯(lián)席主管，王會聰譯）